降息通道下咋理财

降息通道下咋理财
摘要: 近日，银行保本型短期理财产品年化收益普遍下降0.05%，面对这样的情况，降息下咋理财成为大家关注的焦点。

降息如期而至，让市场喜忧参半：购房者月供减少了，理财者收益却降低了。

昨日，记者从省内银行了解到，近日，银行保本型短期理财产品年化收益普遍下降0.05%，面对这样的情况，降息下咋理财成为大家关注的焦点。

保本理财产品收益受影响
中国人民银行10日宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。

金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

此次央行宣布降息，对于偏好银行理财产品的投资者来说不是个好消息，因为这意味着收益率将会降低。

“由于降息预期强烈，半个月前，银行方面发售的保本型短期理财产品的年化收益率就普遍下降了0.05%。

”昨日，工商银行长春支行理财师戴宇航接受记者采访时如是说。

其他理财产品短期收益维稳
继去年11月以来，央行连续三次降息，银行理财产品的收益率一路走低，银行理财产品的发行规模也相对“疲软”。

近日，普益财富和西南财大联合发布的报告显示，一季度共287家银行发行了21039款理财产品，发行规模估计为20万亿元，与去年同期相比规模下降了31.4%。

虽然如此，除了一些银行保本型理财产品降低收益外，记者发现，多数银行理财产品的收益并未发生明显的变化。

“降息虽然会使得长期资金利率下跌，会带动银行理财产品收益率下调，但短期内影响有限。

”“从短期看，银行理财产品收益率将会维持相对稳定的水平。

因为当下银行理财产品的投向挂钩股市的在增加，在股市较好的行情下，理财产品收益也较为可观。

不仅如此，降息利好债券市场，一些投向债券的产品也会获得不错的收益。

”
降息通道下咋理财?
针对降息下如何理财，“风险承受能力高的投资者，当下不妨配置一些股票型基金，军工、医疗、一带一路、国企改革为投资标的的股票型基金值得关注。

此外，当下市场上一些挂钩黄金、债券的理财产品一年期收益率也在5.8%左右，也都是不错的选择。

”
而风险承受能力较低的投资者，仍可以购买银行保本型理财产品，虽然目前市场上银行短期保本理财产品年化收益率在4.2%左右，但仍然高于同期限的定期存款利息。

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洞察央行降息的真相
经过了两次降息两次降准，再加一次变相降准后，外界纷纷认为央行从紧缩周期进入可宽松周期。

重点在于市场上不时有央行大放水，要搞中国版QE的传闻和判断。

这是不理解货币政策才会产生的误解。

作者：马克
今日，央行宣布，自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%!经过了两次降息两次降准，再加一次变相降准后，外界纷纷认为央行从紧缩周期进入可宽松周期。

重点在于市场上不时有央行大放水，要搞中国版QE的传闻和判断。

这是不理解中国货币政策才会产生的误解。

我们手中用的毛爷爷来自哪里?都来自央行，即中国人民银行。

但央行发行的只是基础货币，央行并不对接百姓，对接的只是银行，基础货币不在社会流通。

央行把基础货币给予商业银行，在部分准备金银行制度下，经过货币乘数(存款准备金率的倒数)的放大，最终变成了每个人手中可爱的毛爷爷。

比如说存准率在20%，央行每给商业银行一亿元，商业银行就能贷出五亿元，这是今天中国货币创造的二级体系。

具体的过程当然没这么简单，但是结果就是如此。

央行创造基础货币，商业银行创造流通货币。

如果没有基础货币，流通货币就不会产生，那么央行的基础货币来自何方?在很长一段时间内，都来自于贸易顺差产生的外汇。

为何说外汇会产生基础货币呢?是因为央行下属一个外汇管理局，有一个强制结汇政策，所有出口贸易换回的美元，在汇到国内银行账户的时候，都必须通过外管局变成人民币存款。

于是，央行一手从商业银行收进美元，一手放出人民币给商业银行，基础货币就这么创造出来了。

在长期的巨额贸易顺差下，央行积累了近4万亿美元，同时创造出了27万亿的外汇占款，这就是所谓的“被动印钞”。

在部分准备金制度下，约20%的存款准备金下，这27万亿的外汇占款会变成135万亿的人民币，当然这是极限情况，2014年末中国的人民币总量是122.8万亿，也差不多了。

外汇增加会造成人民币增加，同样，外汇减少也会减少人民币总量，而且具有乘数效应，减少幅度会放大近五倍(现有存准率)。

在2014年的时候，央行出了一个关键的政策导致了外汇占款的减少，那就是允许企业和个人留汇不结算。

于是我们看到，虽然贸易依然是顺差，但是外汇占款却减少了，企业和个人纷纷选择持有美元。

对于3.8万亿美元外汇储备的中国来说，外汇占款的减少，乃至外汇储备减少一部分无伤大雅，关键是由此会导致国内人民币总量的大幅减少。

我们知道，每年总理都会制定一个人民币供应增速的目标，比如今年李克强就定为了增长12%左右。

往年也在这个百分比左右，有些众所周知的年份会增加到20%，比如2008年那
会。

在无法通过外汇创造货币的时候，要实现人民币供应增长目标，央行就只有通过降准降息操作，主动向社会释放更多货币，也就是“主动印钞”。

主动印钞是为了对冲外汇占款的减少，而不是一般人以为的大放水或是中国式QE，因为中国今年的货币增速不会与往年有太大差别。

如果硬要扣上放水或QE的帽子，那过去三十年间中国一直在这样做了，以数据为证：在1978年改革开放伊始，中国的货币总量仅仅只有1134亿，1990年末增加到了1.53万亿，而在2014年末则是122.8万亿了。

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