项目风险分析方法与管理研究

项目风险分析方法与管理研究

经济与社会发展研究院021764 刘欣

[摘要]任何项目的建设投资过程都有一定的风险，只是所面对的风险类型、程度有所差异，要针对不同项目结合具体风险分析方法，进行项目风险评价。本文主要通过对项目的风险分析方法的介绍，并在此基础上提出项目风险

1总之，

1、按照风险来源或损失产生的原因，可分为自然风险和人为风险两种：

[1]自然风险是由于自然灾害（如水灾、火灾、地震、台风等）引起的项目风险。

[2]人为风险是指由于人为因素带来的风险，包括行为风险、政治风险、经1《大项目风险分析》美国Cooper D.F和Chapm an C.B

济风险、技术风险、组织风险等。

行为风险是由于个人或组织的过失、疏忽、恶意等不当行为造成财产损毁或人员伤亡的风险。经济风险指项目主体对国家经济的宏观面认识不足，对国民经济发展趋势预测有误，对各种结构调整没有思想准备等因素所造成的风险。技术风险是指由于技术进步的影响，新技术、新工艺的突破，替代品的出现等对原有技术和工艺产生的冲击造成的风险损失。政治风险主要指由于政局

而且

5、按照项目进行的不同阶段，可以分为项目前期风险、项目施工阶段风险和项目投产初期风险。

三、风险分析

风险分析可以划分为三个阶段：风险识别、风险估计和风险评价，具体如图所示：

1

[3]幕景分析法：是一种能够分析引起风险的关键因素及其影响程度的方法。一个幕景就是对一个事件未来某种状态的描述，它可以采用图标或曲线等形式来描述当影响项目的某种因素发生变化时，整个项目情况的变化及其后果，供人们进行比较研究。

特别适用于以下几种情况：

提醒决策者注意措施或政策可能引起的风险及后果；建议需要监视的风险范围；研究某种关键性因素对未来过程的影响；当存在相互矛盾的结果时，应用幕景分析法可以在几个幕景中进行选择。

幕景分析法又一定的局限性，通常需要与其他方法结合使用。

2、风险估计的常用方法

[1]确定型风险估计

(产销

:

C

ft

木模型为:

式中NAW为所得税前净年值，

OC为年固定经营成木，即不包括折旧的年

ft

固定成木，

k为固定资产投资，2k为流动资金，1S为回收固定资产余值，2S为

1

回收流动资金，

i为基准收益率，n为投资年限。

(2)敏感性分析

敏感性分析研究在项目寿命周期内，当项目中某个不确定因素(如产量、产品价格、固定成木、变动成本、项目寿命周期、固定资产投资、流动资金、汇率等)的变动对项目性能指标(如净现值、内部收益率等)的影响。通过敏感性分析，项目风险分析人员可以知道是否需要用其它方法做进一步的风险分析。如果敏感性分析表明，项目不确定因素即使发生很大的变动，项目性能指标也不会发生很大的变化，那么就没有必要进行费时、费力、代价高昂的概率分析。

:

然后挑出其中的最大者。

[3]随机型风险估计

随机型风险估计即概率分析，它是对不确定因素发生变动的可能性及其对投资项目经济效益的影响进行评价的方法。其基木原理是:假设不确定因素是服从某种概率分布的随机变量，因而项目经济效益作为不确定因素的函数必然也

是随机变量。通过研究和分析这些不确定因素的变化规律及其与项目经济效益的关系，可以全面了解投资方案的不确定性和风险。概率分析主要包括期望值分析、(均)方筹分析以及投资项目的经济效益达到某种要求的可能性分析。其一般程序是:

(1)在平衡点分析和敏感性分析的基础上，确定一个或几个主要的不确定因素。

:

判

到评价标准的从表中删除。在上面两种方法的基础上进一步完善，产生了主观评分法和层次分析法，这是两种最通用的定性风险评价方法。

1)主观评分法。主观评分法首先将项目主要的单个风险都列出来，并为侮一个风险赋予一个权值，例如从0 到10之间的一个数。0代表没有风险，10代表风险最大。然后把各个风险的权值都加起来，再同风险评价标准进行比较。

主观评分法容易使用，其用途大小取决于填入表中数值的准确性。

2)层次分析法

层次分析法可以将无法量化的风险按照大小排出顺序，把它们彼此区别开来。层次分析法通常有两个步骤，先确定评价的目标，再明确方案评价的准则，然后把目标评价准则连同方案一起构造一个层次结构模型。在这个模型中目标方案和评价准则处于不同的层次，彼此之问有无关系用线段表示，评价准则可

在风险评价时，除采用标准的贴现率外还必须考虑风险的报酬问题，即考虑将各方案分为若干等级，不同的风险方案规定一个与之对应的风险贴现率。此时采用的标准贴现率应该是无风险贴现率和调整风险贴现率之和，以此为基准评价方案的可取性。此时项目的净现值(NPV)表示为

式中t为项目工期，

NCF为第t年度项目的净现金流量，I为考虑了资金

t

风险价值的贴现率，即r f I i i =+.其中f i 为无风险的标准贴现率，r i 为风险补偿的

调整贴现率。按此方法计算，如果NPV >0，则此方案可取。

计算内部收益率IRR 也以(r f i i +)作为评价取舍的标准，即由下式可解出内

部收益率IRR 的值

若IRR>r f i i +,则投资方案可取;否则风险偏大，不可取。

2)决策树法

率及其后果。如果历史数据具有明显的周期性，可据此直接对风险做出周期性的评估和分析;如果历史记录中看不出明显的周期性，可用曲线或分布函数来拟合这些数据，进行外推，使用此法时必须注意历史数据的不完整和主观性。后推是在手头没有历史数据可供使用时所采用的一种方法，由于工程项目的一次性和不可重复性，所以在项目风险评估时常用后推法。后推是把未知的事件及