阿里巴巴并购雅虎中国

阿里巴巴并购雅虎中国

科目资本运营

班级 14工管

目录

一、阿里巴巴并购雅虎中国案例简介 (1)

二、阿里巴巴并购雅虎中国的动机 (1)

1、阿里巴巴 (1)

2、雅虎中国 (2)

三、阿里巴巴并购雅虎中国的经验总结 (2)

1、阿雅整合，精干管理层 (2)

2、技术+本地化，核心竞争力 (2)

四、政策建议 (3)

一、阿里巴巴并购雅虎中国的案例简介

2005 年8 月11 日雅虎品牌授权阿里巴巴。阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，包括雅虎中国门户网站、搜索技术、通讯与广告业务以及3721 网络实名服务，获得雅虎品牌在中国的无限期独家使用权，并获得雅虎10 亿美元投资，组成战略联盟关系，雅虎成为阿里巴巴的股东。对价及支付：根据雅虎公司公布的8－K 修改文件可以推出，重组后阿里巴巴的股票价值确定在6．497 美元，由此可以推出，雅虎公司原计划以2．5 亿现金、淘宝网的股份及雅虎中国的全部权益置换阿里巴巴201617750 股价13．1 亿美元，雅虎中国价值为7 亿

美元；通过赠股协议，阿里巴巴原股东持有重组后阿里巴巴股份452495888 股，价值25．5 亿美元，即阿里巴巴重组前的价值定价在25．5 亿美元。根据雅虎公司8－K 修改文件的约定，阿里巴巴第一阶段重组总股权数为626410435 股，雅虎公司持有201617750 股，阿里巴巴原股东持有424792685 股。按雅虎公司原8－K 文件约定收购全部完成后，雅虎公司和软银对阿里巴巴绝对控股按原8－K 文件的约定，雅虎公司收购阿里巴巴股票201617750 股，之后在二级股票市场，收购阿里巴巴股东持有的3．9 亿美元的股票，按阿里巴巴股东等比例出售股票计算，按原8－K 文件执行后，雅虎公司持有重组后40％的股份，因此，如果按原8－K 文件执行，重组全部完成后，雅虎公司和软银合计占有阿里巴巴56．2％的股份，但若仅完成第一阶段收购计划，按原8－K 文件约定，雅虎公司占阿里巴巴30．82％的股份，软银占阿里巴巴18．68％的股份，雅虎公司和软银按原8－K 文件约定完成第一阶段收购后，合计占阿里巴巴49．5％的股份，并未实现绝对控股。

二、阿里巴巴并购雅虎中国的动机

理论分析：市场势力理论认为，并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会。通过并购，企业不仅可以保持原有的势力范围，而且可以通过跨地区、跨国界的并购以开拓新的市场。通过横向并购提高行业集中程度，扩大市场份额，改善竞争结构，减少竞争对手。以增强市场势力为目标的并购活动，可能会导致企业间的共谋和对市场的垄断，从而获取垄断利润。市场势力理论将并购活动的主要动因归于企业借助并购可以减少竞争对手，从而增强对企业经营环境的控制，以提高市场占有率，并保持长期获利的机会。阿里巴巴并购雅虎中国可以看作是以这样的目的来进行的并购运作。

1、阿里巴巴

阿里巴巴未来发展的目标就是搭建一个包括电子商务、门户、搜索、即时通讯、电子邮件、网络实名等在内的互联网矩阵，几乎囊括了目前互联网领域内所有的当红业务。收购雅虎中国后，阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏外的所有互联网领域。阿里巴巴网站与淘宝随着时间的推移变得越来越庞大，并且社区化。这么一个庞大的系统，数以亿计的网页。毫无疑问必然要非常依赖于搜索引擎的工作才有可能让客户在网站上完成日常的工作。因此他需要让自己的搜索引擎更快更好!当然基于当前自己的科研实力是很难满足需求的。因此雅虎的搜索引擎是他的必取之物。同时，阿里巴巴通过收购雅虎中国可以以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。这样可以得到一个有一定成长性的搜索引擎还有相关的技术以期先发制人，通过搜索大战，直捣百度的心脏。阿里巴巴站在集团战略发展角度，想构建一个综合性的网络大国，使其在国内网络市场上处于领先地位。从雅虎控股阿里巴巴40%股份来看，无疑阿里巴巴与雅虎成了一家人，在国际上享誉盛名的雅虎和阿里巴巴无疑形成了坚强的同盟军。这样面对未来本土中国电子商务企业进入国际市场提供了足够高的壁垒。显然，中国的本土市场开发到一定程度以后，中国的电子商务公司走向国际化，进入国际市场是必然要发生的事情。阿里巴巴与雅虎的结盟无疑将沉重打击中国电子商务公司进入国际市场的信心。在国际市场上阿里巴巴与未来其他的电子商务公司竞争自然就添加了一个大大的砝码。又是一个先发制人!

2、雅虎中国

雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期，在本地化的道路上步履艰难，因此作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希望能够将其优化整合。从雅虎的角度出发，把自己处理不了的中国业务盘出去，正好有利于集中精力在其他市场竞争。杨致远透露，当初想跟阿里巴巴合作主要有三个原因。“第一，我们坚持相信能够在中国市场上成功，但是我们需要一个好的伙伴；第二是团队，马云虽和阿里巴巴的团队真的是很有能力，而且他们有梦想希望能够在中国市场上做一番事业；第三看好电子商务，不管是中国或者欧洲、美国，电子商务总归是在经济上最有影响的互联网的一个业务。”

三、阿里巴巴并购雅虎中国的经验总结

1、阿雅整合，精干管理层

阿里巴巴作为全球企业间电子商务的著名品牌，在全球拥有超过800万网商的电子商务网站，遍布220 个国家和地区，每日向全球各地企业及商家提供810万条商业供求信息。而雅虎公司总部位于美国加利弗利亚洲桑尼维尔市，业务涵盖欧洲、亚洲、拉丁美洲、澳大利亚、加拿大和美国，在全球共有25个网站，18种语言版本，雅虎中国于1999年9月正式开通网站。

自8月11日至今，阿里巴巴成功完成了对雅虎中国的收购、人员整合与业务结构调整事宜。阿里巴巴总部现有员工3000名左右，雅虎中国目前有700名员工，原雅虎中国仅30人左右离职，包括原负责渠道运营的雅虎中国副总裁田健、CTO谭晓生和搜索事业部总经理李锐三位“搜索核心”都选择留守,在新雅虎中国的管理团队中分别担任新雅虎搜索执行总经理，新雅虎搜索工程技术部总监，新雅虎副总经理。至此，并购后的人员调整基本结束，新的策略路线也已明确，包括全力打造雅虎品牌和专注搜索两大重点。

2、技术+本地化，核心竞争力

目前，在雅虎美国总部，已经成立了一个全部由30多位顶尖华人工程师组成的技术团队，雅虎搜索也已将2000余台服务器从美国搬至国内，无论在人事及技术方面全力支持新雅虎的发展。除了中文搜索外，雅虎搜索凭借全球的网站渠道,也可以支持中国用户完成38种语言搜索。不仅跨国巨头在华第一次实质性本地化落地，而且阿里巴巴在海外的发展也力求本地化，阿里巴巴的海外员工，大多也是土生土长的当地人，而且对于业绩好的员工，阿里巴巴决不吝啬，由于目前海外员工升职的机会相对较少，配股即是激励海外核心员工的重要经济手段。而阿里巴巴收购雅虎中国后，留下来的员工，薪酬不变，同时将获得一定数量的阿里巴巴期权。阿里巴巴也已重新划分事业部，下步整合重点是产品线和管理系统。

四、政策建议

“生态型企业”是一个可持续发展的企业的发展策略。

1企业经营理念的生态化