流程管理-人民币离岸债券简介及操作流程
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离岸人民币债券简介及操作流程
2012年11月
宣宬
前言
在应对国际金融危机冲击中，人民币国际化进程加速。跨 境贸易与投资的人民币结算业务已经开展和试点。但目前 我国资本账户尚未完全开放，人民币不能自由兑换，成为 人民币国际化最大的两块绊脚石。
离岸债券市场的建设，将是极佳的策略选择。因为，债券 市场的建设是一国货币的投资职能向储蓄职能转变过程中 最重要的一环。而人民币离岸市场的建设，为资本账户未 放开的中国提供缓冲地带，缓释人民币国际化进程中的风 险。
2009年4月2日 中国人民银行和阿根廷中央银行签署双边货币互换协议。
人民币国际化进程表
中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议，目的是 2009年3月23日 支持双边贸易及直接投资以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短
期流动性。
2009年3月11日
中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议， 目的是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。
2008年7月10日
国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇率司，职能包括“根据 人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”。
2007年6月8日
投资便利化领域的合作，并进一步推动两地专业人员资格互认 。
2012年4月14日
央行决定自4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮 动幅度由5‰扩大至1%。
央行公布了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，正式明确 2011年6月21日 了外商直接投资人民币结算业务的试点办法，成为推进人民币跨境流
在前海注册成立并在前海实际经营或投资的企业可以从香港经营 人民币业务的银行借入人民币资金，并通过深圳市的银行业金融 机构办理资金结算。
前海跨境人民币贷款的用途应在符合国家有关政策的前提下，用 于前海的建设与发展。
2013年1月6日《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施 细则》（对管理办法的补充）发布。
本文首先介绍人民币国际化进程及当前政策安排，其次分 析离岸人民币债券市场现状和未来前景，最后描述离岸人 民币债券的操作流程。
第一章
目录
人民币国际化政策安排
第二章
离岸人民币债券市场现状
第三章
离岸人民币债券前景
第四章
离岸人民币债券发行操作流程
人民币国际化政策安排
人民币国际化进程加速
自全球金融危机以来，中国正加速推动人民币国际化进程
中国政府正周密地逐步建立人民币内外流通渠道 人民币对外直接投资也在逐步放开
香港已成为最重要的离岸人民币市场，中央政府与香港政府于 2012年6月签署了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安 排》补充协议九，这将促进内地与香港之间多方面的交流与合 作：
经贸合作
推动内地与香港企业联合“走出去” 支持珠三角地区港口、机场、轨道交通之间的衔接与合作
2009年3月9日
央行行长助理郭庆平介绍，国务院已经确认，人民币跨境结算中心将 在香港进行试点。具体的试点方案和办法目前还在研究，尚未出台。
2009年2月8日 中国与马来西亚签订的互换协议规模为800亿元人民币/400亿林吉特。
国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与
2008年12月25日
亚细安的货物贸易进行人民币结算试点；此外，中国已与包括蒙古， 越南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边货币结算协议，人
民币区域化的进程大步加快。
中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商；12 2008年12月4日 日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互换议，两国通过本币
互换可相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支持。
明确了在香港经营人民币业务的银行都可以放贷。在前海注册成 立并在前海实际经营或投资的企业都可以接受贷款 。
贷款资金不得用于投资有价证券和金融衍生品，不得用于委托贷 款，不得用于购买理财产品，不得用于购买非自用房产等。
境内结算银行需对借款企业跨境人民币贷款的备案、资金使用、 还本付息等环节进行真实性审核，并按规定向深圳人行报送相关 信息和资料。
金融合作
支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算，进一步丰富香港人民币离岸 产品
为香港有关长期资金投资内地资本市场提供便利 推动沪深港交易所联合设立合资公司，推出内地与香港两地市场互相挂牌的
交易所交易基ห้องสมุดไป่ตู้产品
科技合作
鼓励香港科技人员参与国家重大科技项目、申报国家人才计划 启动新一轮国家重点实验室香港伙伴实验室的遴选新建工作
试点，支持国内的企业“走出去”。
六部门发布《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通 2010年6月1日 知》，跨境贸易人民币结算试点地区范围将扩大至沿海到内地20个省
区市，境外结算地扩至所有国家和地区。
2009年7月1日
六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法，我国跨境贸易人民币 结算试点正式启动。
人民币国际化进程表
《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施细则》发布，明确了在香港 2013年1月6日 经营人民币业务的银行都可以放贷。在前海注册成立并在前海实际经
营或投资的企业都可以接受贷款 。
中央政府与香港特区政府签署 《內地与香港关于建立更紧密经贸关系
2012年6月29日
的安排》补充协议九 ，涵盖43项服务贸易开放和便利贸易投资的措施， 其中包括22个服务领域的37项开放措施，以及加强两地在金融和贸易
粤港合作
允许香港金融机构依据相关管理办法在粤设立消费金融公司 进一步推动香港与深圳之间的相互投资和金融合作 为港产粤语版影片进入广东市场提供便利 通过推进珠江三角洲金融改革创新综合试验区建设，提升粤港金融合作水平
人民币国际化进程加速
2012年12月27日，《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》 正式出台。
动的又一重大举措。
2011年6月1日
香港将从6月1日起实施信用评级机构管理新规,要求评级机构及其分析 师获得香港证券及期货事务监察委员会(SFC)的执业牌照 。
央行发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，明确跨境贸 2011年1月13日 易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算
2012年11月
宣宬
前言
在应对国际金融危机冲击中，人民币国际化进程加速。跨 境贸易与投资的人民币结算业务已经开展和试点。但目前 我国资本账户尚未完全开放，人民币不能自由兑换，成为 人民币国际化最大的两块绊脚石。
离岸债券市场的建设，将是极佳的策略选择。因为，债券 市场的建设是一国货币的投资职能向储蓄职能转变过程中 最重要的一环。而人民币离岸市场的建设，为资本账户未 放开的中国提供缓冲地带，缓释人民币国际化进程中的风 险。
2009年4月2日 中国人民银行和阿根廷中央银行签署双边货币互换协议。
人民币国际化进程表
中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议，目的是 2009年3月23日 支持双边贸易及直接投资以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短
期流动性。
2009年3月11日
中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议， 目的是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。
2008年7月10日
国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇率司，职能包括“根据 人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”。
2007年6月8日
投资便利化领域的合作，并进一步推动两地专业人员资格互认 。
2012年4月14日
央行决定自4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮 动幅度由5‰扩大至1%。
央行公布了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，正式明确 2011年6月21日 了外商直接投资人民币结算业务的试点办法，成为推进人民币跨境流
在前海注册成立并在前海实际经营或投资的企业可以从香港经营 人民币业务的银行借入人民币资金，并通过深圳市的银行业金融 机构办理资金结算。
前海跨境人民币贷款的用途应在符合国家有关政策的前提下，用 于前海的建设与发展。
2013年1月6日《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施 细则》（对管理办法的补充）发布。
本文首先介绍人民币国际化进程及当前政策安排，其次分 析离岸人民币债券市场现状和未来前景，最后描述离岸人 民币债券的操作流程。
第一章
目录
人民币国际化政策安排
第二章
离岸人民币债券市场现状
第三章
离岸人民币债券前景
第四章
离岸人民币债券发行操作流程
人民币国际化政策安排
人民币国际化进程加速
自全球金融危机以来，中国正加速推动人民币国际化进程
中国政府正周密地逐步建立人民币内外流通渠道 人民币对外直接投资也在逐步放开
香港已成为最重要的离岸人民币市场，中央政府与香港政府于 2012年6月签署了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安 排》补充协议九，这将促进内地与香港之间多方面的交流与合 作：
经贸合作
推动内地与香港企业联合“走出去” 支持珠三角地区港口、机场、轨道交通之间的衔接与合作
2009年3月9日
央行行长助理郭庆平介绍，国务院已经确认，人民币跨境结算中心将 在香港进行试点。具体的试点方案和办法目前还在研究，尚未出台。
2009年2月8日 中国与马来西亚签订的互换协议规模为800亿元人民币/400亿林吉特。
国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与
2008年12月25日
亚细安的货物贸易进行人民币结算试点；此外，中国已与包括蒙古， 越南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边货币结算协议，人
民币区域化的进程大步加快。
中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商；12 2008年12月4日 日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互换议，两国通过本币
互换可相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支持。
明确了在香港经营人民币业务的银行都可以放贷。在前海注册成 立并在前海实际经营或投资的企业都可以接受贷款 。
贷款资金不得用于投资有价证券和金融衍生品，不得用于委托贷 款，不得用于购买理财产品，不得用于购买非自用房产等。
境内结算银行需对借款企业跨境人民币贷款的备案、资金使用、 还本付息等环节进行真实性审核，并按规定向深圳人行报送相关 信息和资料。
金融合作
支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算，进一步丰富香港人民币离岸 产品
为香港有关长期资金投资内地资本市场提供便利 推动沪深港交易所联合设立合资公司，推出内地与香港两地市场互相挂牌的
交易所交易基ห้องสมุดไป่ตู้产品
科技合作
鼓励香港科技人员参与国家重大科技项目、申报国家人才计划 启动新一轮国家重点实验室香港伙伴实验室的遴选新建工作
试点，支持国内的企业“走出去”。
六部门发布《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通 2010年6月1日 知》，跨境贸易人民币结算试点地区范围将扩大至沿海到内地20个省
区市，境外结算地扩至所有国家和地区。
2009年7月1日
六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法，我国跨境贸易人民币 结算试点正式启动。
人民币国际化进程表
《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施细则》发布，明确了在香港 2013年1月6日 经营人民币业务的银行都可以放贷。在前海注册成立并在前海实际经
营或投资的企业都可以接受贷款 。
中央政府与香港特区政府签署 《內地与香港关于建立更紧密经贸关系
2012年6月29日
的安排》补充协议九 ，涵盖43项服务贸易开放和便利贸易投资的措施， 其中包括22个服务领域的37项开放措施，以及加强两地在金融和贸易
粤港合作
允许香港金融机构依据相关管理办法在粤设立消费金融公司 进一步推动香港与深圳之间的相互投资和金融合作 为港产粤语版影片进入广东市场提供便利 通过推进珠江三角洲金融改革创新综合试验区建设，提升粤港金融合作水平
人民币国际化进程加速
2012年12月27日，《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》 正式出台。
动的又一重大举措。
2011年6月1日
香港将从6月1日起实施信用评级机构管理新规,要求评级机构及其分析 师获得香港证券及期货事务监察委员会(SFC)的执业牌照 。
央行发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，明确跨境贸 2011年1月13日 易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算