第二章 资产负债表分析

164.43%
2.负债与主权资本融资的比重变化分析 (表2)负债和主权资本融资的比重变动分析表
项目 流动负债 长期负债 股东权益
负债与权益 合计
年初比重
57.77% 5.20% 37.03%
100%
年末比重
28.08% 0.70% 71.23%
100%
变动差异
-29.70% -4.5%
+34.20%
❖ 企业资产和负债的合理结构，会因技术 水平、市场发育程度等条件的不同而改变。 比如在我国目前资金市场还欠发达的情况下， 合理的负债经营率往往低于国外同行的水平； 再比如我国企业之间遵守合同、按期付款的 观念还不很强，自有资金负债率低于国外水 平也是比较合理的。
❖ 另外进行资产和负债结构合理性分析时 就当注意排除企业结构调整，大规模举债、 投资等特殊时期的情况
❖ 负债总额(流动负债+长期负债)=资本总金 额(所有者权益)
❖ 2.长期负债和所有者权益之比，称为企业的负债经 营率。即：
❖ 负债经营率=长期负债总额／所有者权益总额
❖ 通过长期负债来筹集结构性资产所需的资金是 一条途径。但长期负债过大，利息支出很高，一旦 企业陷人经营困境，如货款收不回、流动资金不足 等情况，长期负债就变成企业的包袱。而使用自有 资金投资企业的结构性资金，就没有这种弊病。因 此，负债经营率反映企业负债结构的独立性和稳定 性，一般认为1：3或1：4较为合理。比率越高说明 企业独立性越差，比率越低说明企业的资金来源稳 定性越好。
一、资产结构的分析
（一）资产的结构，主要反映流动资产和结构 性资产之间的比例关系，反映资产结构的一 个重要指标是流动资产率，其计算公式为： 流动资产率=流动资产额／资产总额 对资产结构的分析，可帮助我们从宏观 角度上掌握企业所在行业的特点、经营管理 特点和技术装备水平。
1.流动资产占资产总额的比例越高，企业的日常生产 经营活动越加重要。
(一)从投资或资产角度进行分析评价
1.分析总资产规模的变动及各类、各项资产的 变动情况。
2.找出变动幅度较大或对总资产变动影响较大 的重点类别和重点项目，特别是发生异常变 动的项目。
3.注意分析资产变动的合理性与效率性。
4注意资产规模变动的与所有者权益总额变动的 适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性 与安全性。
第二章 资产负债表分析
第一节 资产负债表分析的目的及内容
❖ 一、分析目的 1.揭示资产负债及相关项目的内涵 2.了解企业财务状况的变动情况及变动原因 3.评价企业会计对企业经营状况的反映程度 4.评价企业的会计政策 5.修正资产负债表的数据
❖ 二、分析内容 1.资产负债表水平分析 2.资产负债表垂直分析 3.资产负债项目分析 4.资产负债表趋势分析
项目
年初数 年末数 差异额
幅度
流动负债 长期负债 股东权益
157614996 14201199 101027147
202523479 4978580
513974713
44988483 -9222618 412947566
28.49% -64.94% 408.75%
负债与权
益合计
272843342 721476773 448633431
一般而言，水平分析法是对反映某方面 情况的报表的全面、综合对比分析，在报表 分析中应用较多，也可称为会计报表分析方 法。
（一）绝对值增减变动 （二）变动比率 1.变动额／基期数； 2.分析期实际数／基期实际数 （三）计算某项目变动对总资产（负债或所有
者权益）的影响
❖ 三、资产负债表变动情况的分析评价
❖ 对资产结构的分析，就能看出行业特点、经 营特点和技术装备特点。
（二）资产结构的具体分析
❖ 1.经营资产与非经营资产的比例关系 ❖ 2.固定资产与流动资产的比例关系 ❖ 3.流动资产的内部结构
二、负债结构的分析
❖ （一）负债结构，主要是负债总额与所有者 权益、长期负债与所有者权益之间的比例关 系。对负债结构的分析，主要应弄清企业自 有资金负债率和负债经营率。
2.增产、增收、增利或增加经营活动净现金流 量的同时，资产增加，且资产增加的幅度大 于增产、增收增利或增加经营活动现金净流 量的幅度，表明企业利用效率下降，资产增 加不合理。
（四）资产负债表变动原因的分析评价 1.负债变动型 2.追加投资变动型 3.经营变动型 4.股利分配变动型
第三节 资产负债表垂直(结构)分析
1.股东权益结构与股东权益总量 2.股东权益结构与企业利润分配政策 3.股东权益结构与企业控制权 4.股东权益结构与股东权益资金成本 5.股东权益结构与经济环境
四、融资结构比重分析
❖ 融资结构比重分析,是指对流动负债、长 期负债和所有者权益这三类各自的比重以及 相关比例关系所进行的分析
1.负债融资和主权资本融资的比较差异分析 (表1)负债融资和主权资本融资的比较差异分析表
❖ 1. 自有资金负债率是所有者权益和负债总额 (即流动负债加长期负债)的比率，也叫企业投 资安全系数，用来衡量投资者对负债偿还的 保障程度。该指标也反映企业自负盈亏能力 的大小。即：
❖ 自有资金负债率=负债总额(流动负债+长期 负债)／资本总金额(所有者权益)
❖ 自有资金负债率越大，债权人所得到的 保障越小，获得银行贷款的可能性越小(或者 说银行收回贷款的难度就越大)。企业的原材 料供应商也很关心这一指标，它是确定付款 方式、付款期限的依据。自有资金负债率越 低，股东及企业外第三方对企业的信心就越 足，但如果自有资金负债率过低说明企业没 有充分利用自有资金，发展潜力还很大。一 般认为1：1最理想，即：
5.注意分析会计政策变动的影响。
（二）从筹资或权益角度进行分析评价 1.分析权益总额变动状况及各类筹资变动情况。 2.找出变动幅度较大或对总额影响较大的项目
（三）资产变动的合理性与效率性的分析评价
1.增产、增收、增利或增加经营活动现金净流 量的同时增资，但增资幅度小，表明企业资 产利用效率提高，形成资金相对节约。
2.在同一行业中，流动资产、长期投资所占的 比重反映出企业的经营特点。
流动资产和负债较高的企业稳定性差， 却较灵活；而那些结构性资产和负债占较大 比重的企业底子较厚，但调头较难。长期投 资较高的企业，风险较高。
3.无形资产增减和固定资产折旧快慢反映企业 的新产品开发能力和技术装备水平。无形资 产多的企业，开发创新能力强；而那些固定 资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。
比如在企业产品市场需求旺盛或扩大经营规模 的时期，企业投人当期生产经营活动的资金，要比 其他企业、其他时期投入的多。当企业处于蓬勃发 展时期时，企业的经营管理就显得非常重要。该指 标也是行业划分和进行行业比较的重要指标。该指 标有不同的合理区间，纺织、化工、冶金、航空、 啤酒、建材、重型机械等行业，该指标一般在30％-60％之间），商业批发企业可高达90％以上。
表4 长期负债项目比重变化分析
项目
长期借款 长期应付款 其他长期负债
年初比重
98.58% 1.42%
年末比重
80.34% 19.66%
负债与权益合 计
100%
100%
变动差异
-18.24% 18.24%
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第四节 资产负债表项目分析
一、主要资产项目
二、负债重点项目 1.短期借款 2.应付账款及应付票据 3.应交税费和应付股利 4.其他应付款 5.长期借款 三、具体分析
（二）负债结构的具体分析
❖ 1.负债结构应考虑的因素 （1）负债的结构与规模 （2）负债的结构与负债成本 （3）负债的结构与负债偿还期限 （4）负债结构与财务风险 （5）负债结构与经济环境 （6）负债结构与筹资政策
❖ 2.典型负债结构 （1）负债期限结构 （2）负债方式结构 （3）负债成本结构
三、股东权益结构分析
第二节 资产负债表水平分析
❖ 一、目的 从总体上概括了解资产、权益的变动情
况，提示出资产、负债和所有者权益变动的 差异，分析产生的原因。
❖ 二、水平分析法
将报表资料中不同时期的同项数据进行 对比。
是将企业报告期财务状况的信息与反映 企业前期或历史某一时期财务状况的的信息 进行比较，研究企业各项经营业绩或财务状 况的发展变动情况的一种财务分析方法。
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3.长期负债项目的比重分析 表3
项目
年初数
长期借款 长期应付款 其他长期负债
14000000 201199
年末数
4000000 978580
差异额
幅度
-10000000 7百度文库7381
-71.43% 386.37%
长期负债合计 14201199 4978580
-9222618 -64.94%
❖ 垂直分析是通过计算资产负债表中各项 目占总资产比重或权益总额的比重，反映报 表中的项目与总体关系情况及其变动情况， 来分析资产结构和权益结构变动的合理性。
❖ 结构分析的主要思路是:1.注重企业资产 的配置情况,特别关注流动资产与非流动资产 的比重及其重要项目的比重;2.分析企业资产 结构的变动情况,对企业资产结构的稳定性做 出相应的评价。