金融学作业~货币流动性M2,GDP与通货膨胀

1．货币流动性有两种属性，即货币的变现能力与货币的媒介能力，分别用货币供应流动性（M1/M2）和货币流通速度（GDP/M2）来表示。

2.货币流动性与通货膨胀具有协整关系，即二者具有真实、长期、均衡的关系。

3.货币流动性与通货膨胀之间的因果关系，因属性的差异而呈现出完全不同的引导关系，货币流动性的媒介能力（GDP/M2）单向引导CPI;而货币流动性的变现能力(M1/M2)却被CPI单向引导。总体说来，货币流动性与通货膨胀之间存在着互为因果的关系。

4.无论是货币流动性向通货膨胀的传导，还是通货膨胀向货币流动性的传导，其传导的能力与显著性均不强。

1.加强对货币流动性的监测与调控。放在宏观经济持续*稳定*健康发展的大背景下，研究货币流动性与通货膨胀之间的关系，应当以通货膨胀为研究和调控目标，以货币流动性为手段，在监测与调控货币流动性的过程中，使通货膨胀保持在适度水平上，达到既不因货币流动性偏低而发生通货紧缩，也不因货币流动性太强而导致通货膨胀，从而实现适度通货膨胀水平下的宏观经济的健康发展。对监测到的货币流动性的大幅增强或减弱，或者货币流动性的持续增强或减弱，都应该对通货膨胀的传导影响及时发出预警，并及时对货币流动性进行调控。

2.组合运用货币流动性等多种手段来调控通货膨胀。前面的实证分析表明，货币流动性对通货膨胀的作用力和显著性均不强，所以，依靠货币流动性来对通货膨胀水平进行调控，其调控效果不会理想，所以，对通货膨胀的调控必须多种手段配合。从整理后的传统货币数量论的货币交易方程式容易看出，调控通货膨胀水平，除关注货币流动性强弱外，还要关注货币供应量增长率和实质经济增长，以及经济货币化水平的演进进程。要通过多种货币政策工具降低货币供应量增长率，通过支持结构调整、转变经济增长方式来提高经济的实质增长，通过加快经济的货币化进程来有效缓解通货膨胀的压力。

3.确定合理的经济增长目标。由于货币流动性与经济繁荣水平呈现一定的正相关性，即经济繁荣时往往伴随着货币流动性增强甚至过剩，经济衰退时伴随着货币流动性减弱甚至不足。所以，研究我国的经济增长周期并确定合理的经济增长目标，对调控我国的货币流动性进而调控通货膨胀水平具有重要意义。中国经济正在享受市场化体制改革的高速增长，这些增长动力是强劲的，然而，如果一定时期经济增长超过其潜在经济增长水平，随后经济增长可能会产生剧烈调整，出现经济增长的大幅下调，导致资源配置的不合理，形成通货膨胀上升的压力，进而产生剧烈的经济波动。因此，防止经济周期性波动，是中国宏观调控的重要所在，其关键在于确定合理的经济增长水平。为此，要根据潜在经济增长水平，制定一定的经济增长目标。为此，从长期经济发展目标来看，要通过运用经济手段*市场机制来引导或约束市场参与主体的行为，使国民经济活动保持在上述潜在的经济增长水平。