企业债务重组案例

企业债务重组案例
【篇一：企业债务重组案例】
【摘要】：债务重组的实际运用非常灵活，本文选取了澳柯玛修改
债务条件的债务重组、东胜科技和st西北轴承关联方间的债务重组
等几个案例，分析了债务重组收益确认的合理性和关联方间债务重
组的相关问题。

一、修改其他债务条件的债务重组
修改其他债务条件的债务重组，一般是通过减少债务本金、降低利率、减少或免除债务利息的方式完成的债务重组。

在领域，通过这
种方式完成的债务重组非常灵活，何时确认债务变得尤为关键。

案例一：澳柯玛股份有限公司2012年4月债务重组
2012年4月25日，中国农业银行青岛市北区第一支行(甲方)、本公
司(乙方)及该贷款的担保方青岛澳柯玛集团总公司(丙方)三方共同签
署了《中国农业银行贷款利息减免协议》。

协议主要条款：①甲方
同意乙方所欠的下列贷款可以根据本协议减免所欠部分利息：贷款
总金额28 235万元，贷款结欠利息总计18 012.219 945万元(截至2011年12月31日)。

②甲乙双方同意乙方在2013年1月6日前偿
还贷款本金28 235万元整，利息1 500万元整，具体还款期限、金
额根据约定的还款计划执行。

③甲方同意在乙方履行上述还款义务后，免除乙方所欠剩余利息16 512.219 945万元(截至2011年12
月31日)及至本息清偿日止新生利息。

④如乙方未按照约定期限偿付贷款本金、利息及相关费用，甲方有权终(中)止本协议，对剩余贷款
本金及利息进行追偿。

案例分析：澳柯玛的这项债务重组属于修改其他债务条件的债务重组，其特点在于：在债务重组日，是否会免除利息，取决于该公司
在2013年1月6日能否履行偿还义务，如果不能偿还，则这项债务
重组是不能带来债务重组收益的。

另外，根据双方协议，免除的利
息由两部分组成：一是已计提的利息16 512.219 945万元;二是至本
息清偿日止新生利息，这部分金额不确定，取决于偿还本金的进度，所以在债务重组日，重组收益的金额不确定。

查阅澳柯玛公司，发现公司2012年度确认了债务重组收益，确认的
金额为本期偿还本金对应的减免利息87 722 082.24元。

也就是说，公司的债务重组收益采用了分期确认的方法，2012年确认一部分，2013年确认一部分。

笔者认为，这种做法是值得商榷的。

在还没有
完全偿还本息之前，按照谨慎性原则，2012年不应该高估收益。

另外，分期确认容易引起重组收益在不同期间的盈余操纵。

根据澳柯玛的履行公告，2013年1月6日该公司才履行完还款义务。

所以应在这个时点确认重组收益，收益的金额等于上述两部分利息之和。

二、关联方间的债务重组
案例二：东胜科技2013年6月的债务重组
2013年6月13日，公司及其子公司陕西东盛医药有限责任公司、安徽东盛制药有限公司分别与中国长城资产管理公司石家庄办事处签署了《债务减让协议》，根据协议的约定，公司及其子公司东盛医药、安徽东盛向长城公司支付15 456.46万元后，长城公司将减免公司利息债务2 525.54万元。

因中国长城资产管理公司于2013年4月持有了公司流通股股份1 220 000股，占公司总股本的5%，目前为公司第二大股东，其分支机构中国长城资产管理公司石家庄办事处属于《股票上市规则》规定的关联法人，故上述行为构成关联方交易。

本次交易所产生的收益对公司当期利润不产生影响，但会增加公司资本公积2 525.54万元，对公司未来财务状况将带来积极影响。

案例分析：没有规范关联方之间重组业务的核算，但部《关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知》中规定，接受控股股东或控股股东的子公司直接或间接的捐赠，从经济实质上判断属于控股股东对企业的资本性投入，应作为权益性交易，相关利得计入所有者权益(资本公积)。

故东胜科技的做法符合要求。

案例三：st西北轴承2012年6月的债务重组
西北轴承股份有限公司与第二大股东中国长城资产管理公司就借款本金2.37亿元截至2011年12月31日的利息7 277.10万元进行债务重组，西北轴承支付上述利息的10%后，免除剩余的90%利息。

公司认为，本次债务重组属于市场化交易行为，并非股东的出资行为，故将此项债务重组利得82 147 071.88元计入了营业外收入。

此案例也属于关联方之间(与控股股东间)的债务重组，与上一个案例有些类似，但st西北轴承判断此次债务重组具有商业实质，故将债务重组利得确认为当期损益而非计入资本公积，并由信永中和做了回复。

通过查阅st西北轴承2012年的年度报告，公司当年的营业利润为-77 163 455.43元，已连续两年亏损，通过重组公司第三年实
现了盈利，避免了退市预警。

我们对此应持职业怀疑态度，该公司
很可能具有盈余管理的动机。

关联方之间债务重组的处理，不论是与控股股东还是与非控股股东
之间，都要判断该项交易的实质。

实质上属于资本性投入的，不得
确认收益。

三、债务重组中债权人的转移
案例四：东北电气2013年11月4日的债务重组
东北电气发展股份有限公司2001年曾为原全资附属子公司沈阳金都
饭店(简称金都饭店 )向中国工商银行沈阳市银信支行借款24 000
000元提供担保，金都饭店因经营不善，逾期未能归还该笔贷款，公司为此承担连带保证责任，并已于2007年度预计负债24 000 000
元(2007年东北电气出售金都饭店全部股权后不再将其纳入合并范围)。

2005年7月15日，银信支行的上级主管部门中国工商银行辽宁省
分行与中国长城资产管理公司沈阳办事处签订《债权转让协议》，
将该笔债权转让给长城资产公司持有。

2012年8月3日辽宁顺隆商
贸有限公司通过公开拍卖方式获得该笔债权，长城资产公司与顺隆
商贸同日签订《债权转让协议》，债权人由此变更为顺隆商贸。

公
司与顺隆商贸签订《债务重组协议》，约定公司若在2013年12月
31日之前偿还18 500 000元，其余本金、利息及罚息全部免除。

形
成债务重组收益，计入营业外收入550万元。

案例分析：本例中债权人的变更，先由银行转让给长城资产公司，
再由长城资产公司转给了顺隆商贸。

虽然公司声明本次重组属于非
关联方的债务重组，但债务重组发生在2013年年底，且公司前三季
度的净利润为-1 492 382.54元，公司是否利用债务重组进行盈余管
理值得怀疑。

上市公司债务重组典型案例篇1： 2012年10月31日，泛海建设公
告宣布，公司拟与中国长城资产管理公司北京办事处(简称长城资
产 )、北京国际信托有限公司(简称北京信托 )签订《债权转让协议》，约定长城资产收购北京信托于2012年11月25日到期的7.99亿元
的债权(第二期)，泛海建设承诺并保证为此提供30个月的担保，并
向长城资产履行债务偿责任。

公告显示，作为原债权人，北京信托于2012年4月前，分五期实际
募集了资金19.986亿元，全部用于增加泛海东风公司注册资本。

根
据相关协议约定，泛海须按约定日期分三次支付行权费。

但截至公
告日，泛海已按期向北京信托支付了一期行权费6.7408亿元，二、
三期尚未到期。

在签订《债务重组协议》后，第二期行权费由长城资产提供，而泛
海东风公司则拟与长城资产签订《抵押合同》，承诺以其依法拥有
的位于北京市朝阳区东风乡绿隔地区的第一宗地j-1 地块及在建工程
为《债务重组协议》项下债务人的债务清偿义务提供抵押担保。

与此同时，泛海及旗下北京星火房地产开发有限责任公司拟分别与
长城资产签订《连带保证合同》，承诺为《债务重组协议》项下债
务人的债务清偿义务承担连带责任保证担保。

泛海董事会认为，泛
海东风公司本次债务重组解决了该公司目前发展的资金需要，有利
于推进项目建设，符合公司地产的发展战略。

上市公司债务重组典型案例篇2： st中福前身为*st昌源，于2006
年4月28日暂停上市，停市时股价0.68元。

公司股票于今年4月
14日恢复上市，复牌首日最高见8.99元，收盘8.60元，创下暴涨11.6倍的惊人纪录。

2008年3月，st中福通过非公开发行股票方式以资抵债，向山田林
业开发(福建)有限公司定向增发2.58亿股，以购买山田林业相关资产。

年报显示，公司2007年度营业收入18.93万元，为房地产租赁
业务收入和物业管理收入，净利润却达3.78亿元，每股收益1.29元，净利润的主要来源就是重组。

这样的交易公允性存在一定问题，操纵利润变得直接和容易。

业内人士分析说。

上市公司债务重组典型案例篇3： 2012年4月25日，中国农业银
行青岛市北区第一支行(甲方)、本公司(乙方)及该贷款的担保方青岛
澳柯玛集团总公司(丙方)三方共同签署了《中国农业银行贷款利息减
免协议》。

协议主要条款：①甲方同意乙方所欠的下列贷款可以根
据本协议减免所欠部分利息：贷款总金额28 235万元，贷款结欠利
息总计18 012.219 945万元(截至2011年12月31日)。

②甲乙双
方同意乙方在2013年1月6日前偿还贷款本金28 235万元整，利
息1 500万元整，具体还款期限、金额根据约定的还款计划执行。

③甲方同意在乙方履行上述还款义务后，免除乙方所欠剩余利息16 512.219 945万元(截至2011年12月31日)及至本息清偿日止新生
利息。

④如乙方未按照约定期限偿付贷款本金、利息及相关费用，
甲方有权终(中)止本协议，对剩余贷款本金及利息进行追偿。

看过上市公司债务重组典型案例的人还看了：
【篇三：企业债务重组案例】
债务重组六大经典案例
【典型案例一】温州某家纺集团——巧妙化解危机
企业背景：
温州某家纺集团有30年发展历史，曾荣获过“中国驰名商标”、“”等
荣誉，年营业额最高达12亿元。

因盲目扩张，导致入不敷出；被银
行抽贷，为救企业盲目计划上市，筹集3.2亿涉及1800多人，1.8
亿涉及200多人，总负债达18.5亿元。

企业，经营与市场都陷入了
混乱的状态，无法正常经营及支付员工工资。

解救方案：
上海中和正道为该集团制定了股权、债权、产权三大重组战略，以
先解决民间债务后解决银行债务为策略，在盘活资产的基础上，化
解法律风险，优化产业配置，剥离债务，引进，为企业打上一剂输
血强心针。

具体措施：
1.我们协助该集团与政府部门达成协议，将企业原有的108亩土地
从工业用地转为商业用地。

2.邀请政府、媒体、员工代表、民间债权人共同召开重组会议，让各
方缓冲争取时间换空间。

3.成立，找代建公司代建商住房，并与民间债权人协商以债转股的方
式化解民间债务，以买断债权等方式降低银行债务杠杆。

4. 砍掉重资产，撤出部分亏损专卖店，协助企业进行经营模式转变——变产业链导向转向品牌、技术、渠道为核心的成功转型。

解救成果：
消除和化解了80%以上的民间债务，逐步恢复正常经营、产品热销，促使该集团实现了战略重生。

【典型案例二】浙江某皮革公司——成功剥离银行债务
企业背景：
浙江某皮革公司是国内专业生产束状系列产品的现代化技术密集型
企业，其下五大产品深受国内外客商青睐。

因盲目扩张，银行贷款
2.9亿元，大部分应收款成为呆账、死账，导致，无法正常支付银行
本金、利息，拖欠员工工资、拖欠供应商应付款。

解救方案：
专家团队采用“债务重组”+“战略转型”的方式，为其量身制定债务重
组方案，融资方案，股权重组方案等，。

具体措施：
1.通过政府协调获得银行支持；通过低价回购债权，降低债务杠杆，
化解银行债务；
2.加大对应收账款的催收力度，回笼了大量资金，解决了部分资金枯
竭的难题；3.优化核心资产结构，重新进行产品市场定位，力助企业
恢复正常经营。

解救成果：
帮助该公司剥离2亿元银行债务，自重组至今，生产经营重回正轨，扭亏为盈，年营业额逐年增长：2014年达7000万元，2015年近1
亿元，2016年预计突破2亿元；
【典型案例三】浙江某阀门集团——有效切断担保链
企业背景：
该集团是中石油一级供应网络成员、中石化优秀供应商、国电力电
站配件供应网络成员、商务部“aaa诚信企业”。

但因重资产、高负债，集团经营利润勉强覆盖银行利息，受担保企业危机波及，无法代偿
巨额利息而被银行起诉，深陷担保链危机。

解救方案：
专家团队根据该企业的情况为其量身制订了一套切实可行的债务重
组方案，担保链应对方案，诉讼应对方案等方案，并协助企业进行
方案落地。

具体措施：
1. 设置防火墙，及时切断担保链，保护企业优质资产；
2. 采取巧妙的方式与策略应对银行诉讼，成功阻止银行查封冻结企
业资产。

解救成果：
激活了企业优质资产、促进其快速恢复生产，企业经营资金日益充盈。

【典型案例四】江苏某工业技术有限公司——成功化解股东法律风
险
企业背景：
该公司创建于2000年，员工近千人。

集团固定资产价值3亿元，年
产值达20亿元。

但因集团公私不分，财务混乱，法律风险巨大；又
因盲目扩张，导致；集团内所有子公司、控股公司均陷入担保链旋涡。

该公司向银行贷款的6.8亿元即将到期，约1.2亿元，大部分资
产已做抵押，已无法支付银行、民间高额的本金与利息，部分资产
被查封、冻结，且大多会计凭证不合规、往来款手续不清，财务报
表不合法，股东面临着严重的法律风险。

解救方案：
专家团队根据该集团的关键问题为其制定法律风险化解方案、债务
应对方案、资产重组方案、公司运营方案等，对企业的核心资产如
土地、厂房等设立防火墙。

具体措施：
制定公司运营方案，调整股权结构；
通过财务、战略、法律、资源等手段，弥补企业财税漏洞，辅助建
立合规合法的。

解救成果：企业经营恢复正常，成功保护了股东、法人个人名下房产、车辆、有价证券等，并全面化解了股东、法人的重大法律风险，解除了各控股公司及所有子公司的担保链。

【典型案例五】江西某新能源有限公司——成功应对投资过大
企业背景：
该企业成立于2003年，从事技术研发和生产的大型高新技术企业，
是重要研发基地之一。

因投资过大、盲目生产，导致资金链断裂、
产能过剩；且银行贷款全部到期，企业帐务违规处理，面临严重的
法律风险。

解救策略：
上海中和正道为其制定资产优化方案、诉讼应对方案、法律风险化
解方案，通过方案的落地实施全面应对危机。

具体措施：
1、出面协调政府部门给予政策支持；
2、针对公司闲置的厂房，进行对外出租；
3、保证其主营业务的正常经营，关停其他产业的营运，通过组合方
式解决经营中的资金缺口，运用多种手段为企业开源节流。

解救成果：
企业从多元化走向单一化，并走向产业转型道路；企业法律风险已
全部化解，并争取到政府、银行的支持，成功化解70%的银行债务。

【典型案例六】产业资源整合
企业背景；
某省某玻璃制造有限公司（为保护企业，在此隐去企业具体名称）
是我司众多整合案例中较为典型的一个。

该玻璃公司是该省最大的
浮法玻璃制造商，已建成550吨/日优质浮法玻璃生产线，年产可达
4亿元，实现了利税数千万。

但在2014年，该玻璃公司因扩张过快，盲目投资，出现资金链断裂，又被银行抽贷、压贷，导致债务高居
不下，最终爆发了严重的债务危机。

解救策略：
因此，我司重组战略专家、资源整合专家经过多次研讨，为其量身
制定了一套“自救重组+整合重生”的战略体系：
首先，我们为该公司化解股东的法律风险，保证企业的核心管理团
队不散；又为企业剥离高额债务，帮助企业止血，避免造成更大的
损失；
其次，我们引进了国内最大的国有玻璃公司华尔润，寻求其专业的
经营技术团队进驻玻璃公司，帮助恢复正常的生产与经营；
第三，玻璃公司需要检修设备，但流动资金严重不足。

我们引进政
府专项款3900万垫付维修费用，该玻璃公司分三年，以半年一付的
形式，逐步偿还政府资金，减轻使用资金压力；
第四，玻璃的生产原料基本齐全，唯独当地纯碱价格偏高，因此我
司牵线盐湖钾肥（上市公司，专生产纯碱）与玻璃公司对接，协调
从青海运送纯碱，最大可能地降低生产成本。

第五，我们引进中建材1.55亿用于投资固定设备，启动两条生产线
生产运行计划，最大化提高玻璃生产效益。

最后，我司也将向玻璃公司收取的咨询服务费用转为股权，以支持
该玻璃公司的未来发展。

解救成果：。