医用敷料行业8.1

医用敷料行业概况

1、医用敷料

1.1上市公司情况

国内从事医用敷料业务的上市公司有2家，即稳健医疗和冠昊生物。

1.1.1稳健医疗

集团有限公司成立于1991年，曾是一家在美国纳斯达克上市的公司，股票交易代码“WWIN”，2012年7月，稳健医疗宣布达成私有化协议，从纳斯达克退市。公司主要生产和销售医用敷料及一次性医疗卫生用品，其中包括医疗护理类、伤口护理类、家庭护理类以及自主研发的全棉水刺无纺布四大系列产品。具有国内最完善的医用纱布系列、绷带系列、医用棉、化妆棉系列、全棉无纺布、化纤无纺布系列等生产线，也是国内唯一一家从原材料到最终成品的生产、灭菌、销售和服务的专业化集团公司。其产品可认为是传统医用敷料，与达普的产品区别较大。

稳健医疗2012年营业收入约172百万美元，同比增长15%，净利润约44百万美元，连续两年下降超过30%。2012年，公司毛利率为26%，净利率为5%，盈利能力下降较快。

1.1.2 冠昊生物

广东冠昊生物科技股份有限公司是一家从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的高科技企业。公司通过一系列自主研发的、具有世界先进水平的组织处理技术，开发出一大类以动物组织为原料的新型生物材料，并用此类材料开发出众多的新型医用植入器械产品。这些产品具有良好的组织相容性并能诱导机体组织生长，解决了目前很多临床植入产品普遍存在永久异物带来的问题。公司于2011年7月在创业板上市，股票交易代码“300238”。公司业务与达普医疗类似，目前已有生物型硬脑（脊）膜补片、胸普外科修补膜、无菌生物护创膜三个膜类产品获得国家药监局准产注册；正在开发的除膜类产品外，还有管、骨腱及蛋白质类共二十多个产品。

生物型硬脑（脊）膜补片是冠昊生物主要收入来源，历年收入占比超过90%。2012年，公司按产品的收入构成及如下：

业务名称营业收入(万元) 收入比例毛利率

生物型硬脑(脊)膜补片13689.28 93.19% 94.64% 无菌生物护创膜763.45 5.20% 65.20% 胸普外科修补膜229.3 1.56% 83.15% B型硬脑(脊)膜补片 3.96 0.03% 93.62% 代理产品 3.63 0.02% 36.72%

公司生物型硬脑（脊）膜补片2006年6月上市以来，打破了进口产品的垄断局面，在短短三年时间里市场占有率迅速提升，成为国内脑膜市场的第一品牌。据中国医疗器械行业协会统计，2009年该产品销售收入约占整个硬脑膜市场消费额的40%，国内市场份额第一，目前累计实际使用量已超过10万片，已取代进口的美、欧同类产品成为国内第一品牌。产品已在全国700余家医院内临床使用，主要用户集中在三级甲等医院。

公司业务规模增长非常迅速，从2007年的2238万元增至2012年的14700万元，年均复合增长率达45.7%。

冠昊生物毛利率非常高，连续6年维持在90%以上。2012年，公司净利率为25%，较2011年的31%下滑较快，同时，2013年半年报显示，公司2013年上半年营业收入7634.4万元，较上年同期略降1.8%；归属上市公司股东的净利润1502.68万元，较上年同期下降26.72%；公司表示，业绩下降的主因系加大研发投入、人员及场地规模扩大等因素的影响，营业成本、期间费用较上年同期有所增加所致。公司2007-2012年盈利能力指标变化如下：

公司财务费用非常少，上市以来已转正，期间费用主要为销售费用和管理费用。近3年，管理费用率维持在27%左右，而销手续费用增长非常快，是影响净利率的主要因素。2007-2012年销售费用率和管理费用率变化如下：

1.1.3冠昊生物的业务模式

1）采购模式。采购程序如下：①采购部对原材料进行分类；②筛选供应商；③根据生产部制定的生产计划及原材料的库存情况，确定最佳采购和储存批量；④统一编制采购计划。建立供应商管理制度，制定了严格的供应商评价制度和选择体系，建立供应商档案，并与产品质量优良、信誉好的供应商确立长期定点采购关系，并对合格供应商进行定期考核，引进淘汰机制。

2）生产模式。生产计划严格按照客户反馈需求及销售计划制定。主要流程为：①生产部根据销售部门制定年度计划，结合库存情况，制定生产计划；②作出初步的年度生产预算；

③生产管理部门制定月生产计划；④生产部根据生产计划，制定生产物料需求计划。

3）销售模式。根据医疗器械行业的特点，以学术推广为营销工作的核心，通过代理分销模式及服务配送模式，建立起一套立体销售模式。以学术推广为营销工作核心的理念，是通过分布在全国各地的营销人员组织学术推广会、学术研讨会及临床试验等方式，向医生介绍病理、产品原理、产品疗效、使用方式及最新信息等，使医生了解公司产品的特点、用途、正确的使用方法。医院是公司的销售终端，公司建立了完善的终端客户档案，并统一管理。本公司派出的销售人员不直接接触货物，不接触货款，凭借专业产品知识和推广经验，在各地区开展形式多样的推广活动，同时反馈产品使用过程中的新情况、新需求和存在的问题。公司具体的销售方式如下：（1）代理分销模式，公司与经销商签订代理协议，通过经销商分销产品。公司对经销商信用、实力进行严格监控。经销商按与本公司的协议价格现款订购产品，经各地经销商分销配送，使产品进入医院。这种销售方式下，当收到经销商货款，货物发出并经经销商验收合格后确认销售收入。（2）服务配送模式，公司直接对部分重点医院客户（主要为信用度较高的三级甲等医院）进行销售，并通过服务商提供物流配送、市场调研、产品使用情况跟踪等市场服务。这种销售方式下公司根据医院通知并通过服务商配送货物至医院，医院在产品使用后通知公司开具发票，公司通过使用医院反馈的植入记录卡等资料确认产品已使用，据此开具发票并确认销售收入。

1.2医用敷料的市场规模

1.2.1总体情况

2007年国内医用敷料行业销售收入为213.90亿元，2003－2007年行业销售收入年复合增长率为36.34%。2008年，行业销售收入达256.69亿元。同时，医用敷料出口也保持稳定增长，出口额从2003年的12.61亿美元增长至2008年的31.13亿美元，年复合增长率为19.80%。尤其在2008年，我国医用敷料行业受金融危机影响较小，出口保持高速增长，出口额同比增长29.40%。在未来5-10年内，我国医用敷料产品市场规模将会继续快速增长，医用敷料市场规模年复合增长率将会超过30%，而新型医用敷料普及进程将加快。

1.2.2国内脑修复膜市场规模

根据中国医疗器械行业协会2008年对全国三甲医院及部分二甲医院的调查，保守估计全国年颅脑手术量在26-40万例。如果目前全部颅脑手术中，60%采用植入医疗器械（膜类）产品，保守计算颅脑修复膜市场潜在需求将超过5亿元，产品市场潜力巨大。神经外科开颅