金融学名词解释

凯恩斯的流动性偏好理论：凯恩斯认为，货币供给（M s）是外生变量，由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。货币需求（L）则是内生变量，取决于公众的流动性偏好。公众的流动性偏好的动机包括交易动机、预防动机和投机动机。其中，交易动机和预防动机形成的交易需求与收入成正比，与利率无关。投机动机形成的投机需求与利率成反比。

货币总需求公式：L=L1 (Y ) +L2( i ) （L1表示交易需求，L2表示投机需求，L1 (Y )为收入Y 的递增函数，L2( i )为利率i的递减函数）图货币供求均衡与均衡利率的决定

“流动性陷阱”：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平。

图中，“流动性陷阱”相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求线变成一条折线。在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策。

凯恩斯流动性陷阱：

债券价格＝债券利息/利率

当利率降低（债券价格提高），且低于某种“安全水平”时，人们预期未来利率将上升（债券价格下跌），愿意多持有货币，任何措施都不再能使利率继续下降。

这种无能为力的状况，恰如落入陷阱一样。当利率降至该水准时，因利息收入太低，而赢家的诅咒：（1）在信息不对称的情况下，有信息者对高定价的不申购，而无信息者在低定价时很难申购得到。因此，要普遍低定价（2）承销商垄断能力（3）信号传递。好公司通过折价来向市场传递它们是好公司的信息，以求在将来的增发中得到补偿。

利率敏感性缺口：(简称GAP) 等于一个计划期内商业银行利率敏感性资产(ISA)与利率敏感性负债(ISL)之间的货币差额，即：GAP=ISA-TSL

GAP>0，称为正缺口，意味着利率浮动资产中有一部分来自固定利率负债。

GAP<0，称为负缺口，意味部分固定利率资产来自浮动利率负债。

GAP=0，意味着浮动利率的资产等于浮动利率的负债。

银行净利息收入的变化量与敏感性缺口和利率变化量之间的关系：

NII =i x GAP =i x (ISA-ISL)

NII-----净利息收入变化量；i -----利率变化量

债券价格不再上升，故几乎都宁愿持有现金

持有期收益率：以现在价格买进某金融工具，持有一段时间，再以某种价格卖出，在整个

持有期该金融工具所提供的平均回报率

中间业务：银行仅以中介人的身份代客户办理各种委托事项，为客户提供各种金融服务，并以此收取手续费的业务

流动性：（商业银行的流动性）指商业银行随时应付客户提现和满足客户告贷的能力

中央银行的性质：中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和管理监督的特殊的金融机构。（1）地位

特殊（2）业务特殊（3）管理特殊

汇票：由出票人签发的，委托付款人在见票时或在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

本票：是出票人签发的，承诺自己在见票时或在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据

贴现：票据的持有人在需要资金时，将其所持有的未到期票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票据行为。

互换：即“掉期”、“调期”—指交易双方约定，在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定

期权：一般含意是选择、选择权即金融市场上的期权，指合约的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。泡沫经济：指信用过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格的迅速膨胀，是信用经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象

证券投资基金：指通过发行基金证券，募集社会公众投资者资金，在分散投资于各种有价证券，所获收益按基金份额分配的一种集合投资方式

远期（远期合约）：指合约双方同意在未来

的日期按照约定价格购买或出售一定数量的金融资产

间接金融市场：资金所有者通过银行等信用中介机构，换取后者发行的间接证券，然后，金融机构再将资金借贷给资金短缺单位或是购买其发行的直接证券货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标而采取的控制和调节货币供应量以及货币流通组织管理的各种政策与措施的总和。货币政策是国家整个宏观经济政策的一个组成部分，是国家调节经济的一种手段。

货币制度：一国以法律形式规定的货币体系和货币流通的组织形式

无限法偿：法律规定某种货币具有无限制支付能力，每次支付的数量无论多大，也无论是属于何种性质的制服，支付的对方均不能拒绝接受，否则被视为违法。本位币具有无限法偿力

格雷欣法则：（国家法律规定，金、银两种铸币的固定比价，不随金、银市场比价的变动而变动。）当金银币的法定比价与其市场比价背离时，市场上会产生“劣币驱逐良币”现象

回购（协议）：证券的卖方在出售证券时向证券的买方承诺在指定日期以约定价格再购回的协议

Ｈ股：注册地在内地，以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票

内生变量：在经济体系内部由纯粹经济因素影响而自行变化的变量，通常不被政策因素所左右，如市场经济中的价格、利率、汇率等变量

外生变量：在经济机制中受外部因素（主要是政策因素）影响，而非经济体系内部因素所决定的变量

派生存款：银行由发放贷款而创造出的存款。是原始存款的对称，是原始存款的派生和扩大。是指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款

“流动性陷阱”：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平。在“流动性陷阱”区间，货币政策是完全无效的，此时只能依靠财政政策