万科企业价值评估

万科企业价值评估

随着我国经济市场化和全球化的推进,资本在全球市场中自由流动和配置,企业并购、股票投资等活动频繁,企业的价值越来越受以投资者的重视。2015年开始,持续一年多的万科企业股权争夺备受资本市场的关注,宝能系、恒大、安邦等纷纷举牌万科企业,万科企业的价值到底是多少,这是本文研究的主要目的。

本文以万科企业作为研究对象,对万科企业的价值现状进行分析,利用市盈率法和自由现金流折现法评估万科企业的价值。首先对万科企业2012年以来股票价格的走势进行研究,分析它变化的原因。

然后分析万科企业所处的经济环境和房地产行业情况,再分析万科企业的竞争优劣势,这些都将会影响万科企业价值的实现。再从横向和纵向两方面研究万科企业近五年来的收益情况,与万科企业的市值和内在价值的变化进行比较,分析万科企业价值的变化趋势及可能原因。

本文的重点是市盈率法和自由现金流折现法评估万科企业的价值,其中市盈率法中,对市盈率和每股收益的预测采用ARIMA模型进行建模和预测,通过计算预测万科未来三年的市盈率和每股收益,从而得出万科未来三年的股票价格和万科的市值。自由现金流折现法是采用二阶段发展类型,先万科未来三年的现金流进行预测并折现,然后对后续期现金流进行预测并折现,从而得出万科企业的内在价值。

本文研究发现,以市盈率模型和自由现金流折现模型计算得出万科企业的价值差异较大,主要原因在于市盈率模型是以历史市盈率为基础的,反映了万科企业的市场价格,而自由现金流模型是以历史的资产负责表数据、利润表数据和现金流量表数据为基础进行评估,反映了万科企业的内在价值,通过对比,万科企业

的股票价格低于价值,是值得进行投资的,但是投资都带有一定的风险和不确定性,所以建议投资者要谨慎决策。另外,企业价值评估的方法有很多,目前现金流折现法使用较多,并且相较其他方法更成熟,反映企业的真实内在价值,推荐用于房地产企业的评估,同时,随着我国证券市场的逐步完善,未来在完全的市场中,各企业充分竞争,市盈率法等市场法的适用性也会增强。