技术经济学课件资料

未被回收资金 1030 1030 943 740 507 147
解：由公式得：
7 1 147 6.42
350
投资回收期是经济效益的逆指标，该指标值越小，说明该 方案回收投资期间的经济效益越好。利用投资回收期评价某个 方案的经济效益时，应遵循下面的评价标准：
当 ≤ n时，表示方案的经济效益好，风险较小，方案可
行；
当
>
时，表示方案的风险较大，方案不可行。
n
式中，
是标准的投资回收期。
n
评价多方案时，在达到同样目标的几个方案中，一般把投 资回收期最短的方案作为最优方案。
一、投资回收期法
标准投资回收期及投资效果的评价
标准投资回收期受以下两方面因素的影响： （1）宏观因素——投资地区的政治及社会稳定状 况、经济循环期 （2）微观因素—— 投资构成的比例、 成本构成比 例、 技术进步的程度、 产品的财税价格、建设规 模、投资能力等。
投资回收期是指从工程项目正式投产之日起，使累
计提供的年净收益的积累总额，达到投资总额之日
止所经历的时间。表达式为
K Mt (Bt Ct )
式中 Mt——第t年的净收益；
t 1
t 1
Bt——第t年销售收入；
Ct——第t年支出（不包括投资支出）。 投资回收期也可用财务现金流量表（全部投资）中累计现金流量
E R K
式中 E——投资收益率； K——投资总额。
在不同层次上规定的R的具体内容不同，可以得出 不同的收益率指标。若R被规定为利润，E就为投资利润 率；若R被规定为利税之和，E就为投资利税率。
第二节 动态评价法
一、现值法 PV 二、年值法 AV
本节重点： 现值法和年值法的应用，项目寿命周期相等或不 等时评价方法的选择
计算求得，详细公式为
投资回 累计净现金流量
上年累计净现金流量的绝对值
收期 开始出现正值年份 1
当年净现金流量
一、投资回收期法
例：有一项目方案，建设期为２年，其投资情况和投 产后盈利情况如表4-1所示。
表4-1 项目投资与年净收益表 单位：万元
年份
1
2
3
4
5
6
7
投入资金 1 030
年净收益
87 203 233 350 350
轻工业一般为2～5年；重工业一般为8～10年；机械行 业中电气设备的投资回收期为4年；汽车制造业为5年； 仪表业为3年；机床工具制造业为4～7年
一、投资回收期法
动态投资回收期 动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况
下，方案净现金流量现值累计为零时的时间。
PBP "
Ft (1 i)t 0
t 0
一、现值法 PV
把对比的各方案，在其整个经营期内不同时期的 费用和收益，按一定的报酬率，利用年金现值系数转 化成n=0时的现值之和，在等值的现值基础上比较方 案的优劣，这种方法叫现值法。
现值法分为以下三种方法： ➢净现值法（NPV） ➢投资规模不同的方案之间的比较——净现值指数 法（NPVR） ➢对净现值的一种沉默化处理——现值成本法 （NP
250 141.1 22.6
解：由于动态投资回收期就是累计折现值为零时的年限，则动
态投资回收期应按下式计算：
6 1 118.5 5.84
141.1
由于项目方案的投资回收期小于基准的动态投资回 收期，则该项目可行。
二、投资收益率法
投资收益率又称投资效果系数，是指项目投 产后每年的净收益与总投资额的比率，若用 公式表示为
若由于生产及销售情况的变化年收益不等，投资回收期可 以采用以下方法进行计算。
一、投资回收期法
按达产年利润计算：
当投资回收期是用项目方案投产后，以达到设计产 量那年所获得的年净收益为准，来计算回收该方案 投资所需要的年限时，仍可以用上式计算，即投资 回收期为
K
M0
一、投资回收期法 按累计利润计算：
动态投资回收期法的判断规则是：PBP″≤T0（标准投 资回收期），方案可行；PBP″>T0，方案不可行。
一、投资回收期法
例：某项目方案有关数据如表4-2所示，基准折现率为10%，
标准动态投资回收期为8年，试计算该方案动态投资回收期， 并进行评价方案。
表4-2 动态投资回收期计算表单位：万元
序号 目录
一、投资回收期法 二、投资收益率法
本节重点： 动态投资回收期的计算
一、投资回收期法
投资回收期的概念
投资回收期法又叫返本期法，或叫偿还年限法，是 以项目的净收益抵偿全部投资所需要时间的一种评价方 法。投资回收期也称为投资还本期、投资偿还年限，是 指以投资项目的净收益来回收总投资所需要的时间。
投资回收期可从投资之时（建设期初）算起，也可 从投产开始算起，个别从投资期中的某一时点开始算起。
在年收益相等的情况下，项目的投资回收期可定义 为：项目投产后用每年取得的净收益把初始投资全部回 收所需要的年限。
一、投资回收期法
设K表示项目方案的投资，M表示方案实施后的年净收益，
则投资回收期 t 为： 注意：
Fra Baidu bibliotek
K M
投资总额 年净收益
第一，要计算累积净现金流； 第二，要注意累积净现金流第一次出现0值的时间； 第三,若某年初累积净现金流为负值，年末为正值，则按在 此年度内“现金是均匀流入”的假设进行精确计算，此时 需用到“线形内插法”。
一、现值法 PV
（一）净现值法 NPV
净现值，是指方案在寿命周期内收入现值总额（PR） 与支出现值总额（PC）的差额，因此，它表示方案的纯 经济效益，其实质可视为净收益的现值总额，公式为：
n
n
n
NPV=PR-PC=
Rt (1 i0 )t
Ct (1 i0 )t
年
0
1
2
3
4
5
6
1 投资支出 20
500 100
2 其他支出
300 450 450 450
3
收入
4 净现金流量 20
5
折现值 20
6 累积折现值 20
500 454.6 474.6
100 82.6 557.2
450 700 700 700
150 112.7 444.5
250 170.8 273.7
250 155.2 118.5
大 家 好！
河南科技大学经济与管理学院 王凤科
jsjjxdy@126.com
第四章 技术方案的确定性分析
第一节 静态评价法 第二节 动态评价法 第三节 被选方案选择问题
本章重点：
1.投资回收期； 2.现值法、年制法、收益法及其应用； 3.独立方案、互斥方案、混合方案的选择
第五章
第一节 静态评价法