第三章财务分析与业绩评价
财务分析与业绩评价_[全文]
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高级财务管理财务分析与业绩评价财务分析与业绩评价财务分析概述常用财务比率业绩评价财务分析概述一、财务分析的意义是通过对财务报表及其他资料为主要依据，对企业财务状况和经营成果进行评价。
意义：决策信息二、财务分析的目的——需求者及其要求1、投资者2、债权人3、经营决策者4、客户5、政府经济管理机构评价过去业绩/衡量现在财务状况/预测未来发展趋势三、财务分析的目的内容偿债能力营运能力盈利能力综合能力四、分析基本步骤五、财务分析的基本方法（一）比率分析法1、比率分析法2、财务比率的类型（我国）（1）相关比率（2）结构比率（3）动态比率（二）比较分析法1、比较分析法是将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种方法。
2、比较标准——行业标准——历史标准——目标标准（三）趋势分析法1、横向比较法（水平比较法）—编制绝对数比较财务报表2、纵向比较法（垂直比较法）%法—编制相对数共同比报表01表—资产总额；02表——主营业务收入总额常用财务比率一、偿债能力分析比率（一）反映短期偿债能力的比率1、流动比率=流动资产/流动负债2、速动比率=速动资产/流动负债3、现金比率=现金/流动负债（二）反映长期偿债能力的比率1、资产负债率=负债总额/资产总额2、所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）3、产权比率=负债总额/所有者权益总额4、有形资产债务比率=负债总额/[资产总额-（无形资产+开发支出+商誉）]5、利息保障倍数=[税前利润+利息费用]/利息费用二、反映营运能力的比率（一）应收帐款周转率（1）应收帐款周转率=本期赊销净额/应收帐款平均余额（2）应收帐款占用期=360/应收帐款周转率（二）存货周转率（1）存货周转率=产品销售成本/平均存货余额（2）存货周转天数=360/存货周转率（三）营业周期三、获利能力的财务比率1、销售净利率=净利润/销售（营业）收入2、资产净利率3、实收资本利润率4、净资产利润率（权益报酬率、净资产收益率）四、上市公司财务报告分析（一）上市公司财务报告的类别招股说明书上市公告定期报告：年度报告；中期报告临时公告：重大事件公告；公司收购公告审计报告类型（一）无保留意见（二）保留意见（三）否定意见（四）无法表示意见无保留意见的审计报告审计报告ABC股份有限公司全体股东：我们审计了后附的ABC股份有限公司（以下简称ABC公司）20X1年12月31日的资产负债表以及20X1年度的利润表和现金流量表。
财务分析与业绩评估方法财务数据支持业绩评价
财务分析与业绩评估方法财务数据支持业绩评价财务数据在企业经营决策中扮演着不可或缺的角色。
通过对财务数据的分析和评估，可以有效地揭示企业的经营状况和未来发展趋势。
本文将探讨财务分析与业绩评估的方法，并且阐述财务数据在业绩评价中的重要作用。
一、财务分析方法1. 横向比较分析法横向比较分析法是通过将企业的财务数据与历史数据进行比较，以评估企业经营状况的变化趋势。
比如，通过对比企业在不同年份的财务报表，可以观察到企业在销售额、利润率、资产周转率等方面的变化情况，从而判断企业的盈利能力、运营效率等。
2. 纵向比较分析法纵向比较分析法是通过将企业的财务数据与同行业的竞争对手进行比较，来评估企业在市场上的竞争实力。
通过对比企业与竞争对手的财务数据，可以发现企业在市场份额、利润增长率、资产负债结构等方面的优势与劣势，从而为企业的发展战略提供参考。
3. 比率分析法比率分析法是通过计算和分析财务指标的变化来评估企业的综合经营能力。
常用的比率分析包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率等。
通过评估这些比率指标的变化，可以了解企业的财务稳定性、盈利能力以及运营风险。
二、业绩评估方法1. 经营业绩评估经营业绩评估是通过对企业财务数据进行分析和比较来评估企业的盈利能力和运营效率。
通过对企业的营收、净利润、利润率等财务指标进行分析，可以判断企业的盈利水平和经营能力。
2. 资产业绩评估资产业绩评估是通过对企业资产负债情况进行分析和评估来判断企业的资产质量和财务风险。
通过对企业的资产负债表、现金流量表等财务报表进行分析，可以了解企业的资产构成、资产回报率等指标，从而评估企业的财务健康状况。
3. 市场业绩评估市场业绩评估是通过对企业市场份额、市场增长率、品牌价值等指标进行分析和评估来判断企业在市场上的竞争力和发展潜力。
通过对企业的市场调研数据、竞争对手分析等方法，可以了解企业在市场上的地位和发展趋势。
三、财务数据在业绩评价中的作用财务数据在业绩评价中扮演着重要的角色，它们是评估企业经营状况和发展潜力的重要依据。
第三章财务分析与业绩评价
（一）、短期偿债能力分析
•从短期债权人的角度看，自然希望流动比 率越高越好。但从企业经营角度看，过高 的流动比率通常意味着企业闲置现金的持 有量过多，必然造成企业机会成本的增加 和获利能力的降低。
•流动比率是否合理，不同行业、不同企业 以及同一企业不同时期的评价标准是不同 的。
（一）、短期偿债能力分析
第一节 财务分析概述
（二）企业债权人进行分析的目的
企业债权人因不能参与企业剩余收益 分享，首先关注的是其投资的安全性，因 此更重视企业偿债能力指标。作为长期债 权人，他们关心企业的长期偿债能力，同 时也关心企业的获利能力；作为短期债权 人，他们主要关心企业的短期偿债能力。
第一节 财务分析概述
（三）企业经营管理人员进行分析的目的
单耗变动影响：(3)-(2) 4950-5500=-550 由于材料单耗下降1公斤，使材料费用减少550元。
单价变动影响：(4)-(3) 5940-4950=990 由于材料单价升高1元，使材料费用增加990元。
2
解答： （1）确定分析对象总差异。 计划：100×10×5=5000(元) 实际：110×9×6=5940(元) 总差异：实际-计划=5940-5000=940（元）
第一节 财务分析概述
（一） 资产负债表 资产负债表的作用：
1、可以了解企业的资产状况。提供了资产的 结构、资产规模、资产的流动性信息。 2、可以了解企业的偿债能力。资金来源、负 债水平及负债结构。 3、了解资本的保值增值情况。将资产负债表 的期末、期初的所有者权益进行比较，可以了 解所有者权益的变动情况。
第三章 财务分析与业绩评价
•财务分析概述 •财务指标分析 •企业财务状况的综合分析 •业绩评价
第三章 财务分析与业绩评价
财务分析—综合分析与业绩评价
• 按照第二种方法计算综合经济指数
4.影响资产周转率的一个重要因素是资产 总额。资产总额是由流动资产和长期资 产组成，它结构是否合理直接影响到资 金的周转速度。一般而言，流动资产直 接体现企业的偿债能力和变现能力。长 期资产体现了企业经营规模、发展潜力。 两者之间应该有一个合理的比率关系。
5.权益乘数表明企业的负债程度。（同时反 映权益资金比重）负债比例越大，权益乘 数就越高，说明企业有较高的负债，给企 业带来较多的杠杆利益，同时也给企业带 来较大的风险。这就要求企业要有相对合 理的资本结构。
2．反映资产负债水平和偿债能力指标
反映企业资产负债水平和偿债能力的指标 有四个，即：资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率； 3．反映企业对国家或社会贡献水平指标
反映企业对国家或社会贡献水平的指标有 两个，即社会贡献率、社会积累率。
（二）确定各项业绩指标的标准值
• 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求 确定，可用某企业某年的实际数，也可用同类 企业、同行业或部门平均数，还可用国际标准 数。
可持续增长率
净资产收益率
×
（ 1- 股 利 支 付 率 ）
销售（营业）净利率
×
总资产周转率 ×
财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
财务分析与业绩评价
A因素的影响： A1 A0 B0 C0 B因素的影响： A1 ( B1 B0 ) C0
C因素的影响： A1 B1 (C1 C0 )
三、应注意的问题 1. 因素分解的关联性 分析对象 因素指标 F ＝ A×B×C 比如：利润总额＝营业收入－成本费用，利润总额就是 分析对象，营业收入和成本费用就是因素指标。 2.因素替代的顺序性 一般而言，确定正确排列因素替代程序的原则是，按分 析对象的性质，从诸因素相互依存关系出发，并使分析结果 有助于分清责任。 3.顺序替代的连环性 4.计算结果的假定性
例题：下列各项中，与净资产收益率密切相关的有( )。 A.营业净利率 B.总资产周转率 C.总资产增长率 D.权益乘数 答案：ABD 解析：净资产收益率=营业净利润×总资产周转率×权益乘数 例题：在下列关于资产负债率、权益乘数和产权之间关系的表达式中， 正确的是( )。 A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率-权益乘数=产权比率 C.资产负债率×权益乘数=产权比率 D.资产负债第÷权益乘数=产权比率 答案：C 解析：资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/权益乘 数，产权比率=负债总额/权益总额。所以，资产负债率×权益乘数=(负 债总额/资产总额) ×(资产总额/权益总额)=负债总额/权益总额=产权比率
在其他条件相同的情况下，应收账款周转率越高， 说明流动资产变现速度越快，因此，短期偿债能力越强。
2.存货周转率 存货周转率(周转次数)=营业成本÷平均存货余额 3.固定资产周转率 固定资产周转率(周转次数)=营业收入÷平均固定资产净值 4.总资产周转率 总资产周转率(周转次数)=营业收入÷平均资产总额 5.不良资产比率 (资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损 失) ÷(资产总额+资产减值准备余额) 不良资产： （1）虚拟资产：如，待摊费用、待处理固定资产（流动资产）净损失、 开办费、长期待摊费用（递延资产）等。 （2）潜亏资产：高龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、固 定资产损失等。 6.资产现金回收率 经营现金净流量÷平均资产总额×100%
财务分析与业绩评价
财务分析与业绩评价一、引言财务分析是指对企业财务报表进行数据挖掘和分析，以了解企业的经营状况和财务健康度，为业绩评价提供依据。
本文旨在探讨财务分析在业绩评价中的重要性和方法。
二、财务分析的重要性财务分析在业绩评价中起到关键的作用。
1. 提供全面的信息：通过财务分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力等各方面的情况，以及与行业和竞争对手的比较情况。
这些信息对评价企业的业绩和竞争力至关重要。
2. 揭示潜在的风险：财务分析可以揭示企业的潜在风险和问题，例如财务杠杆过高、现金流不稳定、应收账款逾期等。
通过分析这些风险，可以及时采取相应的措施，防范风险并提升业绩。
3. 帮助制定决策：财务分析为企业管理层提供决策依据。
通过分析企业不同项目的收入、成本和利润，可以评估投资项目的可行性，优化资源配置，提高企业效益。
三、财务分析方法财务分析可以采用多种方法，以下为两种常用的方法。
1. 比率分析：比率分析是通过计算不同财务指标之间的比率，从而评价企业的财务状况和经营绩效。
常用的比率包括盈利能力比率、偿债能力比率和运营能力比率等。
例如，毛利率可以评估企业的盈利能力，流动比率可以评估企业的偿债能力。
2. 趋势分析：趋势分析通过比较企业在不同时间段内的财务数据，揭示出财务指标的变化趋势。
通过分析趋势，可以评估企业的发展方向和潜在问题。
例如，通过分析销售额、净利润和现金流量的趋势，可以判断企业的成长性和盈利能力是否稳定。
四、业绩评价的方法在进行业绩评价时，除了财务分析外，还可以采用其他方法。
1. 指标评价法：指标评价法是通过设定一些关键的评价指标，对企业的业绩进行量化评估。
这些指标可以包括市场份额、客户满意度、员工绩效等。
通过比较实际数值与目标数值的差距，评估企业的绩效水平。
2. 综合评价法：综合评价法综合考虑财务指标和非财务指标，综合评估企业的绩效。
这种方法更全面地反映了企业的整体情况和竞争力。
3. 基准评价法：基准评价法是将企业的业绩与行业平均水平或竞争对手进行比较，评估企业的相对绩效。
财务分析与业绩评价的关联
财务分析与业绩评价的关联财务分析和业绩评价是企业管理中重要的组成部分，二者之间存在着紧密的关联关系。
财务分析可以帮助企业了解和评估其经营状况和财务状况，而业绩评价则是对企业业绩进行客观评估和判断。
本文将探讨财务分析与业绩评价的关联，以及其在企业管理中的作用。
一、财务分析的基本概念与方法财务分析是指通过对企业财务数据的搜集、整理、加工和分析，来了解和评价企业的财务状况和经营状况的一种方法。
其基本概念和方法如下：1. 财务分析的基本概念财务分析是一种对企业财务数据进行分析、比较和解释的方法，旨在评估企业的财务状况和经营状况。
通过财务分析，可以了解企业的资产、负债、所有者权益以及利润情况，并从中获取有关企业经营的信息。
2. 财务分析的方法常用的财务分析方法包括比率分析、趋势分析和成本费用分析等。
比率分析是通过计算一系列财务比率，来评估企业的财务状况和经营能力。
趋势分析是通过比较多期财务数据的变化趋势，来了解企业的发展态势和趋势。
成本费用分析是通过对企业成本和费用的分析，来评估企业的经营效益和成本控制能力。
二、业绩评价的基本概念与方法业绩评价是指对企业业绩进行客观评估和判断的一种方法。
其基本概念和方法如下：1. 业绩评价的基本概念业绩评价是指通过对企业运营情况、业务发展和财务表现等方面的考核，来评估企业的整体绩效和竞争力。
通过业绩评价，可以了解企业的市场表现、盈利能力以及与竞争对手的比较情况。
2. 业绩评价的方法常用的业绩评价方法包括财务指标评价、非财务指标评价和综合评价等。
财务指标评价主要通过对企业财务数据进行分析和比较，来评估企业的盈利能力、偿债能力和成长能力等。
非财务指标评价则是通过考察企业的市场表现、客户满意度和员工满意度等方面的指标，来评估企业的综合绩效。
三、财务分析与业绩评价的关联财务分析和业绩评价有着密切的关联，二者相互依存，相互促进。
具体表现在以下几个方面：1. 财务分析为业绩评价提供依据财务分析提供了评估企业经营状况和财务状况的依据，为业绩评价提供了重要的数据支持。
某公司财务报告分析与业绩评价
某公司财务报告分析与业绩评价一、公司概述某公司是一家在国内外市场上广受认可的知名企业，专注于电子产品制造和销售。
公司成立于20XX年，在过去几年中持续保持着稳定的增长势头。
本文将对该公司的财务报告进行分析，并对其业绩进行评价。
二、财务报告分析1.财务状况通过审阅公司的财务报告，可以看出该公司的财务状况良好并且稳定。
资产负债表显示，公司的总资产不断增长，而负债也在可控范围内。
同时，公司的现金流量表显示了公司在经营活动中的稳定现金流入。
这些指标表明了公司拥有强大的财务实力和良好的偿债能力。
2.利润能力公司的利润能力在过去几年中保持了稳步增长的趋势。
利润表显示，公司的营业收入逐年增加，利润率也呈现出稳定增长的趋势。
这说明公司能够有效地控制成本，并且在市场上取得了良好的销售表现。
3.盈利能力公司的盈利能力一直在增加，表明公司在竞争激烈的市场中取得了良好的盈利表现。
每股收益不断提高，这反映了公司对于股东的回报能力。
此外，公司的ROE（净资产收益率）也保持在较高的水平，这说明公司在资本运营方面的效率较高。
4.偿债能力公司的偿债能力较强。
通过分析财务报表中的长期负债比率和短期负债比率，我们可以看出公司的债务水平适中，并且公司有足够的流动资金用于短期偿债需求。
三、业绩评价某公司在过去几年中取得了可观的业绩，并保持着良好的增长势头。
以下是对其业绩的评价：1.市场份额的增长该公司在市场上的竞争地位不断提高，市场份额逐年增加。
这得益于公司不断推出创新的产品和服务，以及公司对质量的高度把控。
公司在市场上的稳定增长表明该公司具备了一定的竞争优势。
2.研发投入的增加公司在研发方面增加了投入，保持了科技创新的能力。
这使得公司能够不断推出符合市场需求的创新产品，并在市场上保持竞争力。
通过不断改进现有产品和技术的同时，公司也在积极寻求新的业务增长点。
3.良好的供应链管理公司在供应链管理方面取得了显著的成效。
供应链的高效运作使得公司能够快速响应市场需求，同时降低成本。
财务管理财务分析与业绩评价
财务管理财务分析与业绩评价一、引言财务管理是企业管理的重要组成部分，财务分析和业绩评价是财务管理的核心内容。
通过财务分析，企业可以了解自身的财务状况和经营绩效，为决策提供依据；而业绩评价则是对企业经营绩效的定量评估，检验企业是否实现了既定目标。
本文将从财务分析和业绩评价两个方面对财务管理进行探讨。
二、财务分析财务分析是通过对企业财务报表和财务数据的分析，对企业的财务状况、经营能力和盈利能力等进行评估。
财务分析主要涉及以下几个方面：2.1 财务比率分析财务比率分析是财务分析的一项重要内容，它通过计算一系列比率指标，评估企业的财务状况和经营能力。
常见的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率和成长能力比率等。
盈利能力比率反映了企业获取利润的能力，包括毛利率、净利率、总资产收益率等。
偿债能力比率衡量了企业偿还债务的能力，包括流动比率、速动比率、利息保障倍数等。
运营能力比率衡量了企业资产的有效利用程度，包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。
成长能力比率则反映了企业的增长潜力和发展能力，包括销售增长率、资产增长率等。
2.2 财务报表分析财务报表是企业财务信息的主要呈现形式，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对财务报表的分析，可以了解企业的财务状况和经营情况。
资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益情况，可以用来评估企业的偿债能力和资金运作状况。
利润表反映了企业的营业收入和营业成本等，可以用来评估企业的盈利能力和盈余分配情况。
现金流量表反映了企业现金的流入和流出情况，可以用来评估企业的现金流量状况和经营活动的现金收支情况。
2.3 资本预算分析资本预算分析是企业决策的重要内容之一，它通过对投资项目的收益和风险进行评估，确定是否进行投资。
常用的资本预算方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。
净现值法是将项目的未来现金流量折现到现在，减去投资成本，计算出净现值。
若净现值大于零，说明该投资项目具有盈利能力，可以进行投资；若净现值小于零，则需要重新评估投资项目的可行性。
第三讲 财务分析与业绩评价
× 100% = 125%
11
(二)会计报表的比较
会计报表的比较是指将连续数期的会计报表的 会计报表的比较是指将连续数期的会计报表的 连续数期 相同指标的增减变动金 金额并列起来,比较其相同指标 金额并列起来,比较其相同指标的增减变动金 额和幅度,据以判断企业财务状况和经营成果 额和幅度, 发展变化的一种方法. 发展变化的一种方法. 会计报表的比较,具体包括资产负债表比较, 会计报表的比较,具体包括资产负债表比较, 利润表比较和现金流量表比较等. 利润表比较和现金流量表比较等.
19
采用因素分析法时,应注意: 采用因素分析法时,应注意:
1.因素分解的关联性:指标与因素存在因果关系. 1.因素分解的关联性:指标与因素存在因果关系. 因素分解的关联性 2.因素替代的顺序性 不可随意颠倒顺序, 因素替代的顺序性: 2.因素替代的顺序性:不可随意颠倒顺序,否则就 会得出不同的计算结果. 会得出不同的计算结果. 3.顺序替代的连环性 顺序替代的连环性: 3.顺序替代的连环性:每次替代是在上一次的基础 上进行的. 上进行的. 4.计算结果的假定性 计算结果的假定性: 4.计算结果的假定性:分析时力求使这种假定是合 乎逻辑,具有实际经济意义的假定, 乎逻辑,具有实际经济意义的假定,否则会妨碍分 析的有效性. 析的有效性.
18
(二)差额分析法
是连环替代法的一种简化形式, 是连环替代法的一种简化形式,是利用各个因素的 比较值与基准值之间的差额, 比较值与基准值之间的差额,来计算各因素对分析 之间的差额 指标的影响. 指标的影响. 公式的记忆:计算某一个因素的影响时, 公式的记忆:计算某一个因素的影响时,必须把公 式中的该因素替换为实际与计划(或标准) 式中的该因素替换为实际与计划(或标准)之差. 该因素替换为实际与计划 实际值, 在括号前的因素为实际值 在括号后的因素为计划 在括号前的因素为实际值,在括号后的因素为计划 值.
财务分析与业绩评价
财务分析一、内容框架财务分析与综合绩效评价财务指标分析财务分析的意义财务分析的主体与内容财务分析的方法财务分析的局限性偿债能力指标营运能力指标综合指标分析财务分析基础综合绩效评价获利能力指标发展能力指标综合绩效评价的意义综合绩效评价的内容定量评价指标评价标准评价标准综合评价报告二、重点内容概述1、财务分析的主体与内容财务分析信息的主体主要有企业所有者、债权人、经营管理者和政府相关部门等。
相关利益主体出于不同的动机，对财务分析信息的要求有所侧重。
财务分析的基本内容包括偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析以及财务综合分析，它们构成财务分析的主要内容。
2、财务分析的方法（1）比率分析法比率分析法是指通过计算各种比率指标来反映经济活动变化的分析方法。
根据比率指标所反映的内容不同，可以将其划分为三类：一是构成比率；二是相关比率；三是效率比率。
比率分析法的优点是计算简便，计算结果也比较容易判断，由于比率指标反映的是相对数，因此可以在不同规模的企业之间进行比较，甚至在一定程度上超越行业间的差异进行比较。
但采用这一方法应该注意以下几点：①对比指标的相关性；②对比口径一致性；③衡量标准的科学性。
（2）趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：①重要财务指标的比较；②会计报表的比较；③会计报表项目构成的比较。
但在采用趋势分析法时，必须注意以下问题：第一，用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；第二，剔除异常性因素的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原则，对某项目有显著变动的指标应作重点分析、研究其产生的原因，以便采取合理对策，达到趋利避害。
（3）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和程度的一种方法。
财务分析和业绩评价
流动性比率
• 用短期流动负债为诸如固定厂房和设备之类的非流动性 资产提供融资会很危险。
• 流动比率比较的是能在一年内变现的资产与一年内必须 偿还的债务。
• 速动比率，更为保守的流动性衡量尺度。
主要财务指标 净资产收益率
流动比率 现金比率 资产负债率 应收帐款周转率 存货周转率 主营业务利润率 每股收益 总资产利润率 净利润增长率 每股收益增长率 每股营业现金流量 现金股利支付率 股本扩张比例 每股净资产
• 偿债比率衡量满足债务要求的支付能力。
• 两个比率都用来比较可用于偿债的收入与一些衡量每年财务义 务的费用。
• 哪一个更重要？ • 偿债倍数因假定公司须偿还全部贷款而偏于保守； • 利息倍数因假定公司能使其所有到期债务展期而偏于开放。
足够的偿债比率 是多少
• 当公司拥有潜在的借贷现金的能力，相当规模的现 金余额，或者易于出售的资产，可以以较低的偿债 比率而安全地运营；
左边和右边； • 三个杠杆显示了影响公司财务业绩的最主要因素。
十家不同公司的股东权益报酬率和业绩杠杆
阿纳罗格设备公司 美洲联合银行 杜克电力 埃克松公司 福特莱恩公司 惠普公司 耐克公司 诺德奇特朗母公司 西南航空公司 提费尼公司
ROE 18.2 13.2 14.9 16.0 15.7 20.6 20.4 11.6 12.8 14.9
3504866048.00
35647881
0
600 0000.00
600 00
12741313536.00
13174629376.00
129252802
2164211456.00
2164211456.00
21642114
财务分析与业绩评价
财务分析与业绩评价一、引言财务分析是评估企业财务状况和经营业绩的重要方法之一。
对于投资者、债权人以及其他利益相关者来说，财务分析是了解企业是否具有投资价值的重要依据。
本文将对财务分析的基本概念和方法进行探讨，并结合实际案例对企业的业绩评价进行分析。
二、财务分析方法1. 财务比率分析财务比率分析是最常用的财务分析方法之一。
通过计算企业的各项财务比率，可以全面了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等方面的状况。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等。
2. 财务趋势分析财务趋势分析是通过对企业财务数据的时间序列分析，揭示企业的财务状况及其演变趋势。
通过比较企业不同年度的财务数据，可以判断企业的财务状况是否稳定，以及在经济周期波动下的表现。
3. 垂直财务分析垂直财务分析是将企业的财务数据按照比例进行分析和比较，以揭示各项财务指标的构成情况和占比变化。
通过对企业资产负债表和利润表的垂直比较，可以判断企业各项经营活动的结构和占比，从而分析企业的盈利能力和风险状况。
三、业绩评价方法1. 相对指标评价法相对指标评价法是将企业的业绩与同行业企业进行对比，以判断企业在行业内的竞争地位。
常用的相对指标包括市场份额、销售增长率、利润增长率等。
通过对比企业与同行业的相对优势和劣势，可以评估企业的竞争优势和发展潜力。
2. 绝对指标评价法绝对指标评价法是综合考虑企业的财务和非财务业绩指标，对企业整体业绩进行评价。
常用的绝对指标包括营业额、净利润、市场占有率等。
通过对绝对指标的分析，可以全面了解企业的发展情况和经营能力。
3. 目标达成评价法目标达成评价法是将企业的实际业绩与预定目标进行对比，以判断企业的执行力和管理水平。
通过对比企业的实际业绩与预算目标或经营计划，可以评估企业的绩效管理和目标达成能力。
四、实例分析以某公司为例，通过财务分析和业绩评价方法对其进行分析。
1. 财务分析通过分析某公司的财务比率和财务趋势，发现其流动比率和速动比率逐年下降，资产负债率逐年上升，净利润率波动较大。
第三章财务分析与业绩评价
指标
标准值
（1）
（2）
流动比率
2
利息周转倍数
4
所有者权益比率
0.4
销售净利率
8%
投资报酬率
16%
所有者权益报酬率 40%
存货周转率（次） 5
应收帐款周转率（次） 6
总资产周转率 （次） 2
大学以上职工的比率 30%
合计
--
标准评分值 (3) 8 8
12 10 10 16 8
8 12 8 100
实际值 (4) 2.11
（三）企业盈利能力分析
销售净利率
税后净利 销售收入
销售毛利率
销售收入- 销售成本 销售收入
所有者权益 税后净利 报酬率 所有者权益
总资产报酬率
税后净利 资产总额
每股收益(盈余)
税后净利 普通股股数
市盈率
每股市价 每股收益
（四）企业竞争能力分析
主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 广告费用比率=广告费用/销售收入 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商 品市场总量 大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职 工人数
资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益
3.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
4.流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
5.成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对 工业经济效益 评价考核规定7个指标
6.全员劳动生产率
比较百分比财务报表
财务管理学00067第三章财务分析
第三章财务分析一、财务分析概述1.财务分析——以财务报表和其他有关资料为依据、起点，采用一列专门方法，对一定时期的财务状况、经营成果、现金流量进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
2.财务分析的意义（1）评价财务状况、考核经营业绩的依据。
（2）进行财务预测和决策的基础。
财务预测和决策是财务管理的重要环节，决策是财务管理的关键，预测是决策的前提。
（3）挖掘内部潜力、实现财务管理目标的手段。
公司财务管理的目标是实现公司价值最大化。
3.财务分析的主体：（1）股东（需要了解：盈利水平、发展前景、竞争能力）（2）债权人（需要了解：公司的资本结构、现金流动情况、资产的质量）（3）经营者（发现经营与理财方面的问题）（4）政府有关管理部门（纳税情况、相关法律法规的执行情况）（5）中介机构（会计师事务所、咨询机构，——可以客观公正的提供审计报告~~~~）4.财务分析的内容（1）营运能力分析（2）偿债能力分析（3）盈利能力分析（4）综合财务分析追求利润最大化是现代公司管理的直接动因，对公司盈利能力分析是现代公司财务分析的核心内容。
5.财务分析的基础财务报表至少应当包括：资、利、现，全面执行企业会计准则体系的公司，还应当包括所有者（股东）权益变动表。
（1）资产负债表：主要从两方面反应公司财务状况时点（静态）指标：A、反应公司某一日期所拥有的资产规模及分布。
B、反映公司这一日期的资本来源及结构。
格式——账户式结构资产负债表的局限性：a、资产和负债的确认和计量，都涉及人为的估计和判断。
很难做到绝对的客观和真实。
b、会计程序和方法具有很大的选择性，使报表信息在不同公司间可比性差。
c、对不同的资产项目采用不同的计价方法，使合计数失去可比的基础，影响财务信息相关性。
d、有些无法以货币计量的资产和负债，完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。
（如：公司自创的信誉、人力资源、管理人员的报酬合约和信用担保）e、物价变动使以历史成本计量的资产和负债严重偏离现实，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。
财务分析与业绩评估
财务分析与业绩评估财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理和分析，以评估企业的财务状况、经营能力和发展潜力的一种方法。
而业绩评估则是对企业的经营绩效进行评估，包括财务绩效、市场绩效和发展绩效等方面。
本文将介绍财务分析的方法和工具，以及如何通过财务分析来评估企业的业绩，帮助投资者和管理者做出明智的决策。
一、财务分析的方法和工具1. 资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的重要财务报表之一，通过分析资产负债表的各项指标，可以评估企业的资产结构、负债状况和资金运作能力。
常用的分析指标有流动比率、速动比率、资产负债率等。
2. 利润表分析利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，通过分析利润表可以评估企业的经营能力、盈利能力和风险承担能力。
常用的分析指标有毛利率、净利润率、营业利润率等。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表可以评估企业的现金流动性和财务稳定性。
常用的分析指标有经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额等。
二、财务分析与业绩评估的关系1. 财务分析为业绩评估提供数据支持通过财务分析，可以获得企业的财务数据，如资产状况、盈利能力、现金流等信息，这些数据为业绩评估提供了重要的数据支持。
只有通过对财务数据的准确分析，才能客观、全面地评估企业的业绩。
2. 财务分析揭示业绩的内在因素财务分析可以揭示企业经营绩效的内在因素，比如利润率的变化可以反映出企业的经营效率，现金流量的变化可以反映出企业的资金运作能力。
通过对这些内在因素的分析，可以发现潜在的业绩问题，并及时采取措施进行改进。
3. 财务分析辅助决策和预测财务分析不仅可以对过去的业绩进行评估，还可以辅助决策和预测未来的业绩。
通过对财务数据的分析，可以为投资者和管理者提供决策参考，帮助他们制定合理的投资和经营策略。
三、财务分析与业绩评估案例分析以某公司为例，通过对其财务数据进行分析，评估其业绩情况。
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简要资产负债表
资产 流动资产： 现金 应收账款 存货 流动资产合计 长期投资： 股票投资 债券投资 长期投资合计 固定资产： 固定资产原值 减 :累 计 折 旧 固定资产净值 无形资产、递延资产与其他资产 资产合计
负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付债款 应付工资 应交税金 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有者权益： 股本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 股东权益合计 负债与股东权益合计
（二）企业营运能力分析
主要指标
应收账款 周转次数 应收账款 周转天数
赊销净额 应收账款平均占用额
应收账款平均占用额
赊销净额
365 天
存货资产周转率
(次
)
销售收入 资产总额
第三章财务分析与业绩评价
（三）企业盈利能力分析
销售净利率
税后净利 销售收入
销售毛利率
销售收入 - 销售成本 销售收入
速动比率
速动资产 流动负债
流动资产 流动负债
- 存货
现金比率
现金及现金等价物
流动负债
现金流量比率
经营活动现金净流量
流动负债
第三章财务分析与业绩评价
（一）企业偿债能力分析
长期偿债能力
资产负债率
负债总额 资产总额
所有者权益比率
所有者权益总额
资产总额
权益乘数
资产总额 所有者权益
第三章财务分析与业绩评价
按分析的方法
比率分析与趋势分析
第三章财务分析与业绩评价
第一节 财务分析概述
财务分析的程序
明确财务分析的目标 搜集有关信息资料 选择适当的分析方法 发现财务管理中存在的问题 提出改善财务状况的具体方案
第三章财务分析与业绩评价
第一节 财务分析概述
判别财务指标优劣的标准
以经验数据为准 以历史数据为准 以同行业数据为准 以本企业预定数据为准
第三章财务分析与业绩评价
简要现金流量表（续）
项目
金额
行次
二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量
1999年资产负债率最低的公司
公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率
汕电力
1.84% 0.02
0.68%
东方宾馆 2.11% 0.09
3.14%
龙发股份 2.27% 0.14
6.39%
浙江东日 3.50% 0.20
6.39%
燕京啤酒 4.41% 0.53
12.25%
红桥机场 5.55% 0.44
财务管理的具体目标可以是利润、收入、成本、现金 流量等。
第三章财务分析与业绩评价
第二节 企业财务分析方法
企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业发展趋势分析 企业竞争能力分析 财务指标之间的关系
第三章财务分析与业绩评价
（一）企业偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率
流动资产 流动负债
所有者权益 报酬率
税后净利 所有者权益
总资产报酬率
税后净利 资产总额
每股收益
( 盈余
税后净利 ) 普通股股数
市盈率
每股市价 每股收益
第三章财务分析与业绩评价
（四）企业竞争能力分析
主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 广告费用比率=广告费用/销售收入 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商 品市场总量 大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职 工人数
第三章财务分析与业绩评价
简要利润表
销售收入 减:销售成本
销售税金 毛利 减:销售与管理费用 息税前利润 减:利息 税前利润 减:所得税 税后利润
第三章财务分析与业绩评价
简要现金流量表
项目
金额
行次
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁支付的现金 支付税款 工资 其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金净流量
15.19%
第三章财务分析与业绩评价
（一）企业偿债能力分析
企业负担固定财务支出的能力
利息保障 息税前利润 倍数 利息费用
固定费用 税前及支付固定费用前利润
保障倍数
利息费用
租金
优先股股利 1 税率
固定费用 保障倍数
利息费用 租金 所得税 税后利润
利息费用
租金
优先股股利 1 税率
第三章财务分析与业绩评价
第三章 财务分析与业绩评价
第一节 财务分析概述 第二节 财务分析方法 第三节 企业经营业绩评价 第四节 财务分析与业绩评价案例 第五节 分析与评价中应注意的问题
第三章财务分析与业绩评价
第一节 财务分析概述
财务分析的种类
按分析的主体
内部分析与外部分析
按分析的客体
资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析 和报表之间的交叉分析
中国企业资本结构现状
国有企业资本结构现状 资产负债率从1994年的69%，上升到 1997年的71%，有上升到1999年的75%。 上市公司资本结构现状 平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资 不抵债者和资产负债率特别低者。
第三章财务分析与业绩评价
第三章财务分析与业绩评价
企业财务分析原理
目标与财务分析 中国企业的目标应该是企业价值最大化----企业的可持 续发展。可持续发展目标在财务中的体现应是：
持续不断地研制和开发新产品； 持续不断地进行广告投入和其他促销投入 持续不断地采取降低成本的各种方法 持续不断地挖掘企业新的增长点 持续不断地进行人员培训
第三章财务分析与业绩评价
简要现金流量表（续）
项目
金额
行次
三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额
财务分析的数据
主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据， 如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
第三章财务分析与业绩评价
基本财务报表
资产负债表原理 资产=负债+所有者权益 利润表原理 利润=收入-成本费用 现金流量表原理 现金净增加额=现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投资活动现金流入-投资活动现金流出)+(筹资 活动现金流入-筹资活动现金流出)