金融学之金融市场讲义课件(ppt 53页)
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
12个月以内的国库券为短期国库券。 由于有政府信誉支持，通常视为无风险投资工具。 短期国库券的发行也采用“贴现”方式。 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所
有的金融机构都参与这个市场的交易。 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地
。 到目前为止，我国典型的短期国库券数量少，不能
资本市场是交易期限在1年以上的长期金融交易市 场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府 弥补财政赤字的资金需要
………
2. 现货市场与期货市场； 可按照金融交易的交割期限把金融市场划分为
现货市场(spot market)与期货市场(futures market)。 在现货市场上，一般在成交后的1~3日内立即付 款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所 规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
直接融资工具
Fra Baidu bibliotek货币 资金
盈余 单位
金融学 2021/4/14
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
间接金融
货币 资金
间接融资工具
金融市场的资金转移过程
金融学 2021/4/14
1. 货币市场与资本市场； 这是以金融交易的期限作为标准来划分的。
货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市 场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求。
险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。
信用风险也称违约风险，是指债务人不履行合约， 不按期归还本金的风险。
市场风险是指由于金融资产市场价格下跌所带来的 风险。
金融学 2021/4/14
1、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部 门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到 ）。
2、实现风险分散和风险转移（通过金融资产的 交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转 移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看 消除了风险；后面有不断的分析）。
直接融资：按照较为粗略的概括，如果资金直 接在最终投资人和最终筹资人之间转移，这 样的融资活动就是直接融资(direct finance)。
间接融资：如果资金通过中介机构实现在最终 投资人和最终筹资人之间的转移，这样的融 资活动就叫做间接融资(indirect finance)。
与两种融资形式相对应的金融产品被分别称 为直接融资工具和间接融资工具。
3、确定价格。
金融学 2021/4/14
金融市场运作流程的简单概括
金融市场的交易是在市场参与者之间进行的 。为了概括描述金融市场的运作流程，需要对市场 的参与者分类。
依据参与者的交易特征，他们可以分为最终 投资人、最终筹资人和中介机构三类。 最终投资人可以是个人、企业、政府和国外部门 。 最终筹资人的构成亦如是。 中介机构，则是专门从事金融活动的金融机构， 包括商业银行、保险公司、投资银行等等。
票据交易的市场称票据市场。 交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。
商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的 企业开出的无担保短期票据.
银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履 行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指 银行本身签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场
经济国家，主要交易的对象是后者。
2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具— —金融工具。
3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 4.金融资产的种类极多，
除股票、债券外，还包括保险单、商业票 据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等 。
金融资产的特征
尽管金融资产种类繁多、千差万别，但都具有一些共 同的特征。通常也以“三性”概括，即流动性、收益性和 风险性。 1、货币性或流动性 金融资产的货币性：是指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币，行使交易媒介或支付的功能。 金融资产的流动性：并不划入货币口径之中的那些金融 资产，较非金融资产，也具有明显的流动性(liquidity)， 即迅速变为货币——习惯称“变现”(encashment)——而 不致遭受损失的能力。 变现的期限短、交易成本低的金融工具意味着流动性 强；反之，则意味着流动性差。金融资产的偿还期限是 指在进行最终支付前的时间长度。
节金融市场及其要素 节货币市场 节衍生工具市场 节投资基金 节外汇市场与黄金市场
2021/4/14 2021/4/14
金融学 2021/4/14
金融学 2021/4/14
金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市 场。
通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的 配置。
市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是 在金融市场上形成的。
金融学 2021/4/14
金融市场包括所有的融资活动： 银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； 企业通过发行债券、股票实现的融资；投资 人通过购买债券、股票实现的投资； 通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资 金的集中与分配。
金融学 2021/4/14
1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易 对象是金融产品。
2、收益性。由收益率表示。收益率是指持有金融资产 所取得的收益与本金的比率。有三种计算方法：
（1）名义收益率，是金融资产票面收益与票面额的比 率。
（2）现时收益率，是金融资产的年收益额与其当期市 场价格的比率。
（3）平均收益率，是将现时收益与资本损益共同考虑 的收益率。
3、风险性 风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风
3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 债券市场与股票市场
金融学 2021/4/14
金融学 2021/4/14
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年 以内。
主要包括： 票据市场（贴现市场） 短期国库券市场 可转让大额定期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场
金融学 2021/4/14
金融学 2021/4/14
真实票据：有真实交易背景的商业票据称“真实票据” 融通票据：无真实交易背景的商业票据称“融通票据”
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市 场经济国家的票据主要是融通票据。 票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称 贴现市场。
金融学 2021/4/14
有的金融机构都参与这个市场的交易。 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地
。 到目前为止，我国典型的短期国库券数量少，不能
资本市场是交易期限在1年以上的长期金融交易市 场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府 弥补财政赤字的资金需要
………
2. 现货市场与期货市场； 可按照金融交易的交割期限把金融市场划分为
现货市场(spot market)与期货市场(futures market)。 在现货市场上，一般在成交后的1~3日内立即付 款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所 规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
直接融资工具
Fra Baidu bibliotek货币 资金
盈余 单位
金融学 2021/4/14
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
间接金融
货币 资金
间接融资工具
金融市场的资金转移过程
金融学 2021/4/14
1. 货币市场与资本市场； 这是以金融交易的期限作为标准来划分的。
货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市 场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求。
险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。
信用风险也称违约风险，是指债务人不履行合约， 不按期归还本金的风险。
市场风险是指由于金融资产市场价格下跌所带来的 风险。
金融学 2021/4/14
1、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部 门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到 ）。
2、实现风险分散和风险转移（通过金融资产的 交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转 移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看 消除了风险；后面有不断的分析）。
直接融资：按照较为粗略的概括，如果资金直 接在最终投资人和最终筹资人之间转移，这 样的融资活动就是直接融资(direct finance)。
间接融资：如果资金通过中介机构实现在最终 投资人和最终筹资人之间的转移，这样的融 资活动就叫做间接融资(indirect finance)。
与两种融资形式相对应的金融产品被分别称 为直接融资工具和间接融资工具。
3、确定价格。
金融学 2021/4/14
金融市场运作流程的简单概括
金融市场的交易是在市场参与者之间进行的 。为了概括描述金融市场的运作流程，需要对市场 的参与者分类。
依据参与者的交易特征，他们可以分为最终 投资人、最终筹资人和中介机构三类。 最终投资人可以是个人、企业、政府和国外部门 。 最终筹资人的构成亦如是。 中介机构，则是专门从事金融活动的金融机构， 包括商业银行、保险公司、投资银行等等。
票据交易的市场称票据市场。 交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。
商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的 企业开出的无担保短期票据.
银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履 行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指 银行本身签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场
经济国家，主要交易的对象是后者。
2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具— —金融工具。
3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 4.金融资产的种类极多，
除股票、债券外，还包括保险单、商业票 据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等 。
金融资产的特征
尽管金融资产种类繁多、千差万别，但都具有一些共 同的特征。通常也以“三性”概括，即流动性、收益性和 风险性。 1、货币性或流动性 金融资产的货币性：是指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币，行使交易媒介或支付的功能。 金融资产的流动性：并不划入货币口径之中的那些金融 资产，较非金融资产，也具有明显的流动性(liquidity)， 即迅速变为货币——习惯称“变现”(encashment)——而 不致遭受损失的能力。 变现的期限短、交易成本低的金融工具意味着流动性 强；反之，则意味着流动性差。金融资产的偿还期限是 指在进行最终支付前的时间长度。
节金融市场及其要素 节货币市场 节衍生工具市场 节投资基金 节外汇市场与黄金市场
2021/4/14 2021/4/14
金融学 2021/4/14
金融学 2021/4/14
金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市 场。
通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的 配置。
市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是 在金融市场上形成的。
金融学 2021/4/14
金融市场包括所有的融资活动： 银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； 企业通过发行债券、股票实现的融资；投资 人通过购买债券、股票实现的投资； 通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资 金的集中与分配。
金融学 2021/4/14
1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易 对象是金融产品。
2、收益性。由收益率表示。收益率是指持有金融资产 所取得的收益与本金的比率。有三种计算方法：
（1）名义收益率，是金融资产票面收益与票面额的比 率。
（2）现时收益率，是金融资产的年收益额与其当期市 场价格的比率。
（3）平均收益率，是将现时收益与资本损益共同考虑 的收益率。
3、风险性 风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风
3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 债券市场与股票市场
金融学 2021/4/14
金融学 2021/4/14
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年 以内。
主要包括： 票据市场（贴现市场） 短期国库券市场 可转让大额定期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场
金融学 2021/4/14
金融学 2021/4/14
真实票据：有真实交易背景的商业票据称“真实票据” 融通票据：无真实交易背景的商业票据称“融通票据”
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市 场经济国家的票据主要是融通票据。 票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称 贴现市场。
金融学 2021/4/14