铁矿石期货合约及规则介绍

大连商品交易所铁矿石期货合约
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动单位 涨跌停板幅度 合约月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交割等级 交割地点 最低交易保证金 交割方式 交易代码 上市交易所
铁矿石 100吨/手 元（人民币）/吨 1元/吨 上一交易日结算价的4％ 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 合约月份第10个交易日 最后交易日后第3个交易日 大连商品交易所铁矿石交割质量标准 大连商品交易所铁矿石指定交割仓库及指定交割地点 合约价值的5％ 实物交割 IR 大连商品交易所
生产工艺流程
中国是最大的铁矿石消费国
✓ 我国是全球铁矿石消费“超级大国”，占比59%； ✓ 2012年世界铁矿石产量18.6亿吨，澳大利亚、中国、巴西、印度占
75%； ✓ 2012年，我国生产生铁6.54亿吨，折合消耗成品矿10.5亿吨；主要铁
矿石消费省份是河北、山东、江苏、辽宁等
——目前，中国人均钢铁 积蓄量5吨左右，铁钢比 0.9左右，未来较长时间还 将依赖铁矿石炼钢
✓ 在生铁成本中占比达50%-60%。
2012年全球主要生铁生产国产量占比
国别 中国 日本 俄罗斯 印度 韩国 美国 乌克兰 巴西 德国 台湾
占比 59.48% 7.40% 4.59% 3.84% 3.79% 2.92% 2.59% 2.46% 2.43% 1.07%
基本信息——按化学组成分类
✓ 磁铁矿（ Fe3O4 ）理论含铁72.4%。 典型代表：中国、乌克兰、俄罗斯精粉
2012年国内铁矿产量占比
2011年部分企业铁矿石生产成本比 较 单位：美元/吨
现货贸易情况
✓ 进口矿中除0.5亿吨权 益矿外，都是贸易矿；主 要在环渤海港口进口 ✓ 国产矿80%以上是贸 易矿，主要是就近消费
我国铁矿石贸易流向图
铁矿石定价模式——演变
✓ 日趋现货化、短期化
时间 1950年以前 20世纪60年代早期 20世纪60年代以后
铁矿石期货合约及规则介绍
2013 年10月
主要内容
一、现货市场情况 二、铁矿石期货合约与交割质量标准 三、铁矿石期货规则制度 四、铁矿石期货市场展望
一、现货市场情况
铁矿石基本信息
✓ 铁矿石指存在利用价值的、含有铁元素或铁化合物的矿石；
✓ 铁矿石用途单一，98%作为钢铁生产原材料使用；
✓ 1吨生铁约需要1.6吨铁矿石；
✓ 赤铁矿(Fe2O3)理论含铁70% 典型代表：Newman粉
✓ 褐铁矿(mFe2O3·nH2O)。含铁约62% 典型代表：火箭、扬迪、罗布河粉
✓ 菱铁矿（ FeCO3）含铁<50%。量少， 波兰、德国、美国等有分布
基本信息——按使用分类
破碎、选矿、焙烧
非熟矿
熟矿
原矿、块矿、粉矿、精矿
烧结矿、球团矿
1975年 1980年 2004年 2008年
2009年
2010年 2011年
铁矿石定价模式演变历程
事件 现货交易为主 供给短期合同出现 长期合同为主 铁矿石输出组织成立，改签长期合同为短期合同 年度合同谈判机制形成 宝钢代表中国企业加入年度长协谈判 “首发——跟风”模式被打破（力拓单独定价） “首发——跟风”模式再度打破 （中国没有接受33%跌幅） 三大矿山改为季度定价，指数定价模式随之产生 月度定价渐成趋势
铁矿石定价模式——现状
✓ 铁矿石定价模式有参考指数定价、现货交易平台定价、招标定价 等；指数定价在进口中占主流，90%以上参考普氏指数；
✓ 相关品种价格关联度高：进口铁矿石与国产铁矿石价格相关性达 到0.97，铁矿石价格与钢材价格相关性0.9；
✓ 铁矿石价格波动较大，2010年价格波动率19%、2011年价格波动 率12%、2012年波动率20%
铁矿石供应相对集中
✓ 全球最大的铁矿石供应商分别为巴西淡水河谷、澳大利亚力拓、 必和必拓、FMG
✓ 四家矿山2012年累计产量为8亿吨，全球海运贸易量为11.32亿 吨，占总贸易量的70.7%，中国进口量占总贸易量的65.4%
2011年全球铁矿石主要生产国产量占比
我国铁矿石供应情况
✓ 2012年原矿产量13.1亿吨，成品矿4.4亿吨，95%以上精矿； ✓ 规模以上矿山1500多家，前十家矿山产量占比不足20%； ✓ 生产成本明显高于国际矿山企业
✓ 进口主体2012年达到281家企业，贸易商进口占比达到66%； ✓ 进口区域主要在环渤海，占比超过60%
出口国家 澳大利亚
巴西 印度 南非
我国主要铁矿石进口海运情况
出口港口 丹皮尔港 图巴朗港
果阿港 萨尔达尼亚港
进口港口 青岛港等
运距（海里） 3600 11000 4100 8000
单程运输时间（天） 12 40 20 35
世界贸 易量占 产量的 60%左 右
世界铁矿石贸易
北美
欧洲
亚太地区 （占全球进口的75%）
巴西
印度
南非
澳大利亚
世界铁矿石贸易图
铁矿石供应相对集中
✓ 分布广泛，但相对集中于数十个国家，中国排名第四； ✓ 到2011年，全球铁矿石储量为1700亿吨，其中铁含量800亿吨
世界主要国家铁矿资源储量
序 号
2012年我国主要生铁生产省份及占比
8
中国是最大的铁矿石进口国
✓ 2012年我国进口7.4亿吨铁矿石，占我国总供给的62.7%； ✓ 贸易模式：一般贸易93.6%、保税区进口3.6%、边境小额2.6%； ✓ 进口的主要是粉矿，占比67%；
2011年我国进口铁矿石品种结构
我国铁矿石进口情况
✓ 进口来源国有65个，澳大利亚占比47%、巴西占比22%、南非 5.5%、印度4.4%；
最新价格是 135.8美金/ 吨
铁矿石价格
铁矿石价格与螺纹钢价格对比
政策情况
铁矿石市场没有明显的政策限制
✓ 进口：国家鼓励铁矿石进口，支持对外投资建矿； 进口资质限制已于2013年7月1日正式取消
✓ 国产：鼓励建设大型铁矿资源保障基地，各地铁矿 生产要符合相关法规
二、铁矿石期货合约与交割质量标准
国家
1 澳大利亚
2
巴西
3
俄罗斯
4
中国
5
印度
源自文库
6
美国
7
加拿大
储量（百万吨）
原矿储量
铁含量
35000
17000
29000
16000
25000
14000
23000
7200
7000
4500
6900
2100
6300
2300
占比 （铁含量）
21.25% 20.00% 17.50% 9.00% 5.63% 2.63% 2.88%