时间序列作业VAR模型教学内容

一、案例分析的目的

按国际货币基金组织的划分口径可以把货币供给划分为：

M0 (现钞)：是指流通于银行体系以外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。

M1 (狭义货币)：M0加上商业银行活期存款构成。

M2 (广义货币)：由M1加上准货币构成。准货币由银行的定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具如银行承兑汇票、短期国库券等构成。

我国参照国际货币基金组织的划分口径，把货币供给层次划分如下：

M0 =现金

M1 =M0 +活期存款

M2 = M1+城乡居民储蓄存款+定期存款+其他存款

Ｍ３＝Ｍ２＋商业票据＋大额可转让定期存单

在这三个层次中，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。

1. M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M1

增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

2. M1增加表示货币市场流通性增强，M2中包括了M1，因此，再排除M1变化因素后，M2的增减代表了储蓄的增加，货币流通性降低。

根据央行的数据，2009年9月份货币供应，M2余额58.5万亿，同比增长29.3%，比上年末加快11.5个百分点。M1余额20.2万亿元，增长29.5%，加快20.5个百分点。９月末Ｍ１与Ｍ２的同比与环比增速双双创出了新高。与此同时，Ｍ１的同比增速已经超越了Ｍ２的同比增速，这意味着整个经济领域的活跃度已被有效激活，储蓄开始活期化。

本案例主要研究M1的数量与M2的数量关系。希望得出现实的购买力与潜在购买力的相对关系。

二、实验数据

本实验选取的数据是2001年11月到2013年10月的月度数据，整理如下：

2002-06 63144.00 169601.20 M2 M1 时间170851.10 2002-07 56579.60 2001-11 154088.30 63487.80 173250.90 2001-12 59871.60 158301.90 64868.80 2002-08

176982.40 2002-01 60576.10 159639.30 2002-09 66797.00

177294.20 2002-02 58702.90 160935.60 67100.30 2002-10

179736.30 2002-03 59474.80 164064.60 2002-11 67992.80

185007.30 2002-12 70882.10 164570.60 60461.30 2002-04

190488.30

72405.70

2003-01

166061.00

61284.90

2002-05

2006-03 106737.10 310490.70 2003-02 69756.60 190108.40 2006-04 106389.10 313702.30 2003-03 71438.80 194487.30 2006-05 109219.20 316709.80 2003-04 71321.20 196130.10 2006-06 112342.40 199505.20 322756.40 2003-05 72777.80 2006-07 2003-06 75923.20 112653.00 324010.80 204931.40 2006-08 114845.70 327886.70 2003-07 76152.80 206193.10 2006-09116814.10331865.402003-0877033.00210591.90

2006-10118360.00332747.2079163.902003-09213567.10

2006-11121645.00337504.202003-1080267.10214469.40

2006-12126035.10345603.602003-1180814.90216351.70

2007-01128484.1084118.60221222.80351498.802003-12

2007-0283805.902004-01225101.90126258.10358659.30

2007-03127881.30364093.70227050.702004-0283556.40

2007-04127677.76367425.572004-0385815.60231654.60

2007-05130275.802004-0485603.60233627.90369718.15

2007-06135847.40377832.1586780.402004-05234842.40

2007-07238427.5088627.10136237.43383884.882004-06

2007-082004-0787982.20238127.00140993.21387205.04

2007-09142591.572004-0889125.30239729.20393098.91

2007-10144649.33394204.1790439.102004-09243756.90

2007-11243740.3090782.50148009.82399757.912004-10

2007-122004-11152519.1792387.10247135.60403401.30

2008-012004-1295969.70154872.59254107.00417846.17

2008-0297079.002005-01257708.50150177.88421037.84

2008-03259357.302005-0292815.00150867.47423054.53

2008-0494743.202005-03264588.90151681.41429240.91

2008-0594593.702005-04153344.75266992.70436221.60

2008-062005-05154820.1595802.00269240.50443141.02

2008-072005-0698601.30154992.44275785.50446362.17

2008-08156889.92448846.6897674.102005-07276966.30

2008-09155748.97281288.202005-0899377.70452898.71

2008-10287438.30100964.002005-09157194.36453133.32

2008-11157826.63458644.66287591.60101752.002005-10

2008-12166217.13104125.802005-11292350.40475166.60

2009-01107278.702005-12165214.34496135.31298755.70

2009-02303571.70107250.702006-01166149.60506708.07 530626.71

176541.13

2009-03

304516.30

104357.10