橡胶助剂行业分析报告2012

2012年橡胶助剂行业
分析报告
2012年7月
目录
一、概要 (4)
1、防老剂和促进剂是最常用的橡胶助剂 (4)
2、国内橡胶助剂的市场空间：产量70万吨，销售额125亿元 (4)
3、橡胶助剂的竞争格局：富莱克斯在防老剂和不溶性硫磺领域一家独大 (5)
4、盈利能力对比：防老剂的毛利率最高 (6)
5、国内主要公司 (6)
二、橡胶助剂用来改善橡胶性能，添加比例为5%-10% (7)
1、橡胶助剂是用来改善橡胶性能的一系列添加剂 (7)
2、橡胶助剂用量占橡胶用量的5%-10% (7)
3、橡胶助剂消费量取决于橡胶，国内增速在20%左右 (8)
4、国外4大橡胶助剂厂商全球市场占有率下降，中国公司崛起 (9)
三、防老剂：主要产品已实现国产化，国内圣奥一家独大 (9)
1、防老剂是一种抑制橡胶老化、延长其使用寿命的物质 (9)
2、胺类防老剂是品种最多、增长最快、产量最大、使用最广泛的防老剂. 10
3、防老剂4020、RD和4010NA是产量最大的3个防老剂品种 (12)
4、国内酚类、杂环及其他类防老剂产量占比在15%左右 (13)
5、国内市场容量：28万吨/年的产量，48亿元的销售额 (15)
6、2004-2010年，国内橡胶防老剂表观消费量复合增速在20%左右 (15)
7、国内橡胶防老剂产量复合增速超过25% (16)
8、我国防老剂目前处于净进口状态，但进口均价依然高于出口 (17)
9、国内防老剂产能集中度高，江苏圣奥产能占40% (18)
10、从目前国内的价格来看，防老剂A最高，RD最低 (19)
11、盈利能力：防老剂毛利率35%左右，净利率20%左右 (20)
四、促进剂：多品种、小批量，目前出口量超过进口量 (20)
1、橡胶工业的促进剂主要是硫化促进剂 (20)
2、国内市场容量：25万吨/年的产量，45亿元的销售额 (21)
3、2002-2010年，国内橡胶促进剂表观消费量复合增速在12%左右 (22)
4、2004-2010年，国内橡胶促进剂产量复合增速接近18% (23)
5、从产品结构来看，M、CZ和NS 3种产品占比都在20%左右 (23)
6、我国促进剂月度出口量远大于进口量，但出口均价远低于进口均价 (24)
7、前3家厂商产能占国内总产能的60%左右 (25)
8、促进剂M：国内产量最大的促进剂 (25)
9、促进剂NS：次磺酰胺类促进剂中用量最大的品种 (26)
10、价格：秋兰姆类促进剂DPTT和TIBTD的价格高于噻唑类和次磺酰胺
类 (27)
11、盈利能力：秋兰姆类毛利率整体高于噻唑类和次磺酰胺类 (27)
五、硫化剂：国内不溶性硫磺依然依赖进口 (28)
1、不溶性硫磺是生产子午胎的主要硫化剂 (28)
2、2011年全球不溶性硫磺市场容量在25万吨，富莱克斯占据全球60%的市
场份额 (29)
3、国内不溶性硫磺需求量7万吨，销售额6亿元，但尚有一半依赖进口. 29
六、防焦剂：全球市场容量4万吨，销售额10亿元 (31)
1、防焦剂CTP是目前应用最广泛的防焦剂 (31)
2、阳谷华泰防焦剂CTP目前全球市场占有率20%左右 (32)
3、防焦剂CTP的毛利率在25%左右 (33)
七、橡胶助剂主要公司 (33)
1、阳谷华泰：全球最大的防焦剂厂商 (34)
2、江苏圣奥：国内最大的防老剂厂商 (35)
3、蔚林化工：促进剂品种最为齐全的国内企业 (36)
4、尚舜化工：以促进剂和不溶性硫磺为主，防老剂正在拓展中 (37)
5、其他公司 (39)
八、风险因素 (39)
1、出口贸易风险 (39)
2、原料价格波动 (40)
3、国内新增产能投放 (40)
一、概要
1、防老剂和促进剂是最常用的橡胶助剂
在众多的橡胶助剂中，防老剂和促进剂的用量占比最大。

2010年，国内防老剂和促进剂产量占橡胶助剂总产量的40%和35%。

2、国内橡胶助剂的市场空间：产量70万吨，销售额125亿元
从量上来看，2010年，国内橡胶助剂总产量在70万吨左右；
从销售额上看，我们根据2010年国内实际产量和目前市场价格测算，2010年国内销售额在125亿元左右。

其中，防老剂和促进剂国内市场容量在45-50亿元。

由于2011年国内有部分新增产能投产，我们合理预计，2011和2012年国内橡胶助剂实际产量超过70万吨，销售额超过125亿元。

3、橡胶助剂的竞争格局：富莱克斯在防老剂和不溶性硫磺领域一家独大
防老剂：国内目前处于净进口状态。

富莱克斯依靠PPD类防老剂关键中间体RT培司的专利大幅降低生产成本，并占领全球市场；江苏圣奥PPD类防老剂国内的市场占有率在60%左右，在全球的市场占有率超过20%；2012年6月，富莱克斯、江苏圣奥和韩国锦湖石化就RT培司专利纠纷达成全球和解协议。

促进剂：目前国内出口量超过进口量。

国内促进剂厂家众多，蔚林化工是目前促进剂品种最为齐全的拟上市公司；尚舜化工是以促进剂为主的新加坡上市公司，但公司正在拓展防老剂和不溶性硫磺；阳谷华泰未来的增长将主要依靠促进剂。

不溶性硫磺：目前国内一半依赖进口。

富莱克斯不溶性硫磺全球市场占有率在60%左右，并且凭借高质量其售价远远超出国内价格；尚舜化工、江苏圣奥等国内公司正在建设不溶性硫磺产能。

防焦剂：阳谷华泰是全球最大的防焦剂厂商，全球市场份额20%。