财务管理之证券投资ppt课件

9（ 24元）
必要报酬率是8%，则债券的价值为 P＝80* (P/A,8%,5)+1000* (P/F,8%,5) =1000 (元)
必要报酬率是6%，则债券的价值为 P＝80* (P/A,6%,5)+1000* (P/F,6%,5) =1084.29 (元)
半年付息，债券的价值为 P＝80* (P/A,5%,10)+1000* (P/F,5%,10) =1231.636 (元)
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证券的分类：
按性质不同：凭证证券和有价证券 按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券 体现的权益关系：所有权证券、债权 其他：P168
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二、债券投资的特点 1、安全性高 2、收益高于银行存款 3、流动性强
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三、债券价格和风险（P176）
有效市场假设的三种形态
P170
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（四）证券投资的含义与目的 证券投资指经济主体通过购买股票、债券等 有价证券，以期获取未来收益的金融投资行 为。
暂时存放闲置资金 与筹集长期资金相配合 满足未来的财务需求 获得相关企业的控制权
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P 0 ( 1 1 8 % 0 0 1 ( 1 ) 1 8 % 0 0 2 ( 1 ) 1 8 % 0 0 3 ( 1 ) 1 8 % 0 0 4 ( 8 1 ) 1 1 0 % 0 5 0) 0
8* 0 (p/A ,1% 0 5 ) 1 , 0 *(p 0 /f0 ,1% 0 5 ),
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ABC公司拟于1991年2月1日发行面额为 1000元的债券，其票面利率为8%，每年2 月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1 月31日到期。同等风险投资的必要报酬率 为10%，则该债券的价值为?
若等风险投资的必要报酬率分别为8%、6%， 则价值为？
若每半年付息一次，则该债券的价值为？
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（二）证券的特性（P169）
产权性 收益性 流通性 风险性
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（三）证券投资的前提
证券投资以有效市场假设为前提。该假说由 尤金.法玛于1970年首先提出。
他认为，如果一个资本市场是有效的，那么 这个市场上的证券价格总是能够快速、准确、 完全的反映所有可获得的信息。
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（三）到期一次还本付息且不计复利 P＝（M×i×n＋M）（P/F, Rb, n)
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ABC公司拟于1991年2月1日发行面额为 1000元的债券，其票面利率为8%，并于 5年后的1月31日到期支付本息。同等风 险投资的必要报酬率为10%，则该债券的 价值为?
2007年出售中石油带来了投资收益，我们支付 了12亿美元的税。这个金额相当于整个美国政府 运作4个小时的所有支出，包括国防、社会保障 等等。
巴菲特08年致股东信中：提醒大家别对股市期望 太高
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第三章 证券投资
第一节 投资概述 一、投资的含义 广义的投资，是指为了将来获得更多现金
债券价格（发行价格、市场交易价格） 债券投资风险
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三、债券的价值评估
（一）基本模型
..... P0
I1 (1Rb)
(1IR2b)2
In M (1Rb)n
（二）每年付息，到期还本
P＝I（P/A, Rb,n)+M(P/F, Rb,n)
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流入而现在付出现金的行为。 按投资的对象可以分为证券投资和生产性
投资。
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二、证券投资
（一）证券的含义及分类
证券，是指用以证明或设定权利所做成的 书面凭证，它表明证券持有人或第三者有 权取得该证券所拥有的特定权益，:
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2000年4月14日，纽约股市遭遇黑色星期五，纳 斯达克股指出现重挫，比尔.盖茨等世界巨富的财 产大幅缩水，沃伦.巴菲特的股票却逆市上扬，一 夜之间净赚5.7亿美元。
2003年比尔.盖茨访华时，时任国家主席的江泽民 曾向他询问美国资本市场的情况，盖茨的回答是： 只有一个人真正懂得其中奥妙——沃伦.巴菲特。
在美国，巴氏被称为“先知”，但在中国，他更多 被喻为“股神”：11岁第一次购买股票以来，白 手起家缔造一个千亿规模的投资帝国 。
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《福布斯》认为，由于伯克希尔·哈撒韦公司的 股价飚升，巴菲特的财富也随之水涨船高，比一 年前增加了100亿美元。盖茨在连续13年占据首 富位置后，终于因微软宣布收购雅虎而失去了这 项桂冠。目前巴菲特的身家估计在620亿美元， 盖茨为580亿美元。
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第二节 债券投资
一、债券的含义与要素 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行 的，在约定时间支付一定比例的利息，并 在到期时偿还本金的一种有价证券。
债券面值，是指设定的票面金额。 债券票面利率，是指债券发行者预计一年
内向投资者支付的利息占票面金额的比率 债券的到期日，指偿还本金的日期。 债券的价格，债券发行时的价格。