第二章项目经济评价要素幻灯片资料
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▪ 单位里程折旧额＝
15 (15%)0.23(7万 5 /元 万公里） 60
▪ 本年折旧额＝3.6×0.2375=0.855（万元）
第三节 折旧
▪ 3.双倍余额递减法 ▪ 年折旧率＝ 预计2使用年 1限 0％ 0 ▪ 年折旧额＝固定资产帐面净值×年折旧率
第三节 折旧
▪ 例2－7 某高新技术企业进口一条生产线， 固定资产原值40万元，预计使用5年，预计 净残值1.6万元，该生产线按照双倍余额递 减法计算各年折旧额为？
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 一、流转税类
▪ 增值税 营业税 消费税
▪ 1、价内税与价外税
▪ 价外税：凡是税金作为价格之外附加的，税款不包含在商品价格内的税。
▪ 价内税的对称
▪ 价外税与价内税的不同：
▪
根据税收征收原理：
▪
1）价内税是由销售方承担税款，销售方取得的货款就是其销售款，
而税款由销售款来承担并从中扣除。因此，税款等于销售款乘以税率。
▪ 2.增值税：以（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额作 为计税依据而征收的一种流转税。
▪ 增值税征收范围：1、货物（有形动产，包括热力、电力、 气体等）；2、应税劳务（提供的加工修理修配劳务）；3、 进口货物。
▪ 增值税应纳税额的计算 1）一般纳税人的应纳税额＝当期销项税额—当期进项税额。
销项税额：纳税人销售货物和应税劳务，按照销售额和适用 税率计算并向购买方收取的增值税税额。 ▪ 销项税额=销售额×税率 ▪ 进项税额：纳税人购进货物或应税劳务所支付或者承担的增 值税税额。 ▪ 进项税额=买价×扣除率 或 运费×扣除率
第三节 折旧
▪ 4、年数总和法
▪
年折旧率＝
尚可使用年限 各年预计使用年限之和
▪
折旧年限＝
预计使用年限－已 年使 限用 预计使用年（限预计使用年1） 限 /2＋
▪ 年折旧额＝（固定资产原值－净残值）×年 折旧率
第三节 折旧
▪ 例2－8 以2－7为例 ▪ 第一年：年折旧率＝5/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×5/15＝12.80万元 ▪ 第二年：年折旧率＝4/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×4/15＝10.24万元 ▪ 第三年：年折旧率＝3/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×3/15＝7.68万元 ▪ 第四年：年折旧率＝2/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×2/15＝5.12万元 ▪ 第五年：年折旧率＝1/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×1/15＝2.56万元
▪ K－资金成本率 D－资金占用费 P－筹资 金额 f－资金筹集费
▪ F－资金筹集费占筹资金额的比率
第一节 投资
（二）筹资成本计算 ▪ 1．债务资金成本 ▪ （1）长期借款资金成本
▪
K I(1T) L(1 F)
或
K R(1T) 1F
▪
▪ K－长期借款资金成本 I－长期借款年利息
▪ T－所得税率
第一节 投资
▪ （2）普通股资金成本 ▪ 新发行普通股资金成本：
K D g R g P(1F) 1F
▪ K-新发行普通股资金成本 ▪ F－新发行普通股筹资费用率 ▪ R－新发行普通股收益率（D/P）
第一节 投资
▪ 例2－3 某建筑公司新发行普通股本1000万元， 预计第一年股票收益率12％，以后每年增长1 ％，筹资费用率为2.5%，则该公司新发行普 通股的资金成本为？
▪ 年折旧率＝ 14%10% 04.8% 20
▪ 年折旧额＝120万元×4.8%=5.76万元
第三节 折旧
▪ 2.工作量法 根据固定资产实际工作量计提 ▪ (1)按照行驶里程计算
▪
单位里程折旧额＝固定资产原（值 1－预计净残值率
总行驶里程
▪ 年折旧额＝固定资产当年行驶里程×单位里 程折旧额
第三节 折旧
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 2）小规模纳税人的应纳税额=含税销售额÷ （1＋征收率）×征收率
▪ 征收率：工业企业：6%，商业企业：4% ▪ 3）进口货物的应纳税额=（关税完税价格＋
关税十消费税）×税率 ▪ 书例2-6
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 3.营业税 ▪ 营业税：是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销
工程投资 配套工程投资等
第一节 投资
三、流动资金投资 ▪ 流动资金：供生产和经营过程中周转使用
的资金 ▪ 流动资产：流动资金投资形成流动资产 ▪ 建设项目总投资：固定资产投资＋流动资
金投资
第一节 投资
四、项目资金筹措渠道 ▪ 中央投资 财政税收 财政信用 外债 ▪ 地方政府投资 财政税收 财政信用 自筹
L－长期借款筹资额
▪ F－长期借款筹资费率 R－长期借款利息率
第一节 投资
▪ 例2－1 某房地产开发公司取得长ห้องสมุดไป่ตู้借款500 万元，年利率9％，每年付息一次，到期一次 还本付息，筹资费用率0.5％，公司所得税率 33％。该项长期借款的资金成本为多少？
K9% (13% 3)6.0% 6 10.5%
第一节 投资
售不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税。 ▪ 应税劳务：应当缴纳税费的除销售货物以外的某些服务项目
收入，相对于非应税劳务而言的。 ▪ 增值税应税劳务：加工、修理修配； ▪ 营业税应税劳务：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电
通信业、文化体育业、娱乐业、服务业。
▪ 计算：营业税应纳税额=营业额×税率（3%～20%）
▪ (2)债券的资金成本
▪ 平价发行: K I(1T) B(1F)
▪ K－债券资金成本 I－债券年利息 T－所得税率 B－债券筹资额
▪ F－债券筹资费率
第一节 投资
▪ (2)债券的资金成本 ▪ 溢价或折价发行：
KI(B0 Bi)1n(1T) Bi Fb
▪ K－债券资金成本 I－债券年利息 T－所得税率 B0－债券票面价值 Bi－债券发行价
第二章 项目经济评价要素
第一节 投资
一、投资的概念 ▪ 1．投资：经济主体为获得预期的经济效果
而垫付一定数量的货币或其他经济资源于 某些事业的经济活动。 ▪ 2．投资构成要素 投资主体 目的 方式 行 为 ▪ 3.基本特征 收益性 风险性
第一节 投资
▪ 4. 投资类型 ▪ 资产形态：直接投资 间接投资 ▪ 用途：生产性投资 非生产性投资 ▪ 性质：固定资产投资 流动资产投资 ▪ 工程内容：主体工程投资 附属工程投资 相关
第三节 折旧
一、概念 ▪ 1、折旧：固定资产在使用过程中，逐渐损耗
而消失的那部分价值。应在固定资产使用的 有效年份内进行分摊。 ▪ 2、固定资产的损耗：有形损耗、无形损耗
第三节 折旧
二、影响折旧的因素 ▪ 1、折旧基数： 固定资产原值 ▪ 2、固定资产净残值：预计固定资产报废时可
回收的价值扣除清理费用后的余额。 ▪ 3、固定资产使用年限：考虑有形损耗和无形
第三节 折旧
▪ 年双倍直线折旧率： 2/5×100％＝40％ ▪ 第一年计提折旧额为：40×40％＝16万元 ▪ 第二年：（40－16）×40％＝9.6万元 ▪ 第三年：（40－16－9.6）×40％＝5.76万元
▪ 第四、五年：(4 10 6 92 .5 6. 7 16 .3 6 ).万5元2
福利+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出 ▪ 2.机会成本 ▪ 把一种具有多种用途的希缺资源用于某一特定用
途上时，所放弃的其他用途中的最佳用途的收益。
第二节 成本
▪ 3.沉没成本 项目决策评价前已经花费的，在 目前的决策中无法改变的成本。
▪ 4.边际成本 ▪ 增加一个单位产品产量时所增加的成本，即
损耗，由国家规定。
第三节 折旧
三、折旧计算 ▪ 应计提折旧额＝折旧基数×折旧率 ▪ 1.平均年限法（直线法）
▪ 年折旧率＝ 1 预计净残值率
折旧年限
▪ 年折旧额＝年折旧率×固定资产原值
第三节 折旧
▪ 例2－5 某企业仓库，原值为120万元，预计使 用年限为20年，预计净残值率为4％，该仓库 年折旧率和年折旧额为多少？
▪ (2)按照工作小时计算
▪
每工作小时折旧额＝
固定资产原（值 1－预计净残值率 总工作小时数
▪ 年折旧额＝固定资产当年工作小时数×每工作小 时折旧额
第三节 折旧
▪ 例2－6 某企业购入货运卡车一辆，原值15万元， 预计净残值率5％，预计总行驶里程为60万公里， 当年行驶里程为3.6万公里，该项固定资产的年折 旧额为？
▪ 解：
K 1 1 2 .% 5 2 % 1 % 1.3 2% 1
第一节 投资
3.总资金成本
▪ 不同来源不同成本的资金计算总资金成本
n
▪ ▪
n 加权平均法：Ki 1WiKi
或
K
i
M n1
i
K
i
i
M 1
i
▪ K 总资金成本
Mi－第i笔资金实际筹集额
▪ Ki－第i笔资金的资金成本率
▪ Wi－第i笔资金实际筹资额在全部资金筹资额中所占比重
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 消费税应纳税额的计算 ▪ 1）从价计税时 ▪ 应纳税额＝应税消费品销售额×适用税率 ▪ 书例2-8 ▪ 2）从量计税时 ▪ 应纳税额＝应税消费品销售数量×适用税额标准 ▪ 书例2-9 ▪ 3）进口应税消费品
应纳税额 =组成计税价格 ×消费税税率 组成计税价格 =（关税完税价格＋关税）÷（ l一消费税税 率）
增加最后一个产品生产所花费的成本。 ▪ 边际成本＝成本增量/产量增量
第二节 成本
5.固定成本 在一定的业务量范围内不随业务量的变化而 变化的成本。管理费用，折旧费用等。
6.变动成本 随着业务量的变化而成正比的成本。原材料， 燃料、动力，生产工人工资等。
7.混合成本：兼有固定成本和变动成本两种性 质的成本。
（二）房地产开发企业产品总成本费用 ▪ 土地征用拆迁补偿费 ▪ 前期工程费 ▪ 建筑安装工程费 ▪ 基础设施费 ▪ 公共配套设施费 ▪ 销售费用 ▪ 管理费用 ▪ 财务费用
第二节 成本
三、其他成本 ▪ 1.经营成本 ▪ 经营成本＝总成本费用－折旧费－维修费－摊销
费－利息 ▪ 总成本费用=外购原材料+外购燃料动力+工资及
第一节 投资
▪ 2．权益资金成本
▪ （1）优先股资金成本
K D R P(1F) 1F
▪ K－优先股资金成本 D－年支付优先股利 P－优先股筹资金额 R－优先股年股利率
▪ F－优先股筹资费率
第一节 投资
▪ （2）普通股资金成本
▪ 留存盈余转普通股： K D g P
▪ K－留存盈余转普通股资金成本 ▪ D－下年度预期股利额 P－股票现行价格 ▪ g－投资者期望的股利增长率
▪ 书例2-7
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 4.消费税 ▪ 消费税是在对货物普遍征收增值税的基础上，选择
少数消费品再征收的一个税种，主要是为了调节产 品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。 ▪ 现行消费税的征收范围主要包括：烟，酒及酒精， 鞭炮，焰火，化妆品，成品油，贵重首饰及珠宝玉 石，高尔夫球及球具，高档手表，游艇，木制一次 性筷子，实木地板，汽车轮胎，摩托车，小汽车等 税目
▪
2）价外税是由购买方承担税款，销售方取得的货款包括销售款和
税款两部分。由于税款等于销售款乘以税率，而这里的销售款等于货款
（即含税价格）减去税款，即不含税价格，因此，税款计算公式演变为：
税款=（货款/（1+税率））*税率。
▪ 价内税：消费税、营业税等
▪ 价外税：增值税
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
第二节 成本
一、概念 ▪ 产品生产和销售过程中所消耗的总费用。 ▪ 包括：制造成本，管理费用，财务费用，
销售费用等
第二节 成本
二、总成本费用的构成 总成本费用=生产成本+经营费用+管理费用+财
务费用 （一）施工企业产品总成本费用 ▪ 直接费 ▪ 现场经费 ▪ 管理费用 ▪ 财务费用
第二节 成本
▪ n－债券的偿还年限 Fb－债券筹资费
第一节 投资
▪ 例2－2 某公司发行总面额2000万元的10年期 债券，采用折价发行，筹集资金总额1980万 元，发行费率5％，票面利率10％，公司所得 税率33％，该债券的资金成本为多少？
K 20 1 0% 0 0 (201 09 0 ) 8 1 1 0 0 (13% 37 ).2% 19(8 15 0 %)
资金 ▪ 企业 自有资金 银行 债券 股票 集资 外资
经营 ▪ 个人投资
第一节 投资
五、资金成本 （一 ）概念 筹集资金所付出的代价 ▪ 1．资金筹集过程中的成本：手续费 印刷
费 担保费等 ▪ 2．资金使用过程中的成本：利息 股息 红
利
第一节 投资
▪ 3．资金成本率：
▪
K D P f
或
K D P(1 F)
15 (15%)0.23(7万 5 /元 万公里） 60
▪ 本年折旧额＝3.6×0.2375=0.855（万元）
第三节 折旧
▪ 3.双倍余额递减法 ▪ 年折旧率＝ 预计2使用年 1限 0％ 0 ▪ 年折旧额＝固定资产帐面净值×年折旧率
第三节 折旧
▪ 例2－7 某高新技术企业进口一条生产线， 固定资产原值40万元，预计使用5年，预计 净残值1.6万元，该生产线按照双倍余额递 减法计算各年折旧额为？
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 一、流转税类
▪ 增值税 营业税 消费税
▪ 1、价内税与价外税
▪ 价外税：凡是税金作为价格之外附加的，税款不包含在商品价格内的税。
▪ 价内税的对称
▪ 价外税与价内税的不同：
▪
根据税收征收原理：
▪
1）价内税是由销售方承担税款，销售方取得的货款就是其销售款，
而税款由销售款来承担并从中扣除。因此，税款等于销售款乘以税率。
▪ 2.增值税：以（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额作 为计税依据而征收的一种流转税。
▪ 增值税征收范围：1、货物（有形动产，包括热力、电力、 气体等）；2、应税劳务（提供的加工修理修配劳务）；3、 进口货物。
▪ 增值税应纳税额的计算 1）一般纳税人的应纳税额＝当期销项税额—当期进项税额。
销项税额：纳税人销售货物和应税劳务，按照销售额和适用 税率计算并向购买方收取的增值税税额。 ▪ 销项税额=销售额×税率 ▪ 进项税额：纳税人购进货物或应税劳务所支付或者承担的增 值税税额。 ▪ 进项税额=买价×扣除率 或 运费×扣除率
第三节 折旧
▪ 4、年数总和法
▪
年折旧率＝
尚可使用年限 各年预计使用年限之和
▪
折旧年限＝
预计使用年限－已 年使 限用 预计使用年（限预计使用年1） 限 /2＋
▪ 年折旧额＝（固定资产原值－净残值）×年 折旧率
第三节 折旧
▪ 例2－8 以2－7为例 ▪ 第一年：年折旧率＝5/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×5/15＝12.80万元 ▪ 第二年：年折旧率＝4/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×4/15＝10.24万元 ▪ 第三年：年折旧率＝3/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×3/15＝7.68万元 ▪ 第四年：年折旧率＝2/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×2/15＝5.12万元 ▪ 第五年：年折旧率＝1/15 ▪ 年折旧额＝（40－1.6）×1/15＝2.56万元
▪ K－资金成本率 D－资金占用费 P－筹资 金额 f－资金筹集费
▪ F－资金筹集费占筹资金额的比率
第一节 投资
（二）筹资成本计算 ▪ 1．债务资金成本 ▪ （1）长期借款资金成本
▪
K I(1T) L(1 F)
或
K R(1T) 1F
▪
▪ K－长期借款资金成本 I－长期借款年利息
▪ T－所得税率
第一节 投资
▪ （2）普通股资金成本 ▪ 新发行普通股资金成本：
K D g R g P(1F) 1F
▪ K-新发行普通股资金成本 ▪ F－新发行普通股筹资费用率 ▪ R－新发行普通股收益率（D/P）
第一节 投资
▪ 例2－3 某建筑公司新发行普通股本1000万元， 预计第一年股票收益率12％，以后每年增长1 ％，筹资费用率为2.5%，则该公司新发行普 通股的资金成本为？
▪ 年折旧率＝ 14%10% 04.8% 20
▪ 年折旧额＝120万元×4.8%=5.76万元
第三节 折旧
▪ 2.工作量法 根据固定资产实际工作量计提 ▪ (1)按照行驶里程计算
▪
单位里程折旧额＝固定资产原（值 1－预计净残值率
总行驶里程
▪ 年折旧额＝固定资产当年行驶里程×单位里 程折旧额
第三节 折旧
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 2）小规模纳税人的应纳税额=含税销售额÷ （1＋征收率）×征收率
▪ 征收率：工业企业：6%，商业企业：4% ▪ 3）进口货物的应纳税额=（关税完税价格＋
关税十消费税）×税率 ▪ 书例2-6
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 3.营业税 ▪ 营业税：是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销
工程投资 配套工程投资等
第一节 投资
三、流动资金投资 ▪ 流动资金：供生产和经营过程中周转使用
的资金 ▪ 流动资产：流动资金投资形成流动资产 ▪ 建设项目总投资：固定资产投资＋流动资
金投资
第一节 投资
四、项目资金筹措渠道 ▪ 中央投资 财政税收 财政信用 外债 ▪ 地方政府投资 财政税收 财政信用 自筹
L－长期借款筹资额
▪ F－长期借款筹资费率 R－长期借款利息率
第一节 投资
▪ 例2－1 某房地产开发公司取得长ห้องสมุดไป่ตู้借款500 万元，年利率9％，每年付息一次，到期一次 还本付息，筹资费用率0.5％，公司所得税率 33％。该项长期借款的资金成本为多少？
K9% (13% 3)6.0% 6 10.5%
第一节 投资
售不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税。 ▪ 应税劳务：应当缴纳税费的除销售货物以外的某些服务项目
收入，相对于非应税劳务而言的。 ▪ 增值税应税劳务：加工、修理修配； ▪ 营业税应税劳务：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电
通信业、文化体育业、娱乐业、服务业。
▪ 计算：营业税应纳税额=营业额×税率（3%～20%）
▪ (2)债券的资金成本
▪ 平价发行: K I(1T) B(1F)
▪ K－债券资金成本 I－债券年利息 T－所得税率 B－债券筹资额
▪ F－债券筹资费率
第一节 投资
▪ (2)债券的资金成本 ▪ 溢价或折价发行：
KI(B0 Bi)1n(1T) Bi Fb
▪ K－债券资金成本 I－债券年利息 T－所得税率 B0－债券票面价值 Bi－债券发行价
第二章 项目经济评价要素
第一节 投资
一、投资的概念 ▪ 1．投资：经济主体为获得预期的经济效果
而垫付一定数量的货币或其他经济资源于 某些事业的经济活动。 ▪ 2．投资构成要素 投资主体 目的 方式 行 为 ▪ 3.基本特征 收益性 风险性
第一节 投资
▪ 4. 投资类型 ▪ 资产形态：直接投资 间接投资 ▪ 用途：生产性投资 非生产性投资 ▪ 性质：固定资产投资 流动资产投资 ▪ 工程内容：主体工程投资 附属工程投资 相关
第三节 折旧
一、概念 ▪ 1、折旧：固定资产在使用过程中，逐渐损耗
而消失的那部分价值。应在固定资产使用的 有效年份内进行分摊。 ▪ 2、固定资产的损耗：有形损耗、无形损耗
第三节 折旧
二、影响折旧的因素 ▪ 1、折旧基数： 固定资产原值 ▪ 2、固定资产净残值：预计固定资产报废时可
回收的价值扣除清理费用后的余额。 ▪ 3、固定资产使用年限：考虑有形损耗和无形
第三节 折旧
▪ 年双倍直线折旧率： 2/5×100％＝40％ ▪ 第一年计提折旧额为：40×40％＝16万元 ▪ 第二年：（40－16）×40％＝9.6万元 ▪ 第三年：（40－16－9.6）×40％＝5.76万元
▪ 第四、五年：(4 10 6 92 .5 6. 7 16 .3 6 ).万5元2
福利+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出 ▪ 2.机会成本 ▪ 把一种具有多种用途的希缺资源用于某一特定用
途上时，所放弃的其他用途中的最佳用途的收益。
第二节 成本
▪ 3.沉没成本 项目决策评价前已经花费的，在 目前的决策中无法改变的成本。
▪ 4.边际成本 ▪ 增加一个单位产品产量时所增加的成本，即
损耗，由国家规定。
第三节 折旧
三、折旧计算 ▪ 应计提折旧额＝折旧基数×折旧率 ▪ 1.平均年限法（直线法）
▪ 年折旧率＝ 1 预计净残值率
折旧年限
▪ 年折旧额＝年折旧率×固定资产原值
第三节 折旧
▪ 例2－5 某企业仓库，原值为120万元，预计使 用年限为20年，预计净残值率为4％，该仓库 年折旧率和年折旧额为多少？
▪ (2)按照工作小时计算
▪
每工作小时折旧额＝
固定资产原（值 1－预计净残值率 总工作小时数
▪ 年折旧额＝固定资产当年工作小时数×每工作小 时折旧额
第三节 折旧
▪ 例2－6 某企业购入货运卡车一辆，原值15万元， 预计净残值率5％，预计总行驶里程为60万公里， 当年行驶里程为3.6万公里，该项固定资产的年折 旧额为？
▪ 解：
K 1 1 2 .% 5 2 % 1 % 1.3 2% 1
第一节 投资
3.总资金成本
▪ 不同来源不同成本的资金计算总资金成本
n
▪ ▪
n 加权平均法：Ki 1WiKi
或
K
i
M n1
i
K
i
i
M 1
i
▪ K 总资金成本
Mi－第i笔资金实际筹集额
▪ Ki－第i笔资金的资金成本率
▪ Wi－第i笔资金实际筹资额在全部资金筹资额中所占比重
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 消费税应纳税额的计算 ▪ 1）从价计税时 ▪ 应纳税额＝应税消费品销售额×适用税率 ▪ 书例2-8 ▪ 2）从量计税时 ▪ 应纳税额＝应税消费品销售数量×适用税额标准 ▪ 书例2-9 ▪ 3）进口应税消费品
应纳税额 =组成计税价格 ×消费税税率 组成计税价格 =（关税完税价格＋关税）÷（ l一消费税税 率）
增加最后一个产品生产所花费的成本。 ▪ 边际成本＝成本增量/产量增量
第二节 成本
5.固定成本 在一定的业务量范围内不随业务量的变化而 变化的成本。管理费用，折旧费用等。
6.变动成本 随着业务量的变化而成正比的成本。原材料， 燃料、动力，生产工人工资等。
7.混合成本：兼有固定成本和变动成本两种性 质的成本。
（二）房地产开发企业产品总成本费用 ▪ 土地征用拆迁补偿费 ▪ 前期工程费 ▪ 建筑安装工程费 ▪ 基础设施费 ▪ 公共配套设施费 ▪ 销售费用 ▪ 管理费用 ▪ 财务费用
第二节 成本
三、其他成本 ▪ 1.经营成本 ▪ 经营成本＝总成本费用－折旧费－维修费－摊销
费－利息 ▪ 总成本费用=外购原材料+外购燃料动力+工资及
第一节 投资
▪ 2．权益资金成本
▪ （1）优先股资金成本
K D R P(1F) 1F
▪ K－优先股资金成本 D－年支付优先股利 P－优先股筹资金额 R－优先股年股利率
▪ F－优先股筹资费率
第一节 投资
▪ （2）普通股资金成本
▪ 留存盈余转普通股： K D g P
▪ K－留存盈余转普通股资金成本 ▪ D－下年度预期股利额 P－股票现行价格 ▪ g－投资者期望的股利增长率
▪ 书例2-7
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
▪ 4.消费税 ▪ 消费税是在对货物普遍征收增值税的基础上，选择
少数消费品再征收的一个税种，主要是为了调节产 品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。 ▪ 现行消费税的征收范围主要包括：烟，酒及酒精， 鞭炮，焰火，化妆品，成品油，贵重首饰及珠宝玉 石，高尔夫球及球具，高档手表，游艇，木制一次 性筷子，实木地板，汽车轮胎，摩托车，小汽车等 税目
▪
2）价外税是由购买方承担税款，销售方取得的货款包括销售款和
税款两部分。由于税款等于销售款乘以税率，而这里的销售款等于货款
（即含税价格）减去税款，即不含税价格，因此，税款计算公式演变为：
税款=（货款/（1+税率））*税率。
▪ 价内税：消费税、营业税等
▪ 价外税：增值税
第四节 现行税制主要税金的构成及计算
第二节 成本
一、概念 ▪ 产品生产和销售过程中所消耗的总费用。 ▪ 包括：制造成本，管理费用，财务费用，
销售费用等
第二节 成本
二、总成本费用的构成 总成本费用=生产成本+经营费用+管理费用+财
务费用 （一）施工企业产品总成本费用 ▪ 直接费 ▪ 现场经费 ▪ 管理费用 ▪ 财务费用
第二节 成本
▪ n－债券的偿还年限 Fb－债券筹资费
第一节 投资
▪ 例2－2 某公司发行总面额2000万元的10年期 债券，采用折价发行，筹集资金总额1980万 元，发行费率5％，票面利率10％，公司所得 税率33％，该债券的资金成本为多少？
K 20 1 0% 0 0 (201 09 0 ) 8 1 1 0 0 (13% 37 ).2% 19(8 15 0 %)
资金 ▪ 企业 自有资金 银行 债券 股票 集资 外资
经营 ▪ 个人投资
第一节 投资
五、资金成本 （一 ）概念 筹集资金所付出的代价 ▪ 1．资金筹集过程中的成本：手续费 印刷
费 担保费等 ▪ 2．资金使用过程中的成本：利息 股息 红
利
第一节 投资
▪ 3．资金成本率：
▪
K D P f
或
K D P(1 F)