第3章汇率与汇率制度
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外汇有动态和静态含义之分。
动态含义：从货币兑换到完成国际结算的整个过程。
静态含义：是以外币标示的、可用于国际间结算的 支付手段及金融资产。
目前我国外汇的构成
◎外币现钞，包括纸币、铸币 ◎外币支付凭证或者支付工具，包括票据、 银行存款凭证、银行卡等 ◎外币有价证券，包括债券、股票等 ◎特别提款权SDR （Special Drawing Right） ◎其他外汇资产 如黄金
第三章 汇率与汇率制度
本章教学目的和要求： 了解外汇和汇率的定义，
种类，汇率制度的安排和演进， 以及人民币汇率制度的改革。
本章知识点设置
3 汇率与汇率制度 3.1 外汇和汇率 3.2 汇率制度的安排与演进
了解 了解
第一节 外汇与汇率
一、外汇的概念[从广义静态角度]
外汇（Foreign Exchange）是以外币标示的、 可 用于国际间结算的支付手段及金融资产。
欧元 1026.17
现钞 买入价
卖出 价
基准价
中行 折算价
1485.92 1530.1 1521.66 1521.66
99.82 101.01 100.93 100.93
776.16 785.43 784.87 784.87
633.62 652.47
650.78
492.7 507.36
506
6.5735 6.769 6.7644 6.7644
兑换比率 =16.4384美元/100人民币=0.1644 = 100人民币/16.4384美元=6.0833
❖ 显然，人民币兑美元和美元兑人民币，两 者是同一个汇率，但采用不同的标价方法 却得到两个不同的数值。两者很难直观地 比较，而且还存在计算误差。当数值很大 时，计算误差也很大，故有必要统一汇率 标价方法。
❖ 用两种标价法表示的汇率，其数值的上升或下 降的含义均是相反的。
如：来自百度文库直接标价法表示的汇率数值上升表示本币 贬值，外币升值；汇率数值下降表示本币升值， 外币贬值。
例：上海外汇市场 09年3月16日15：20 $1=￥6.8033 09年3月16日16：20 $1=￥6.8345
则RMB在贬值， USD升值
二、汇率及汇率标价法
汇率(Exchange Rate)，是一种货币与另一 种货币兑换的比率。即一种货币用另一种货币表 示的价格，又称汇价【或外汇牌价和外汇行市】。
如 1美元兑换6.0833元人民币，1:6.0833就是 美元对人民币汇率。
❖ 商品的价格总是用一种货币来标示的。 汇率作为两种货币交换的比率，存在一个用哪 种货币来标价的问题。如本月某日某时100元人 民币约等于16.4384美元
如美元兑人民币的汇率，对于人民币，采用直接 标价，对于美元采用间接标价，它们是相等的。
❖ 世界上除澳大利亚、英国等少数国家和地区 以外，大多数国家对主要货币的汇率均采用 直接标价法来标示其汇率。
❖ 美元除对英镑和欧元等少数货币采用直接标 价法外，均用间接标价法标示其汇率。
对欧洲金融市场来讲,某日 1欧元=9.8256人民币
675.27 695.35
692.71
595.01 612.71
611.42
1004.54 1034.41 1031.1 1031.1
根据是否可以直接用于国际结算，可将 外汇分为现汇与现钞。
❖ 现汇可以直接用于国际结算，而现钞则不可以。 现钞必须在银行积累到一定金额后存入外国银行 才能用于国际结算。这必然会发生一定的成本和 承担一定的汇率风险。因此，在直接标价法下， 现钞买入汇率通常低于现汇买入汇率。而银行卖 出外汇现钞时，价格与卖出现汇一致。
美元兑欧元和加元汇率走势
1.35
1.3
1.25
1.2 1.15
1.1
20051226 20060119 20060214 20060310 20060405 20060501 20060525 20060620 20060714 20060809 20060904 20060928 20061024 20061117 20061220
计算题
❖ 假设100元人民币可兑换14.66美元，1321日元。请 分别用直接标价法、间接标价法写出人民币兑美元 汇率、人民币兑日元汇率。（相对于我国外汇市场）
100/14.66=6.821,100/1321=0.0757 直接标价法100美元=682.1人民币,100日元=7.57人民币 间接标价法100人民币=14.66美元,100人民币=1321日元
汇率有两种标价方法：
◎直接标价法：以一定单位外国货币作为标准 计算应付多少本国货币，也称应付标价法。
◎间接标价法：以一定数量的本国货币单位为 基准，来计应收多少外币，也称应收标价法。
1．直接标价法
❖ 以本币来标示外币价格的方法称为直接标价
法，即一个标准单位的外币等于多少本币。
例：
对中国外汇市场来讲 1美元=6.0833人民币
❖ 如：用间接标价法表示的汇率数值上升表示本币升 值，外币贬值；汇率数值下降表示本币贬值，外币 升值。
例：伦敦外汇市场
09年3月16日15：20 09年3月16日16：20
￡1=$1.5003 ￡1=$1.6345
则GBP【Great Brittain Pound(英磅）】升值， USD贬值
用两种标价法表示的汇率，其汇率数值上升 或下降的含义均是相反的。
❖ 如上页表所示，美元现钞买入价为776.16<现汇 买入价782.29<卖出价785.43。
2．间接标价法
❖ 以外币来标示本币价格的方法称为间接标价法，即 一个标准单位的本币等于多少外币
例：
1元人民币= 0.1644 美元
为了便于比较和避免计算误差，对两种货币的兑 换比率，一种货币采用直接标价，另一种货币则采 用间接标价，它们的比率就是统一的。
显然，这种标价方法简单，直观。 下页表显示的各种外汇牌价就是采用人民币直
接标价的方法。
直接标价法（100货币单位）
货币名称
现汇 买入价
英镑 1517.92
港币 100.63
美元 782.29
瑞士法郎 647.27
新加坡元 503.31
日元 6.7151
加拿大元 689.81
澳大利亚元 607.82
欧元 /美元
美元 / 加元
1.35 1.3
1.25 1.2
1.15 1.1
20051226 20060119 20060214 20060310 20060405 20060501 20060525 20060620 20060714 20060809 20060904 20060928 20061024 20061117 20061220
动态含义：从货币兑换到完成国际结算的整个过程。
静态含义：是以外币标示的、可用于国际间结算的 支付手段及金融资产。
目前我国外汇的构成
◎外币现钞，包括纸币、铸币 ◎外币支付凭证或者支付工具，包括票据、 银行存款凭证、银行卡等 ◎外币有价证券，包括债券、股票等 ◎特别提款权SDR （Special Drawing Right） ◎其他外汇资产 如黄金
第三章 汇率与汇率制度
本章教学目的和要求： 了解外汇和汇率的定义，
种类，汇率制度的安排和演进， 以及人民币汇率制度的改革。
本章知识点设置
3 汇率与汇率制度 3.1 外汇和汇率 3.2 汇率制度的安排与演进
了解 了解
第一节 外汇与汇率
一、外汇的概念[从广义静态角度]
外汇（Foreign Exchange）是以外币标示的、 可 用于国际间结算的支付手段及金融资产。
欧元 1026.17
现钞 买入价
卖出 价
基准价
中行 折算价
1485.92 1530.1 1521.66 1521.66
99.82 101.01 100.93 100.93
776.16 785.43 784.87 784.87
633.62 652.47
650.78
492.7 507.36
506
6.5735 6.769 6.7644 6.7644
兑换比率 =16.4384美元/100人民币=0.1644 = 100人民币/16.4384美元=6.0833
❖ 显然，人民币兑美元和美元兑人民币，两 者是同一个汇率，但采用不同的标价方法 却得到两个不同的数值。两者很难直观地 比较，而且还存在计算误差。当数值很大 时，计算误差也很大，故有必要统一汇率 标价方法。
❖ 用两种标价法表示的汇率，其数值的上升或下 降的含义均是相反的。
如：来自百度文库直接标价法表示的汇率数值上升表示本币 贬值，外币升值；汇率数值下降表示本币升值， 外币贬值。
例：上海外汇市场 09年3月16日15：20 $1=￥6.8033 09年3月16日16：20 $1=￥6.8345
则RMB在贬值， USD升值
二、汇率及汇率标价法
汇率(Exchange Rate)，是一种货币与另一 种货币兑换的比率。即一种货币用另一种货币表 示的价格，又称汇价【或外汇牌价和外汇行市】。
如 1美元兑换6.0833元人民币，1:6.0833就是 美元对人民币汇率。
❖ 商品的价格总是用一种货币来标示的。 汇率作为两种货币交换的比率，存在一个用哪 种货币来标价的问题。如本月某日某时100元人 民币约等于16.4384美元
如美元兑人民币的汇率，对于人民币，采用直接 标价，对于美元采用间接标价，它们是相等的。
❖ 世界上除澳大利亚、英国等少数国家和地区 以外，大多数国家对主要货币的汇率均采用 直接标价法来标示其汇率。
❖ 美元除对英镑和欧元等少数货币采用直接标 价法外，均用间接标价法标示其汇率。
对欧洲金融市场来讲,某日 1欧元=9.8256人民币
675.27 695.35
692.71
595.01 612.71
611.42
1004.54 1034.41 1031.1 1031.1
根据是否可以直接用于国际结算，可将 外汇分为现汇与现钞。
❖ 现汇可以直接用于国际结算，而现钞则不可以。 现钞必须在银行积累到一定金额后存入外国银行 才能用于国际结算。这必然会发生一定的成本和 承担一定的汇率风险。因此，在直接标价法下， 现钞买入汇率通常低于现汇买入汇率。而银行卖 出外汇现钞时，价格与卖出现汇一致。
美元兑欧元和加元汇率走势
1.35
1.3
1.25
1.2 1.15
1.1
20051226 20060119 20060214 20060310 20060405 20060501 20060525 20060620 20060714 20060809 20060904 20060928 20061024 20061117 20061220
计算题
❖ 假设100元人民币可兑换14.66美元，1321日元。请 分别用直接标价法、间接标价法写出人民币兑美元 汇率、人民币兑日元汇率。（相对于我国外汇市场）
100/14.66=6.821,100/1321=0.0757 直接标价法100美元=682.1人民币,100日元=7.57人民币 间接标价法100人民币=14.66美元,100人民币=1321日元
汇率有两种标价方法：
◎直接标价法：以一定单位外国货币作为标准 计算应付多少本国货币，也称应付标价法。
◎间接标价法：以一定数量的本国货币单位为 基准，来计应收多少外币，也称应收标价法。
1．直接标价法
❖ 以本币来标示外币价格的方法称为直接标价
法，即一个标准单位的外币等于多少本币。
例：
对中国外汇市场来讲 1美元=6.0833人民币
❖ 如：用间接标价法表示的汇率数值上升表示本币升 值，外币贬值；汇率数值下降表示本币贬值，外币 升值。
例：伦敦外汇市场
09年3月16日15：20 09年3月16日16：20
￡1=$1.5003 ￡1=$1.6345
则GBP【Great Brittain Pound(英磅）】升值， USD贬值
用两种标价法表示的汇率，其汇率数值上升 或下降的含义均是相反的。
❖ 如上页表所示，美元现钞买入价为776.16<现汇 买入价782.29<卖出价785.43。
2．间接标价法
❖ 以外币来标示本币价格的方法称为间接标价法，即 一个标准单位的本币等于多少外币
例：
1元人民币= 0.1644 美元
为了便于比较和避免计算误差，对两种货币的兑 换比率，一种货币采用直接标价，另一种货币则采 用间接标价，它们的比率就是统一的。
显然，这种标价方法简单，直观。 下页表显示的各种外汇牌价就是采用人民币直
接标价的方法。
直接标价法（100货币单位）
货币名称
现汇 买入价
英镑 1517.92
港币 100.63
美元 782.29
瑞士法郎 647.27
新加坡元 503.31
日元 6.7151
加拿大元 689.81
澳大利亚元 607.82
欧元 /美元
美元 / 加元
1.35 1.3
1.25 1.2
1.15 1.1
20051226 20060119 20060214 20060310 20060405 20060501 20060525 20060620 20060714 20060809 20060904 20060928 20061024 20061117 20061220