中国数字货币产业发展浅析

中国数字货币产业

发展浅析

2020.07

一、数字货币概述

1、数字货币概念

数字货币包括普通加密数字货币和央行数字货币，加密数字货币是一种使用密码学原理来确保交易安全及控制交易单位创造的交易介质，可用于兑换法定货币，购买某些商品、服务或作为投资工具，比特币即属于典型的加密电子货币，其主要特征有：交易成本低、交易速度快捷、高度匿名性、货币数量固定等。随着该技术不断发展，各国央行也纷纷宣布将会推出基于国家信用的中心化的央行法定数字货币。

数字货币与电子货币、虚拟货币有显著不同，电子货币仅是法币的电子化，其表现手段往往有银行卡、第三方电子支付等。而虚拟货币主要是网络运营商等为了进行互联网服务的销售而发行的一种货币，仅限于网络内部使。

图表电子货币、虚拟货币与数字货币的对比

2、中国数字货币介绍

中国为什么要发行数字货币。其一，数字货币有利于央行更好管理货币创造和供给，提升货币政策传导机制的有效性和更好应对商业周期。其二，基于区块

链相关的技术构建支付和清算基础设施，可以减本增效，大幅降低货币发行、流通、使用等环节的成本，实现无钞化交易，符合当前飞速发展的电子支付潮流。其三，赋予了央行更强货币体系管控能力，如KFC、反洗钱、反恐融资及一些定向政策等。其四，增强货币市场控制力，帮助我国增强国际金融话语权，促进人民币国际化进程。

中国数字货币怎么发。中国央行数字货币的英文简称是“DC/EP”，即除了数字货币（DigitalCurrency）还有电子支付（ElectronicPayment）。我国数字货币并不直接发到老百姓手里，而是采取双层运营体系，即央行先把数字货币兑换给银行或者其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。另一方面，央行数字货币仍然是央行对公众的负债，债权债务关系不变，同时为了避免运营机构超发以及加强央行监管和宏观货币调控职能，我国央行数字货币仍将坚持中心化管理模式不变。

中国数字货币发展历史。早在2014年中国央行就成立了法定数字货币研究专门小组，2017年在原小组基础上设立数字货币研究所，2018年6月，成立深圳金融科技有限公司，2019年10月，央行的数字货币将替代部分现金。从近一年来央行等相关部门的表态来看，中国有望成为世界上首个发行数字货币的主要经济体。

央行数字货币与比特币、libra的区别。数字货币本身目前可以分为三类，第一类是法定数字货币，也就是国家中央银行数字货币，受政府直接监管；第二类是以比特币为代表的P2P形式的虚拟加密数字货币，完全去中心化；第三类是以Libra币为例的可信任机构的数字货币，并不完全去中心化，而是有多个节点的联盟链。数字货币一方面可以节省现金流通的成本，一方面还可以为数字资产的交易提供端对端的可靠支付工具，另一方面还可以加强货币政策的传导机制。目前，尽管在数字货币领域仍然存在一些潜在的风险和问题，但多个国家的中央银行均已开始研究央行数字货币的发行。

图表央行数字货币、比特币、Libra币的区别

3、中国数字货币推进情况

央行要求加强顶层设计，坚定不移推进法定数字货币研发工作。央行数字货币DCEP在农行开始内测。测试页面显示，DCEP钱包支持数字资产兑换、数字钱包管理、数字货币交易记录查询、钱包挂靠等功能，同时也支持扫码支付、汇款收付款、手机芯片等基本功能。数字人民币研发工作遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景适用性和风险可控性。

二、数字货币产业链上下游分析

数字货币产业链包括上游的基础芯片和应用技术相关行业，以及安全芯片、安全加密和数据安全领域，中游的货币发行行业（包括数字货币发行机构和银行IT业），以及下游的支付流通结算领域，因此央行发布数字货币将会带动银行IT、数据加密、网络安全、支付终端等行业的产品升级和应用场景的扩展。

数字货币产业上游，预计央行将与安全加密、数据安全类厂商合作或自研自建央行数字货币系统。同时，由于手机移动端仍然是数字货币流通的重要载体，所以数字货币电子钱包以及个人身份信息安全加密技术尤为重要。

数字货币产业中游，由于央行数字货币采取了双层运营体系，商业银行等机

构承担向公众投放数字货币的责任，因此商业银行在建设新一代银行核心系统上有着很大的需求，国内在银行IT领域拥有完善解决方案的服务商，将参与核心系统的搭建和数字货币业务的生态建设。

数字货币下游，主要涉及支付结算体系，央行发行的数字货币将采用全新的“双离线模式”进行支付交易，新的支付模式带来的是交易系统以及交易设备的全面更新换代，将为支付终端行业带来新增长点。

区块链技术

区块链是四种技术的集合：1、分布式账本2、非对称加密和授权技术3、共识机制4、智能合约。而区块链技术正是数字货币的底层技术支撑，数字货币主要运用区块链的分布式记账技术以及智能合约技术作为底层数据库，安全、可靠、可扩展的区块链就是数字货币的基础，区块链技术是数字货币去中心化的、公开透明的交易记录账本，因此区块链技术与数字货币的发行密不可分。

图表数字货币产业链