财务管理概论PPT(共 53张)

公司
股份有限公司 有限责任公司
财务管理学主要介绍上市公司的财务管理
企业组织形式与财务管理：
独资企业财务特征
独立投资人出资，自主经营、自负盈亏 独资人拥有财产所有权 不缴纳公司所得税，按出资人缴纳个人所
得税 独资人承担无限责任，设立相对宽松
企业组织形式与财务管理：
合伙企业财务特征
财务管理 Financial Management
罗 宏 教授 博士 西南财经大学会计学院
财务管理课程简介
财务管理是研究有关资金的筹集和有效使用的 学科。现代财务管理是建立在企业价值最大化的 目标基础上，重点探讨在公司特别是股份有限公 司这种现代企业制度的主要形式下，如何对公司 经营过程中的资金运动进行预测、决策、分析。
企业组织形式与财务管理： 有限责任公司与股份公司的不同
有限责任公司不发行股票 有限责任公司设立简单，不需公开财务
信息 有限责任公司股东人数有限（2-50
人） ，筹资范围有限
第二节：财务管理的内容与特征
一、财务管理的内容
（一）、融资活动 1．筹资的要求与目的 2．筹资的渠道与方式 3．资金成本 4．资本结构与财务杠杆
由两个或两个以上的自然人组建而成 出资人拥有财产所有权 不缴纳公司所得税，按出资人缴纳个人所
得税 出资人承担无限责任，设立相对宽松
企业组织形式与财务管理：
股份公司财务特征
优点 出资人承担有限责任 经营具有持续性 股权可以转让 融资渠道更为广泛 缺点 存在公司和个人双重所得税问题
第一章 财务管理概论
财务活动：企业生产经 营活动中的资金运 动，它体现企业与各方 面的经济利益关系。
财务管理：则是对企业 财务活动的管理。
第一节：财务管理与企业组织形式
金融、财务
Finance
企业的组织形式 独资企业
Public finance
合伙企业
Corporate finance
公司财务、公司理财、 财务管理
财务管理目标：公司价值最大化
这一目标有利于克服管理 上的片面性和短期行为；
这一目标有利于社会资源 合理配置；社会资本通常 流向公司价值最大化或股 东财富最大化的企业或行 业，从而实现社会效益最 大化。
财务管理目标：公司价值最大化
以公司价值最大化作为财务管理的目标也存在 一些问题： 对于非股票上市公司，这一目标值不能依靠 股票市价作出评判，而需通过资产评估方式进 行，出于评估标准和评估方式的影响，这种估 价不易客观和准确； 公司股票价值并非为公司所控制，其价格波 动也并非与公司财务状况的实际变动相一致， 这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的 困难。
企业追求 短期利益
财务管理目标：每股收益最大化
每股收益最大化，即将收益和股东投入资 本联系起来考察，用每股收益(或权益资本 收益率)来概括企业财务管理的目标，可避 免“利润最大化”的缺点。但仍存在以下 问题：
同样未考虑每股收益发生的时间性； 仍然未考虑每股收益的风险。
财务管理目标：公司价值最大化
财务管理的内容
（二）、投资活动 1．投资的形式 2．短期投资决策 3．长期投资决策 4．风险投资决策
内部投资 外部投资
财务管理的内容
（三）、收入与分配活动 1、取得资金收入：补偿资金耗费，为资金 分配奠定基础。
2、分配活动：在不同利益相关主体之间按 照约定进行分配。如债权人、股东、政府 当局、职工等。
二、财务管理的特征
◆ 财务管理是一种价值管理 ◆ 财务管理的基本职能在于财务决策 和控制 ◆ 财务管理是一项综合性的管理工作
三、财务关系 企业与其他经济主体的关系
银行
债券持有人
供应商
股东
企业
Байду номын сангаас客户
员工
政府
社会
第三节：财务管理目标
财务管理目标是围绕企业目标而定的；契约理 论认为，公司通过提升其股票价值，以实现股 东财富最大化。
与公司财务目标有关的几个问题：
1.管理者与股东（代理关系）
现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者 与管理者的矛盾。管理者（代理人）与股东（委托 人）之间是一种代理关系，其本质是双方之间经济 利益关系。
以公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主 要表现在： 这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价 值，有利于选择投资方案，统筹安排长短期规划， 有效筹措资金，合理制定股利政策等； 这一目标反映了对公司资产保值增值的要求，从 某种意义上说，股东财富越多，公司资产的市场 价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使 公司资产保值或增值；
每个企业都最大限度地获取利润，整个社会 的财务才可能实现最大化，从而带来社会的 进步和发展。
财务管理目标：利润最大化
利润最大化目标的缺陷：
概念含混不清：是会计利润还是经济利润； 是税前利润还是税后利润；是短期还是长 期利润；是股东利润还是整个社会利润？
没有考虑资金时间价值。 缺乏对风险的考虑。
3、Stephen A.Rose, Randolph W. Westerfield, Jeffery F. Jaffe ，吴世农、沈艺峰等译，《公司理财》，机械工业出版社 2000年8月出版。
4、关注近几年的有关期刊、杂志 ----《会计研究》、《经济研 究》、《财务与会计》等。
5、教学博客网址： http://blog.sina.com.cn/lhongswufe
企业财务管理目标：
利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化 （或公司价值最大化）
财务管理目标：利润最大化
其优点有三：
人类进行生产经营活动的目的是为了创造更 多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产 品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；
在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最 终属于获利最多的企业；
学习财务管理需要有经济学、管理学、会计学 和数学的基础。
财务管理与财政、金融、会计的联系与区别
教材与参考文献
教材：《财务管理》（彭韶兵主编）（高等教育出版社） 参考文献：
1、 《财务管理学》（郭复初、王庆成主编）（高等教育出版 社）
2、 Richard A .Brealey, Stewart C .Myers, Principles of Corporate Finance 机械工业出版社，2002年1月版。