PMC工程项目管理承包

PMC工程项目管理承包

PMC（Project Management Contract）作为一种新的项目建设方式，更完整的说法应该是PMC（FEL/FEED＋EPC）。确实是具有相应的资质。人才和体会的项目治理承包商，受业主托付，作为业主的代表或业主延伸，关心业主在项目前期策划、可行性研究、项目定义、打算、融资方案，以及设计、采购、施工、试运行等整个实施过程中有效的操纵工程质量、进度和费用，保证项目的成功实施。

所谓FEL，确实是Front-end Loading即项目前期工作。

我们明白任何一种项目治理方式都有其特定的使用条件和存在理由，PMC也不例外。

PMC通常用于国际性的大型项目中：

第一，项目融资超过10亿美元，同时有大量复杂的技术含量；

第二，业主方面包括许多公司，甚至有政府部门介入；

第三，需要得到商业银行或出口信贷机构的国际信贷；

第四，“业主”不以原有资产进行担保；

第五，业主意图完成项目，然而由于内部资源短缺，而难于实现。

在中国国内，在没有政府担保的情形下，国际银行的贷款从未超过10亿美元，因此采纳PMC项目治理方式有利于增强项目融资能力，增强向国际信贷金融机构融资的项目可信性。

PMC作为一种新的项目治理方式，并没有取代原有的项目前期工作（FEL）和项目实施工作（EPC），只是工程公司或项目治理公司受业主托付，代表业主对原有的项目前期工作（FEI）和项目实施工作（EPC）进行一种治理、监督、指导，是工程公司或项目治理公司利用其治理体会、人才优势对项目治理领域的拓展，因此就其使用的治理理念、治理原则、治理程序、治理方法与以往的项目治理相比并没有什么不同。

然而，PMC治理方式在酬劳系统设计、项目VIP（VALUE IMPROVING PROCES S）、项目融资、项目风险分散等方面有许多好的做法，适应了目前大型国际工程多项目、高融资、低风险要求。换句话说，PMC项目治理方式，其优势要紧表达在酬劳系统设计、项目融资、项目风险分散等方面。

l、关于PMC治理方式的酬劳系统设计。

我们2001年在《PMC项目治理方式在石化建设领域的应用》一文中作了较为详细的说明，其特点是采纳“成本加奖酬”的形式，把业主和治理承包商融为一体，共同承担项目建设风险，真正把治理承包商的收益建立在业主的成功之上。能不能在项目工期、项目成本、项目质量、项目安全上取得超出业主目标的成功，成为项目治理承包商有没有收益的关键。一旦显现问题，不仅可不能有收益，甚至成本也难以收回，表达了风险共担，利益共享原则。例如项目实施时期的EPC合同总价问题，这是国内项目承包治理的最大阻力。在PMC方式下，第一是EPC合同总价操纵在PMC定义时期的所做的10％估算之内，那个估确实是项目投资决策的基础；二是那个估算建立在基础工程设计之上，具有相当深度

和精确程度，通过业主评估并取得业主批准。三是那个』总价仅仅是投标基数，最后取决于公布招标。与国内总承包价格的确定相比，有更大的科学性、合理性和竞争性。这也是国际上工程总承包开展得更为普及的缘故之一。

2、先于项目融资和风险分担。

协助业主进行项目融资是PMC方式的重要工作，但由于国内人才的局限，SEI在项目融资方面的工作还差不多没有介入。但项目融资确实是PMC项目治理方式的重要内容。目前国内一些项目融资方面的专家对“项目融资’作了专门好的论述。与传统的融资方式相比较，项目融资的差不多特点能够归纳为以下几个要紧的方面：

第一，项目导向。

要紧是依靠于项目的现金流量和资产而不是依靠于项目的投资者或发起人的资信来安排融资是项目融资的第一个特点。项目融资，顾名思义，是以项目为主体安排的融资。贷款银行在项目融资中的注意力要紧放在项目在贷款期间能够产生多少现金流量用于还款，贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计是与项目的预期现金流量和资产价值直截了当联系在一起的。

由于项目导向，有些关于投资者专门难借到的资金则能够利用项目来安排，有些投资者专门难得到的担保条件则能够通过组织项目融资来实现。因而，采纳项目融资与传统融资方式相比较一样能够获得较高的贷款比例，依照项目经济强度的状况通常能够为项目提供60％一75％的资本需求量，在某些

项目中甚至能够做到100％的融资。进一步，由于项目导向，项目融资的贷款期限能够依照项目的具体需要和项目的经济生命期来安排设计，能够做到比一样商业贷款期限长，近几年的实例说明，有的项目贷款期限能够长达20年之久。

第二，有限追索。

有限追索是项目融资的第二个特点。追索，是指在贷款人未按期偿还债务时贷款人要求借款人用以除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权益。在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资依旧属于传统形式融资的重要标志＿。关于后者，贷款人为项目借款人提供的是完全追索形式的贷款，即贷款人更要紧依靠的是借款人自身的资信情形，而不是项目的经济强度；而前者，作为有限追索的项目融资，贷款人能够在贷款的某个特定时期（例如，项目的建设期和试生产期）对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范畴内，除此之外，不管项目显现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。有限追索融资的特例是“无追索”融资，即融资百分之百地依靠于项目的经济强度，在融资的任何时期，贷款人均不能追索到项目借款人除项目之外的资产。然而，在实际工作中是专门难获得如此的融资结构的。

有限追索融资的实质是由于项目本身的经济强度还不足以支撑一个“无追索”的结构，因而还需要项目的借款人在项目的特定时期提供一定形式的信用支持。追索的程度则是依照项目的性质，现金流量的强度和可推测性，项目借款人在那个工业部门中的体会、信誉

以及治理能力，借贷双方对以后风险的分担方式等多方面的综合因素通过谈判确定的。就一个具体项目而言，由于在不同时期项目风险程度及表现形式会发生变化，因而贷款人对“追索”的要求也会随之相应调整。例如，贷款人通常会要求项目借款人承担项目建设期的全部或大部分风险，而在项目进入正常生产时期之后，能够同意只将追索局限于项目资产及项目的现金流量。

第三，风险分担。

为了实现项目融资的有限追索，关于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者（借款人）与项目开发有直截了当或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进行分担。一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险的责任，这一点构成了项目融资的第三个特点。在组织项目融资的过程中，项目借款人应该学会如何去识别和分析项目，明白得各种风险因素，确定自己、贷款人以及其他参与者所

能承担风险的最大能力及可能性，充分利用与项目有关的一切能够利用的优势，最后设计出对投资者具有预备承担任何能预料的风险。

第四，非公司负债型融资。

公司的资产负债表是反映一个公司在特定日期财务状况的会计报表，所提供的要紧财务信息包括：公司所把握的资源，所承担的债务，偿债能力，股东在公司里所持有的权益以及公司以后的财务状况和变化趋向。非公司负债型融资（off balance－finance），亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中的一种融资形式。最多，这种债务只以某种说明的形式反映在公司资产负债表的注释中。

项目融资，通过对其投资结构和融资结构的设计，能够关心投资者（借款人）将贷款安排成为一种非公司负债型的融资，这是项目融资的第四个特点。依照项目融资风险分担原则，贷款人关于项目的债务追索权要紧被限制在项目公司的资产和现金流量中，项目投资者（借款人）所承担的是有限责任，因而有条件使融资被安排成为一种不需要进入项目投资者（借款人）资产负债表的贷款形式。

非公司负债型融资关于项目投资者的价值在于使得这些公司有可能以有限的财力从事更多的投资，同时将投资的风险分散和限制在更多的项目之中。一个公司在从事超过自身资产规模的项目投资，或者同时进行几个较大的项目开发时，这种融资方式的价值就会充分表达出来。大型的工程项目，一样建设周期和投资回收周期都比较长，关于项目的投资者而言，假如这种项目的资款安排全部反映在公司的资产负债表上，专门有可能造成公司的资产负债比失衡，超出银行通常所能同意的安全戒备线，同时这种状况在专门长的一段时刻内可能无法获得改善。公司将因此而无法筹措新的资金，阻碍以后的进展能力。采纳非公司负债型的项目融资则能够幸免这一问题。项目融资这一特点的重要性，过去并没有被我国企业所完全明白得和同意。然而，随着国内市场经济的培养和进展，关于我国的公司，专门是以在国际资金市场集资作为要紧资金来源的公司，这一特点将会变得越来越重