创业融资创业融资渠道及特点

创业融资渠道及特点
天使投资：创业者的“婴儿奶粉”
天使投资是自由投资者或非正式风险投资机构，对处于构思
状态的原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资。

天使
投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别：天使投资是一
种非组织化的创业投资形式，其资金来源大多是民间资本，而非
专业的风险投资商;天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资金，而风险投资一般对这些尚
未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。

在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投
资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。

天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他
们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展
之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是
区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头。

对刚刚起步的创业者来说，既吃不了银行贷款的“大米饭”，又沾不了风险投资“维生素”的光，在这种情况下，只能靠天使
投资的“婴儿奶粉”来吸收营养并茁壮成长。

风险投资：创业者的“维生素C”
在英语中，风险投资的简称是VC，与维生素C的简称Vc如出一辙，而从作用上来看，两者也有相同之处，都能提供必需的
“营养”。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的
投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密
集型产品的投资。

根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资
是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力
的企业中的一种权益资本。

创新基金：创业者的“营养餐”
近年来，我国的科技型中小企业的发展势头迅猛，已经成为
国家经济发展新的重要增长点。

政府也越来越关注科技型中小企
业的发展。

同样，这些处于创业初期的企业在融资方面所面临的
迫切要求和融资困难的矛盾，也成为政府致力解决的重要问题。

有鉴于此，结合我国科技型中小企业发展的特点和资本市场
的现状，科技部、财政部联合建立并启动了政府支持为主的科技
型中小企业技术创新基金，以帮助中小企业解决融资困境。

创新
基金已经越来越多地成为科技型中小企业融资可口的“营养餐”。

典当融资：创业者的“速泡面”
风险投资虽是天上掉馅饼的美事，但只是一小部分精英型创
业者的“特权”;而银行的大门虽然敞开着，但有一定的门槛。

“急事告贷，典当最快”，典当的主要作用就是救急。

与作为主
流融资渠道的银行贷款相比，典当融资虽只起着拾遗补缺、调余
济需的作用，但由于能在短时间内为融资者争取到更多的资金，
因而被形象地比喻为“速泡面”，正获得越来越多创业者的青睐。

中小企业担保贷款：创业者的“安神汤”
一方面中小企业融资难，大量企业嗷嗷待哺;一方面银行资金
缺乏出路，四处出击，却不愿意贷给中小企业。

究其原因主要在于，银行认为为中小企业发放贷款，风险难以防范。

然而，随着
国家政策和有关部门的大力扶植以及担保贷款数量的激增，中小
企业担保贷款必将成为中小企业另一条有效的融资之路，为创业
者“安神补脑”。

政府基金：创业者的“免费皇粮”
近年来，政府充分意识到中小企业在国民经济中的重要地位，尤其是各省市地方政府，为了增强自己的竞争力，不断采取各种
方式扶持科技含量高的产业或者优势产业。

为此，各级政府相继
设立了一些政府基金予以支持。

这对于拥有一技之长又有志于创
业的诸多科技人员，特别是归国留学人员是一个很好的吃“免费
皇粮”的机会。

我国大学生创业融资特点
(一)融资渠道匮乏
通过访问几位大学生创业人士，我们了解到，他们的首笔创
业资金多是源于父母或银行贷款，鲜有从其他渠道获得。

而在我
们对在校大学生的问卷调查结果中，也表明了这一现象。

在82份有效答卷中，大多数人选择金融机构小额贷款(43.9%)和向父母亲戚借钱(32.93%)。

其次是参加创业比赛获得奖励
(17.07%)，很少有人选择向朋友借钱(仅仅为2.44%)，还有3.66%
希望通过先工作进行资本累积。

由此可以看出，我国大学生创业
融资渠道较为单一，需要金融机构多样化、专业化的融资业务支持。

(二)创业环境先天不足
这方面主要体现在创业优惠政策的落实和风险投资商的吸引上。

虽然近年来我国已陆续出台各种扶持大学生创业的优惠政策，包括税收、信贷、基金支持等，但我们在走访中发现，这些大学
生创业人士几乎都没有切实享受到政策的优惠。

事实上，这些政
策也并未得到广泛的落实，创业者们只能望而叹息。

有关人员表示，这些政策的真正实施需要一个过程。

再让我们聚焦风险投资。

美国是世界上创业投资最发达的国家，有成熟的资本市场，因而美国大学生的创业计划多数很容易
得到风投的青睐。

相比之下，我国资本市场较为落后，创业投资
处于起步阶段，融资较为困难。

我国现有的风险投资商以参股形
式进入企业，一般都更青睐高科技、高风险、高回报行业。

但刚
进入社会的毕业生们一般不会选择这些项目，而是从小规模、低
成本的项目做起。

因此风险投资与大学生创业融资往往失之交臂。

四、大学生创业融资方式的利弊分析
大学生创业者是一个特殊的群体，客观条件决定了并不是每
一种融资方式都适合他们。

因此，选择适当而有效的融资方式至
关重要。

在我国，大学生的融资方式分为两种类型：内源融资和
外源融资。

内源融资原指企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程，具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点。

外源融资原
指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金，主要
包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商
业信用、融资租赁在一定意义上也属于外源融资的范围。

大学生
创业者不存在企业自己的储蓄，所以这里以下所指的内源融资是
指亲情融资，而外源融资则主要介绍政策基金、银行贷款、合伙
融资、风险投资等方式。

(一)内源融资：亲情融资
由于大学生刚毕业涉世不深，缺乏经验和人际关系网络，而
且创业的首笔资金数额一般不会很大，所以向亲友借钱是个人筹
集创业启动资金最常见最简单最有效的方式。

这种融资方式因由
情意牵线，所以对于筹资者来说基本不存在中途撤资的风险，而
且一般都是一次性支付。

其突出的优点在于一般没有利息支出或
为低利息支出，筹资成本很低，同时也不需要信用记录或抵押。

尽管从亲友那里获得资金较为容易，但也有其缺陷。

创业者
应全面考虑投资的正负面影响，以公事公办的态度将通过亲情融
资取得的资金细节进行整理，并最后形成一份正规的协议。

如果
创业出现问题，无法按时还款，可能会伤及双方感情，以后再借
很难。

所以，选择这种融资方法的创业者，在筹资时应向亲友说
明创业计划的可行性与预期收益以及潜在风险，争取让其明白投
资所用。

(二)外源融资
1.政策基金
近年来，我国促进各级政府和社会组织设立了大学生创业基金，为大学生创业者提供资金帮助。

这种基金融资一般分贷款和
入股两种形式。

其中贷款需要承担还款压力，而入股则需要考虑
股份的分配和公司控制权的占有率问题。

但他们都具有资金链稳
定和筹资成本较低的优点。

上海市大学生科技创业基金就是公益
性的创业“天使基金”，也是培育自主创新创业企业的“种子基金”。

其下设两种资助计划：“创业雏鹰计划”和“创业雄鹰计划”，他们分别以债权与股权两种方式对青年创业者提供资金上
的帮助，并提供相应的后续支持与服务。

在我们采访的几位大学生创业者中，有近一半采用了该种融
资方式，而这一半全部采取了贷款这种形式。

究其原因，我们得知，同一机构提供的以入股形式的融资金额一般比贷款形式的大。

初创企业很少需要这么一大笔资金。

另外，大多数大学生创业者
都是凭自己的兴趣或是为了自己的梦想而创业的，如果有这么一
个大股东进入，很可能出现经营理念分歧，公司就无法按着自己
的设想进行下去，而是成为单纯的挣钱机器，这样就违背了当初
创业的真正意愿。

所以，大多数创业者都会选择小额的贷款支持。