财务管理习题答案(复习)[1]

财务管理习题答案

一、 财务管理价值观念：

1． 某人退休时有现金10万元，准备选择一项回报比较稳定的投资，希

望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为多少？

永续年金

P=A/i,i=A/P,m=4

r(季报酬率)=2000/100000=2%

I=(名义报酬率)=2%╳4=8%

I’（实际年报酬率）=

%24.81)

4/%81(4=-+

2． 假设企业按12%的年利率取得贷款20万元，要求在5年内每年年末

等额偿还，计算每年等额偿还额。

已知现值求年金

A=200000/（A/P ，12%，5）

=200000/3.605=55482(元)

3．

某企业准备建立一项奖励基金，每年年初投入10万元，若年利率为10%，5年后该项基金的本利和为多少？

预付年金终值

100000╳6.105 ╳1.1=671600(元)或671550

4． 有一项年金，前3年无流人，后5年每年年初流人500万元，假设年

利率为10%，其现值为多少？

递延年金现值

P=500（P/A ，10%，5）（P/F ，10%，2）=500╳3.791 ╳ 0.826

=1565.68(元)

5．

假设以10%的年利率借得50万，投资于某个寿命为10年的项目，为使该项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金是多少？ 已知P=500000，I=10%，n=10 求A=？ P=A （P/A ，10%，10） A=500000/6.145=81367（元） 6． 李某年初存人1万元，假设银行每年按8%的复利计息，每年年末取

出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是哪年？

已知P=10000元，I=8%，A=2000元，

P=A （P/A ，8%，n ），

10000=2000（P/A ，8%，n ），

（P/A ，8%，n ）=5

查年金现值表用插入法：得n=6.65（年）

7． 某企业准备购置一处房产，付款条件是：从第四年开始，每年年初支

付50万元，连续支付5次，共250万元，假设该公司的投资报酬率为10%，则相当于该公司一次付款多少？

递延年金问题，递延期为2，第一次付款从第三期期末开始

P=50[（P/A ，10%，7）-（P/A,10%，2）]

或=50（P/A ，10%，5）（P/F ，10%，2）

=50 ╳3.791 ╳0.826=156.57（元）

8． 有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备的低2000

元，但价格高于乙设备6000元。若企业的投资报酬率为12%，选用甲设备是有利的使用期是多少？

已知：P=6000，A=2000，I=12%，

6000=2000（P/A ，12%，n ），

（P/A ，12%，n ）=3

查年金现值系数表得（P/A ，12%，3）=2.4018，（P/A ，12%，4）=3.0373 用插入法得n=3.94（年）

即：甲设备的使用期应长于3.94年选用甲设备才是有利的。

9．

一项600万元的借款，借款期为3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率高出名义利率多少？

已知：M=2，i=8% 1')/1(-=+M i M

i %16.81)2/%81(8

'=-=+i 实际利率高于名义利率0.16%(8.16%-8%)

10． 在考虑货币时间价值的条件下，若某项长期借款的税后资本成本为

10%，则能够使该笔长期借款的现金流人等于其现金流出现值的贴现是多少？

在考虑货币时间价值的条件下，能够求出使长期借款的现金流入等

于其现金流出现值的贴现率即为税后资本成本，然后再考虑所得税求出税后成本，

即税后成本=税前成本（1-所得税税率），则10%=X （1-30%或33%）

X=14.29%或14.%，即贴现率。

11． 某企业的资金总额中长期借款占20%。其中：当长期借款在5万元以

内时，借款的资本成本为5%；当长期借款在5万元-10万元时，借款的资本成本为6%；当长期借款在10万元以上时，借款的资本成本为7%；则其筹资突破点是多少？

突破点1=50000/20%=250000

突破点2=100000/20%=500000

12． 采取长期借款时其筹资的数量范围只要不超过2万元，其资本成本保

持5%不变，此时可最大限度筹集资金5万元，则该种筹资方式的结构为多少？

50000=20000/X ，X=40%

13． 某企业发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期为5年，发

行费用率3%，所得税率33%的债券，该债券发行价为1200万元，则债券的资本成本为多少？

%91.6%)

31(1200%)331%(121000=-⨯-⨯=K

14． 某企业准备发行普通股600万元，上年股利率为14%，预计股利每年

增长5%，所得税税率33%，预计筹资费用率5%，则该普通股的资本成本率为多少？

%47.20%5%

51%)51%(14=+-+=K

15． 某企业负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，

若个别资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是多少？

已知负债和权益资本的比例为1：4，则负债占资产的比重为1：5， 当公司发行20万元长期债券时，20/总筹资规模的突破点=1：5，

则总筹资规模的突破点=100万元

16． 某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年率分别为5%和

9%，则优先股成本是多少？