金融抑制深化和创新ppt课件

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案例
阿根廷、智利、乌拉圭等南美国家 韩国
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五、金融深化论对我国的借鉴
第一，我国过去存在着金融压制的问题。
第二，在金融深化过程中，我国肯定碰到一些发展中国 家在改革中曾经遇到过的问题，有必要借鉴他们的得失经 验、根据金融深化论所论证的“金融自由化政策”来制定 和修正我们的改革措施。
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二、金融深化的内容
要促进M/P的增长就要确定一个合适的实际利 率水平D-P*。
取消不恰当的利率限制，采取“中央银行控 制名义货币增长率+金融机构适当提高存款的 名义利率”的政策搭配。 放松汇率限制，实行外汇自由兑换。 财政改革与金融深化相协调。 放松对金融业务过多的限制，允许金融机构 之间开展竞争，大力发展各类金融市场、增 加金融工具、改善外贸外资环境。
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六、金融发展理论
美国耶鲁大学经济学教授雷蒙德W.戈 德史密斯认为：一个社会的金融体系是 由众多的金融工具、金融机构组成的。 不同类型的金融工具与金融机构组合， 构成不同特征的金融结构。
金融发展就是金融结构由低到高的变 化过程。金融发展程度越高，金融工具 和金融机构的数量、种类越多，金融效 率也就越高。
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三、金融创新的内容
金融战略的创新
征服战略、变革战略、合并战略等
金融工具的创新
规避利率风险的创新：CDห้องสมุดไป่ตู้、MMMFs等 运用高新技术的创新：银行卡、ATM等 规避金融管制的创新：ATS、回购协议等
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金融业务的创新
间接金融创新：循环信贷、票据发行便利等
直接金融创新：利率定价模式、选择权、互 换等
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衡量金融发展的基本指标：
1、金融相关率
金融相关比率（FIR）是指某一时点上现存 金融资产与国民财富之比，即金融资产与实物 资产总额加对外净资产之比。
2、货币化率
货币化率即指社会的货币化程度，是指一 定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的 价值占国民生产的比重。
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金融发展与经济发展的相互作用
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三、金融深化的理论贡献
理论发展大致经历了两个阶段
建立：《经济发展中的金融深化》和《经济发展中 的货币与资本》 发展：金融自由化次序理论
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贡献和影响主要表现在几个方面：
强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位。
在货币和金融理论方面，批判了传统的经济理论。
剖析了依赖外资和外援的危害性。
第二，经济发展形成大企业集团，这促进金融机 构发展。
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第三节 金融创新
▲金融创新的理论解释 ▲金融创新的内容 ▲金融创新的影响
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在发展中国家致力于金融深化、促进经济增 长的同时，发达国家的金融界也经历了一次革新 浪潮，这就是“金融创新”。
金融创新指金融领域内各种金融要素实行新 的组合。其内容包括：突破金融业多年来传统的 经营局面，在金融工具、金融方式、金融技术、 金融机构和金融市场等方面都进行了明显的变革。
1、金融发展促进经济发展
第一，金融发展有助于实现资本的积聚与集中， 实现大规模生产经营，获得规模经济的效益。
第二，金融发展有利于提高资源的使用效率，从 而提高社会经济效率。
第三，金融发展有助于提高用金融资产进行储蓄 的比例，有助于提高社会的投资水平。
2、经济发展也促进金融发展
第一，经济的发展使社会的收入水平不断提高， 提高人们投资和理财服务的需求。
(2）普遍采用信贷配给方式来分配稀缺的信贷 资金。
(3）对金融机构严格控制。
(4）人为高估本币汇率。
在发展中国家中受到抑制的金融体系有两个显 著表现：
◆ 金融市场不健全 ◆ 金融工具单调
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（三）金融抑制的后果
1.负收入效应 2.负储蓄效应 3.负投资效应 4.负就业效应
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第二节 金融深化
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一、金融创新的动因
反映商品经济发展的必然要求
国际金融业务的发展和日趋激烈的竞争 经济环境中的风险日益增大 技术进步为金融业的发展铺平了道路 金融管理环境的变化
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二、金融创新理论
➢技术推进理论 ➢财富增长理论 ➢约束诱导理论 ➢制度改革理论 ➢规避管制理论 ➢货币促成理论 ➢交易成本理论
（1）货币化程度低；
（2）经济的严重“分割性” ；
（3）金融市场不完善——储蓄不足，限制了社 会资金的大规模吸收；
（4）金融体制发展不平衡且效率低下；
（5）政府强烈的控制欲望
（6）对高利贷和通胀的恐惧
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（二）金融抑制的主要手段
(l）通过规定存贷款利率和实施通货膨胀人为 压低实际利率。
爱德华.肖和罗纳德.麦金农等经济学家一致认为： 金融抑制是欠发达国家经济发展的一大障碍，要 想实现经济迅速增长，就必须实现一系列的金融 自由化政策，这就是所谓“金融深化”。
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一、金融深化的出发点—“实际货币需求”
金融深化的目标就是要放松过多的 行政干预，让金融体系充分发挥其有效 的资源配置作用，以促进经济的增长。
指出在发展中国家的割裂性结构中，资本的报酬在 不同部门、不同地区和不同规模企业间存在社会差 异，经济发展就是要消灭这种生产力的差异，以提 高资本的平均社会报酬。
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四、金融改革的实例
近年来，致力于经济增长的发展中国家，以 “金融深化”理论为指导，进行了一系列以金融 自由化为核心的改革。
改革的主要措施： 放松利率管制，解除对利率上限的规定 缩减指导性信贷计划 减少金融机构审批限制，促进同业竞争
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第一节 金融抑制
金融抑制是指一国的金融体系不健全，金融市 场机制未充分发挥作用，经济生活中存在过多 的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又 阻滞着经济的成长和发展。
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一、金融抑制的根源、手段和后果
（一）金融抑制的根源
爱德华.肖和罗纳德.麦金农认为，发展中国家存 在一些共同点：劳动生产率低、人口众多、生活 水平低下、过分依赖农产品和初级产品出口等。 发展中国家的金融具有以下特征
麦金农认为：金融深化的核心内容 是 “促 进 实 际 货 币 需 求 的 增 长 ”， 发 展 中 国家的货币需求函数：
M P d L Y I Y D P *
金融深化的首要任务是要保持一 个 较 高 的 “货 币 存 款 的 实 际 收 益 率 ”， 以 此来刺激人们对时间货币余额的需求。