上证综指对数收益率月度数据的特征分析

上证综指对数收益率月度数据的特征分析

（1991.1-2014.9）

目录

1. 数据处理：收益率对数化

2. 数据导入：

3. 对数收益率特征分析

（1） 简单描述性统计 （2） 平稳性检验 （3） 自相关性分析 （4） 损益的不对称性 （5） 分布的尖峰厚尾分析 （6） 波动聚集效应检验 4. 对数收益率可预测性分析

（1） 短期 （2） 中期 （3） 长期

一、数据处理

Lnrt=ln(1+rt*)

其中rt*为普通收益率

二、数据导入

File —new —workfile

Dated-regular frequency; monthly Object —new object —group —g1 三、对数收益率特征分析 （1）简单描述性统计

lnrt 窗口--view —descriptive statistics & tests —histogram & stats or stats table

1020304050607080

作图：view—gragh--line

LNRT

（2）平稳性检验ADF-test

View—unit root test—level—none

（3）自相关性分析：ACF&PACF View—correlogram—level—36

（4）损益不对称

作出分布图：view —gragh —distribution 偏度：见（1）

01020304050607080

F r e q u e n c y

LNRT

（5）尖峰厚尾

见分布特征、偏度、峰度、及J-B 检验结果

（6）波动率聚集 Genr vt=lnrt^2

检验vt 序列的自相关：ACF 相关系数检验

VT

相关系数

收益率可预测性分析

短期：1、2、3、4

ls lnrt c ar(1) ar(2) ar(3) ar(4)

与ls lnrt c lnrt(-1) lnrt(-2) lnrt(-3) lnrt(-4) 是一样的

中期：6、9、12

ls lnrt c ar(6) ar(9) ar(12)

Dependent Variable: LNRT Method: Least Squares Date: 09/29/14 Time: 02:02

长期：24、36、48、64

ls lnrt c ar(24) ar(36) ar(48) ar(64)