中国大型企业风险偏好影响因素的分析与实证
基于管理风险偏好量表的管理风险偏好实证研究——以大型国有企业管理人员为例
理论 ・ 方法与案例
基 于管理风险偏好量表的管理风险偏好 实证研究
基 于 管理 风 险 偏 好 量 表 的 管 理风 险 偏好实证研究
— —
以大 型 国有企 业 管理 人 员 为例
张应语 ， 李志祥
（ 北京理工 大学 管理与经济 学院 ， 北京 １０ ８ ） ０ ０ １
摘
要 ： 险偏好是风 险管理 的逻辑起点 。针对 国际上还没有一套适 用于研 究企业 管理人 员风险偏好所 需量表 风
Ｂａ ｅ ｏ Ｍ ａ ａ ｅ ａ ｓ ｅ ｅ ｅ ｃ ａ ｅ ｓ ｄ ｎ ｎ ｇ ｒｌ Ｒ ｋ Ｐ ｆ ｒ ｎ ｅ Ｓｃ ｌ ｉ ｉ ｒ ＺＨＡＮＧ ｎ Ｙｉ ｇ—ｙ ｕ，Ｌ ｈ Ｉ Ｚ ｉ—ｘ ａ ｇ ｉｎ （ｃｏｌｆＭａａ ｅ ｅｔ ｃｎｍｉ ， Ｓｈｏ ｏ ｎ ｇｍ ｎ ＆Ｅ ｏｏ ｃ ｓ Ｉｓｔｔ ｏ ｃｎｌ ｙ ＆ ｎｔｕ Ｔ ｈ ｏ ｇ ， ｉ ｅｆ ｅ ｏ １０ ８ ， ｈｎ ００１ Ｃｉ ａ）
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企业财务分析与风险评估的实证研究
企业财务分析与风险评估的实证研究在当今竞争激烈的商业环境中，企业的财务状况和潜在风险对其生存与发展至关重要。
财务分析作为评估企业财务健康状况的重要手段，能够为管理层、投资者和其他利益相关者提供有价值的决策依据。
而风险评估则有助于提前识别和应对可能威胁企业稳定的各种因素。
本文将通过实证研究，深入探讨企业财务分析与风险评估的方法和应用。
一、企业财务分析的基本方法1、比率分析比率分析是财务分析中最常用的方法之一。
通过计算各种财务比率，如偿债能力比率（如流动比率、速动比率、资产负债率等）、营运能力比率（如应收账款周转率、存货周转率等）、盈利能力比率（如销售净利率、净资产收益率等），可以对企业的财务状况进行横向和纵向的比较。
例如，流动比率用于衡量企业短期偿债能力，如果该比率过低，可能表明企业面临短期流动性风险；而净资产收益率反映了企业运用股东权益获取利润的能力，较高的净资产收益率通常意味着企业具有较好的盈利能力。
2、趋势分析趋势分析通过观察企业财务数据在一段时间内的变化趋势，来评估企业的发展状况。
可以绘制折线图或柱状图来直观地展示主要财务指标的变动情况。
比如，销售收入的逐年增长趋势可能表明企业市场份额在扩大，业务发展良好；而成本费用的上升趋势则可能需要企业关注成本控制问题。
3、结构分析结构分析关注企业财务报表中各项数据的构成比例。
例如，资产结构分析可以了解企业资产中流动资产和固定资产的占比；利润结构分析可以明确主营业务利润和其他业务利润对企业总利润的贡献程度。
通过结构分析，能够发现企业资源配置是否合理，以及业务的主次关系。
二、企业财务风险评估的主要内容1、筹资风险评估企业筹集资金的方式包括债务筹资和股权筹资。
债务筹资可能导致偿债压力增加，如果企业无法按时偿还债务本息，将面临信用危机和财务困境。
因此，需要评估企业的债务规模、债务期限结构、利率水平等因素，以及企业的偿债能力。
2、投资风险评估企业的投资活动包括对内投资（如固定资产投资、研发投资等）和对外投资（如股权投资、债券投资等）。
上证综指影响因素实证分析
上证综指影响因素实证分析上证综指是中国股市最重要的参考指数之一，影响着整个市场的走势和投资者的决策。
本文将通过实证分析，探讨上证综指的影响因素，以期为投资者提供一定的参考依据。
1. 宏观经济因素宏观经济因素是影响上证综指的重要因素之一。
国内经济的增长速度、就业状况、通货膨胀水平和利率政策等，都对上证综指的走势产生重要影响。
当经济增长速度加快，就业状况改善，通货膨胀压力较小时，通常会促使上证综指上升；而当利率政策收紧，经济增长放缓，就业状况恶化，通货膨胀压力加大时，上证综指则可能下跌。
2. 公司财务因素上证综指的涨跌还受到公司财务因素的影响。
公司盈利能力、负债水平、现金流状况等，都会直接或间接地影响上证综指的涨跌。
当公司盈利能力强，负债水平低，现金流充足时，通常会吸引更多投资者的关注和资金流入，从而推动上证综指上升。
3. 政策因素政策因素也是影响上证综指的重要因素之一。
政府的宏观调控政策、金融监管政策以及外资进出政策等都会对上证综指的涨跌产生直接或间接的影响。
政府的宏观调控政策和金融监管政策影响着市场的流动性和风险偏好，从而影响上证综指的涨跌；而外资进出政策则直接影响到市场的资金流向，也会对上证综指产生重要影响。
4. 国际因素国际因素也是影响上证综指的重要因素之一。
由于中国经济的高度开放性和国际间的资本流动，国际因素对上证综指的影响不容忽视。
全球经济形势、国际金融市场的波动以及国际投资者的情绪等，都可能对上证综指产生较大影响。
当国际经济形势稳定，国际金融市场平稳，国际投资者信心较高时，通常会促使上证综指上涨；而当国际经济形势不稳定，国际金融市场波动大，国际投资者情绪低迷时，上证综指则可能下跌。
上证综指的涨跌受多种因素的影响，包括宏观经济因素、公司财务因素、政策因素和国际因素等。
投资者在进行股票投资时，应综合考虑这些因素的影响，以提高投资的准确性和成功率。
这些因素是动态变化的，投资者还需密切关注市场动态和重大事件的发展，以及及时调整自己的投资策略。
企业风险调查报告：揭示潜在风险与应对策略
企业风险调查报告：揭示潜在风险与应对策略在进行企业风险调查的过程中，我们发现了一些潜在的风险，并针对这些风险提出了相应的应对策略。
本报告将详细阐述这些潜在风险以及我们建议的应对措施。
一、潜在风险揭示1.1 市场风险在调查过程中，我们发现企业的市场风险主要来自于竞争对手的压力、消费者需求的变化以及市场环境的波动。
为了应对这些风险，企业需要建立灵活的市场响应机制，加强市场研究，以便及时调整产品和服务以满足消费者的需求。
1.2 运营风险企业的运营风险主要体现在生产流程、供应链管理以及人力资源管理等方面。
这些问题可能会导致生产效率下降、成本上升以及员工士气低落。
为了降低运营风险，企业应优化生产流程，加强供应链协同，提升员工培训和激励机制。
1.3 财务风险财务风险主要涉及企业融资、投资以及现金流管理等方面。
在调查中，我们发现企业存在融资渠道单一、投资决策不透明以及现金流管理不到位的问题。
为了应对这些风险，企业应多元化融资渠道，完善投资决策流程，加强现金流管理。
1.4 法律合规风险企业在运营过程中，需要遵守各种法律法规，否则可能会面临法律诉讼、罚款等风险。
在调查中，我们发现企业存在对法律法规理解不足、合规意识薄弱等问题。
为了降低法律合规风险，企业应加强法律法规培训，建立健全合规管理体系。
1.5 技术创新风险随着科技的快速发展，企业需要不断进行技术创新以保持竞争力。
然而，技术创新过程中可能会面临技术风险、市场风险以及人才风险等问题。
为了应对这些风险，企业应加强技术研发投入，建立开放的技术创新平台，吸引和培养优秀人才。
二、应对策略及建议2.1 建立风险管理体系企业应建立完善的风险管理体系，包括风险识别、评估、监控和应对等环节。
通过体系化的管理，企业可以及时发现潜在风险，并采取相应的应对措施。
2.2 加强内部沟通与协作企业应加强内部沟通与协作，确保各部门之间的信息畅通，形成合力应对风险。
企业还应定期进行内部培训，提升员工的的风险意识。
中国投资者的风险偏好
中国投资者的风险偏好一、本文概述本文旨在深入探讨中国投资者的风险偏好问题，揭示其背后的驱动因素、表现形式以及对中国资本市场的影响。
我们将从投资者的个体特征、市场环境、政策导向等多维度进行分析，以期为中国资本市场的健康发展和投资者的理性投资提供有益的参考。
我们将简要介绍风险偏好的概念及其与投资者行为的关系。
接着，我们将从投资者的角度出发，分析中国投资者的风险偏好特点，包括风险承受能力、投资偏好、投资目标等方面的差异。
在此基础上，我们将进一步探讨影响中国投资者风险偏好的主要因素，如投资者的年龄、性别、教育背景、收入水平等个体特征，以及市场环境、政策导向等宏观因素。
随后，我们将对中国投资者的风险偏好进行实证研究，通过收集和分析大量的投资者调查数据和市场交易数据，揭示中国投资者风险偏好的实际情况和变化趋势。
我们将重点关注不同投资者群体之间的风险偏好差异，以及风险偏好与投资收益、资产配置等方面的关系。
我们将根据研究结果，提出相应的政策建议和投资策略建议。
对于政策制定者而言，了解投资者的风险偏好特点有助于制定更加符合市场需求的政策，促进资本市场的健康发展；对于投资者而言，了解自身的风险偏好特点有助于做出更加理性和稳健的投资决策，实现资产的保值增值。
通过本文的探讨，我们希望能够为中国资本市场的健康发展提供有益的参考，为投资者的理性投资提供有益的指导。
二、中国投资者的风险偏好概述中国投资者的风险偏好是一个复杂且多元化的现象，它受到个人、家庭、社会、文化和经济等多重因素的影响。
传统的中国文化中，稳健和谨慎是投资者普遍遵循的原则。
许多投资者更倾向于选择风险较小、收益稳定的投资项目，如存款、国债等。
然而，随着中国经济的快速发展和金融市场的日益成熟，投资者的风险偏好也在逐渐发生变化。
近年来，随着中国资本市场的不断开放和创新，以及投资者教育水平的提高，越来越多的投资者开始尝试和接受更高风险的投资产品，如股票、基金、期货等。
中国不同所有制企业OFDI影响因素的比较分析——基于跨国并购的角度
中国不同所有制企业OFDI影响因素的比较分析——基于跨国并购的角度卢汉林;廖慧【摘要】将中国企业根据所有权性质划分为国企与私企,在引入制度质量、文化异质性等反应国家软实力影响因素的基础上,通过运用泊松计数回归模型对这两者2010-2013年间对各国的跨国并购的面板数据进行实证研究,以探讨国企与私企的跨国并购所受影响因素的不同,并从东道国类别的角度深入探讨国企OFDI与私企OFDI的差异.结果显示,在全样本模型中,国企OFDI和私企OFDI均偏好投资于市场规模大、制度质量较好且与中国文化异质性较小的国家,只是影响程度不尽相同,此外,东道国自然资源也会促进国企OFDI流向该经济体,而私企OFDI还受到中国向东道国出口的正向影响.在将东道国划分为发达国家和发展中国家后,国企OFDI 和私企OFDI所受影响因素及影响程度皆发生变化.【期刊名称】《海南大学学报（人文社会科学版）》【年(卷),期】2015(033)005【总页数】8页(P30-37)【关键词】中国对外直接投资;国企;私企;发达国家;发展中国家【作者】卢汉林;廖慧【作者单位】武汉大学经济与管理学院,湖北武汉430072;武汉大学经济与管理学院,湖北武汉430072【正文语种】中文【中图分类】F831.62000年我国开始实行“走出去”战略，积极鼓励和支持具有竞争优势的企业对外投资，使对外投资的步伐加速。
20世纪80年代，我国年均对外投资只有微不足道的4亿美元，到20世纪90年代，年均对外投资流量增长到23亿美元，21世纪初出现跳跃性发展，年均流量增长到191亿美元。
根据联合国贸发会议(UNCTAD)2011年发布的全球投资报告，我国OFDI流量达688亿美元，占全球份额的5.1%，位居世界第五和发展中国家第一，年增长率高达21.7%。
我国OFDI的急剧扩张不仅会影响国际社会的投资结构和经济格局，同时也会影响我国自身的自主创新能力和经济增长方式，因此，我国OFDI的快速发展受到了国内外学界以及政策制定者的广泛关注。
中国企业生存分析：来自工商登记数据的证据
中国企业生存分析：来自工商登记数据的证据目录一、内容描述 (2)1. 研究背景与意义 (3)2. 研究方法与数据来源 (4)二、中国企业生存概况 (5)1. 企业数量增长趋势 (6)2. 行业分布状况 (7)3. 地域差异分析 (8)三、企业生存周期分析 (9)1. 盈利能力分析 (11)2. 市场份额变化 (12)3. 技术创新与升级 (13)四、企业生存影响因素分析 (14)1. 宏观经济环境 (15)2. 政策法规影响 (16)3. 市场竞争状况 (17)4. 企业内部因素 (19)五、企业生存与创新关系分析 (20)1. 创新能力与企业生存 (22)2. 创新投入与产出 (23)3. 创新成果转化 (24)六、结论与建议 (25)1. 研究结论总结 (27)2. 对政策制定者的建议 (28)3. 对企业经营者的启示 (29)一、内容描述本文通过对中国工商登记数据的深入挖掘，对中国企业的生存状况进行了全面而深入的分析。
数据来源于国家市场监督管理总局的企业信息公示系统，涵盖了2010年至年的企业注册信息，包括企业类型、注册资本、成立时间、经营范围等关键指标。
在分析过程中，本文首先对企业生存的时间趋势进行了描绘。
通过计算不同年份新注册企业的数量，我们发现中国企业的数量在过去十年中呈现出稳健的增长态势。
这一增长不仅反映了中国经济的整体繁荣，也体现了企业注册制度的改革与完善为市场注入了新的活力。
本文对企业的类型分布进行了详细研究，通过对不同类型企业（如有限责任公司、股份有限公司、合伙企业等）的注册数量和注册资本进行对比分析，我们揭示了各类企业在市场中的地位和作用。
我们还关注了不同所有制类型（如国有、集体、私营、外资等）企业的发展情况，分析了它们在市场份额、技术创新等方面的表现。
在探讨企业生存的地理分布时，本文发现中国企业的地理分布呈现出明显的地域特征。
东部沿海地区由于经济发达、政策优惠等因素，成为了企业注册的热点区域。
行业风险报告分析政策变化和市场波动对行业的影响和应对措施
行业风险报告分析政策变化和市场波动对行业的影响和应对措施行业风险报告：分析政策变化和市场波动对行业的影响和应对措施1. 引言行业风险是指影响一个特定行业经营和发展的各种不确定性因素。
政策变化和市场波动是行业风险中两个主要的影响因素。
本报告旨在通过对政策变化和市场波动的分析，探讨其对行业的影响并提出合适的应对措施。
2. 政策变化对行业的影响政府部门的政策变化对行业的影响不可小觑。
这些政策包括但不限于税收政策、贸易政策、环境保护政策等。
政策变化可能会对行业的生产成本、市场准入、竞争环境等方面产生影响。
2.1 税收政策的变化税收政策的变化对行业经营具有直接影响。
如果税收负担增加，企业的利润将减少，资金流出可能会增加。
因此，企业需要关注税收政策的变化，并制定合理的税务策略。
2.2 贸易政策的调整贸易政策的调整也是行业风险中的重要因素。
如果某个国家采取了贸易保护主义的政策，限制了进口，那么行业将面临市场减少和竞争加剧的压力。
为了应对这种变化，企业可以考虑加大对国内市场的开拓，寻找新的合作伙伴。
2.3 环境保护政策的加强随着环境保护意识的增强，政府对环境保护力度的加大已成为行业的普遍趋势。
企业需适应环境法规的新要求，调整生产工艺和产品结构，降低环境污染。
同时，也可以通过技术创新来提高资源利用率，降低绿色生产成本。
3. 市场波动对行业的影响市场波动是指市场上需求、供应、价格等方面的波动变化。
市场波动会直接影响行业的销售额、利润和市场份额。
因此，行业需要及时应对市场波动，保持竞争优势。
3.1 消费者需求的变化消费者需求是市场波动的核心因素之一。
行业需密切关注消费者需求的变化趋势，及时调整产品结构和定价策略，以满足消费者的需求。
3.2 市场竞争的加剧市场波动可能会导致市场竞争的加剧。
行业内竞争对手增多、产品同质化程度提高等因素都会对企业造成压力。
为了应对市场竞争，企业可以通过提升产品质量、降低生产成本、加强营销策略等方式提高自身竞争力。
企业战略风险的类型成因与对策分析
企业战略风险的类型成因与对策分析一、市场风险市场风险是指企业面临市场变化、市场需求减少、市场竞争激烈等因素带来的风险。
其成因主要有以下几点：1.市场需求的变化：市场需求是变化的，当市场需求发生变化时，企业可能面临需求大幅下降的风险。
2.市场竞争的加剧：市场竞争是激烈的，当竞争对手加大市场份额争夺时，企业可能要面临竞争压力的风险。
3.行业政策的调整：行业政策是变化的，当政府进行行业政策的调整时，企业可能面临行业环境变化的风险。
对策分析：1.深入市场调研：企业要密切关注市场需求的变化，进行深入调研，及时了解市场变化趋势，做好市场预测。
2.提升竞争力：企业要不断提升自身的核心竞争力，加强产品创新、市场营销和品牌建设等方面，在市场竞争中占据有利位置。
3.关注政策环境：企业要关注行业政策的调整，及时了解新政策对企业的影响，并调整企业战略，以应对政策变化带来的风险。
二、技术风险技术风险是指企业在技术研发、产品研制和生产过程中面临的风险。
其成因主要有以下几点：1.技术创新能力不足：企业在技术创新方面的能力不足，无法及时适应市场变化和满足客户需求。
2.技术转化困难：企业在技术研发领域的成果无法有效地转化为生产力，造成技术浪费和资源浪费。
3.技术规划不合理：企业的技术规划不合理，无法提供满足市场需求的技术产品。
对策分析：1.加强技术创新：企业要加大对技术创新的投入，提升自身的技术研发能力，跟踪行业前沿技术，积极引进和消化吸收先进技术，保持竞争优势。
2.加强技术转化：企业要加强技术与生产的衔接，加强技术转化的管理和推广，将技术成果转化为市场竞争力。
3.合理技术规划：企业要根据市场需求和竞争情况制定合理的技术规划，确保技术产品的研发和生产能够满足市场需求。
三、人力资源风险人力资源风险是指企业在人力资源管理方面面临的风险。
其成因主要有以下几点：1.人才流失风险：企业人才流失率高，人力资源稳定性差，会给企业带来人员稳定性不足、人才竞争性不强等风险。
《风险偏好的代际传递》范文
《风险偏好的代际传递》篇一一、引言随着经济社会的不断发展，风险偏好作为个体对风险接受程度的心理反映，在代际传承中扮演着越来越重要的角色。
不同年龄层的人对风险的认知、接受程度以及投资行为等方面都存在着明显的差异。
本文旨在探讨风险偏好的代际传递现象，分析其影响因素及影响机制，以期为理解代际经济行为提供新的视角。
二、风险偏好的定义与分类风险偏好是指个体或群体在面对不确定性时所表现出的态度和倾向。
它包括冒险型、稳健型和保守型等不同类型。
冒险型个体倾向于追求高收益但可能伴随高风险的投融资行为；稳健型个体在追求收益的同时会注重风险控制；而保守型个体则更倾向于规避风险。
三、风险偏好的代际传递现象风险偏好的代际传递指的是上一代人的风险偏好通过某种机制影响下一代人的风险偏好。
这种传递机制可能是文化传承、家庭教育、社会环境等多种因素的综合作用。
例如，父母的风险偏好往往会影响子女的投资决策和消费行为。
四、影响因素分析（一）文化传承文化传统在风险偏好的代际传递中发挥着重要作用。
不同的文化背景下，人们对风险的认知和态度存在差异。
如一些传统文化强调稳定和保守，可能使得后代在风险偏好上更加倾向于稳健或保守；而一些开放的文化则可能鼓励冒险和创新。
（二）家庭教育家庭教育是塑造个体风险偏好的重要因素。
父母对子女的教育方式、价值观念的传递等都可能影响子女的风险偏好。
例如，父母通过言传身教，向子女传递对风险的看法和态度，从而影响其风险偏好。
（三）社会环境社会环境的变化也会影响风险偏好的代际传递。
经济周期、政策调整等社会因素都会对个体的风险认知和接受程度产生影响。
同时，社会的信息化程度也会影响年轻一代的风险偏好，如互联网的普及使得年轻一代更容易接触到各种投融资信息，从而影响其投资决策。
五、影响机制与实证研究风险偏好的代际传递机制主要包括认知学习、行为模仿和价值观传承等方面。
认知学习指的是通过学习上一代人的经验和知识来形成自己的风险偏好；行为模仿则是指通过观察和模仿上一代人的行为来形成自己的行为习惯；价值观传承则是通过家庭和社会文化的传承，将上一代人的价值观传递给下一代。
上海企业风险分析报告书
上海企业风险分析报告书引言企业在经营过程中面临各种风险，而风险分析是评估和防范企业风险的重要手段。
本报告旨在分析上海地区企业面临的风险因素，并提出有效的应对策略，以帮助企业降低风险、保护利益并提升竞争力。
一、外部环境风险分析1. 经济风险上海作为中国经济的重要引擎，其发展受全球宏观经济波动的影响较大。
目前，全球经济增长乏力以及国际贸易保护主义的抬头，对上海企业的出口贸易以及国内市场需求带来了一定的不确定性。
应对策略：企业需要积极开拓多元化市场，降低对特定市场的依赖程度，并加强与海外市场的合作与交流。
2. 政策法规风险上海企业的发展也受到法律法规的约束，政策的变动可能对企业经营产生较大的影响。
尤其是在环境保护、劳动力管理等方面的政策变动，可能导致企业面临处罚或限制。
应对策略：企业应加强政策法规的监测与研究，及时调整经营策略，合规运营，防范政策变动可能带来的风险。
3. 竞争风险上海是中国经济最繁荣的地区之一，各行各业的竞争激烈。
市场进入壁垒相对较低，新进入者的挑战性增加，增加了企业竞争风险。
应对策略：企业需要加强市场调研，抓住市场机会，提升核心竞争力，并注重创新，不断推出具有差异化竞争优势的产品或服务，以保持竞争优势。
二、内部管理风险分析1. 组织结构风险上海企业规模较大，组织架构繁杂，协调管理难度较大。
如果组织结构不合理，沟通流程不畅，可能导致决策滞后、信息不流通等问题。
应对策略：企业应优化组织结构，建立高效的沟通流程，完善内部管理制度，提高决策效率和信息共享能力。
2. 人力资源风险上海地区劳动力市场竞争激烈，企业可能面临员工流失、用工成本上升等问题。
同时，员工培训不足或不合理，可能导致员工素质和能力的不匹配。
应对策略：企业需加强人才引进与培养，建立科学的激励机制，提供良好的工作环境和培训机会，以吸引和留住人才。
3. 财务风险财务风险是企业经营过程中最直接、最容易出现的风险之一。
企业可能面临资金链断裂、资金使用不当等财务风险隐患。
企业财务风险管理的实证研究
企业财务风险管理的实证研究在当今竞争激烈的商业环境中，企业面临着各种各样的风险，而财务风险无疑是其中最为关键和具有挑战性的之一。
财务风险的有效管理对于企业的生存、发展和成功至关重要。
为了深入探究企业财务风险管理的实际情况，我们进行了一项实证研究。
一、企业财务风险的内涵与表现形式企业财务风险，简单来说，是指在企业的财务活动中，由于各种不确定因素的影响，导致企业财务状况和经营成果出现不利变化的可能性。
它贯穿于企业的筹资、投资、资金运营和利润分配等各个环节。
筹资风险是企业在筹集资金过程中面临的风险。
例如，过度依赖债务融资可能导致高额的利息负担和偿债压力，如果企业的经营效益不佳，无法按时足额偿还债务，就可能陷入财务困境。
投资风险则源于企业的投资决策。
无论是对内的固定资产投资还是对外的证券投资，市场环境的变化、项目的不确定性等都可能使投资收益达不到预期，甚至造成投资本金的损失。
资金运营风险主要体现在企业的应收账款管理、存货管理等方面。
应收账款不能及时收回会影响企业的资金周转，存货积压则会占用大量资金并增加仓储成本。
利润分配风险涉及到企业在利润分配过程中，如何平衡股东的利益诉求、企业的发展需求和资金的留存等问题。
二、研究方法与样本选择为了进行本次实证研究，我们采用了多种研究方法，包括案例分析、问卷调查和财务数据分析。
首先，我们选取了多个行业的不同规模的企业作为研究样本，涵盖了制造业、服务业、零售业等。
这些企业具有一定的代表性，能够反映出不同行业和规模企业在财务风险管理方面的特点和差异。
通过对这些企业的财务报表进行深入分析，我们获取了有关其资产负债结构、盈利能力、偿债能力等方面的数据。
同时，设计了详细的问卷，向企业的财务管理人员了解他们在财务风险管理方面的理念、策略和实际操作情况。
三、研究结果与分析研究结果显示，大多数企业已经意识到财务风险管理的重要性，但在实际操作中仍存在一些问题。
在风险识别方面，部分企业缺乏系统的风险识别机制，不能及时发现潜在的财务风险。
我国上市公司融资偏好及其影响因素研究
我国上市公司融资偏好及其影响因素研究我国上市公司融资偏好及其影响因素研究一、引言随着我国经济的高速发展，上市公司成为了经济发展的重要推动力，融资活动是上市公司发展的关键环节。
然而，上市公司在进行融资活动时，有着不同的偏好。
本文旨在研究我国上市公司的融资偏好及其影响因素，以期对上市公司融资行为进行深入的理解和分析。
二、我国上市公司融资偏好的表现在我国的上市公司中，融资偏好主要表现在债务融资和股权融资的选择上。
首先，债务融资是上市公司中常见的一种融资方式。
相对于股权融资，债务融资具有利息税前扣除的优势，能够降低融资成本。
此外，债务融资还有利于维护股东权益和控制权，因为债权人对公司的权利和回报都有明确的规定，公司的管理者可以通过债务融资来保持对公司的控制，减少股权的稀释。
其次，股权融资也是上市公司的重要融资方式。
相比于债务融资，股权融资具有资金来源广泛、无偿还义务和灵活性的优势。
此外，股权融资能够为公司带来更多的资源和支持，有助于公司扩大规模、发展壮大。
三、影响我国上市公司融资偏好的因素上市公司的融资偏好受到多个因素的影响，包括经济环境、行业特性和公司个体因素等。
首先，经济环境是影响上市公司融资偏好的重要因素之一。
在经济繁荣的时期，上市公司倾向于选择股权融资，因为投资者对股票的需求较高，公司融资的成本较低。
但在经济下行期，公司面临着更高的风险，债务融资的吸引力会增加，公司更偏向于选择债权融资来减轻财务压力。
其次，行业特性对上市公司的融资偏好也有一定影响。
不同行业的公司面临着不同的经营环境和市场竞争，因此对融资方式的选择也有所差异。
例如，传统行业更倾向于选择债务融资，而高科技行业更倾向于选择股权融资。
另外，公司个体因素也会对融资偏好产生影响。
公司规模、盈利能力、负债情况和管理层偏好等都可能影响上市公司的融资选择。
规模较大的公司通常更容易获得银行贷款和债券发行的机会，而盈利能力较差的公司可能更倾向于选择股权融资来弥补财务缺口。
管理层风险偏好、风险认知对科技保险购买意愿影响的实证研究
管理层风险偏好、风险认知对科技保险购买意愿影响的实证研究一、本文概述随着科技的飞速发展，科技创新与企业的运营风险日益交织，科技保险作为一种专门应对科技企业特有风险的保险产品，其重要性日益凸显。
然而，目前科技保险在我国市场上的普及程度并不高，许多科技企业对于购买科技保险持谨慎甚至消极态度。
本文旨在深入探讨管理层风险偏好和风险认知对科技保险购买意愿的影响，以期为科技企业更有效地管理风险、提升科技保险市场接受度提供理论支持和实践指导。
本研究首先通过文献回顾，梳理了国内外关于管理层风险偏好、风险认知与科技保险购买意愿的相关研究，厘清了现有研究的成果和不足。
在此基础上，本研究提出了管理层风险偏好和风险认知对科技保险购买意愿的影响机理，并构建了相应的理论模型。
接下来，本研究运用问卷调查和实证分析方法，收集了大量科技企业的实际数据，对理论模型进行了验证。
通过描述性统计分析、相关性分析和回归分析等手段，深入探讨了管理层风险偏好、风险认知与科技保险购买意愿之间的关系，并检验了其他可能的影响因素的作用。
本研究根据实证分析结果，提出了提升科技企业科技保险购买意愿的具体建议。
这些建议包括：引导企业正确认识科技保险的风险管理功能，提升管理层的风险意识和保险意识；加强科技保险产品的创新和服务优化，以满足不同企业的个性化需求；完善科技保险的政策支持和市场环境，提高市场接受度和普及率。
通过本文的研究，我们期望能够为科技企业更有效地管理风险、提升科技保险市场接受度提供有益的参考和启示。
也希望本文能够为未来的相关研究提供有益的借鉴和基础。
二、文献综述在深入研究管理层风险偏好和风险认知对科技保险购买意愿的影响之前，有必要对现有的相关文献进行回顾和梳理。
这不仅有助于我们理解这一研究主题的历史脉络和理论基础，而且可以为我们的实证研究提供理论支撑和方法指导。
关于管理层风险偏好的研究，学者们普遍认为，管理层的风险偏好是影响企业战略决策的重要因素之一。
上证综指影响因素实证分析
上证综指影响因素实证分析【摘要】本文主要通过对上证综指影响因素的实证分析，探讨了宏观经济因素、政策因素、行业因素和市场情绪因素对于上证综指走势的影响。
文章首先介绍了上证综指的构成，然后分析了不同因素对指数的影响机理。
研究发现，宏观经济因素和政策因素是影响上证综指最为重要的因素，而行业因素和市场情绪因素也对指数有着显著的影响。
综合分析各项因素的作用，展望未来研究方向并对影响因素进行总结，为投资者提供更准确的市场预测参考。
本研究对于理解上证综指的走势规律具有一定的指导意义，也为相关研究提供了重要的实证依据。
【关键词】上证综指、影响因素、实证分析、构成、宏观经济、政策、行业、市场情绪、综合分析、未来研究、结论总结1. 引言1.1 背景介绍上证综指作为中国股市的重要指标，其波动对投资者和市场都具有重要意义。
研究上证综指的影响因素有助于我们更好地理解股市波动的原因，从而做出更准确的投资决策。
本文旨在对上证综指的影响因素进行实证分析，探讨宏观经济、政策、行业和市场情绪等因素对上证综指的影响，为投资者提供更多的参考信息。
通过对这些影响因素的分析，我们可以更好地把握股市的走势和投资机会，提高投资决策效率。
本文也将对未来研究方向进行展望，为相关研究提供参考。
通过本文的研究，可以为投资者提供更多的决策依据，为中国股市的稳定发展做出贡献。
1.2 研究目的研究目的是通过对上证综指影响因素的实证分析，深入探讨不同因素对股市指数的影响程度和稳定性，为投资者提供科学合理的投资建议。
通过具体分析宏观经济因素、政策因素、行业因素和市场情绪因素对上证综指的影响，可以更好地把握股市波动的规律，降低投资风险。
本研究还旨在为相关监管部门提供策略建议，促进资本市场的稳定发展。
通过深入研究上证综指的影响因素，可以为投资者提供更准确的判断依据，帮助他们在股市投资中获得更好的收益。
通过本次实证分析，也可以为进一步研究股市指数的波动提供经验和方法，促进股市研究领域的发展。
我国上市公司融资偏好及其影响因素研究
我国上市公司融资偏好及其影响因素研究我国上市公司融资偏好及其影响因素研究一、引言在市场经济中，融资是企业发展的重要手段之一。
上市公司作为重要的市场主体，其融资偏好及其影响因素对整个市场经济的运行有着重要的影响。
本文旨在对我国上市公司融资偏好及其影响因素进行研究，以期为深入了解我国上市公司融资行为提供理论基础和实践参考。
二、融资偏好的定义及背景融资偏好是指上市公司在面临融资决策时表现出的倾向性和优先选择。
融资偏好的形成是由多种因素综合作用的结果，在不同的时期和市场环境下可能存在差异。
融资偏好的研究背景可以从多个层面来解读。
首先，理论经济学认为，资本市场的存在能够提供对企业融资的多样化渠道，上市公司的融资偏好是企业主体理性行为的体现。
其次，实证研究发现，不同类型的上市公司存在不同的融资偏好，这也是对企业特征和市场环境的适应。
此外，融资偏好的研究对于市场监管和政策出台也具有一定参考价值。
三、优先选择与融资偏好优先选择是指在多个可选项目中对某个项目给予更高的优先权。
在融资决策中，公司往往会优先选择以资本市场为主要渠道的融资方式，因为资本市场可以提供更大规模、更低成本的资金，同时还能改善公司治理和社会影响力。
在我国上市公司中，优先选择资本市场融资的偏好主要受到以下因素的影响：1. 公司规模与融资选择：大型上市公司往往具备更高的评级和较好的财务状况，能够更轻松地通过发行股票或债券等方式进行融资。
2. 行业属性：不同行业的上市公司面临的融资市场和监管环境存在差异，这也会影响其融资偏好。
如金融行业上市公司更多地倾向于通过发行债券等间接融资方式进行资金筹措。
3. 所在地区与融资选择：不同地区的资本市场发展水平、监管政策和投资者结构差异较大，也会影响上市公司的融资偏好。
如沿海地区的上市公司更倾向于股权融资，而内陆地区的上市公司则更倾向于债权融资。
4. 公司治理结构与融资选择：良好的公司治理结构能够增强企业的透明度和规范性，进而提高融资成功的概率。
上证综指影响因素实证分析
上证综指影响因素实证分析引言上证综指是中国证券市场的代表性指数之一，也是中国股市的风向标。
影响上证综指的因素有很多，包括宏观经济政策、国际市场变动、公司业绩、市场情绪等。
对上证综指的影响因素进行实证分析，能够帮助投资者更好地理解股市运行规律，提高投资决策的准确性。
一、宏观经济政策影响宏观经济政策是指政府在经济领域所采取的一系列措施和政策。
这些政策不仅影响着整个国民经济的发展，也对股市有着直接的影响。
一些经济宏观政策的调整，比如货币政策的宽松或紧缩、财政政策的调整等，都将直接影响到市场的流动性和投资者的预期，从而影响到上证综指的涨跌。
经济增长和通货膨胀率等宏观经济数据的发布，也会对上证综指产生一定的影响。
二、国际市场变动影响国际市场的变动也会对上证综指产生一定的影响。
国际金融市场的变动、国际政治局势的变化、国际商品价格的波动等都可能对上证综指造成影响。
特别是在全球化经济的今天，各国之间的联系越来越紧密，国际市场的变化对中国股市的影响也越来越大。
三、公司业绩影响上市公司的盈利能力和经营状况直接关系到其股票的价格走势，进而影响到上证综指的波动。
一般来说，公司业绩好的时候，股票价格会上涨，从而推动上证综指上涨；反之，公司业绩差的时候，股票价格会下跌，导致上证综指下跌。
投资者在选择投资标的时，需要对公司业绩进行充分的调研和分析，及时掌握信息。
四、市场情绪影响市场情绪也是影响上证综指的重要因素。
投资者在交易时往往受到情绪的影响，当市场情绪乐观时，股票价格会上涨，市场交易活跃，带动上证综指走高；反之，当市场情绪悲观时，股票价格会下跌，市场交易不活跃，上证综指也会走低。
及时了解市场情绪的变化，对投资决策至关重要。
五、实证分析为了更好地分析上证综指的影响因素，我们将对上述因素进行实证分析。
我们通过收集和整理历史数据，对宏观经济的变化与上证综指的波动进行相关性分析，探索宏观经济政策对上证综指的影响。
我们将对国际市场的变动与上证综指的波动进行相关性分析，探索国际市场的变动对上证综指的影响。
中国企业对东南亚大型项目投资风险归因及防控策略
中国企业对东南亚大型项目投资风险归因及防控策略1. 引言1.1 背景介绍东南亚作为我国重要的海外投资目的地，近年来吸引了越来越多中国企业积极参与投资建设大型项目。
东南亚地区拥有丰富的资源和市场潜力，各国政府也积极推动经济发展和基础设施建设，为中国企业提供了投资机遇。
投资东南亚也面临着各种风险挑战，包括政治不稳定、法律环境复杂、文化差异、自然灾害等因素都可能影响项目的顺利进行和投资回报。
如何有效识别和管理投资风险，成为中国企业在东南亚投资中亟待解决的重要问题。
本文旨在研究中国企业在东南亚大型项目投资中所面临的风险及其归因，并提出相应的防控策略建议。
通过深入分析和总结，为中国企业在东南亚投资提供实用的指导，促进双方合作的顺利发展。
1.2 研究目的研究目的是探讨中国企业在东南亚大型项目投资过程中所面临的风险和挑战，分析这些风险的来源和原因，为中国企业在东南亚投资提供防控策略和建议。
通过深入研究和分析东南亚地区的政治、经济、社会、文化等因素，揭示中国企业在该地区投资所面临的具体风险，为中国企业在东南亚开展投资提供理论依据和实践指导。
本研究旨在帮助中国企业更好地了解和把握东南亚大型项目投资的风险特点，制定相应的风险防范策略，提高投资成功率，实现互利共赢的目标。
通过对中国企业在东南亚投资风险的归因和防控策略进行研究，本文旨在为中国企业拓展海外市场，提升国际竞争力，促进中国企业走出去战略的顺利实施提供参考和借鉴。
2. 正文2.1 东南亚大型项目投资风险分析在东南亚地区进行大型项目投资，中国企业需要面对多种风险因素。
政治风险是一个主要考量因素，东南亚国家政局不稳定、政策频繁变化，可能会对投资项目造成不利影响。
经济风险也是不可忽视的，东南亚国家经济结构复杂，宏观经济政策不尽相同，汇率波动、通货膨胀等问题可能对投资项目带来不利影响。
东南亚地区的法律风险也是投资者需要高度警惕的地方，不同国家的法律体系存在差异，合同纠纷、知识产权保护等问题可能会给投资项目带来困扰。
民营上市公司融资偏好影响因素实证分析
民营上市公司融资偏好影响因素实证分析作者：马娅硕来源：《中国市场》2021年第36期[摘要]文章以22个民营上市企业的公开数据为样本，就其在融资过程中的偏好及其影响因素开展回归性分析。
将企业规模、净资产收益率、主营业务利润率、成长性、企业担保价值、债务偿还能力及营销效率作为自变量，通过建立民营上市公司投资偏好多元回归模型进行分析。
研究显示，企业规模与资产负债率之间呈正相关;偿债能力与资产负债率呈负相关;其他自变量对民营上市公司融资偏好影响不太显著。
[关键词]民营上市公司;融资;民营经济体[DOI]10.13939/ki.zgsc.2021.36.059金融作为驱动经济发展的重要引擎，如何以新的动能驱动各经济体的持续平稳发展成为一个重要的问题。
民营上市公司是行业发展的翘楚，而在民营企业发展的过程当中，始终无法回避的一个问题便是融资上的需求，可以说这是民营经济体发展中的命门，一旦民营经济体在融资上出现了问题，极有可能诱发链式反应，将民营经济体推入发展的泥沼。
[1]这也就导致了民营经济对金融改革有着更大的期望以及更多的依赖。
本研究以部分民营上市公司为例，从融资偏好的视域对其融资行为开展分析，以为金融改革及民营经济的融资调整提供双层面的参考。
1 融资偏好的相关理论1.1 资本结构理论提及资本结构理论，便要从MM理论说起，作为资本机构理论的首部理论，它认为公司的价值和公司所使用的融资方式之间并不存在着必然的联系。
[2]这一理论更多是关注于结构层面，认为即使上市公司的债务率发生了一定程度的变化，也不太会对上市公司的融资行为产生影响。
这一理论前期实践的反思过程当中被认为是具有一定缺陷的。
于是在20世纪七八十年代，Modigliani和Miller两位学者开始了对MM理论的优化。
这两轮优化的主要方式是在保留MM理论基本架构的基础上，来实现对于模型的微调，在数学模型中加入了企业所得税这一自变量。
[3]加入这一自变量之后，所得到的结果与前期的理论结果产生了较大的反差。
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个组 织 山其 价值 观 、 念 、 式 、 号、 事 方 式 等 组 成 的 信 仪 符 处 其 特有 的 文化 形 象 。 要 是对 应 于 实 际 企 业所 有 的 设 备 ， 主 厂 房 ， 工 等 企 业 所 具 有 的 实 体 资 源 的 一 种 虚 的 企 业所 人 拥有 的无 形 资 产 。 业 文化 有不 同种 类 型 ， 也将 对 企 业 企 这 的风险偏好选 择有一定影响 。
金， 宙目风投 的现 象 经常 耳 闻， 因此这 个关键 影 响 因素
（ ｅ ｉ ｆ ｕ ｎ ｅ ｆ Ｃ Ｏ ） 影 响权 重 比率 还需 要 探 讨 。 ｋ ｙ ｎ ｌｅ ｃ ａ ｔ ｒ 的
其 次 是 管 理 层 方 而 的 影 响 因 素 。 要 分 为 ４个 方面 ， 主
即： 理 者 本 身 情 绪 满 意 度 ； 酬 结构 情 况 ； 理 者 个人 声 管 薪 管 誉 ； 理者 素 质 水 平（ 括 学 历 和 经 历 两 方面 ） “ 理 者 管 包 。 管 本 身 情 绪 满 意 度 ” 不 是 指 的 管 理 自己 的 个 人 情 绪 之 并 类 ， 理 学 中研 究特 定某 时某 地某 一 个Ｃ Ｏ 绪 好 坏 毫 无 管 Ｅ情
在企业 中， 么是主要决定企 业最终风险偏好的呢？ （ 什 或称为重大亏损 ）“ ； 在监管或最佳实践方面有无重 大变
配 的 投 资 品 种 时 候 都 是 有 意 义的 。 由于 风 险偏 好 是 与 企
业 决 策 直 接 相 关 的 ， 此 决 定 风 险偏 好 的 研 究 可 以 从 企 因
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上 此条 进 行 研 究 ：企 业结 构 与 发 展 阶段 ” 企 业 的架 构 是 “ 即
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４以上数据 的来源或参考 的网站主要有 百科， 、 各 企 业 官 网， 家 统计 局 网站 ， 国 巨潮 网 ， 讯 网 ， 澜 访 谈 录 和 杨
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的 企 业（ 度 选择 及 企 业 的 具体 特 征 见 附 录 １） 维 。
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企业家纵横（ 书籍 兼 顾 的 选择 了不 同 的 行业 ， 除 尽 及 者风格等书籍或丈本、Ｃ Ｖ 节 目 Ｃ Ｔ 领 导者 ） ２ Ｘ芮成钢主持 ） 在 ， 腾 不 同的 领 导风 格 ， 同时 这 些企 业基 本上 我 都有 一定 的 了解 ， 视屏及丈本资料（ 中国网络 电视 台看 的 ） 讯 网财经频
之类都只是指 的在 中国的决策。 其他企业例如 台企 等也适
３ 以上 币值若没有特别标 明都指 的是人 民币价值 ， 、 如
经 过 分 析 ， 者 采用 分 组 随机 抽 样 的 方 式选 择 了 ３ 家 用 这 一 条 笔 ２
业 。 择 样 本 笔 者 主 要考 虑 了４ 维 度 ， 外其 他 的 特 征 也 营业额 ， 选 个 此 资本额等都是人 民 币为计 量货 币时 的值
关 键 词 ： 业风 险 偏好 ； 响 因素 ；分 析 ；实证 企 影
企 业风 险偏 好属 于 企业 管 理 中风 险控 制理 论 方面 的一 个概 念 ， 要 指 的 是企 业 在 面 对 来 自企 业 内外 部 风 险时 所 主
第 三 是企 业 组 织 本 身 的 因 素 。 包 括 ： 去有 无 重 大 它 过 损 失 ： 监 管 或 最 佳 实 践（ 围范 围 的 、 业 的 ） 在 全 行 方面 有 无
其 中ａ Ｃ ｄ … ．Ｉ 别 表示 １ 因素 对 企 业 风 险 决 策 、、 … 、分 ｌ １ ３ 的影响程度， ｕ表示 误 差项 。 数据 带 入 模 型 经 加 权 最 小 将 二 乘 法 计算 得 出： 企 业 风 险偏 好 相 关 系 数 最 高 的 是Ｘ 、 与 ４
表１ ３ ２家企 业风 险偏 好 及其影 响因素 取值表
长一 点 的时 间段 内有没有 在经 营上 等等 有过 重 大损失
化 ” 一 点 主 要 是考 察在 最 近 的 ５ 是否 在 关 系 企 业 本 行 这 年 业 内 的 监 管 或 是 企 业 结 构 最 佳 实 践 等 方 面 ， 无 重 大 的 有 变 化 ； 企 业 规 模 大 小 ” 个 因 素 很 好 理 解 ， 是 分 析 企 业 “ 这 就 的 相 对 的 大 中 小 型 规 模 。 要 是 以 企 业 总 资 本 额 规 模 和 主 年 收 入 作 为 衡 量 标 准 。 管 在 研 究 时 选 的 大 多 是 大 中 型 尽
１ 我 国企 业风 险偏好影响 因素分析
了 解 一 个 Βιβλιοθήκη 业 的 风 险 偏 好 ， 及 这 种 风 险偏 好 的 主 要 决 以 定 因 子 ， 于 预 测 这 个 企 业 未 来 的发 展 方 向， 对 为投 资 者 在
进 行 决 策 时 选 择 一 个 和 自 己 顶期 想 要 选 购 的 风 险 收 益 匹
意 义 ； 管 理 层 薪 酬 结 构 ” 个 很 简 单 ， 是 一 般 管 理 学 巾 “ 这 就
第五 是企业 家精神 方面 的影 响因素。 它主要指 的是
关 于市 场 需 求 方面 的不 确 定 性 以及 企 业 家 的个 人 能力 作
风（ 格 ） 风 。
第 六 是 利 益 相 关 者 诉 求 方 面 的 影 响 。 要 是 依 据 曼 主 德 勒 矩 阵（ ｅ ｄ ｌＷ Ｓ ｔ ｋ ｈ ｌ ｅ ａ ｐ ｎ ） 行分 析 Ｍ ｎ ｅ Ｏ ’ Ｓ ａ ｅ ｏ ｄ ｒ ｍ ｐ ｉｇ进 的 ， 为 该 利益 相 关 者 的 影 响 力 及 对 企 业 的 运 营 方 面 的 分 相 关 兴 趣 两 个 方而 。 第 七 是 宏 观 环 境 状 况 方而 的 影 响 因 素 。 要 指 的 是 主
第 四是 企 业 文 化 类 型 因 素 。 业 文 化 或 称 组 织 文 化 企
（ ０ ｐ ｒ ｔ Ｃ １ｕ ｅ Ｏ ｇ ｎ ｚ ｔ ｏ ａ Ｃ １ ｕ ｅ）是 一 Ｃ ｒ ｏ ａ ｅ ｕ ｒ 或 ｒ ａ ｉａ ｎ １ ｕ ｒ ， ｔ ｉ ｔ
最具 决 定 性 的 影 响 因 素 。 欧 美市 场 是一 个 例 子 ）但 是在 （ 。 现 实 中 我 国的 业 管 理 层 不 顾 股 东 意愿 随 ： 卷支配 融 资 资
下 文 将 对 这 七 个 方面 的 因 素 予 以 分 析 与 实 证 。
２ 模型分析 ２ １分析样本及其指标选取 ．
公 司作 为 研 究 的 样 本 对 象 ， 表 普 遍 意 义 的 备 类 型 的 企 代
尽 量 考 虑 到 ， 量 既 有 细 微 差 别 ， 又 具 有 自己 明 确 特 色 尽 但
采取的比较一贯性 的态度或选择。 笔者在此准备对其的主
要 影 响 因素 进 行 因子 分析 ， 分别 探讨 各 个 影 响因 子的权 重。
重大变动； 企业规模大小： 企业结构 和发展阶段 。 中“ 其 过
去 有 无 重 大 损 失 “ 要 指 的 是在 企 业最 近 ５ 或 者 稍 微 更 主 年
分析 的 代 理 问题 丰 关 ；管 理 者 个 人 声誉 ” 判 的 是 管理 者 ｕ “ 评 在业 界的 Ｉ ， 名度 ， 誉 ， 果个人是一个品牌的话， ｑ碑 知 － 声 如
就是衡量 一个Ｃ ０ 自己这个品牌的品牌价值； 管理者的 Ｅ他 “
素 质 水 平 ” 要 指 学 历 币经 历 两 方 面 ， 为 管 理 者 的 个 人 主 ｌ Ｉ 因 素 质 水 平 必 然 会 影 响 到 决 策 时 的 判 断 ， 最 终 影 响 企 业 并 的 风 险应 对 币 偏 好 。 ｊ Ｊ
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环球人文地耻 ２ １｛ 月下半 月 ０ １Ｆ１ ２
在这里主要指的是当时的宏观发展环境对企业是否有利， 监管或 最佳 实践 方面是否有 重大变动、 业规模 大小、 企 企
企 企 还是不利， 如国家当时的政策是否 是鼓励和推动该企业 业结构 和发展 阶段 、 业文化类型 方面的影响 因素 、 业 例 所在的相关行业的发展， 因而 会有 很 多优 惠或 是减 免 税 政 家精 神 方面的影响 因素、 利益相 关者诉 求方 面的影响 因
共选择了３ 家企业， ２ 主要是考虑 了样本的多样性和
比较容 易 收 集数 据 ， 以及进 行 分析 时 可 以更 为快速 更 客观 。 道 ， 搜狐 财经 ， 网易财经频道 ， 业邦 ， 创 华商 网， 国破产 中 凤 根 据 对 以上 ３个 企 业 的 ７ 方面 ， １ 个 因素 的调 查 ， 网， 凰 网财经等 网站 。 ２ 个 共 ３
宏观全 国的或者 行业的 ， 企业决策可 以产 生影响的那 对
一
类 ， 牛市和熊市。 即： 这样 的 分 法 借 鉴 了股 市 上 的 说 法 ，
作者 简介 ： 罗君 ：四川大学＿ 商管理学院，２ １级会计 学硕士研究生。 Ｔ － ００ 文红星：四川 大学工商管理学院，经济学博士 ，副教授。研 究方向：制度经济学 ， 司 融与公司治理 。 公 金
策 之 类 的 。 企 业 更 有 利（ 利 的 大 过 不 利 ） 情 况 叫 牛 素 、 观环境状况方 面的影 响因素 。 对 有 的 宏
市 ， 时（ 利 的 那 一 类 人 过 有 利 的那 类 ） 为 熊 市 。 同 不 称
２对外企的研究 ， 、 主要是对其在 中国的分支机 构的部 分， 例如其Ｃ Ｏ Ｅ 主要指的是 大中华区Ｃ ０ Ｅ 并非指全球Ｃ Ｏ 因 Ｅ． 为本研究是基 于在 中国这一地域的研 究和分析 。 包括决策