工程项目的财务评价和国民经济评价
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➢财务报表编制
–利润与利润分配表 –资产负债表 –借款还本付息计划表 –项目投资现金流量表 –其它辅助报表
➢资金规划
–资金来源与运用 –资金平衡
➢财务效果评价
–盈利能力评价 –清偿能力评价
➢不确定性分析
–盈亏平衡分析 –敏感性分析 –概率分析
国民经济评价
公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在 可行性研究中需要作国民经济评价。
建设项目的财务评价，主要是判别建设项目在财务 上是否可行。是企业投资决策的基础。
二、财务评价的目的
➢从企业或项目角度出发，分析投资效果，判
明企业投资所获得的实际利益；
➢为企业制定资金规划； ➢为协调企业利益和国家利益提供依据。
三、财务评价的主要内容
➢在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技
术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财 Βιβλιοθήκη Baidu分析的基础数据，用财务报表归纳整理；
但当分析项目自有资金的盈利能力时，因为投资者投入项 目的虽是全部固定资产投资及全部流动资金，但同时却从银行 获得贷款，投资者自身投入项目的只是固定资产投资及流动资 金中的自有资金部分，因而只是固定资产投资及流动资金中的 自有资金部分，才是投资者的费用。
5．回收流动资金。在分析全部投资的盈利能力时，无疑 应视为项目的效益。
但当分析自有资金盈利能力时，因为回收全部流动资金时， 投资者必须将流动资金借款同时还清。因此，对投资者来说， 能叫作效益的只是回收自有流动资金。除非在项目寿命期内， 已将流动资金借款全部还清了，才能将回收的全部流动资金视 为投资者的效益。
项目的财务效益
项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售(营业)收 入、资产回收、补贴等。
3．利息支出 无论是建设期利息还是生产期发生的贷款利息，对
企业来说是一项费用。
但当分析项目全部投资的盈利能力时，因为利息本 身就是投资的收益，因此利息支出不能作为项目的费 用，而是效益。
但当分析项目自有资金的收益率时，利息支出以及 偿还贷款的本金也应认为是投资者的费用。
4．投资总额及流动资金。对项目来说，无疑是费用。
折旧是固定资产价值转移到产品中的部分，是成本的组 成部分。但，折旧并没有从项目系统中流出，而是保留在 系统内。总之，折旧不作为费用。
有人按照财务习惯，在现金流量表中将成本列入“流出”项， 此时在"流入"项内应补回折旧。
小结
➢识别费用与收益是编制财务报表的前提； ➢建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税
其具体构成包括： 1．销售(营业)收入=销售量×销售价格。 （一般假定：产量=销量；价格取为出厂价格） 2．资产回收：指项目寿命期末，可以收回的固定资产 投资、流动资金变现等。
3．补贴：指国家为鼓励和支持本项目所给予的补贴。
财务费用
财务费用(支出)主要表现为建设项目总投资，经营成 本和税金等各项支出。 1．投资
如果分析项目自有资金的盈利能力时，那么不管税前， 还是税后还贷，所得税都是投资者的费用。
2．折旧与摊销。一般认为折旧与摊销是成本的组成部分。
固定资产、无形资产、递延资产已在建设期中以投资 的形式计算过了，折旧与摊销费提取后，企业可自由支配， 可用于还贷，也可用于其他目的，当然它们是效益而不是 费用。
➢编制资金规划与计划； ➢计算与分析财务效果。
注意区分经营性项目与非经营性项目
四、财务费用与收益的识别
识别的原则
财务效益与费用的识别是项目财务评价的前提。概略地说， 识别费用、收益的准则是评价的目标。
凡消弱目标的就是费用，凡对目标有贡献的就是收益。
目标是和评价角度相联系的。对于财务分析来说，主要 目标就是盈得利润。
包括固定资产投资（含工程费用、预备费用及其它费 用)、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、建设期借 款利息、流动资金投资及开办费(形成递延资产)等。
2．销售税包括销售税金及附加
3．经营成本 经营成本＝总成本费用-折旧和摊销费-利息支出
经营成本是为进行经济分析从总成本费用中分离出来的一 种费用。
利息支出，按照国家财政部门的规定，利息支出可以列入 成本费用，在经济效果分析中，则将其单列。
第 6 章 工程项目的经济评价
概述 财务评价 改扩建项目和技术改造项目的财务评 价 国民经济评价
第一节 概述
工程项目的经济评价是工程项目可 行性研究和评估的核心内容和决策的重 要依据，包括财务评价和国民经济评价 两个层次。
项目可行性研究的主要内容
➢项目兴建原由与目标 ➢组织机构与人力资源配置
➢市场分析
由于财务评价是以投资者或项目的盈利性为标准进行 的，对那些由项目实施引起的，但不由项目受益或不由项 目支付的费用，则不予计算。
1．所得税。企业所交的所得税，看起来应认为是费用。
但是，如果允许税前还贷，那么，企业既然已将本应交 的所得税作为资金还了贷款，那么在还清贷款前本应交的 所得税，就不是项目的费用，而是收益了；
➢确定国民经济与社会目标 ➢辨识项目的国民经济效益及费用
–直接效益及费用、间接效益及费用 –内部效益及费用、外部效益及费用 –有形效益及费用、无形效益及费用
➢确定国民经济评价参数 ➢项目国民经济综合评价
第二节 财务评价
一、财务评价的概念
建设项目的财务评价，就是从企业角度，根据国家 现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定， 分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用，编制财 务报表，计算评价指标、考察项目的获利能力、贷款清 偿能力以及外汇效果等财务状况，来判别拟建项目的财 务可行性。
➢项目实施进度安排
➢资源条件评价
➢投资估算
➢建设规模与产品方案 ➢融资方案
➢项目选址（厂址优选） ➢财务评价
➢技术、设备和工程方案 ➢国民经济评价
➢原材料、燃料供应 ➢社会评价
➢环境影响评价
➢风险分析
➢劳动安全卫生与消防 ➢结论与建议
财务分析
➢财务预测
–投资估算与资金筹措 –销售收入预测 –成本费用预测
金及附加、所得税等是费用；
➢销售收入、资产回收、补贴等是收益； ➢折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部
分，计算所得税时要考虑。
五、财务评价时的价格及汇率体系
➢财务分析的价格采用预期的成交价格（市场价格） ➢ 不变价格：是指项目运营期内不考虑价格相对变动和
通货膨胀的固定价格。
–利润与利润分配表 –资产负债表 –借款还本付息计划表 –项目投资现金流量表 –其它辅助报表
➢资金规划
–资金来源与运用 –资金平衡
➢财务效果评价
–盈利能力评价 –清偿能力评价
➢不确定性分析
–盈亏平衡分析 –敏感性分析 –概率分析
国民经济评价
公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在 可行性研究中需要作国民经济评价。
建设项目的财务评价，主要是判别建设项目在财务 上是否可行。是企业投资决策的基础。
二、财务评价的目的
➢从企业或项目角度出发，分析投资效果，判
明企业投资所获得的实际利益；
➢为企业制定资金规划； ➢为协调企业利益和国家利益提供依据。
三、财务评价的主要内容
➢在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技
术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财 Βιβλιοθήκη Baidu分析的基础数据，用财务报表归纳整理；
但当分析项目自有资金的盈利能力时，因为投资者投入项 目的虽是全部固定资产投资及全部流动资金，但同时却从银行 获得贷款，投资者自身投入项目的只是固定资产投资及流动资 金中的自有资金部分，因而只是固定资产投资及流动资金中的 自有资金部分，才是投资者的费用。
5．回收流动资金。在分析全部投资的盈利能力时，无疑 应视为项目的效益。
但当分析自有资金盈利能力时，因为回收全部流动资金时， 投资者必须将流动资金借款同时还清。因此，对投资者来说， 能叫作效益的只是回收自有流动资金。除非在项目寿命期内， 已将流动资金借款全部还清了，才能将回收的全部流动资金视 为投资者的效益。
项目的财务效益
项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售(营业)收 入、资产回收、补贴等。
3．利息支出 无论是建设期利息还是生产期发生的贷款利息，对
企业来说是一项费用。
但当分析项目全部投资的盈利能力时，因为利息本 身就是投资的收益，因此利息支出不能作为项目的费 用，而是效益。
但当分析项目自有资金的收益率时，利息支出以及 偿还贷款的本金也应认为是投资者的费用。
4．投资总额及流动资金。对项目来说，无疑是费用。
折旧是固定资产价值转移到产品中的部分，是成本的组 成部分。但，折旧并没有从项目系统中流出，而是保留在 系统内。总之，折旧不作为费用。
有人按照财务习惯，在现金流量表中将成本列入“流出”项， 此时在"流入"项内应补回折旧。
小结
➢识别费用与收益是编制财务报表的前提； ➢建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税
其具体构成包括： 1．销售(营业)收入=销售量×销售价格。 （一般假定：产量=销量；价格取为出厂价格） 2．资产回收：指项目寿命期末，可以收回的固定资产 投资、流动资金变现等。
3．补贴：指国家为鼓励和支持本项目所给予的补贴。
财务费用
财务费用(支出)主要表现为建设项目总投资，经营成 本和税金等各项支出。 1．投资
如果分析项目自有资金的盈利能力时，那么不管税前， 还是税后还贷，所得税都是投资者的费用。
2．折旧与摊销。一般认为折旧与摊销是成本的组成部分。
固定资产、无形资产、递延资产已在建设期中以投资 的形式计算过了，折旧与摊销费提取后，企业可自由支配， 可用于还贷，也可用于其他目的，当然它们是效益而不是 费用。
➢编制资金规划与计划； ➢计算与分析财务效果。
注意区分经营性项目与非经营性项目
四、财务费用与收益的识别
识别的原则
财务效益与费用的识别是项目财务评价的前提。概略地说， 识别费用、收益的准则是评价的目标。
凡消弱目标的就是费用，凡对目标有贡献的就是收益。
目标是和评价角度相联系的。对于财务分析来说，主要 目标就是盈得利润。
包括固定资产投资（含工程费用、预备费用及其它费 用)、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、建设期借 款利息、流动资金投资及开办费(形成递延资产)等。
2．销售税包括销售税金及附加
3．经营成本 经营成本＝总成本费用-折旧和摊销费-利息支出
经营成本是为进行经济分析从总成本费用中分离出来的一 种费用。
利息支出，按照国家财政部门的规定，利息支出可以列入 成本费用，在经济效果分析中，则将其单列。
第 6 章 工程项目的经济评价
概述 财务评价 改扩建项目和技术改造项目的财务评 价 国民经济评价
第一节 概述
工程项目的经济评价是工程项目可 行性研究和评估的核心内容和决策的重 要依据，包括财务评价和国民经济评价 两个层次。
项目可行性研究的主要内容
➢项目兴建原由与目标 ➢组织机构与人力资源配置
➢市场分析
由于财务评价是以投资者或项目的盈利性为标准进行 的，对那些由项目实施引起的，但不由项目受益或不由项 目支付的费用，则不予计算。
1．所得税。企业所交的所得税，看起来应认为是费用。
但是，如果允许税前还贷，那么，企业既然已将本应交 的所得税作为资金还了贷款，那么在还清贷款前本应交的 所得税，就不是项目的费用，而是收益了；
➢确定国民经济与社会目标 ➢辨识项目的国民经济效益及费用
–直接效益及费用、间接效益及费用 –内部效益及费用、外部效益及费用 –有形效益及费用、无形效益及费用
➢确定国民经济评价参数 ➢项目国民经济综合评价
第二节 财务评价
一、财务评价的概念
建设项目的财务评价，就是从企业角度，根据国家 现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定， 分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用，编制财 务报表，计算评价指标、考察项目的获利能力、贷款清 偿能力以及外汇效果等财务状况，来判别拟建项目的财 务可行性。
➢项目实施进度安排
➢资源条件评价
➢投资估算
➢建设规模与产品方案 ➢融资方案
➢项目选址（厂址优选） ➢财务评价
➢技术、设备和工程方案 ➢国民经济评价
➢原材料、燃料供应 ➢社会评价
➢环境影响评价
➢风险分析
➢劳动安全卫生与消防 ➢结论与建议
财务分析
➢财务预测
–投资估算与资金筹措 –销售收入预测 –成本费用预测
金及附加、所得税等是费用；
➢销售收入、资产回收、补贴等是收益； ➢折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部
分，计算所得税时要考虑。
五、财务评价时的价格及汇率体系
➢财务分析的价格采用预期的成交价格（市场价格） ➢ 不变价格：是指项目运营期内不考虑价格相对变动和
通货膨胀的固定价格。