第五讲管理用财务报表分析

净经营性 营运资本
经营性流动资产 减：经营性流动
负债
净负债+所有者权益
金融负债 减：金融 资产
净金融负 债（净负
债）
净经营性 长期资产
经营性长期资产 减：经营性长期负
债
所有者权益
（1）企业持有净金融负债：表明企业利用 债务资金购置了经营资产，企业是债务市场 的净筹资人（多数企业）。
净经营资产=净负债+所有者权益
（2）企业持有净金融资产：表明有一部分 权益资金被用于购买债务工具，企业是债务 市场的净投资人（少数企业）。
净经营资产+净金融资产=所有者权益
（三）管理用利润表
1.区分经营损益和金融损益
金融损益是指金融负债利息与金融资产收益 的差额，即扣除利息收入、公允价值变动收 益等以后的利息费用。由于存在所得税，应 计算该利息费用的税后结果，即净金融损益。 经营损益是指除金融损益以外的当期损益。
（6）递延所得税资产：经营资产。 （7）其他资产。
2.区分经营负债和金融负债
经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的 负债。金融负债是债务筹资活动所涉及的负 债。大部分负债是金融性的，包括短期借款、 一年内到期的长期负债、长期借款、应付债 券等。
（1）短期应付票据：如果是以市场利率计 息的，属于金融负债；如果是无息应付票据， 应归入经营负债。
（4）财务报表的“资产减值损失”中，既 有经营资产的减值损失，也有金融资产的减 值损失，只有后者属于金融损益。其数据可 从财务报表附注“资产减值损失”中获得。
2.管理用利润表
3.分摊所得税 分摊的简便方法是根据企业实际负担的平均
所得税税率计算各自应分摊的所得税。
平均所得税税率 =所得税费用/利润总额
第五讲 管理用财务报表分析
一、管理用财务报表
（一）编制应注意的问题 1.明确企业从事什么业务。 2.划分经营资产（负债）和金融资产（负债）
的界限，应与划分经营损益和金融损益的界 限一致。
（二）管理用资产负债表
1.区分经营资产和金融资产
区分经营资产和金融资产的主要标志是看该 资产是生产经营活动所需要的，还是经营活 动暂时不需要的闲置资金利用方式。
（四）管理用现金流量表
1．区分经营活动现金流量和金融活动现金 流量
企业活动分为经营活动和金融活动两个方面
经营活动包括销售商品或提供劳务等营业活 动以及与此有关的生产性资产投资活动，企 业在产品和要素市场上进行这些经营活动。 金融活动包括筹资活动以及多余现金的利用， 企业在资本市场上进行这些金融活动。
（2）优先股：从普通股股东角度看，优先 股应属于金融负债。
（3）应付项目：大多数应付项目属于经营 负债。“应付利息”是债务筹资的应计费用， 属于金融负债。“应付股利”中属于优先股 的属于金融负债，属于普通股的属于经营负 债。
（4）递延所得税负债：经营负债。
（5）长期应付款：融资租赁引起的长期应 付款属于金融负债。经营活动引起的长期应 付款应属于经营负债。
4.基本公式
（息税前利润-利息） ×（1-T）=净利润
息税前利润×（1-T）-利息 ×（1-T） = 净利润
税后经营净利润=税前经营利润×（1-所得 税税率）
=净利润+税后利息费用
=净利润+利息费用×（1-所得税税率）
【提示】式中利息费用=财务费用-公允价值 变动收益-投资收益中的金融收益+减值损失 中的金融资产的减值损失。
金融损益涉及以下项目的调整：
（1）财务报表中“财务费用”包括利息支 出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的手 续费、企业发生的现金折扣或受到的现金折 扣。通常把“财务费用”全部作为金融损益 处理。
（2）财务报表的“公允价值变动损益”中， 属于金融资产价值变动的损益，应计入金融 损益。
（3）财务报表的“投资收益”中，既有经 营资产的投资收益，也有金融资产的投资收 益，只有后者属于金融损益。其数据可以从 财务报表附注“产生投资收益的来源”中获 得。
（1）货币资金：货币资金本身是金融性资 产，但是有一部分货币资金是经营活动所必 需的。有三种做法：第一种做法是：将全部 货币资金列为经营性资产；第二种做法是： 根据行业或公司历史平均的货币资金/销售 百分比以及本期销售额，推算经营活动需要 的货币资金额，多余部分列为金融资产；第 三种做法是：将其全部列为金融资产。在编 制管理用资产负债表时，考试会明确说出采 用哪一种处理方法。
（2）短期应收票据如果是以市场利率计息 的投资，属于金融资产；如果是无息应收票 据，应归入经营资产。
（3）短期权益性投资属于金融资产；长期 权益投资属于经营性资产。
（4）债务投资。对于金融企业，债券和其 他带息的债务投资都是金融性资产，包括短 期和长期的债务投资。
（5）应收项目：大部分应收项目是经营活 动形成的，属于经营资产。“应收利息”是 金融项目。“应收股利”分为两种：长期权 益投资的应收股利属于经营资产；短期权益 投资（已经划分为金融项目）形成的应收股 利，属于金融资产。
（6）其他负债。其具体内容需要查阅报表 附注或其他披露信息，如果查不到结果，通 常将其列为经营负债。
3. 根据上述概念重新编制的管理用资产负 债表
金融负债
金融负债
负债 区分经营 与金融
调整
经营
减：
资产
经营资产 负债
经营资产 金融资产
所有者 权益
金融资产
所有者 权益
所有者
减：
权益
经营负债
净经营资产
流量
内容
经营 活 动 现 金 流 量
金融 活 动 现 金 流 量
（1）经营现金流量，是指与顾客、其 他企业之间的购销活动形成收款现 金流和付款现金流；
（2）投资现金流量，是指购买经营性 固定资产和流动资产所形成的现金 流量，以及投资收回的现金流量。
（1）债务现金流量，是与债权人之间 的交易形成ຫໍສະໝຸດ Baidu现金流，包括支付利 息、偿还或借入债务，以及金融资 产购入和出售。
（2）股权资现金流，是与股东之间的 交易形成的现金流，包括股利分配 、股份发行和回购等。
2．管理用现金流量表的基本概念 实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和
必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以 提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人） 的税后现金流量。