证券投资模拟实验

《证券投资模拟实验》考核表

通过浙科金融教学系统，让学生了解股票交易和期货交易的基本操作流程。主题1

实验报告1：

一、公司分析

1、公司简介

公司全称：沈阳新松机器人自动化股份有限公司2009年10月30日上市，所属专用设备制造业

发行总量：1550万股发行价格：39.80元总股本：6150万股

业务：工业机器、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成、交通自动化系统。

2、工业机器人

市盈率：普通股每股市价与每股收益的比值，公式：（卩圧=每股市价/每股收益）根据图表看出2013/12/31的每股收益为0.84元，2014年第三季度每股收益为

0.29元，预计2014年每股收益为0.54元，2015年预期收益为0.80元，2016 年为

1.06元。

选取几家有代表的公司市盈率平均为62.8元

预期2014年股价为33.912元，2015年股价为43.96元，2016年股价为66.58 元。截至2015年1月1日收盘价为39.39元。建议持有。

7、市净率法

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般来

说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

公式：市净率=每股市价/每股净资产

我们选取几家有代表性的公司计算其平均市净率为 6.16，机器人市净率为

10.99，企业发展前景宽阔。

预测2014年每股净资产为4.00元，2015年每股净资产为5.33元，2016年每股净资产为6.57元

计算2014年股票价格为24.64元，2015年价格为32.8元，2016年价格为40.4 元，推荐买入。

8、市销率法

收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。这也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的企业或高科技企业。在NASDA市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。同时，在国内证券市场运用这一指标来选股可以剔除那些市盈率很低但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益而增加利润的股票（上市公司）。因此该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。

公式：市销率（PS）=总市值/主营业务收入

选取几家有代表的企业计算其市销率平均为 6.28，最低为1.88，平均为3左右，

机器人市销率为10.99，可以看出机器人具有高成长性。

9、P GE和公司价值倍数字

PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速

度。

PEG=PE企业年盈利增长率

公司价值倍数（EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数

相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行

业或板块有不同的估值（倍数）水平。

EBITDA=净利润+ 所得税+固定资产折旧与摊销

机器人PEG为4.84，代表公司为3.50

机器人公司价值倍数为75.78，代表公司为41.3 机器人在创业板上市，而且处于成长期这两项数值偏高。

10、绝对估值法

[1] C APM 模型

Ke=Rf+ B *(Rm-Rf)

(1) 无风险收益率Rf

2014 年12月18日，中国债券信息网上，银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,五年期国债收益率为3.61%。

(2) 市场期望收益率Rm

截取了2011年至2014年9月市场月累计收益数据，算得的月收益率加权平均值为0.009312，折算为年收益率。

Rm= (1+0.009312) 12-仁0.117638

⑶B系数

根据RESSE提供的数据，截取2011年至2014年9月，算出加权平均数，

B =1.07

Ke=3.61%+1.07* (11.76%-3.61%) =12.33%

[2] W ACC加权平均资本成本

WACC=D*Kd*(1-T)/(D+E)+E*Ke/(D+E)

(1)公司债务资本成本

目前我国银行3至5年的贷款基准利率为6%

(2)有息负债

查阅2014年第三季度报表得，D=49533万元

(3)股东权益

E=242091 万元WACC=11.1%

二、行业分析

1、人工智能的内涵

(1)人工智能(Artificial Intelligenee ，简称AI)是研究人类智能活动的

规律，构造具有一定智能的人工系统，研究如何让计算机去完成以往需要人的智力才能胜任的工作，也就是研究如何应用计算机的软硬件来模拟人类某些智能行为的基本

人工智能是对人的意识、思维的信息过程的模拟。人工智能不是人的智能，但能像人那样思考、也可能超过人的智能。

（2）—场人工智能与人类的博弈于2016年3月9日至3月15日间在首尔举行，主角是阿尔法围棋程序与世界围棋冠军李世石，奖金是由Google提供的100万

美金。

（3）广证恒生认为，受益于政策和需求，2015年我国投资人工智能的机构数量达到了48家，投资额达到14.2亿，同比增长分别是71.4%和75.7%,预计2020 年，中国的人工智能市场规模可以达到91亿人民币。

2、人工智能相关个股

（1）大唐电信：公司是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业，主要从事微电子、软件、通信设备及配套设施、通信线缆、通信终端、通信工程、行业信息化等领域的产品开发与销售，覆盖领域广泛。

（2）中兴通讯：公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司，是近年全球增

长最快的通信解决方案提供商。公司凭借在无线产品（CDMA GSM 3G WiMAX 等）、网络产品（xDSL NGN光通信等）、手机终端（CDMA GSM小灵通、3G 等）和数据产品（路由器、以太网交换机等）四大产品领域的卓越实力，现已成为中国电信市场最主要的设备提供商之一，并为100多个国家的500多家运营商，及全球近3亿人口提供优质的、高性价比的产品与服务。

（3）科大智能：公司秉承“智能科技、智慧未来”的企业愿景，继续坚持“领先应用技术、服务创造价值”的经营理念，通过内涵式和外延式相结合的发展战略，实现了工业生产智能化业务和配用电自动化业务双轮驱动公司主营业务的发展。

（4）科大讯飞：公司是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产

品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。是我国众多软件企业中为数极少掌握核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，其语音合成核心技术代表了世界的最高水平。

（5）机器人：公司作为国内领先的机器人与智能制造企业，主营业务主要划分为零部件、机器人、特种机器人及工业 4.0四大板块。2015年公司围绕经营计划开展业务活动，旨在技术、产品及市场等方面不断实现新突破。机器人背靠沈自所，技术实力国内一流，并且基本打通了产业链上下游，构建起极高的竞争壁