第3周国际金融课

一国国民收入的变化，可能是由于经济周期 阶段的更替，也可能是由于经济增长率的变 化所引起的。 一国国民收入的增减，会对其国际收支发生 影响。 由于国民收入的变化所引起的国际收支不平 衡，称为“收入性不平衡”（income disequilibrium）

4.货币价值的高低
在一定的汇率水平下，一国货币如果高估， 则该国商品的货币成本或物价水平就会---- 高于其他国家，必然不利于出口而有利于进 口，从而使出口减少和进口增加； 相反，则出口增加而进口减少。 这种由于货币价值的高低所引起的国际收支 不平衡，叫货币性不平衡（monetary disequilibrium）
逆差的影响
顺差的影响
逆差的影响

一般会引起本国货币汇率下降
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如对外汇市场进行干预，就要抛售外汇买进 本国货币，这样一方面要消耗外汇储备，另 一方面又会形成国内货币紧缩形势，促使利 率水平上升。
顺差的影响



一般会使本国货币汇率上升，而不利于出口贸易的 发展，从而加重国内的失业问题； 如果该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本 国货币供应量增长，从而加重通货膨胀； 加剧国际摩擦， 如果是形成于过度出口造成的贸易收支顺差，则意 味着国内可供资源的减少，不利于本国经济的发展。
经济周期的特点是国民总产出、总收入、总 就业量的波动，它以大多数经济部门的扩张 与收缩为标志。 经济衰退的普遍特征：消费者需求、投资急 剧下降；对劳动的需求、产出下降、企业利 润急剧下滑、股票价格和利率一般也会下降。 衰退指实际GDP至少连续两个季度下降。 萧条指规模广且持续时间长的衰退。

二、国际收支不平衡的主要原因
1.经济周期 经济周期(Business cycle)：也称商业周期、 商业循环、景气循环， 它是指经济运行中周 期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、 循环往复的一种现象。是国民总产出、总收 入和总就业的波动。

四阶段法


将经济周期分为繁荣、衰退、萧条、复苏


4.A国企业在国外投资获得利润150万美元，其中75 万美元用于当地再投资，50万美元购买当地商品运 往国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国 货币，记为： 借：商品进口 50万 对外直接投资 75万 外汇储备 25万 贷：投资收入 150万
5.
外商以价值1000万美元的设备投入A 国兴办企业，可以记为： 借：商品进口 1000万 贷：外国直接投资 1000万
它是反映整体经济活动的重要指标，因此常 被使用于宏观经济学的研究中，亦是国际投 资者非常关注的国际统计项目。 反映国民收入的两个主要统计数字是本地生 产总值(GDP, 即国内生产总值) 及本地居民 生产总值 (GNP, 即国民生产总值)，前者计 算一段特定时期本地进行的生产，而后者则 计算本地居民的总体收入。
案例
1.
A国居民动用其海外存款40万美元， 用以购买外国某公司的股票，记为： 借：证券投资 40万 贷：在国外银行存款（其他投资） 40万
2.
A国企业出口价值100万美元的设备， 记为 借：国外存款银行 （其他投资）100万 贷：商品出口 100万
3.
A国居民到国外旅游，花销30万美金， 从国外存款账户扣除，记为 借：服务进口 30万 贷：在国外银行存款（其他投资） 30万
经济结构性因素和经济增长率变化所引
起的国际收支不平衡，具有长期、持久 的性质，而被称为持久性不平衡； （secular disequilibrium） 其他因素所引起的国际收支不平衡，仅 具有临时性，而被称为“暂时性不平衡” （temporary disequilibrium）
国际收支不平衡的影响
3.国民收入的变化


国民收入指一个国家在一定时期（通常为一年）内 物质资料生产部门的劳动者新创造的价值的总和， 即社会总产品的价值扣除用于补偿消耗掉的生产资 料价值的余额。 在使用价值上，国民收入是由体现新创造价值的生 产资料和消费资料所构成。创造国民收入的物质生 产部门，有农业、工业、建筑业和作为生产过程在 流通过程内继续的运输业、邮电业以及商业等。

五、偶发性原因
除以上各种因素之外，政局动荡和自然
灾害等偶发性因素也会引起贸易收支的 不平衡和巨额资本的国际移动，因而使 得一国国际收支不平衡。
6.一国的国内经济政策
由于本国或外国推行某种扩张或紧缩的
财政或者货币政策，也会使影响国际收 支的某些因素发生变化，从而导致该国 国际收支不平衡。

从理论上说，一国国际收支平衡与否，应以 自主性交易为主。 但是，实际上短期资本项目究竟属于上述两 种交易类型的哪一种，理论上存在分歧。 鉴于IMF和我国都采用总差额，我们可以把短 期资本看作是自主性交易。


另外，在一些著作中，也有将自主性交易项 目称作线上项目（super-lying items）, 而将调节性交易项目称为线下项目（underlying items）.
6.A国动用外汇储备40万美元，向外国无
偿援助，另外提供相当于60万美元的粮 食援助，记为： 借：经常转移 100万 贷：外汇储备 40万 商品出口 60万
第三节 国际收支不平衡的调节
一、国际收支不平衡的标准 西方国家按照交易的性质，把国际收支平衡 表上的各个项目划分为两种类型: 自主性交易，或称事前交易，一般包括经常 账户和资本与金融账户中的各项交易。 调节性交易，或称事后交易，一般指短期资 本项目和平衡性项目。

2. 经济结构

经济结构指国民经济的组成和构造，包括 产业结构（如一、二、三次产业的构成，农 业、轻工业、重工业的构成等）、分配结构 （如积累与消费的比例及其内部的结构等）、 交换结构（如价格结构、进出口结构等）、 消费结构、技术结构、劳动力结构等。

在国际收支中，一国的国际收支状况往往取 决于贸易收支状况，如果世界市场的需求发 生变化，一国输出商品的结构也能随之调整， 该国的贸易收支将不会受到影响。反之，因 此而产生的国际收支不平衡，称为“结构性 不平衡”（structural disequilibrium）