上市公司年报分析报告

公司代码：600222 简称：人福医药

公司代码：600079 简称：太龙药业

上市公司年报分析报告书

课题名称：对药品行业人福医药、太龙药业的年报分析报告组长：

学号：

院系：

专业：

组员：

指导教师：

时间：2017-5-25

组员情况介绍

目录：

一．总体情况

（一）研究对象 (4)

（二）公司概况 (4)

（三）行业概况 (9)

（四）市场地位 (10)

二．对比分析

（一）资产分析 (11)

（二）负债与权益分析 (13)

（三）收入与费用分析 (17)

（四）比率分析 (19)

三．结论

（一）投资建议 (21)

（二）附件 (25)

一．总体情况

（一）研究对象

人福医药集团股份公司，太龙药业股份

（二）公司概况

1、人福医药集团股份公司

（1）公司主要业务

根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“C27医药制造业”。公司主要从事医药产品的研发、生产和销售，主要业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、中药、生物制剂等多个医药细分行业，是省医药工业龙头企业和国家级企业技术中心，2015年度中国医药工业百强企业排名第28位。

公司坚持“做医药行业细分市场领导者”的发展战略，在中枢神经系统用药、生育调节药、生物制品、维吾尔民族药、体外诊断试剂等领域不断巩固或强化领导或领先地位，近年来在美国仿制药业务取得快速进展。目前，公司及下属子公司拥有576个药品生产批文，其中有48个独家品规产品，共有141个品种纳入《国家基本药物目录》（2012年版），316个品种纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2017年版）。公司主要药（产）品包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、咪达唑仑注射液、盐酸氢吗啡酮注射液、米非司酮制剂、黄体酮原料药、人血白蛋白、硫酸新霉素原料药、熊去氧胆酸胶囊等，产品基本情况详见本报告“第四节经营情况讨论与分析”之“（四）行业经营性信息分析”中关于“主要药（产）品基本情况”的容。经过20多年的发展，公司质量管理体系日趋成熟，产品质量安全可靠，产品竞争优势明显，产品市场空间广阔。同时，公司已搭建覆盖全国的营销体系，着力打造医药流通和医疗服务区域龙头企业，积极布局大健康产业以实现医药全产业链的深度融合。在此基础上，公司积极拓展国际市场，力争成为国际化的优质医药企业。

（2）公司经营模式

公司坚持做“医药行业细分市场领导者”，加强下属医药制造业和医药商业子公司之间在产品分销配送、医院开发等方面的深度合作，以实现医药全产业链的深度

融合。公司采用集团总部统一制订战略规划和业务目标计划，下属各子公司在各细分领域进行专业化运营的管理模式，通过建立目标责任制考核体系和激励与约束相结合、适应市场发展的运行机制，提高公司资产经营的整体效率和收益，实现股东利益最大化的目标。主要业务模式如下：

a.医药制造业

公司紧紧围绕“品质立企”的发展主线，按照国家新版GMP要求组织生产、推进研发创新和销售队伍建设工作，巩固公司的产品竞争优势与市场地位。下属各医药制造业子公司积极培育“大品种”产品，坚持在医药细分市场自建营销队伍，分别建立了由营销副总、市场支持部门、销售管理部门及各区域办事处构成的独立医药营销系统，专注学术推广和品牌推广，将产品质量及临床应用研究成果传递给医生和患者，将产品使用信息反馈至公司，促进公司的质量管理和研发创新，逐步实现产品和市场的良性互动发展。同时，各子公司借助公司医药商业板块的产品推广能力，将自主在销品种有机融入具备相应经营资质的商业渠道公司，由其分销至各类医疗机构、零售药店等，实现医药制造业、医药商业共享产品和服务增值。

b.医药批发及相关业务

公司以省份为单位，搭建区域性医药商业网络，各医药商业子公司以“医疗机构综合服务商”为目标，从事医药产品的批发及相关业务。公司下属各医药商业子公司可分为省级公司和市级公司两个层级，省级公司为管理及采购平台，市级公司负责完善终端销售网络，承接省级公司业务，实现统购分销，向各级医疗机构销售药品器械、医疗设备、试剂耗材、健康产品、技术及管理服务等，优先销售公司医药制造业板块的产品。公司按区域分配销售人员，为上游生产企业提供医药物流和货款结算业务，为下游医疗机构提供医药产品供应和服务。目前公司已完成省销售网络布局，形成“1家省级平台公司+8家市级公司+N家市级特色经营公司”的商业格局，全面覆盖省各级各类医疗卫生机构，并正在省、省等地推广复制该业务模式。

2、太龙药业股份

(1)公司主要业务及产品

太龙药业股份目前主要业务分为四个板块，即以中药口服液为主的药品制剂业务、中药饮片业务、药品研发技术服务和医药商业。

a.药品制剂业务

公司药品制剂业务主要包括中西药产品的生产与销售。公司拥有口服液、片剂、胶囊、输液、原料药等多种剂型、100多个产品的生产批文，其中主导产品为双黄连口服液系列产品和双金连合剂。双黄连口服液系列产品为公司传统优势品种，包含普通型、浓缩型、儿童型等多种品规，而且浓缩型和双黄连口服液（儿童型），均为公司独家产品，双黄连口服液的市场占有率在同类产品中处于领先地位。双金连合剂是公司在双黄连口服液的基础上，成功开发的具有20年自主知识产权的独家专利产品、国家中药六类新药，该产品被国家四部委联合评定为“国家重点新产品”。

b.中药饮片业务

公司中药饮片业务集中在全资子公司桐君堂药业，桐君堂中药饮片业务的主要产品为各种中药饮片，品种繁多，产品品种多达700多种，1,100多个品规，如茯苓饮片、黄芪饮片、麸炒白术饮片、当归饮片、麸白芍饮片、丹参饮片、皮饮片、生地黄饮片、蒲公英饮片等，以及有特色的精品饮片和发酵饮片等。桐君堂的中药饮片主要供应给中医院、中医门诊部、综合性医院和医药零售店使用，并通过提供代煎中药等增值服务，提高竞争力，促进饮片的销售。

c.药品研发技术服务

公司的医药研发技术服务业务由全资子公司新领先负责开展。新领先主要以向客户提供药品的药学研究、药品生产技术、临床研究、申报注册等相关技术服务及药品研发成果转让为核心业务。新领先长期致力于心脑血管用药、抗肿瘤、抗感染、老年性疾病、儿童用药等重要领域的药品研制开发，并已向国多家包括知名上市公司在的医药企业进行技术成果转让或提供各项技术服务。新领先根据客户个性化的委托开发需求，提供包括化合物筛选、剂型设计与开发、药品生产技术开发、新药及仿制药的药学研究、临床试验研究、临床及生产批件注册申报等服务，并根据与客户约定的阶段性工作完成情况收取技术服务费用。新领先以化学药品为主要研发方向，开发出多个与原研产品质量、疗效一致的项目。历经多年的发展，公司在开