香港资本市场介绍说明及如何在香港上市知识讲解

业务 股东
100%
国内业务公司
业务
9
上市后
原股东
公众
法人股
75%
Ｈ股 25%
股份有限公司
(上市公司)
业务
原股东
公众
75%
25%
境外控股公司
境外
(上市公司)
100% 境内
国内业务公司
业务
上市主要工作流程
上市前期 准备工作
开展重组 工作
红筹
红筹
境外重组，特殊目 的公司外资并购报
商务部审批
特殊目的公司境 外上市报中国证
控股股东如进行任何与申请人有竞争的业 务，或会导致申请人不适合上市 (须视乎个 别情况而定)
只要于上市时并持续地做出 全面披露，董事、控股股东、 主要股东及管理层股东均可 进行与申请人有竞争的业务
时间
最快大约5-7个月 (不计及把国内资产转移 海外所需时间)
同主板ຫໍສະໝຸດ Baidu
发行估值
没有限制，具体情况取决于公司的基本因 素和市场情绪。
上市之时公众股东最少为100 名。如果公司只达到过去12个 月内保持积极业务活动的要求， 则上市之时公众股东最少为 300名
4
上市的主要条件
考核项目 经营业绩记录期
主板市场 必须拥有3年的经营业绩期
创业板市场
必须证明在递交上市申请之前至少 拥有24个月的活跃经营业务记录
管理层连续性
在业绩记录期内必须保持管理层的连续性
同主板
后续融资能力
在首次上市之后的6个月内不允许。如获股 东授权，可增发已发行股份的20%给独立 人士而无需股东批准
同主板
7
国内企业在香港上市的选择
进入香港 资本市场
直接上市 买壳上市
主板 创业板
8
H股
红筹
（海外控股）
H股
红筹
（海外控股）
H股及红筹股上市结构图
上市前
H股
股东
100%
股份有限公司
红筹股
10
香港资本市场介绍及如何在香港上市
香港交易所提供两个板块以满足公司不同的需要
主板
目标为较大型， 基础较佳 又符合盈利或其它财务标准
要求的公司
创业板
目标为具有增长潜力并专注一 项主营业务，但可能并未录得
盈利的公司
2
上市的主要条件
考核项目 盈利要求
主板市场
股东应占溢利在最近一年须达2,000万港元，前 两年合计须达3,000万港元 假若拟上市公司能达到以下条件，便能豁免利润 要求： § 拥有3年业务纪录； § 上市时市值达港币20亿元以上； § 在最近一个财政年度集团营业额不少于港币5
亿元以上；及 § 在过去三个财政年度集团从经营业务所产生
的现金净额为正港币1亿元以上。 或 § 拥有3年业务纪录； § 上市时市值达港币40亿元或以上； § 在最近一个财政年度集团营业额不少于港币5
亿元或以上；及 § 上市时拥有至少1,000名股东
创业板市场
不设最低溢利要求，但须显 示公司前2年从事活跃业务 活动的纪录
除非获得香港联交所豁免，否则必 须在活跃业务期内保持管理层和拥 有的连续性
控股股东连续性
在业绩记录期内最近一年须保持控股股东 的连续性
在活跃业务期内须保持控股股东的 连续性
会计准则
香港或国际会计准则
同左
发行审批机关
香港交易所/香港证监会/中国证监会
同左
6
上市的主要条件
考核项目 竞争业务
主板市场
创业板市场
监会审批
其他方式完成 跨境重组
H股 H股
设立国内股份有 限公司
H股
取得省政府/发 改委对境外上市
的意见函
向中国证监会申 请H股发行及上
市
向香港联交所递 交上市申请
回答香港联交所提问并 取得中国证监会上市批
准
通过上市聆讯 国际路演推荐
股票发行及挂 牌交易
一般情况下，H股上市需要8-12个月，红筹上市如不含将境内公司转至境外则需要6-8个月
3
上市的主要条件
考核项目 盈利要求(续)
主板市场
创业板市场
基建公司或矿务公司：如拟上市公司被 香港联交所确认为基建公司或矿务公司， 以上营业纪录、盈利或其它财务要求将 可被修订或豁免
同左
最低市值
上市之时市值不低于2亿港元
没有具体要求，但实际上上市 之时市值不低于4,600万港元
最低公众持股量
上市之时最低为300名，每100万港元 不能少于3名股东持有