资产支持证券(ABS)产品数据列表
ABS资产证券化资料清单
概述：
前期主要需要：融资主体基础证件，财报，审计报告，信贷底层资产，能提供的融资措施，也就是融资需求表。
以下为参考准备材料：
1、基础资料
（1）营业执照；
（2）组织机构代码；
（3）税务登记证；
（4）验资报告；
（5）公司章程；
（6）公司简介（历史沿革、业务模式、盈利模式、主营业务情况、本次融资用途、经营计划、发展战略）；
（7）公司股权架构及主要股东背景；
（8）公司组织架构图及各部门职能介绍；
（9）公司实际控制人及主要团队成员简历；
2、业务运营资料
（1）行业、主要竞争对手情况；
（2）业务流程；
（3）公司各类型资产余额分布；
（4）风险管理及内控机制，包括但不限于以下内容：
--授信的政策、决策程序，风险控制措施，权限划分；
--风险监控、预警及应急机制；
--不良资产的清收、处置措施；
3、财务资料
（1）最近三年审计报告（证券、期货从业资格会计师事务所出具）及最近三年财务报表；（2）公司对外融资情况；
（3）公司现有债务分布情况；
（4）公司对外提供担保等或有负债情况；
（5）公司及子公司（合并口径）银行授信情况。
4、本次ABS产品情况（产品概况、分档产品规模、期限等情况）
5、基础资产情况：
--资产形成过程；
--风控措施；
--逾期率、可回收率、损失率；
--对于逾期款项的处理，对于无法回收应收账款的处理，如何实现，回收办法，损失如何
界定，损失率如何衡量；。
资产支持证券ABS产品介绍及定价方法
ABS产品介绍篇（一）资产支持证券，即ABS（Asset-backed securities）是由金融资产支持的债券。
这些金融资产包括信用卡应收款、汽车贷款、房屋建造合约、住房财产贷款、抵押贷款等，其中抵押贷款支持的债券就是MBS，在前几期的红顶电子报中已经做了介绍。
全球第一支ABS产品产生于1985年，虽然只是一个年轻的产品，但发展及其迅速，1985年发行量为120亿美元，到1997年时已经发展到1851亿美元。
我国的ABS市场仍处在起步阶段，目前只发行了一支ABS，即由国家开发银行发行的第一期开元信贷资产证券（简称“开元”）。
从本期开始，红顶电子报将为读者介绍ABS以及开元的相关情况。
ABS的机制ABS是将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池，并以资产池所产生的现金流为支撑发行证券的过程和技术。
简单的说，金融机构（如：银行、信用卡商、汽车金融公司、消费者金融公司等）将一些贷款组成资产池，出售给SPV(Special-purpose vehicle)，SPV再将资产池出售给信托公司，由信托公司将贷款重新打包，以债券形式出售给投资者，通常出售给投资者的债券会根据风险大小和优先权的不同而分成几档。
如下图所示。
通过资产证券化的过程，发起人将流动性差的资产转变为流动性好的现金，SPV存在于发起人和信托公司之间，隔绝了发起人倒闭的风险，投资者根据自身的风险偏好投资于不同信用等级的债券。
ABS的特征1．分期付款资产 VS 非分期付款资产ABS的资产池可以分为分期付款资产和非分期付款款资产。
分期付款资产是指借款人会周期性的按照还款计划归还本金和利息。
标准的住房抵押贷款就属于这一类，汽车贷款和某些房屋资产贷款也属于分期付款资产类。
还款计划外的额外偿付属于“提前清偿”（Prepayment）。
提前清偿可以是支付全部余额，也可以使支付部分余额。
借款人的提前清偿收到市场利率的影响，当市场利率偏低的时候，提前清偿更容易发生，因为借款人可以以更低的成本在市场上融资。
资产证券化(ABS)详细
参与主体
主要职责
原始权益人
基础资产原始所有者/出售方，主要获得资金融通
资产服务机构 负责基础资产的处置、现金流的回
SPV （特殊目的载体）
受托机构
实现资产风险隔离目的，亦作为证券化产品的发行人
目前主要为证券公司或信托公司，负责项目总协调、 产品 设计、 现金流分析、定价模型、起草发行文件、 销售和日 常管理
CLO
CBO
CMBS
RMBS
资产证券化的交易结构
贷款本息 资产服务机构
托管银行 （信托账
户）
划款指令
受益证券本息
基础资产包 资产1 …
资 产
权 益 或
原始权益人
受托机构
设立信托或SPV公 司、监督服务
资产出售 特殊目的机构
认购资金 （SPV）
发行 收益证券
现金
承销商
承销 现金
登记结算结构
受 益 证 券 本 息
5
资产支持证券采取的风险 控制措施符合指引要求；
3
资产支持证券已经发行完 毕并且按照相关规定完成 备案；
6
上交所规定的其他条件。
上交所挂牌转让申请流程
持有可转让债券流程
事前 审查
交易所
专项计 划设立
事后 备案
挂牌 转让
管理人、托管人 、原始权益人及 其他服务机构
基金业 协会
✓负面清单管理 ✓信披（协会网站）
包括银行、证券、信 托、基金管理公司等
4、社会保障基金、企 业年金等养老基金，慈 善基金等社会公益基金
2、发行的理财产品包 括但不限于银行理财产 品、信托产品、保险产
品、基金产品等
5、在行业自律组织备 案或登记的私募基金及 符合第（六）款规定的 私募基金管理人
资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请书附表(共3个表格ABS01-ABS03
金流的稳定性
和可预测性
填报说明：
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2. 若信息披露要点涉及多个文件，请填写最主要的一个或多个文件名称，披露要点重复的文件名无需填写。
若需要填写多个文件名称，请自行添加一行，每行填写一个文件名称及相应页码。
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资产证券化（ABS）+特殊目的信托（SPV）
资产证券化（ABS）+特殊⽬的信托（SPV）资产证券化是指以未来所产⽣的现⾦流为偿付⽀持，通过进⾏，在此基础上发⾏（Asset-backed Securities, ABS）的过程，通过将有形或者⽆形资产作为基础发⾏证券的过程。
⽽资产证券化的的种类则是从资产的分类、资产所处地域以及证券化产品的属性进⾏分类1. 根据基础资产分类根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如⾼速公路收费）、债券组合证券化等类别。
不动产证券化是指在事实和法律上均不可移动的物权，应收账款证券化是指将应收款的未来现⾦收益权转让给投资者，信贷资产证券化是将原本不流通的⾦融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。
2.根据资产证券化的地域分类根据资产证券化发起⼈、发⾏⼈和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。
国内融资⽅通过在国外的特殊⽬的机构或结构化投资机构在国际市场上以资产证券化的⽅式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资⽅通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。
3.根据证券化产品的的属性分类根据证券化产品的⾦融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。
证券化产品是资产证券化发⾏的产品不同，例如：发⾏股票、债券等形式来进⾏筹集资⾦。
所发⾏的产品不同，从⽽根据证券分类进⾏划分资产证券化的分类。
⼀次完整的证券化融资的基本流程是：发起⼈将证券化给⼀家特殊⽬的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主动购买可证券化的资产，然后SPV 将这些资产汇集成（Assets Pool ），再以该资产池所产⽣的现⾦流为⽀撑在⾦融市场上发⾏有价证券融资，最后⽤资产池产⽣的现⾦流来清偿所发⾏的有价证券。
举例简单通俗地了解⼀下资产证券化：A:在未来能够产⽣现⾦流的资产B:上述资产的原始所有者；信⽤等级太低，没有更好的融资途径C:枢纽（受托机构）SPVD:投资者主要过程B把A转移给C，C以证券的⽅式销售给D。
资产支持证券 abs
资产支持证券 abs（最新版）目录1.资产支持证券的定义和特点2.资产支持证券的分类3.资产支持证券的发行与交易4.资产支持证券的风险5.资产支持证券在我国的发展正文1.资产支持证券的定义和特点资产支持证券（Asset-backed Securities，简称 ABS）是一种以特定资产或特定现金流为支持，发行的可交易证券。
资产支持证券的特点在于将原本不易流动的资产转化为可以在金融市场上交易的证券，从而实现资产的流动性，提高投资者的参与度。
其本质上是一种风险转移工具，将原始权益人的信用风险转移至证券投资者。
2.资产支持证券的分类资产支持证券可以根据支持的资产类型进行分类，主要包括以下几类：（1）信贷资产支持证券：以银行贷款、消费贷款等信贷资产为基础发行的证券。
（2）企业资产支持证券：以企业的应收账款、不动产等资产为基础发行的证券。
（3）证券化产品支持证券：以已有的证券化产品为基础发行的证券。
（4）其他资产支持证券：以信托受益权、租赁资产等其他资产为基础发行的证券。
3.资产支持证券的发行与交易资产支持证券的发行需要经过以下几个步骤：（1）确定基础资产：发行人首先需要确定用于支持证券发行的资产。
（2）设立特殊目的载体（SPV）：发行人设立一个特殊目的载体，将基础资产转移至该载体。
（3）信用增级：通过信用增级手段提高证券的信用等级，降低投资者的风险。
（4）发行证券：SPV 根据基础资产的现金流情况发行相应规模的资产支持证券。
（5）交易与托管：资产支持证券在金融市场上进行交易，并由指定的机构进行托管。
4.资产支持证券的风险资产支持证券的主要风险包括：（1）信用风险：基础资产产生的现金流可能无法按时支付证券本息，导致投资者损失。
（2）流动性风险：资产支持证券的流动性相对较低，投资者可能在需要时难以将证券变现。
（3）利率风险：市场利率变动可能导致资产支持证券的价格波动。
（4）法律风险：与资产支持证券相关的法律法规变动可能影响证券的发行和交易。
资产支持证券abs 票面利率 数据
资产支持证券（ABS）是一种由金融机构发行的证券，其资产支持证券通常是资产专业化的私募债券产品。
资产支持证券的发行主体通常为金融机构，其资产支持证券的资产支持来源于特定证券化的资产池。
每笔资产支持证券都由一组资产担保，即接受者将贷款利息和本金返还的权益证明。
资产支持证券是指以资产池为基础资产，通过证券化发行债券，利息和还本的来源来自于信贷资产支持的证券。
资产支持证券是金融市场上的一种新兴金融工具和一种创新债券品种，是一种经过特定的基础金融资产包组成，采取特定的发行模式，投资者的收益与这些基础资产的回报直接相关的一种流动性固定收益产品。
资产支持证券是由金融机构发行，因此受到资本市场监管的规范。
国家对资产支持证券的票面利率要求和限制具有一定的标准和要求，包括对资产支持证券票面利率的最高和最低限制等。
在ABS的市场中，投资者主要关注其票面利率。
票面利率是指资产支持证券在发行时所承诺的利率水平。
一般来说，票面利率水平受到资产池质量、期限、信用评级等因素的影响。
而票面利率的确定是建立在市场利率水平的基础上，并结合资产池情况来进行测算和确定的。
资产支持证券的票面利率数据对于投资者而言具有很大的参考意义。
投资者可以通过票面利率了解到相应资产支持证券的预期收益水平，这对于投资者在决定是否投资资产支持证券，或者在决定持有资产支持证券的时间长短方面具有很大的帮助。
了解票面利率数据还有助于投资者对比不同资产支持证券的利率水平，从而更好地进行投资组合的构建和优化。
资产支持证券的票面利率数据对于金融监管部门和市场监管机构也具有重要的参考价值。
通过票面利率数据，监管部门可以了解市场上不同资产支持证券的利率水平，并对市场进行监督和管理。
监管部门还可以通过票面利率数据对市场进行风险评估，并采取相应的政策措施，以维护市场的稳定和健康发展。
在一般情况下，资产支持证券的票面利率是根据市场利率和资产支持证券的风险水平来确定的。
市场利率是资产支持证券票面利率的重要参考指标，投资者和发行机构一般会关注市场利率的变化情况，并根据市场利率的变化来调整资产支持证券的票面利率。
公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构
公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构一、概述公募基金是指向广大投资者公开发行，由基金管理人按照基金合同约定，管理分散投资于股票、债券、基础设施等各类资产，并追求风险分散、收益稳定的集合投资工具。
基础设施资产支持证券（Infrastructure Asset-Backed Securities，简称“基础设施ABS”）是指以法定要求的基础设施收益权、项目公司资产为基础，并以单一项目或资产组合为对象，由基础设施特殊目的公司发行的证券。
相结合，公募基金+基础设施ABS作为一种创新金融产品，能够有效满足投资者对于多元化投资、风险控制和长期稳健收益的需求。
二、产品结构1. 投资标的公募基金+基础设施ABS产品的投资标的主要包括各类基础设施资产，如公路、桥梁、港口、机场、水务等项目所产生的现金流入及相关权益。
这些资产通常具备长期性、稳定性和可预测性，为公募基金提供了较为稳定的现金流入来源。
2. 投资策略公募基金+基础设施ABS产品的投资策略通常是基于长期投资和价值投资的理念，通过深入研究和分析基础设施领域的特点和发展趋势，选择具备良好发展前景和稳定现金流的基础设施资产标的，同时通过对基础设施ABS的评级及盈利能力进行综合评估，以达到资产配置和风险控制的目的。
3. 产品特点公募基金+基础设施ABS产品的特点主要体现在长期稳定收益、资产多元化和风险分散方面。
由于基础设施资产本身具备长期性和稳定性，使得公募基金能够获得相对稳定的投资收益；不同类型的基础设施资产具备不同的现金流特点和风险特征，相关投资组合能够有效实现风险分散和资产多元化。
三、个人观点与理解在我看来，公募基金+基础设施ABS作为一种金融产品结构创新，有望为投资者提供更为稳定的长期收益和多元化的资产配置机会。
基础设施领域作为国民经济发展的重要基础，其资产在未来将持续产生稳定的现金流，为公募基金的长期稳健发展提供了有利条件。
对于投资者而言，公募基金+基础设施ABS产品的推出，有望为其提供更广泛的投资选择，帮助其实现资产配置和风险管理的目标。
上交所abs信息披露指南
上交所abs信息披露指南上交所ABS信息披露指南一、ABS概述1.1 ABS定义ABS（Asset-backed Securities），即资产支持证券，是一种以基础资产未来现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级的证券产品。
1.2 ABS分类ABS主要分为四种类型：企业资产支持证券（EABS）、个人消费贷款支持证券（PCS）、商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和汽车贷款支持证券（ALBS）。
1.3 ABS特点ABS具有风险分散、信用评级较高、投资门槛较低等特点。
1.4 ABS市场发展近年来，我国ABS市场发展迅速，已成为资本市场的重要组成部分。
二、信息披露原则2.1 真实性原则信息披露应真实反映ABS的实际情况，避免误导投资者。
2.2 完整性原则信息披露应全面、完整，确保投资者能够充分了解ABS的相关信息。
2.3 及时性原则信息披露应及时更新，保证投资者能够掌握最新的ABS信息。
2.4 公平性原则信息披露应公平对待所有投资者，避免利益冲突。
三、信息披露内容3.1 基础资产信息基础资产信息包括资产种类、规模、分布等。
3.2 发行人信息发行人信息包括发行人概况、财务状况、信用评级等。
3.3 计划管理人信息计划管理人信息包括管理人概况、管理经验、管理业绩等。
3.4 增信措施信息增信措施信息包括信用增级措施、担保安排等。
3.5 交易结构信息交易结构信息包括交易流程、产品设计、风险隔离等。
3.6 风险因素信息风险因素信息包括基础资产风险、发行人风险、市场风险等。
3.7 其他重要信息其他重要信息包括法律合规、税务政策等。
四、信息披露流程4.1 信息披露文件的编制信息披露文件由发行人、计划管理人等各方共同编制。
4.2 信息披露文件的审核信息披露文件需经过交易所、证券业协会等相关机构的审核。
4.3 信息披露文件的发布信息披露文件在交易所网站等渠道发布。
4.4 信息披露文件的更新与持续披露信息披露文件需根据实际情况进行更新，并持续披露。
知识产权资产支持证券产品说明书
知识产权资产支持证券产品说明书一、产品概述知识产权资产支持证券（以下简称“ABS”）是一种以知识产权及其衍生的未来收益为主要偿付来源的证券化融资工具。
本说明书旨在向投资者全面介绍知识产权ABS产品的基本情况、投资风险、交易结构以及相关法律文件的主要内容。
二、交易结构1. 基础资产：本产品的基础资产为知识产权及其衍生的未来收益，包括但不限于专利权、商标权、著作权等。
2. 融资方：本产品的融资方为拥有优质知识产权的企业或机构。
3. 证券发行：通过证券化技术，将基础资产转化为可交易的证券，向投资者发行。
4. 资金用途：募集资金主要用于企业技术研发、市场推广等生产经营活动。
5. 增信措施：融资方提供质押担保、第三方担保等增信措施，保障投资者的利益。
三、投资风险1. 知识产权价值波动风险：知识产权的价值受多种因素影响，如技术更新换代、市场变化等，可能导致其价值波动，从而影响产品的偿付能力。
2. 未来收益不确定风险：知识产权的未来收益受多种因素影响，如市场需求、竞争环境等，可能导致未来收益的不确定性，从而影响产品的偿付能力。
3. 信用风险：如果融资方出现违约情况，可能对产品的偿付造成影响。
4. 市场风险：证券价格受市场供求关系、宏观经济环境等多种因素影响，存在一定的市场风险。
5. 法律风险：知识产权相关法律法规的变化可能对产品的法律地位和权利行使产生影响。
四、法律文件本说明书所依据的主要法律文件包括但不限于以下内容：1. 信托合同：规定各方当事人之间的信托关系及权利义务。
2. 资产买卖协议：规定基础资产的买卖事宜及权利义务。
3. 证券发行协议：规定证券发行的相关事宜及权利义务。
4. 担保合同：规定担保事宜及权利义务。
资产证券化(ABS)
市场信誉。
一般定义：资产证券化是指把缺乏流动性，但具有未来现金流的应
收账款等资产汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融
市场上出售和流通的证券，据以融通资资产池中的资产应达到一定规模， 从而实现证券化交易的规模经济。
（2）组建特殊目的机构（SPV）
特殊信托机构（简称SPV）是专门为实现资产证券化而设立的一个特殊实体。为 了使特设目的机构成为不破产的实体，组建特设信托机构要满足一定的限制条件：
1.业务限制
SPV不能用来从事资产证 券化交易以外的任何经营 业务和投融资活动。
原始权益人持有该资产已有一段时 间，且信用表现记录良好。
资产应具有标准化的合约文件， 即资产具有很高的同质性。
债务人的地域和人口统计分 布广泛。
资产交易 证券化的
特征
资产抵押物的变现价值较高。
资产的历史记录良好，即违 约率和损失率较低。
资产本息偿付分摊于整个资产的持续 期间，资产的相关数据容易获得。
（2）我国房价下跌风险 2007年美国房价的骤然下跌引发了ABS市场的崩溃，而如今我国房地产价格
同样处于高位，存在一定的泡沫。目前，我国房地产仅次于企业债居于ABS标的 资产的第二位。如果房地产价格下跌，同样会引发违约风险，直接导致银行的坏 账、呆账增多，使整个银行业陷入危机。
（3）信用风险 银行作为信贷资产证券化的发起人，对偿付现金流有着管理和监督的责任。
• 内部信用增级： • 超额抵押：华能水电将向专项计划转让合计24亿元的水电销
售收入，超过优先受益凭证的预期收益和本金；确保每期划 转到专项计划中的水电收入都要大于当期应向计划受益凭证 分配的金额。
上交所abs命名规则
上交所abs命名规则（实用版）目录1.ABS 的定义和作用2.上交所 ABS 的命名规则3.ABS 的种类和案例4.ABS 的未来发展趋势正文一、ABS 的定义和作用ABS（Asset-backed Securities，资产支持证券）是一种以特定资产或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
资产支持证券仅指狭义的资产证券化产生的资产支持证券。
自 1970 年美国的政府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券——房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，又衍生出如风险证券化产品。
二、上交所 ABS 的命名规则上交所 ABS 的命名规则主要遵循以下原则：1.以基础资产的类别和性质作为名称的主要部分，如“信贷资产”、“企业债权”等；2.添加证券的具体特征，如“优先级”、“次级”等；3.表明证券的发行期限和利率，如“3 年期固定利率”、“5 年期浮动利率”等；4.标注证券的发行规模和币种，如“10 亿元人民币”、“2 亿美元”等；5.最后加上“证券”字样，如“信贷资产支持证券”、“企业债权支持证券”等。
三、ABS 的种类和案例资产支持证券的种类有很多，主要包括以下几种：1.信贷资产支持证券：以银行贷款、消费贷款、汽车贷款等信贷资产为基础发行的证券；2.企业债权支持证券：以企业的应收账款、租赁债权等为基础发行的证券；3.住房抵押贷款支持证券：以住房抵押贷款为基础发行的证券；4.汽车抵押贷款支持证券：以汽车抵押贷款为基础发行的证券；5.信用卡贷款支持证券：以信用卡贷款为基础发行的证券等。
四、ABS 的未来发展趋势随着我国金融市场的不断发展和金融创新的不断推进，资产支持证券的未来发展趋势可从以下几个方面进行展望：1.发行规模逐步扩大：资产支持证券的发行规模有望随着市场需求的增加逐步扩大；2.基础资产类型不断丰富：资产支持证券的基础资产类型将从传统的信贷资产、企业债权向更多的资产类型扩展，例如 PPP 项目资产、知识产权等；3.产品结构日趋复杂：资产支持证券的产品结构将更加复杂化，可能出现更多基于资产支持证券的衍生产品；4.跨境发行逐渐增多：随着我国金融市场的国际化程度不断提高，资产支持证券的跨境发行将逐渐增多。
中国资产证券化产品分类标准体系研究及abs知识汇编
中国资产证券化产品分类标准体系研究及abs知识汇编中国资产证券化（Asset-Backed Securities，ABS）产品的分类标准体系是一个复杂的领域，其制定和研究通常由监管机构、金融机构和学术界共同参与。
以下是中国资产证券化产品分类标准体系的一般概述：按资产类型分类：房地产抵押贷款证券（RMBS）：以房地产抵押贷款为资产支持的证券化产品。
汽车贷款证券（Auto ABS）：以汽车贷款为资产支持的证券化产品。
信用卡证券（Credit Card ABS）：以信用卡账户为资产支持的证券化产品。
消费信贷证券（Consumer Loan ABS）：以个人消费信贷为资产支持的证券化产品。
商业不动产贷款证券（CMBS）：以商业不动产贷款为资产支持的证券化产品。
按发行主体分类：银行ABS：由商业银行发行的资产证券化产品。
非银行ABS：由非银行金融机构、企业或其他实体发行的资产证券化产品。
按发行地域分类：国内ABS：在中国境内市场发行的资产证券化产品。
海外ABS：在国际市场（通常是香港或境外市场）发行的中国境内资产支持证券。
按信用评级分类：投资级ABS：具有较高信用评级的资产证券化产品，通常低风险。
非投资级ABS：信用评级较低，具有较高风险的资产证券化产品。
按交易市场分类：一级市场ABS：在发行时由初次购买者直接购买的资产证券化产品。
二级市场ABS：已经发行并在二级市场上进行交易的资产证券化产品。
按支付结构分类：固定收益ABS：投资者获得的支付金额固定不变。
浮动收益ABS：支付金额根据资产池的性能变化而变化。
按资产支持的特征分类：班次化ABS：将资产支持池分为不同班次，每个班次有不同的优先权和风险。
结构化ABS：使用不同的信用增级工具或复杂的分层结构来管理风险和收益。
以上只是中国ABS产品分类的一些基本维度。
实际上，中国ABS 市场的产品多样性和复杂性远远超出了这些基本分类，因此在深入研究和投资时，需要详细了解具体的产品细节和监管规定。
资产支持证券（ABS）真实出表什么意思？是否指真正实现了「过手」？
资产⽀持证券（ABS）真实出表什么意思？是否指真正实现了「过⼿」？⼀、问题太⼤了，我来说点简单的，3个测试：资产转移测试；过⼿测试；风险报酬转移测试。
1. 资产转移测试主体在出售⾦融资产后，将收取⾦融资产现⾦流量的权利转让给了另⼀⽅，及转让了⾦融资产的合同权利（法定权利）。
此时，转⼊⽅⽴刻拥有了获取所有未来现⾦流的⽆条件的可⾏使权利。
则，此类转移⽆需进⾏过⼿测试。
若在⾦融资产转让时，保留了收取⾦融资产现⾦流量的权利，并承担将该现⾦流量⽀付给最终收款⽅的义务，则需同时满⾜现⾦流过⼿测试的三个条件。
2. 过⼿测试A.⽆垫款原则原始权益⼈从该⾦融资产收到对等现⾦流量时，才有义务将其⽀付给最终收款⽅i.部分不符合的情况：1）⽆限额的差额补⾜承诺2）违约贷款回购承诺3）流动性⽀持条款B.⽆⾃主处置原则不能出售该⾦融资产或作为担保物（在系统与物理上均能够独⽴核算与记录）C.⽆重⼤延迟原则有义务将收取的现⾦流量及时⽀付给最终收款⽅i.部分不符合的情况：流动性储备：从已获得的证券化现⾦流中预留现⾦储备循环购买：可能产⽣新的信⽤风险的再投资⾏为3. 风险报酬转移测试⼆、⼆、回答偏向于财务处理上⾯的操作，颇为受益。
我想试着从租赁实务的⾓度尽可能简单地说回答偏向于财务处理上⾯的操作，颇为受益。
我想试着从租赁实务的⾓度尽可能简单地说⼀下，没有操作过，只是研究过，轻拍。
对于租赁公司来说就是把租赁资产转移到⼀个SPV 以后，⽤SPV 发⾏证券来融资。
ABS 两⼤基本功能就是融资和出表——融资当然就是能拿到低成本的资⾦不多说了。
出表的好处也很明显，租赁公司都有风险资产杠杆的限制（10倍，12.5倍），资产出表以后，就可以在不增资的情况下继续开展新的业务；⽽且报表得到了美化，对上市啊、融资啊、考核啊都有好处。
所谓“出表”或者说“真实出表”，顾名思义就是把租赁资产，也就是把证券化了的“长期应收款”这个“⾦融资产”从资产负债表上挪出去了，转移到SPV 的账上。
资产支持票据 结构
资产支持票据结构
资产支持票据（Asset-Backed Securities，ABS）是一种金融
工具，它的结构通常涉及多个层次的资本和现金流。
首先，ABS的
结构通常涉及资产池，这些资产可以是房屋抵押贷款、汽车贷款、
信用卡债务等。
这些资产被打包成一个资产池，然后通过特殊目的
机构（SPV）进行转让和证券化。
在ABS结构中，通常会有不同级别的证券，包括优先级证券和
次级证券。
优先级证券在资金分配时享有优先权，因此风险较低，
但回报也相对较低。
次级证券则承担较高的风险，但在资金分配时
享有较高的回报。
这种分层结构有助于吸引不同风险偏好的投资者。
另外，ABS结构还涉及资产服务机构（Servicer），他们负责
管理资产池中的资产，包括收集和分配现金流、处理逾期贷款等。
资产服务机构的角色对于ABS的稳健运作至关重要。
此外，ABS结构还可能涉及担保机构（Guarantor），他们为
ABS发行提供信用担保，降低投资者的信用风险，提高证券的信用
评级。
最后，ABS结构中还包括支付流程、资产池监管、违约处理等方面的安排，以确保资产支持票据的安全和有效运作。
总的来说，资产支持票据的结构是一个复杂的金融工程，涉及多个参与方和层次，其设计旨在最大程度地平衡投资者的风险和回报，确保资产支持票据的稳健运作。
ABS结构的复杂性和多样性使得投资者需要对市场和产品有深入的了解，以便做出明智的投资决策。
资产支持证券例子
资产支持证券例子资产支持证券（Asset-Backed Securities，ABS）是指以特定的资产作为担保，发行的债权凭证。
其特点是通过将资产进行分包、转让，并以此作为偿债来源，来吸引投资者购买这些债权凭证，从而实现筹集资金的目的。
下面列举10个资产支持证券的例子。
1. 房贷资产支持证券：发行人将房屋贷款资产转移给特殊目的实体，由特殊目的实体发行资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受房贷资产所产生的利息和本金回收。
2. 汽车贷款资产支持证券：将汽车贷款资产进行分包、转让，发行汽车贷款资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受汽车贷款资产所产生的利息和本金回收。
3. 信用卡资产支持证券：发行人将信用卡账户资产转移给特殊目的实体，由特殊目的实体发行信用卡资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受信用卡账户资产所产生的利息和本金回收。
4. 商业贷款资产支持证券：将商业贷款资产进行分包、转让，发行商业贷款资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受商业贷款资产所产生的利息和本金回收。
5. 学生贷款资产支持证券：将学生贷款资产进行分包、转让，发行学生贷款资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受学生贷款资产所产生的利息和本金回收。
6. 医疗账单资产支持证券：将医疗账单资产进行分包、转让，发行医疗账单资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受医疗账单资产所产生的利息和本金回收。
7. 租赁资产支持证券：发行人将租赁合同资产转移给特殊目的实体，由特殊目的实体发行租赁资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受租赁合同资产所产生的租金回收。
8. 小额债权资产支持证券：将小额债权进行分包、转让，发行小额债权资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受小额债权资产所产生的利息和本金回收。
9. 物业管理费资产支持证券：将物业管理费资产进行分包、转让，发行物业管理费资产支持证券。
投资者购买这些证券，享受物业管理费资产所产生的收入回收。
10. 著作权资产支持证券：将著作权进行分包、转让，发行著作权资产支持证券。
资产证券化abs案例
资产证券化abs案例资产证券化（Asset-Backed Securities，ABS）是将各种资产转化为可交易的证券产品的金融工具。
通过将资产的现金流转化为证券产品，ABS有助于提高资金流动性、分散风险，并为投资者提供更多种类的投资选择。
以下是一些资产证券化ABS的案例：1. 房屋抵押贷款证券化（Mortgage-Backed Securities，MBS）：这是最常见的ABS类型之一。
房屋抵押贷款作为资产被打包成证券产品，投资者可以购买这些产品以获取与贷款抵押房屋相关的现金流。
MBS市场在2007年的次贷危机中曾经出现问题，但仍然是一个重要的ABS 市场。
2. 车辆贷款证券化（Auto-Backed Securities）：汽车贷款也可以用于资产证券化。
汽车贷款被打包成证券产品，并通过发行这些证券来吸引投资者。
汽车贷款证券化市场在过去几年中增长迅速，吸引了许多投资者的关注。
3. 学生贷款证券化（Student Loan-Backed Securities）：学生贷款也可以作为ABS进行证券化。
由于学生贷款具有较长的偿还期限和固定的利率，这些证券产品通常具有较低的风险和较高的收益。
学生贷款证券化市场在过去几年中也有所增长。
4. 信用卡贷款证券化（Credit Card-Backed Securities）：信用卡贷款也可以被转化为证券产品进行交易。
信用卡贷款证券化通常具有较高的收益率，但也伴随着较高的风险。
5. 商业贷款证券化（Commercial Mortgage-Backed Securities，CMBS）：商业贷款，如商业地产贷款，也可以用于证券化。
CMBS市场通常与房地产市场密切相关，并且在经济增长时期通常出现较好的表现。
总之，资产证券化ABS是一种将各种类型的资产转化为证券产品的金融工具。
这些证券产品提供了多元化的投资选择，并有助于提高资金流动性和分散风险。
然而，投资者在购买这些证券产品时需要注意相关的风险，并进行充分的尽职调查。
资产证券化(ABS)
美兰机场信托受益权资产支持专项计划
大丰海港港口有限责任公司港口服务费收益权资产支持
专项计划
6
基础资产主要类型
——基础设施相关
企业
融资租赁公司 小贷公司 银行 信托公司
证券公司 证券公司 互联网金融/消费信 贷公司 保理公司 公积金中心
基础资产
租赁债权 小贷债权 信托受益权 信托受益权 股票质押回购债权 两融债权
资产支持票据（ABN）
据了解，交易商协会对《银行间市场非金融企业资产支持票据指引（2015年 版）》正在征求意见。
资产支持计划
2015年9月，保监会发布了《资产支持计划业务管理暂行办法》的通知。
3
主管部门 发起人 投资者 基础资产
SPV 依据
资产证券化类型与SPV
资产支持证券信托计划 央行、银监会 银行业金融机构 银行间市场投资者
中国证监会 中国证监会 2-3个月 交易所市场 保险、基金
融资成本 发行主体
低 金融机构、企业
低 上市公司（含海外上市）
发行规模 总规模不超过净资产的40%
总规模不超过净资产的40%
募资投向 限制较少
限制较少
主要优势 审核快、利率低
发行规模不计短券中票额度
主要缺点 规模受限
只适用于上市公司
企业资产证券化
消费贷款
保理债权 公积金贷款
典型项目
远东五期资产支持专项计划
中金-蚂蚁微贷小额贷款资产支持专项计划
国君资管恒信1号资产支持专项计划
智诚一期信托受益权资产支持专项计划
方正证券股票质押式回购债权资产支持专项计划
华泰国君融出资金债权1号资产支持专项计划
京东白条应收账款债权资产支持专项计划 产支持专项计划
资产支持票据、资产支持专项计划、资产 支持证券
资产支持票据、资产支持专项计划、资产支
持证券
资产支持票据（Asset-Backed Notes，ABN）：是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。
基础资产可以是企业所拥有的、能够产生稳定现金流的应收账款、租赁债权、信托受益权等财产权利。
资产支持专项计划（Asset-Backed Special Plan, ABS）：通常指在中国证券市场上，以特定的基础资产产生的现金流为偿债来源，通过设立特殊目的载体（SPV），对基础资产进行包装和信用增级后，向投资者发行资产支持证券的一种融资方式。
这里的“资产支持专项计划”与中国证监会监管下的交易所市场资产证券化产品相对应。
资产支持证券（Asset-Backed Securities, ABS）：是一种金融衍生工具，其价值和收益来源于一组特定的资产池。
这些资产可能包括贷款、应收账款、租赁收入等能带来未来现金流的金融或实物资产。
通过将这些资产打包，并以此为基
础发行证券，投资者购买ABS实际上是购买了这些资产未来的现金流权利。
ABS可以分散风险，提高资产流动性，并且有助于拓宽企业的融资渠道。
总结来说，资产支持票据和资产支持专项计划都是资产证券化的具体形式，主要区别在于发行场所和监管机构的不同；而资产支持证券则是上述两种形式产品的统称，它代表了一种利用基础资产现金流来发行证券的创新融资方式。
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