作为避险资产的黄金,真的可以规避金融风险吗

作为避险资产的黄金，真的可以规避金融风险吗

为了解决这个问题，首先要先了解黄金的属性，黄金以其稀有性、抗腐蚀及易分割等特点在古代被用来作为货币使用，即使在当今，也是各国央行争相储备的重点。虽然其不创造价值，但其与生俱来的货币属性本身就是一种价值。除了此之外，黄金作为商品，又有其商品属性，即其价格受供给与需求所影响。而央行储备和抛售黄金的行为，其实也是供给与需求对价格的影响。所以，可以得出第一个结论，黄金的价格受供给与需求所影响。

其次，无论是黄金还是股票，其价格都是价值的反映，有所区别的是黄金反映的是其本身的价值，股票反映的是上市公司的价值，作为上市公司价值体现的有价证券，有价证券的价格作为资产也会受到供给与需求的影响。构成黄金价值主要包括生产成本和属性价值等，而上市公司的价值主要包括企业有形资产、无形资产等盈利能力的市场评价价值。所以，可以得到第二个结论，资产价格是价值的反映，而股票作为有价证券，其价格不仅反映企业价值，同时还受有价证券供给量与需求量所影响。

再次，需要了解资本市场交易行为对价格的影响。资本市场的价格是资产当前以及预期价格的反映，但受交易者对价值评价的影响，导致价格围绕价值上下波动。而在反身性的影响下，当供给大于需求时，投机行为会使其价格进一步

下跌，当需求大于供给时，投机行为会使其价格进一步上涨。当价格上涨或下跌至一定程度，形成一定投机行为共识，又会反作用于价格促其下跌或上涨。

最后，需要对历史价格走势与历史事件进行复盘，来分析股市与黄金的关系。

上图为1975-2020年3月22日标普500和黄金现货的周线走势图，可以看到在50多年的时间里，黄金价格和股市价格在趋势上成一定负相关，说明在资本市场，交易者认为黄金是具有一定避险属性的。但当我们观察标普500指数几次大跌，就会发现在短期内黄金与其形成了较强的正相关，即股市大跌，黄金也大跌，形成这种短期现象最主要是因为流动性风险，以及交易者的恐慌情绪和应对风险的决策，包括割肉、增加头寸、补仓、追缴保证金等。同时，资产价格还会因受本币或计价货币、关联货币价值等的影响，造成价值重估。所以当市场发生较大风险之后，短期必然对于各类资产都会造成流动性冲击，形成连锁反应，而当恐慌情绪减退，

交易者会变得更为理性，重新对预期做出判断，股市和黄金价格便又回到了负相关关系。本次暴跌之后，已经对经济造成较大冲击，经济危机不可避免，面对经济下滑的普遍预期，当下滑幅度和时间超出预期，市场对此还会进一步作出反应。