国际货币基金组织

（3）其他传统的固定钉住安排。 一国正式地或事实上将本国货币以某个 固定汇率钉住某主要货币或一篮子货币， 汇率围绕中点水平的波动幅度小于正负 1%。 IMF参考\中国 人民币汇率制度.doc
（4）在水平区间内波动的钉住汇率制。 本国货币汇率属于正式和事实上的钉住 汇率，但波动区间大于正负1%。
（5）爬行钉住。 经常以公布新汇率或针对某些定量指标 进行反应的方式对汇率进行小幅调整。
2、贷款的形式
思考：一般商业贷款的形式是怎样的？ 用本国货币向 基金组织购买 外汇或者SDR
向IMF借款
成员国
向IMF还款 用外汇或 SDR向IMF回 购本国货币
基ຫໍສະໝຸດ Baidu组织
3、贷款限额政策
为了确保平等对待成员国，基金组织的贷款 遵循一定的数量限制。贷款上限是按成员国 的分额计算得出的。 以基金组织主要贷款种类——信贷档和中期 贷款为例，现行数量限制是在12个月中年 度贷款上限为借款国分额的100%，累计贷 款余额上限为分额300%。 个别情况下，基金组织可以放弃贷款上限。
IMF参考\中日韩向金融旧秩序叫板 谋求 在IMF更大话语权.doc
IMF参考\IMF会议改革配额分配 亚洲国 家发言权将扩大.doc IMF参考\革IMF的命.doc
一、IMF成立的背景、基本职能及 组织机构
（一）IMF成立的背景、宗旨及演化 1、1945年 12月27日，布雷顿森林体系宣 告成立。 按当时设想：基金组织主要负责有关维护 国际货币体系稳定的事务，包括协调全 球经济和成员国宏观经济、金融部门政 策，特别是汇率政策。
至今IMF已有184个成员国：目前联合国 成员国中，只有古巴、列支敦士登、朝 鲜和梵蒂冈等极少数国家不是基金组织 的成员国。
2、分额与投票权
分额（quota）：每个成员国在加入基金 组织时都要认缴一定数额的资金，相当 于股本，是基金组织的主要资金来源。 分额的作用：决定成员国投票权的大小； 决定了成员国可以从基金组织获得的贷 款的 最高限额；决定一国可获得的特别 提款权分配的多少。
（3）促进汇率的稳定，保持成员国之间 有秩序的汇兑安排，避免竞争性通货贬 值。
（4）协助在成员国之间建立经常性的多 边支付体系，取消阻碍国际贸易发展的 外汇限制。
（5）在具有充分保障的前提下，保证成 员国可以暂时使用基金组织的普通资金， 以增强成员国的信心，使其能有机会在 无需采取有损于本国和国际经济繁荣的 措施的情况下，纠正国际收支平衡。
因此：按照布雷顿森林体系设计者的初 衷，IMF应该是一种国际贷款联盟，当成 员国出现流动性困难时，IMF应动用资源 予以援助。
思考：在牙买加体系下的国际货币体系 主要特征是什么？IMF的任务又是什么？ IMF不再承担维护固定汇率制的义务，这 一阶段IMF的主要任务突出表现为经济监 督与条件性贷款。 当成员国发生金融危机时，IMF承担起 “救火队”的任务；在国际债权人与债 务人谈判时，IMF充当“调解人”的角色。 通过这些工作，维持国际金融体系的稳 定，为国际贸易、世界经济的稳定发展 创造有利条件。
（4）银行监管 （5）证券与保险业管理 （6）支付系统
现象观察：危机解决
IMF参考\关于IMF援助条件的本质辩析 以亚洲金融危机的反思为视角.doc IMF参考\墨西哥金融危机是怎样发生 的.doc 思考：IMF危机解决的方法有哪些问题和 不足之处？
（三）成员国与组织机构
1、成员国 成员：主权国家。 加入IMF：政府向基金组织提出加入基金组 织的申请，由基金组织执董会讨论提出 成员国资格决议，提交理事会表决。如 果有占85%投票权的成员国投票同意， 申请国即可成为基金组织的成员。
（3）资金的使用：
安排：资金使用通常以基金组织的“安 排（Arrangement）” 来实现。安排—— 基金组织向成员国保证，在一定的时期 内根据一定的条件随时可以向成员国提 供资金支持。安排需要通过执董会批准， 成员国要实施一系列政策调整以减轻各 种经济失衡。 IMF参考\IMF在阿根廷金融危机中的负面 作用.doc
（6）在爬行区间内波动的汇率。
汇率在中心汇率周围的一定区间波动， 中心汇率经常以公布新的固定汇率的形 式进行调整，或者针对一些定量指标作 出反应。
（7）无事先公布的管理浮动。 货币当局通过对外汇市场的积极干预影 响汇率走势，对汇率的变动不作事先说 明或承诺。 （8）独立浮动。 汇率由市场决定，对外汇市场的干预只 市为了减少波动，但不是为了人为决定 汇率水平。
亚洲：印度、伊朗、黎巴嫩、巴基斯坦、 菲律宾、斯里兰卡和叙利亚。
中国1980年恢复在基金组织与世界银行 的合法席位以后，即接受24国集团的邀 请，以“特别受邀人”身份出席该组织 的副手级和部长级会议。
3、捐款；经营收入。
（二）基金组织的贷款
IMF参考\关于IMF能否作为国际最后贷款人问题 之研究.doc 1、贷款的一般性条件 （1）成员国的国际收支状况； （2）外汇储备头寸状况； （3）外汇储备变动状况； 只要出现三个因素中的一个，就可以视为有国 际收支需求。一旦基金组织认定需求存在并批 准安排，则成员国可借入贷款。
24国集团：全称“关于国际货币事务的 24国政府间集团”，是与10国集团相抗 衡的发展中国家政府间组织。 是从发展中国家形成的77国集团中分立 出来的组织。 于1971年，由77国集团中的24个成员国 组成： IMF参考\２４国集团.htm
非洲：阿尔及利亚、科特迪瓦、埃及、 埃塞俄比亚、加蓬、加纳、尼日利亚、 南非、刚果。 拉美：阿根廷、巴西、哥伦比亚、危地 马拉、墨西哥、秘鲁、特立尼达、多巴 哥和委内瑞拉。
拉 托
地区性监督：检查地区性的经济和金融 政策。 全球监督：每年出版两期《世界经济展 望》和四期《全球金融稳定报告》，执 董会在此基础上讨论全球经济和金融形 势。 IMF参考\IMF报告称利率上升和全球失衡 加剧挑战逐步显现.doc IMF参考\IMF主席发表演讲 阐述威胁全球 经济增长主要因素.doc
其他援助：向面临长期国际收支失衡的 低收入国家提供。以十分优惠的形式支 持其中期宏观经济和结构调整计划。
备用安排或中期安排：成员国为了预防 性目的与基金组织达成的，通常是备而 不用，但也可能使用。
3、减贫与减债
1996年：基金组织和世界银行发起了重债穷国 减债计划（HIPC Initiative）:旨在联合多边机 构、巴黎俱乐部和其他官方双边贷款人实施减 债战略，将重债穷国的债务降低到可持续的水 平。 1999年9月：修改了重债穷国减债计划的适用 标准，加大了减债战略的深度、广度和力度， 称为加强的重债穷国减债计划（Enhanced HIPC Initiative ）。
（6）根据上述宗旨，缩短成员国国际收 支失衡的时间并减轻失衡的程度。
此时， IMF是一种国际贷款联盟， 当成员国出现流动性困难时， IMF应动用资源予以援助。
2、布雷顿森林体系崩溃后的基 金组织
特里芬难题美元危机 1968年，SDR正式创立但特里芬难题依然没 有得到解决 放弃双挂钩布雷顿森林体系崩溃 基金组织机构得到延续和保留：
6、推动资本帐户可兑换
基金组织在资本流动方面具有相应的管 辖权。 由于亚洲金融危机中暴露出来的一些问 题，基金组织在推动资本帐户开放方面 的态度已经趋于谨慎，强调应该采取有 序和渐近的方式，在条件成熟时进行。
7、加强国际金融体系建设
制定了一系列国际公认的标准和良好行为 准则： （1）数据公布：数据公布通用系统，数 据公布特殊标准。 （2）财政透明度 （3）货币与金融政策透明度
基金组织对汇兑安排的监督和管理 原则：努力在各成员国之间建立起一项 经常性交易的多边支付制度，并通过消 除限制来促进世界贸易的均衡发展。 监督：对成员国在汇兑方面的一般义务 履行的监督。
5、向全球提供流动性
流动性：成员国可以使用的国际储备的 数量及其构成，以及进入国际资本市场 进行融资的能力。 提供：基金组织是成员国一部分国际储 备的储藏库，成员国在基金组织持有储 备头寸，有的成员国还向基金组织贷款。 如果需要在世界范围内补充储备，基金 组织可以通过分配SDR来提供。
分额最大的前7个基金组织成员国 的比重：
国 别 占总分额比重%
17.383 6.229 6.087 5.025 美国 日本 德国 法国
英国
意大利 沙特
5.025 3.301 3.269 2.980
中国
投票权：国际货币基金组织规定理事会 和董事会在讨论一般问题时有过半数 的赞成票即可通过，而对于重大问题必 须有4/5甚至85%的赞成票才能通过。 每个成员国有250 票基本投票权,然后按 其分额每10万SDR增加一票。
基金组织成立之初，其协定的第一条就 规定，基金组织的宗旨是：
（1）通过建立一个常设机构，为开展有 关国际货币问题的磋商与协作提供机智， 从而促进国际货币领域的合作。
（2）促进国际贸易的扩大和平衡发展， 从而有助于各成员国提高和保持高水平 的就业和实际收入以及开发生产性资源， 并以此作为经济政策的首要目标。
康德苏：IMF除了 应该继续当好世界 货币体系的守护者 之外，还应该将更 多的精力投入到帮 助贫困国家发展中 去。
康德苏
4、对汇兑安排的监督和管理
基金组织把目前各国的汇兑安排分为八大 类： （1）无单独法定货币汇兑安排。主要是中 南美洲、太平洋地区和非洲的一些较小的 国家。 （2）货币局制：在法律上明确承诺本国货 币可以以特定汇率与特定外币兑换。如： 香港 IMF参考\香港联系汇率制改革方向探寻.doc
国际贷款联盟、维护固定汇率制 IMF的主要任务突出表现为经济监督 与条件性贷款。
（二）基本职能
1、监督：监督成员国的经济政策维护国际 货币体系的有效运行。 （1）监督的重点：可能引发金融危机的因 素，包括金融体系的稳定性、资本帐户 的运行情况、公共政策的透明度与效率 以及公共债务及外债管理。
（2）监督的种类： 国别监督：基金组 织与成员国定期举 行磋商，讨论成员 国的经济政策。 IMF参考\拉托表示： 人民币汇率改革是 “正确的重要一 步”.doc
10国集团和24国集团
1962年，基金组织设立了 “借款总安排” 机制，目的在于获得基金组织分额之外 的外部融资安排。10国的中央银行加入 了这一安排，IMF从这10国借款作为对成 员国贷款之用。
１０国集团：是主要工业化国家的政府 间组织。由比利时、英国、加拿大、法 国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、 瑞士和美国组成（瑞士于1964年加入， 但该集团名称不变）。 这些国家的央行行长每季度在巴塞尔举 行例会，分析和评估世界经济形势并提 出促进全球经济增长的建议。
投资办公室 内部审计和检查办公室
预算和计划办公室 技术援助和管理办公室
各地区 部门
各职能和特 殊事务部门
各信息和 联络部门
各辅助服 务部门
二、IMF的运行机制
（一）基金组织的资金来源 1、成员国以各种货币和SDR认 缴的分额； 2、对外借款 基金组织于1962年与工业国家“10国集团” 签订了借款总安排协议，进行了第一次 借款，以后又有多次借款。
3、组织机构设置
咨询功能 国际货币与金融委员会 理 事 会
决策性机构，由成 员国财长或中央银 行行长构成。 常设机构，日常 决策。
执行董事会 独立评估办公室
总 系统地对IMF 职能有关问题 进行客观和独 立的评估，即 IMF自我审查 裁
副总裁
为执董会主席， 在副总裁的辅助 下，负责管理日 常事务。
专题二
国际货币基金组织
本专题内容
IMF成立的背景、基本职能 IMF的运行机制 IMF的影响
现象观察及思考：革IMF的命？
思考： 布雷顿森林体系之下的国际货币体系的 核心是什么？ 在此之下的IMF的主要作用是什么？ 维护成员国之间汇率的稳定，当成员国 国际收支出现“根本性失衡”时，IMF将 与其协商调整汇率平价以及提供流动性 援助等事宜。
2、向成员国提供援助
IMF参考\韩国金融危机是否为IMF危机.doc （1）资金来源：成员国以各种货币和 SDR认 缴的分额；借款；捐款；经营收入。
（2）资金使用条件及要求： 要使用基金组织的资金，成员国必须证 明本国的国际收支或储备头寸需要得到 支持； 一视同仁，同时适当考虑各国国内的社 会和政治条件； 基金组织鼓励成员国在国际收支出现问 题的早期阶段就提出资金援助要求。