财务报表分析方法及其改进

□财会月刊·

全国优秀经济期刊财务报表分析方法及其改进

【摘要】本文在对现行通用财务报表分析方法及其局限性进行分析的基础上，从四个方面提出了改进财务报表分析方法的建议。

【关键词】财务报表分析杜邦分析法核心竞争力陈若晴

（厦门大学管理学院厦门361005）

财务报表分析是以企业财务报告等资料为主要依据，运用一定的分析方法和技术，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失及发展趋势，为决策者作出经济决策提供支持。它既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理中起着重要作用。

一、现行财务报表分析方法及其局限性

1.比率分析法。即通过各种比率的计算，基本上能反映一个企业的偿债能力、

盈利能力以及营运能力。但是比率分析法以报表数据为依据，若报表数据不真实，则计算结果很容易误导分析者。而且没有一个标准来判断比率是高还是低，即使计算出各个指标的值，也很难找到一个与之相比较的标准。

2.趋势分析法。即揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、

性质，帮助预测企业的未来发展情况。一般是对连续几年的财务报表资料进行分析，显然这比分析单一年份的财务报表资料能获得更多信息，特别是关于企业发展趋势的信息。但由于用来分析的财务报表资料所属会计期间不同，并且数据没有经过任何处理，一旦会计核算方法改变或者受到通货膨胀等因素的影响，数据之间就会失去可比性。

3.因素分析法。即分析几个相关因素对某个财务指标的影响。影响某个财务指标的因素有哪些，以及各因素的影响程度难以界定，是因素分析法应用中存在的基本问题。

4.比较分析法。比较分析法在实际操作时，比较对象之间必须具备可比性才有意义，然而数据是否可比受到很多条件的限制，如计算方法、计算标准、时间跨度等。在进行同行业比较时，要使相关数据具有可比性，至少应满足同行业业务性质相同或相似、经营规模接近、经营方式相同或相近等条件。这些条件限制了比较分析法的应用范围。

二、财务报表分析方法的改进

1．杜邦分析法的改进。杜邦分析法改进的基本思路是：首先，引入可持续增长率构建新的财务综合分析体系，可持续增长率=净资产收益率×（1-股利支付率），其余指标的分解与原杜邦分析法类似。其次，考虑到总资产和净利润不配比，金融活动收益、成本不列入经营活动损益，将总资产分为经营资产和金融资产，利润分为经营活动损益和金融活动损益，即：利润=经营利润-净利息费用，经营利润=税前经营利润×（1-所得税税率），净利息费用=利息费用×（1-所得税税率）。引入现金流量指标，使权益现金报酬率成为杜邦分析体系的核心指标。现金指数的引入，权益现金报酬率将净资产收益率所反映的权益资本获取利润的能力变为反映获取现金的能力。值得注意的是，处在不同生命周期的企业的现金流具有不同特点，而企业有时会进行现金流操纵。在杜邦分析法的改进过程中，应该进一步考虑发挥其自身优势，并与其他较为有效的管理工具（如EVA 、BSC 、超越预算等）结合。

2．运用综合评分法。综合评分法是基于同时对多个对象进行考察，取得许多数据的分析方法。其基本步骤是：首先，从盈利质量、

资产质量、现金质量三个维度出发，每一个维度选择若干个核心指标，例如选用销售利润率、资产利润率、净资产收益率、核心业务收入比重等衡量盈利质量。选用流动比率、

速动比率、股权权益比率、应收账款周转率、存货周转率、各项资产减值准备计提比例等衡量资产质量等。其次，给所选的每一个指标赋予一定的权重。再次，根据行业内的标准给每一项指标打分。

最后，计算出单个企业的综合得分。此方法的运用需要满足的前提条件是，能获得企业所处行业的各项指标标准。综合评分法能够很直观地反映企业在所处行业中的地位。其最大的不足在于不能用于跨行业的比较，并且随着宏观环境的变化，每年都需要对行业内各项指标进行调整。

3．基于核心竞争力的财务报表分析。财务报表分析作为企业战略目标实现的工具，应当为企业长期发展战略的制定和实施服务，将企业价值创造过程与结果结合起来，注重分析企业未来的长期发展能力。企业所拥有的资源和能力是企业长期发展的重要内在因素，识别和培育核心竞争力是企业在竞争激烈的市场上具备持续竞争优势的根本保证。一般而言，影响核心竞争力培育和提升的关键因素有企业的创新能力、资产质量和结构、社会责任等。

企业的创新能力是培育和保持企业核心竞争力的重要手段，它主要包括技术创新、文化创新、管理创新和组织创新等，通常可以通过设置研发费用占销售收入的比重、研发费用投

□·10

·2010．10上旬

全国中文核心期刊·

财会月刊□资产负债观、公允价值计量与债权性金融资产核算

【摘要】在资产负债观下，公允价值计量属性占有非常重要的地位。对债权性金融资产采用统一的会计处理方法，既降低了会计处理的复杂性，也为财务报表使用者提供了可理解的会计信息。

【关键词】资产负债观公允价值债权性金融资产董双全

（广东商学院广州510320）

一、引言

在资产负债观下，公允价值计量属性占有非常重要的地位。

国际财务报告准则对公允价值的定义为：公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。我国《企业会计准则———基本准则》对公允价值的定义基本上与国际财务报告准则一致。但相对于国际财务报告准则来说，我国企业会计准则对公允价值计量属性使用范围的规定显得比较谨慎，公允价值计量属性主要运用于金融工具、投资性房地产、

非货币性资产交换、债务重组和非同一控制下的企业合并等方面。

美国发生次贷危机后，金融资产的会计处理方法备受争议。

有些人认为是公允价值会计的运用加剧了次贷危机。2008年10月3日，美国国会通过了《2008年紧急经济稳定法》，要求美国证券交易委员会（SEC ）就是否暂停使用公允价值会计向国会提交一份研究报告。SEC 经过研究后认为，公允价值会计的运用并非金融危机爆发和多家美国银行倒闭的原因，肯定了公允价值会计在财务报告中的作用，并有针对性地提出了改进公允价值计量的建议。

入增长率、新产品收入占总收入的比重、新产品盈利占总利润的比重、新产品收入或盈利的增长率等指标进行反映和分析。资产质量和结构是企业战略制定和实行的关键所在，衡量资产质量高低的主要依据是该项资产能够给企业带来的利益大小。我们可以通过分析单项资产的计量方式、期末公允价值的变化、资产减值准备的计提等判断资产的质量，通过分析资产的性能，并结合行业特征和长期发展战略分析资产结构的合理性。将环境保护作为企业义不容辞的社会责任，企业才能得到长久发展。一般情况下，反映环境投入和结果的指标有环境研发投资费用比例、环保基本设施投入比例、能源投入产出率、原材料投入产出率、三废排放量等。

4．注重对外部机构所提供报告的分析。企业由于自身的发展需要或政府部门的强制要求，通常会聘请外部专业机构为其提供服务，例如上市公司须每年聘请会计师事务所对其财务报告进行审计。所以，外部机构提供的报告至少应包括审计报告、内部控制审核报告、咨询机构提供的咨询报告等，这些报告都能为企业财务分析提供增量信息。注册会计师应对被审计单位财务报表的编制是否符合企业会计准则等的规定，是否在所有重大方面公允地反映了被审计单位财务状况、经营成果和现金流量，会计处理方法的选用是否符合一贯性原则发表意见。所以，审计报告在一定程度上反映了财务数据的真实性，我们应加强对审计报告的分析。同样，内部控制是企业各项业务管理的基础，良好的内部控制能够合理保证企

业各项业务的真实性、财务数据的可靠性，加强对内部控制审核报告的分析很有必要。

我们应注重分析外部专业机构所提供的各类报告，全面分析企业的财务状况、经营成果和现金流量，尽量减少财务分析的偏差。

最后需要指出的是，财务报表分析方法的改进与财务报表自身的改进休戚相关。对现行财务报表的改进可以沿两条路径进行：一是充分披露；二是简化披露。前者可使报表附注信息越来越丰富，可能涉及管理当局的讨论与分析、中期报告、社会责任报告、增值报告、人力资源报告、财务预测报告、分部信息报告、物价变动影响报告和财务情况说明书等。这些资料为财务报表分析提供了方向，但是信息超载可能导致信息有用性降低。为了防止信息过量化，财务报表改进的另一条路径———简化披露应运而生。目前的成果主要是提供简化的年度报告，这一方向的改革仅是伴随充分披露进行的，作为对信息过量倾向的矫正手段而已，难以成为改革的主流。

主要参考文献

1.陈志霞.浅谈财务报表分析的视角———以五粮液股份有限公司为例.理财，2008；11

2.张思菊，陈雯娟.财务报表分析的问题及改进方法探讨.

现代商贸工业，2009；1

3.张慧玲.财务分析中存在的问题及建议.山西财税，2010；4

□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□

2010．10上旬·11

·□