宏观经济学讲义
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对经济增长的研究重要！ 如果我们理解经济增长过程，我们就应该能通过创造经济增长演示我们对 经济增长过程的理解。如果我们知道什么是经济奇迹，我们就应该能够创 造经济奇迹。
Robert E. Lucas 但是，从前面的图可以看出，不管是中国、美国还是世界经济，经济增长 都是波动上升的，围绕着平均水平的这种波动，被称为短期波动或商业周 期。
1
在图上，美国的平均增长率为 3%。和中国经济一样，美国经济也表现出围 绕着这一长期增长率上下波动的特征。什么因素决定美国 3%的经济增长率？ 美国经济为什么没有达到中国的 10%的增长率？
2
我们从 2000 年开始的世界经济的数据中依然能够看到长期增长和短期波 动的特征。但是，甚至在发达国家之间，增长率有差异。
国民收入=GDP=国民支出
16. 计算 GDP 的方式：增值法
经济中所有企业所实现的增值（value added）。
中间品价值 销售收入=产出价值
农民，小麦 0 元
○1 元
E
A增Biblioteka 1元面粉厂，面粉 ○1 元
A
E
A
△3 元
A
E
A
2元
面包店，面包
△3 元
A
E
A
合计
最终商品与服务的价值
◇7 元 A
E
A
4元
中国在 2014 年实现的 GDP 为 63.6 万亿元。 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
������������
� ������������������������������������������������
������������=1
7. 对没有市场价格的商品或服务，应该如何处理呢？
8. 所生产的最终商品或服务以市场价格销售出去。销售收入为谁所得？ 从这个角度理解 GDP 是一个国家的收入：
8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
增长率
平均增长率
中国经济的短期波动
2014 年的������������������������������������ − 2013 年的������������������������������������ 2014 年经济增长率�增长速度� =
2013 年的������������������������������������
16.0 14.0 12.0 10.0
8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2
某些“家庭生产活动”——例如家务活、自己完成的工程、照料家庭 成员——被排除掉，部分是因为这些活动在性质上是自给自足的，对其他 经济部门的影响有限，也因为如果把它们包含在内，会影响国民账户对分 析目的例如商业周期分析的有用性。
生产活动的范围受到进一步限制，因为一些生产性活动无法准确估量 其值或者无法被衡量。例如，非法活动，像一些州里的赌博和卖淫，理论 上应该包含在生产活动的衡量中。但是，它们被从美国的账户中排除出去， 因为这些活动在性质上观察不到，得不到数据。 Concepts and Methods of the U.S. National Income and Product Accounts，November 2014，第 2-2 页
与购买房产有关的产权转让中发生的交易费用，被视为投资的一部分。 Concepts and Methods of the U.S. National Income and Product Accounts，November 2014，第 2-2 页 但是，在欧洲对国民收入账户的修订中，承认卖淫、贩毒和走私香烟与烈 性酒等是经济活动，即使它们非法。在德国，非法经济活动纳入国民核算， 使得 GDP 上升 0.1%；在英国和爱尔兰，GDP 因此上升 0.7%。 The Economist - AUGUST 23RD-29TH 2014 68-69 页 定义：名义 GDP 与实际 GDP 用当期价格水平测算的 GDP，称为名义 GDP
实际 GDP = � ���������������基��������� 期������������������������
������������=1
实际 GDP 相对于名义 GDP 的优势：过滤掉了价格因素
实际 GDP 的缺陷：在以前，没有 Apple iphone 7，就是说在基期价格中，
不存在 iphone 7 这种在今天重要的商品的价格，
第一章 宏观经济学
宏观经济学探讨一个国家收入的决定：它的长期增长和短期波动。
GDP：一个国家在给定时期里使用位于本国的生产要素所生产的全部的最 终商品与服务的市场价值。
GDP 是一个国家的收入，因为从卖的角度看，这个国家按照市场价格出售 其“.…..商品与服务”所获得的收入等于 GDP。 GDP 是一个国家所发生的支出，因为从买的角度看，按照市场价格购买其 “.…..商品与服务”所发生的支出必然等于 GDP
增长率
平均增长率
中国经济的长期增长和短期波动 利用 1990 年以来中国实际 GDP 增长率，我们能用图形描述中国经济的 GDP 具有的长期增长与短期波动趋势。在所取的时期中，中国 GDP 平均增长速 度为 10%。就是说，中国整个经济所实现的收入每年增长 10%。但是，它 也表现出波动趋势。2007 年增长率最高，达到 14.6%；2013 年则为 7.4%。 什么因素决定 10%的长期增长率？什么因素导致中国经济中的短期波动？ 能够消除这种短期波动，使得经济始终以 10%的年增长速度稳定增长？
◇7 元 A
E
A
在表中，最终产品是面包，小麦和面粉被用作中间品，因此不是最终产品。 用收入法和产出法衡量，GDP=7 元=每一道生产环节所实现的价值增值即 表中最后一列三个环节实现的增值之和。 2007 年，法国总统萨科齐请经济学家 Joseph Stiglitz、Amartya Sen 和 Jean-Paul Fitoussi 研究如何衡量社会和经济进步，研究如何建立更宽广的福 利统计口径。他们的报告认为，需要把经济政策的焦点从经济生产活动指 标（如 GDP）转向衡量福利和可持续性。他们指出，常用经济指标与所报 告的福利指标之间的差距在扩大。他们认为，需要用各种不同指标例如健 康和生活方式对环境的影响等，而不能用一个指标概况。
和由外国人拥有但位于“中国”的生产要素。 3. “在一定时期中，所生产的……最终商品或服务”，旨在排除以前时期
生产出来但在本时期销售出去的商品或服务，它们已计入生产年份时 的 GDP 中；另一方面，当前时期生产的商品或服务，即使没有销售或 销售出去，必须计入本期 GDP 中。 4. “最终商品或服务”指没有作为中间产品或原材料使用的商品或服务。 5. “全部的最终商品或服务”要求在 GDP 核算中，没有遗漏。但是，这 一点实际上做不到。GDP 核算中，哪些项目被遗漏？ 6. 市场价值之和等于所生产出的商品数量乘以商品的市场价格。设一个 国家生产������������种产品，第������������ 种产品的产量为������������������������ ，价格为������������������������ ，则市场价值之 和为
设经济（或任何东西）以������������%的速度增长，则7���������0��� 年翻一番。 增长重要！
美国人均收入大致是中国人均收入的五倍。假设美国的人均收入固定在今 天的水平上。以 10%的增长速度，我们不用二十年就能达到美国的人均收 入水平；以 7%的增长速度，我们不用 30 年就能达到美国的人均收入水平； 以 4%的增长速度，我们需要超过 40 年才能达到美国今天的人均收入水平。
定义或衡量或估价资产的能力的变化，能改变资产的范围。例如，在 2013 年的“国民收入与产出账户”的全面修改中，固定资产的定义被扩大， 并因此扩大了对其资本存量估计得范围。其一，企业、政府和服务于家庭 的非营利机构的研发支出被视为固定投资。其次，企业和非营利组织在娱 乐、文学和其他艺术原创作品上的支出被视为固定投资。分列于非居民固 定资产项目下的“知识产权产品”和政府固定资产投资项目下的“知识产 权产品”。
短期波动 “教科书上的理论强调商业周期是需要解释的核心现象。强调理解由于各 种冲击所导致的围绕着平均水平的波动”。
Lawrence Summers 最严重的短期波动是大萧条，发生在 1930 年代。 次严重的短期波动是大衰退，发生在 2008 年至 2010 年？
3
16.0 14.0 12.0 10.0
9. 计算 GDP 的方法：收入法 把一个国家中的政府税金收入、劳动力的收入和资本的收入相加，得 到这个国家的 GDP。
10. 所生产的最终商品或服务以市场价格销售出去。销售给了谁？从这个 角度理解 GDP 是一个国家的支出。
11. 计算 GDP 的方法：支出法 把中国家庭在中国商品与服务上的支出、中国企业在中国商品与服务 上的支出、中国各级政府在中国商品与服务上的支出、和外国人在本 国商品与服务上的支出（中国对外出口）相加，得到 GDP。
������������
GDP = � ���������������当��������� 年������������������������
������������=1
用基期价格水平���������������基��������� 期（或固定价格水平）测算的 GDP，称为实际 GDP
3
������������
定义：GDP 平减指数（GDP deflator）：
是个通货膨胀率指标，衡量在中国生产的最终商品与服务的价格水平
的变化。缺陷：只衡量在中国生产的最终商品与服务的价格水平的变化。
增长重要！ 如果保持在 10%的增长率上，中国经济将在 7 年时间里收入增长一倍， 在 14 年里翻两番；如果保持在 7%的增长率上，中国经济将在 10 年时间里 收入增长一倍，在 20 年里翻两番；如果增长率为 4%，中国经济将在 18 年里收入增长一倍，将在 36 年里翻两番。
增长重要！ 70 法则
宏观经济学探讨一个国家收入的决定：它的长期增长和短期波动。 在这门课程的学习过程中，请时时想着这些问题。
4
第二章：宏观经济指标 定义：GDP（Gross Domestic Products，国内生产总值） 一个国家或地区在一定时期中利用位于本国的生产要素所生产的全部的 最终商品或服务的市场价值之和 1. 什么是生产要素？有哪些类型？ 2. “位于中国的”生产要素，包含了由本国拥有且位于本国的生产要素
1
12. 消费（支出）的定义。决定家庭消费支出的因素有哪些？ 13. 投资（支出）的定义。投资支出包含哪些内容？决定投资支出的因素
有哪些？ 14. 企业根据环境变量——例如利率——选择的投资水平，被称为自发性
投资支出。其中的存货投资被称为自发性存货投资，是企业真正想持 有的存货数量（利润最大化存货数量）。企业的自发性投资支出与 GDP 核算中企业的投资未必相等，为什么？ 15. 最重要的结论：
增长率
平均增长率
美国经济的短期波动 Gregory Mankiw 在《宏观经济学》中开篇便说“为什么在过去的一个世纪 一些国家经历了收入的迅速增长而另一些国家仍然限于贫困之中？为什么 一些国家通货膨胀率居高不下而另一些国家却维持了价格的稳定？为什么 所有国家都经历了衰退和萧条——周期性的收入减少和失业增加——以及 政府的政策如何才能减少这些事件发生的频率和严重程度？”
Robert E. Lucas 但是，从前面的图可以看出，不管是中国、美国还是世界经济，经济增长 都是波动上升的，围绕着平均水平的这种波动，被称为短期波动或商业周 期。
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在图上，美国的平均增长率为 3%。和中国经济一样，美国经济也表现出围 绕着这一长期增长率上下波动的特征。什么因素决定美国 3%的经济增长率？ 美国经济为什么没有达到中国的 10%的增长率？
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我们从 2000 年开始的世界经济的数据中依然能够看到长期增长和短期波 动的特征。但是，甚至在发达国家之间，增长率有差异。
国民收入=GDP=国民支出
16. 计算 GDP 的方式：增值法
经济中所有企业所实现的增值（value added）。
中间品价值 销售收入=产出价值
农民，小麦 0 元
○1 元
E
A增Biblioteka 1元面粉厂，面粉 ○1 元
A
E
A
△3 元
A
E
A
2元
面包店，面包
△3 元
A
E
A
合计
最终商品与服务的价值
◇7 元 A
E
A
4元
中国在 2014 年实现的 GDP 为 63.6 万亿元。 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
������������
� ������������������������������������������������
������������=1
7. 对没有市场价格的商品或服务，应该如何处理呢？
8. 所生产的最终商品或服务以市场价格销售出去。销售收入为谁所得？ 从这个角度理解 GDP 是一个国家的收入：
8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
增长率
平均增长率
中国经济的短期波动
2014 年的������������������������������������ − 2013 年的������������������������������������ 2014 年经济增长率�增长速度� =
2013 年的������������������������������������
16.0 14.0 12.0 10.0
8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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某些“家庭生产活动”——例如家务活、自己完成的工程、照料家庭 成员——被排除掉，部分是因为这些活动在性质上是自给自足的，对其他 经济部门的影响有限，也因为如果把它们包含在内，会影响国民账户对分 析目的例如商业周期分析的有用性。
生产活动的范围受到进一步限制，因为一些生产性活动无法准确估量 其值或者无法被衡量。例如，非法活动，像一些州里的赌博和卖淫，理论 上应该包含在生产活动的衡量中。但是，它们被从美国的账户中排除出去， 因为这些活动在性质上观察不到，得不到数据。 Concepts and Methods of the U.S. National Income and Product Accounts，November 2014，第 2-2 页
与购买房产有关的产权转让中发生的交易费用，被视为投资的一部分。 Concepts and Methods of the U.S. National Income and Product Accounts，November 2014，第 2-2 页 但是，在欧洲对国民收入账户的修订中，承认卖淫、贩毒和走私香烟与烈 性酒等是经济活动，即使它们非法。在德国，非法经济活动纳入国民核算， 使得 GDP 上升 0.1%；在英国和爱尔兰，GDP 因此上升 0.7%。 The Economist - AUGUST 23RD-29TH 2014 68-69 页 定义：名义 GDP 与实际 GDP 用当期价格水平测算的 GDP，称为名义 GDP
实际 GDP = � ���������������基��������� 期������������������������
������������=1
实际 GDP 相对于名义 GDP 的优势：过滤掉了价格因素
实际 GDP 的缺陷：在以前，没有 Apple iphone 7，就是说在基期价格中，
不存在 iphone 7 这种在今天重要的商品的价格，
第一章 宏观经济学
宏观经济学探讨一个国家收入的决定：它的长期增长和短期波动。
GDP：一个国家在给定时期里使用位于本国的生产要素所生产的全部的最 终商品与服务的市场价值。
GDP 是一个国家的收入，因为从卖的角度看，这个国家按照市场价格出售 其“.…..商品与服务”所获得的收入等于 GDP。 GDP 是一个国家所发生的支出，因为从买的角度看，按照市场价格购买其 “.…..商品与服务”所发生的支出必然等于 GDP
增长率
平均增长率
中国经济的长期增长和短期波动 利用 1990 年以来中国实际 GDP 增长率，我们能用图形描述中国经济的 GDP 具有的长期增长与短期波动趋势。在所取的时期中，中国 GDP 平均增长速 度为 10%。就是说，中国整个经济所实现的收入每年增长 10%。但是，它 也表现出波动趋势。2007 年增长率最高，达到 14.6%；2013 年则为 7.4%。 什么因素决定 10%的长期增长率？什么因素导致中国经济中的短期波动？ 能够消除这种短期波动，使得经济始终以 10%的年增长速度稳定增长？
◇7 元 A
E
A
在表中，最终产品是面包，小麦和面粉被用作中间品，因此不是最终产品。 用收入法和产出法衡量，GDP=7 元=每一道生产环节所实现的价值增值即 表中最后一列三个环节实现的增值之和。 2007 年，法国总统萨科齐请经济学家 Joseph Stiglitz、Amartya Sen 和 Jean-Paul Fitoussi 研究如何衡量社会和经济进步，研究如何建立更宽广的福 利统计口径。他们的报告认为，需要把经济政策的焦点从经济生产活动指 标（如 GDP）转向衡量福利和可持续性。他们指出，常用经济指标与所报 告的福利指标之间的差距在扩大。他们认为，需要用各种不同指标例如健 康和生活方式对环境的影响等，而不能用一个指标概况。
和由外国人拥有但位于“中国”的生产要素。 3. “在一定时期中，所生产的……最终商品或服务”，旨在排除以前时期
生产出来但在本时期销售出去的商品或服务，它们已计入生产年份时 的 GDP 中；另一方面，当前时期生产的商品或服务，即使没有销售或 销售出去，必须计入本期 GDP 中。 4. “最终商品或服务”指没有作为中间产品或原材料使用的商品或服务。 5. “全部的最终商品或服务”要求在 GDP 核算中，没有遗漏。但是，这 一点实际上做不到。GDP 核算中，哪些项目被遗漏？ 6. 市场价值之和等于所生产出的商品数量乘以商品的市场价格。设一个 国家生产������������种产品，第������������ 种产品的产量为������������������������ ，价格为������������������������ ，则市场价值之 和为
设经济（或任何东西）以������������%的速度增长，则7���������0��� 年翻一番。 增长重要！
美国人均收入大致是中国人均收入的五倍。假设美国的人均收入固定在今 天的水平上。以 10%的增长速度，我们不用二十年就能达到美国的人均收 入水平；以 7%的增长速度，我们不用 30 年就能达到美国的人均收入水平； 以 4%的增长速度，我们需要超过 40 年才能达到美国今天的人均收入水平。
定义或衡量或估价资产的能力的变化，能改变资产的范围。例如，在 2013 年的“国民收入与产出账户”的全面修改中，固定资产的定义被扩大， 并因此扩大了对其资本存量估计得范围。其一，企业、政府和服务于家庭 的非营利机构的研发支出被视为固定投资。其次，企业和非营利组织在娱 乐、文学和其他艺术原创作品上的支出被视为固定投资。分列于非居民固 定资产项目下的“知识产权产品”和政府固定资产投资项目下的“知识产 权产品”。
短期波动 “教科书上的理论强调商业周期是需要解释的核心现象。强调理解由于各 种冲击所导致的围绕着平均水平的波动”。
Lawrence Summers 最严重的短期波动是大萧条，发生在 1930 年代。 次严重的短期波动是大衰退，发生在 2008 年至 2010 年？
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16.0 14.0 12.0 10.0
9. 计算 GDP 的方法：收入法 把一个国家中的政府税金收入、劳动力的收入和资本的收入相加，得 到这个国家的 GDP。
10. 所生产的最终商品或服务以市场价格销售出去。销售给了谁？从这个 角度理解 GDP 是一个国家的支出。
11. 计算 GDP 的方法：支出法 把中国家庭在中国商品与服务上的支出、中国企业在中国商品与服务 上的支出、中国各级政府在中国商品与服务上的支出、和外国人在本 国商品与服务上的支出（中国对外出口）相加，得到 GDP。
������������
GDP = � ���������������当��������� 年������������������������
������������=1
用基期价格水平���������������基��������� 期（或固定价格水平）测算的 GDP，称为实际 GDP
3
������������
定义：GDP 平减指数（GDP deflator）：
是个通货膨胀率指标，衡量在中国生产的最终商品与服务的价格水平
的变化。缺陷：只衡量在中国生产的最终商品与服务的价格水平的变化。
增长重要！ 如果保持在 10%的增长率上，中国经济将在 7 年时间里收入增长一倍， 在 14 年里翻两番；如果保持在 7%的增长率上，中国经济将在 10 年时间里 收入增长一倍，在 20 年里翻两番；如果增长率为 4%，中国经济将在 18 年里收入增长一倍，将在 36 年里翻两番。
增长重要！ 70 法则
宏观经济学探讨一个国家收入的决定：它的长期增长和短期波动。 在这门课程的学习过程中，请时时想着这些问题。
4
第二章：宏观经济指标 定义：GDP（Gross Domestic Products，国内生产总值） 一个国家或地区在一定时期中利用位于本国的生产要素所生产的全部的 最终商品或服务的市场价值之和 1. 什么是生产要素？有哪些类型？ 2. “位于中国的”生产要素，包含了由本国拥有且位于本国的生产要素
1
12. 消费（支出）的定义。决定家庭消费支出的因素有哪些？ 13. 投资（支出）的定义。投资支出包含哪些内容？决定投资支出的因素
有哪些？ 14. 企业根据环境变量——例如利率——选择的投资水平，被称为自发性
投资支出。其中的存货投资被称为自发性存货投资，是企业真正想持 有的存货数量（利润最大化存货数量）。企业的自发性投资支出与 GDP 核算中企业的投资未必相等，为什么？ 15. 最重要的结论：
增长率
平均增长率
美国经济的短期波动 Gregory Mankiw 在《宏观经济学》中开篇便说“为什么在过去的一个世纪 一些国家经历了收入的迅速增长而另一些国家仍然限于贫困之中？为什么 一些国家通货膨胀率居高不下而另一些国家却维持了价格的稳定？为什么 所有国家都经历了衰退和萧条——周期性的收入减少和失业增加——以及 政府的政策如何才能减少这些事件发生的频率和严重程度？”