企业融资结构合理性分析

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本科毕业论文

题目企业融资结构的合理性分析

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企业融资结构的合理性分析错误！未找到引用源。

摘要

现代企业融资结构理论表明，不同的融资结构会对企业价值产生不同的影响，合理的融资结构可以增加企业的价值，而病态的融资结构则会降低企业的价值。因此，在竞争日益激烈的市场经济条件下，对企业的融资结构进行合理性分析，是财金融财务学需解决的重大课题。本文以我国的特殊背景为研究范围，以上市公司为研究对象，基于融资结构及其渠道分类等基础知识的理解，提出合理性融资结构这一标准，通过对我国上市公司的融资结构现状的总体分析，发现了其中存在内源融资比例低，股权结构不合理，股权融资以及资本市场发展不合理等一系列问题。这些都严重影响了我国上市公司健康持续平稳的发展。针对发现的问题，提出了优化股权结构，转变股权性融资偏好，拓宽融资渠道等措施来促进上市公司融资结构合理化。

关键词融资结构；上市公司；股权性融资偏好

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REASONABLE ANALYSIS OF ENTERPRISE

FINANCING STRUCTURE

ABSTRACT

Modern enterprise financing structure theory indicates that different financing structure of enterprise value will produce different effect, reasonable financing structure can increase the enterprise value, but the sickly financing structure will reduce enterprise value.Therefore, in the increasingly competitive market economy condition, the analysis to reasonable financing structure of enterprise is wealth to solve financial learn major issue.Based on the special background in China as the research scope, to be public company as the research object, the financing structure and classification based on the understanding of basic knowledge, and puts forward the reasonable financing structure in China, through standard of public companies the overall analysis current financing structure, discovered the lower equity ratio of internal, unreasonable financing structure, equity financing and capital market development is not reasonable and so on a series of problems.These are serious impact on the public companies in the development of healthy and sustained smooth.Aimed at the problems found, puts forward optimum equity structure, change equity financing preference, broaden the financing channels and other measures to promote reasonable financing structure of public companies.

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KEY WORDS Financing Structure；Public Company；Equity financing preference

目录

摘要......................................................... I ABSTRACT ........................................................ I I 前言 (1)

1 企业融资结构的理论概述 (2)

1.1融资结构的相关概念以及其分类 (2)

1.2影响融资决策的因素 (2)

1.3融资结构合理性界定 (3)

2 上市公司融资结构的合理性分析 (4)

2.1上市公司主要融资方式以及融资顺序 (4)

2.2上市公司融资结构的现有弊端 (6)

3 促进上市公司融资结构合理化建议 (8)

3.1优化股权结构 (8)

3.2转变企业股权型融资偏好 (9)

3.3拓宽融资渠道 (9)

结论 (10)

致谢 (12)

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前言

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随着我国资本市场的迅猛发展，越来越多的公司选择上市，尤其是2009年10月创业板平台的出现更是引发了2010年的上市热，上市公司已经是我国企业发展的方向，其健康稳步的发展，对整个国民经济起着至关重要的作用。但是由于资本市场在我国发展的时间并不长，加上它产生于我国计划经济向市场经济的转轨过程之中，无论是管理还是运行上都不可避免地有计划经济的痕迹，由于企业制度，金融体制和市场环境等方面的原因，我国的经济环境又有着其的特殊性。因此，对企业融资结构的研究，尤其是对上市公司融资结构的合理性研究，具有重要的现实意义和战略意义。因此，本文以我国上市公司为研究对象，通过对其融资结构现状的分析，提出了促进我国上市公司融资结构合理性的建议。

错误！未找到引用源。根据现代资本结构的研究成果认为，企业融资的最优顺序为：内部融资，债权融资, 股权融资。而我国上市公司的融资结构却与其相反。不同的融资结构会对企业价值产生不同的影响，合理的融资结构可以增加企业的价值，而病态的融资结构则会降低企业的价值。因此，在竞争日益激烈的市场经济条件下，对企业的融资结构进行合理性分析是非常必要的。另一方面合理的企业融资结构，是建立现代企业制度，深化企业改革的重要途径。是企业治理结构选择的基础，不仅对企业治理水平有重大影响，在企业经济绩效和治理效率上很大程度上也依赖于合理的融资结构。因而深入研究我国上市公司的融资结构合理性并提出相应策略，有非常重要的理论和现实意义。