技术经济学案例1-4

《技术经济学》案例教学

案例1：总投资估算

项目概况：

该项目为新建工业项目，由国内A、B两投资方组建的公司建设和经营，是该项目的财务分析主体。

项目的计算期为8年，根据计划建设期为2年，生产运营期为6年。生产A、B、C、D四种产品。

该项目建设投资为249469万元，其中固定资产费用222850万元（包含可抵扣固定资产进项税20683万元），无形资产费用5000万元（其中场地使用权为1800万元），其他资产费用500万元，预备费21119万元，固定资产进项税为20683万元。项目计算期为8年，其中建设期2年，运营期6年。建设期内建设投资分年投入比例为第1年50%、第2年50%。

该项目初步融资方案为：用于建设投资的项目资本金91246万元。建设投资借款158223万元，年利率7.05%，采用项目资本金支付建设期利息，利率按单利计算，且假定建设期借款在建设期均衡使用，借款当年按半年计息。

项目投产第1年负荷90%，其他年份均为100%。

满负荷流动资金为10270万元，投产第1年流动资金估算为9598万元。计算期末将全部流动资金回收。流动资金的30%来源于项目资本金，70%为流动资金借款，流动资金借款的年利率为6.56%。

要求：

1.估算项目的建设投资，并编制建设投资估算表。（书上P77表4-4）

2.估算项目的建设期利息，并编制建设期利息估算表。（书上P80

表4-6）

3.估算项目的总投资，编制项目的总投资使用计划与资金筹措表。

（书上P100表4-16）

（结果取整数，百分比保留两位小数）

增加案例：建设期利息估算

某项目建设投资资金来源为注册资本和债务资金两部分。贷款总额为600000万元，其中外汇贷款为8000万美元，外汇贷款利率为6%（按年计息），人民币贷款利率为10%（按季计息）。每年的借款计划按建设投资年投资比例来安排，汇率为1：6.7。按有关规定，项目的建设期为4年，生产期为15年，计算期合计为19年。建设投资（不含建设期利息）分年投资比例为15%，25%，35%，25%。

要求：编制建设期利息估算表（结果取整数，百分比保留两位小数）。

案例2：财务效益与费用的估算

上接案例1：固定资产的折旧年限为6年，净残值率为3%，按年限平均法折旧。无形资产中场地使用权按50年平均摊销，其他无形资产按6年平均摊销。其他资产按5年平均摊销。

流动资金借款利息当年年末计算并全部偿还，本金在计算期末偿还。

建设投资借款在生产期按照等额还本付息方式偿还（等额还本付息额为33246万元）

根据市场需求和同类项目生产情况，该项目计划投产当年生产负荷达到90%，投产后第二年及以后各年均为100%。该项目拟生产4种产品，产品价格采用预测的投产期初价格（不含增值税销项税颇，以下简称不含税价格），满负荷时价格及产销量预测结果如下。

该项目适用增值税，不适用营业锐，且没有消费税应税产品。根据项目具体情况，营业税金及附加费率为10%（包括城市维护建设税税率5%、教育费附加费率3%及地方教育附加费率2% ）。投入和产出的增值税率为17%（新鲜水、产品B为13% ）。可抵扣固定资产进项税额已估算为20683万元，其中生产期第一年抵扣11534万元，生产期第二年抵扣9149万元。

原材料等的购置费用见下表：

要求：（结果取整数，百分比保留两位小数）

1.编制固定资产折旧表（分融资前和融资后两个表）、无形资产和

其他资产摊销表。

2.编制营业收入估算表。

3.编制营业税金及附加和增值税估算表。

4.编制借款还本付息计划表。

5.编制总成本费用表。

6.编制利润表。

案例3：财务分析

上接案例1和案例2：企业所得税税率为25%，设定所得税前财务基准收益率为12 %，所得税后财务基准收益率为10%。投资者整体要求的最低可接受收益率为13%。

要求：（结果取整数，百分比保留两位小数）

（1）编制项目投资现金流量表，计算项目投资回收期、财务内部收益率和财务净现值（调整所得税前和调整所得税后），并由此评价项目的财务可行性。

（3）编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率，并评价项目资本金的盈利能力是否满足要求。

案例4：敏感性分析

以案例3中项目资本金现金流量表为例，由于影响现金流的某些因素存在不确定性，年营业收入、年经营成本、项目寿命、固定资产残值都可能在±30%的范围内变动。基准贴现率为10%，试分别就上述四个不确定因素做敏感性分析。（分为±5%、±10%、±15%、±20%、±25%、±30%进行分析）