9跨国公司财务管理课件

在发展中国家或地区
资金渠道不健全，跨国 公司的融资主要是依赖 银行。
二、跨国公司的融资渠道
（四）国际资金
国际资金是指从第三国或国际组织获取的资金，包括 向第三国或国际金融机构(如世界银行)借款和在国际资
本市场筹资。
三、跨国公司的融资方式
在国际市场上，跨国公司作为市场主体，必然是投 资主体。多种方式、多种渠道筹集公司生产经营和发展 的资金，谋求公司的生存和发展，是公司经营者的重要 经营举措。
熟悉这些财务管理措施的应用。
第一节 跨国公司的财务管理概述
跨国公司财务管理的主要目的是：
以股票价格表示的 股东财富的最大化
同时，公司要对其所控制的资产进行有效的管理。
一、跨国公司财务管理环境
（一）
市场的 不完全性
（二） 国际税收
（三） 政治风险和 外汇风险
（四） 跨国经营中 的竞争
一、跨国公司财务管理环境
机遇 挑战
在一个不断变化以及全 新的市场中进行融资、 投资，必然会出现很多 新的问题，这些正是跨 国公司财务管理的内容 之一。
2.跨国公司在资本供给状况不同的各国资本 市场中融资，可以最大程度地使融资来源多 样化，降低融资风险。 3.跨国公司通过选择边际资本成本较低的地点 进行融资，可以降低融资成本。
1.发行股 票集资
2.发行公 司债券
公司债券是指公司按照法定 程序约定在一定期限内按票 面额还本付息的一种有价证 券。
（一）长期融资
1.发行股 票集资
2.发行公 司债券
3.长期借
款
公司经营大型投资项目或其他工程建设，需 要在国际金融市场上筹集巨额长期贷款。 公司通常从以下几个渠道获取借贷资金： 一是银团贷款。 二是会员国政府担保。
四 跨国公司 短期融资 管理
五 国际贸易 融资管理
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一、跨国公司融资目标
（一）实现筹资成本最小化和资本收益最大 化 （二）降低融资风险
1.是有效融资成本的直接风险 国际融资 风险
2.是通过融资地点的选择可以避免的间接风险
二、跨国公司的融资渠道
（一）跨国公司内部融资
（二）合理避税
跨国公司一般设有跨国经营财务体系，以用来进行税收 和外汇管制风险等方面的管理。
（三）规避风险
跨国公司除了面临国内公司同样的风险之外，还面临 着政治风险和外汇风险等特有风险类型的困扰。
第二节 跨国公司融资
跨国公司 融资
一 跨国公司 融资目标
二 跨国公司 融资渠道
三 跨国公司 融资方式
竞争环境
跨国经营中 的竞争
竞争层次
国家之间的竞争
全过程竞争
从市场竞争转移到经 营全过程
二、跨国公司财务管理内容
（一）国际投融资管理
跨国公司财务管理
（二）合理避税
（三）规避风险
（一）国际投融资管理
一体化以及不完全的全球资本市场，给跨国公司带来了更多的机遇与挑战。 1.一体化的全球市场为跨国公司提 供了更多的投资机会，降低了壁垒 ，使得公司到国外市场投资、经营 更加便利。
第9章
跨国公司的财务管理
本章知识要点
跨国公司财务管理的环境和管理的内容
跨国公司的融资决策和投资决策 跨国公司的税收管理
2018/10/16
学习目标
通过本章的学习，你应该能够：
了解跨国公司财务管理的含义和基本内容，以及跨国公司财务管理 的特点和管理体系。
掌握跨国公司财务管理的几个重要方面，包括外汇风险管理、流动 资产管理、融资管理的具体内容和包含的各个方面的内容，以及具 体的防范风险的措施。
二、跨国公司的融资渠道
（二）跨国公司母国融资
母国 资本市场
跨国公司 母国融资
母国 金融机构
这是跨国公司一种 传统的融资渠道
母国有关政 府机构或经 济组织
这是跨国公司从外部获 取资金的重要途径之一
二、跨国公司的融资渠道
（三）来自东道国的资金
在发达国家或地区
资本市场比较成熟，因而 资本相对充裕，跨国公司 通常会选择在资本市场进 行融资
根据融资期限不同，融资方式可分为长期融资、中 期融资和短期融资三种。
（一）长期融资
1.发行股 票集资
2.发行公 司债券
3.长期借
款
股票是拥有公司股份，即公 司部分所有ຫໍສະໝຸດ Baidu的书面凭证。 它是有价证券的一种基本形 式。
（一）长期融资
公司向社会公众发行股票筹集资本，通常分为： 1.发行股 票集资 普通股 股票最普通的一种形式，其股 本是构成股份公司资金的基础 部分，其股息随公司利润的变 动而相应变化
签订双边税收协定 (Tax Treaty )。
（三）政治风险和外汇风险
跨国公司和国内公司一样，面临着各种财务风险。除此 之外，跨国公司还面临着特有的
指由于政治方面的原因使公司蒙受损失的 可能性。
政治风险
外汇风险
外汇风险是指各国货币之间的汇率变动 可能会给公司带来的损失。
（四）跨国经营中的竞争
（一）市场的不完全性
市场的不完全性，是指市场处于非完全竞争状态。
市场的 不完全性
产品市场
要素市场
金融市场
信息市场
这些方面的市场不完全性既来自于自然的限制，也来自于政治和经 济方面的限制。
（二）国际税收
跨国公司在不同的国家进行投资，投资收益要按照
不同国家的税收规定纳税。当跨国公司母公司收回投资 收益时，还面临着向母公司所在国政府纳税的义务，因 此可能导致双重征税。 世界各国之间解决双重征税问题的办法是
是指跨国公司母公司与子公司之间、子公司与子公司之间相互提供资金。
跨国公司的母公司在国外子公司创建初期，会投入足够的股权资本来保持 对该公司的所有权和控制权。有时，母公司还以贷款形式向国外子公司提 供资金，通过母公司贷款，子公司汇回的利息可以免税。通过内部融资渠 道，跨国公司节省了大量融资费用，降低了融资成本。
（二）中期融资
国际金融市场上通常将1-5年期限的融资称为中期融资。其 主要形式有：中期贷款、出口信贷和国际租赁融资。
股票是拥有公司股份，即公 司部分所有权的书面凭证。 它是有价证券的一种基本形 式。
优先股 股票持有者比普通股股东享有优先 权。介于普通股集资和举债集资之 间的筹资方式。 股息率固定不变，可优先领取股息 在公司解散时，优先分享公司净资 产。
（一）长期融资
公司债券优点： 债券面额小、流动性强、筹集 范围广、规模灵活；债券利率 略低于银行贷款利率，又高于 存款利率，债权债务双方都能 接受；债权人不过问公司的经 营，使债务人能较好行使自主 经营权。