康腾杯案例分析大赛优秀作品

童话故事之后

—解读国美永乐并购案

“天厦”项目小组

指导老师：孟林明陈胜荣

组长：李智04级本科企业管理系

组员：吴翼红04级本科计统系

许冬青04级本科计统系

姜昊04级本科企业管理系

朱蕾0５级研究生企业管理系

联系方式：XX

目录

引言 (5)

第一部分:导论 (5)

1.1案例简介 (5)

1.1.1 国美公司介绍 (7)

1.1.1.1 公司大事记 (7)

1.1.1.2 公司创始人—黄光裕 (7)

1.1.1.3 公司并购前经营状况 (8)

1.1.2 永乐公司介绍 (9)

1.1.2.1 公司大事记 (9)

1.1.2.2 公司创始人—陈晓 (9)

1.1.2.3 公司并购前经营状况 (10)

1.2案例分析思路及方法 (11)

1.2.1 研究思路 (11)

1.2.2 研究方法 (12)

1.3案例分析整体框架 (12)

第二部分:宏观环境分析 (14)

2.1政治法律环境 (14)

2.2经济环境分析 (15)

2.3社会文化环境分析 (17)

2.4技术环境分析 (18)

第三部分:微观环境分析 (18)

3.1行业并购浪潮 (18)

3.2家电零售业竞争结构分析——五力模型 (19)

第四部分:并购动因分析 (22)

4.1国美企业SWOT分析 (22)

4.2具体并购动机分析 (27)

第五部分:并购整合分析 (31)

5.1外部整合 (31)

5.1.1品牌整合分析 (31)

5.1.1.1 品牌整合的方法 (31)

5.1.1.2 具体整合 (32)

（1）品牌现状 (32)

（2）整合树立新品牌 (37)

5.1.2供应链整合 (45)

5.1.2.1 供应链整合的方法 (45)

5.1.2.2 供应链整合的具体过程 (45)

5.2内部整合 (56)

5.2.1人力资源整合分

析 (56)

5.2.2文化整合分

析 (61)

第六部分并购评价 (66)

6.1家电连锁行业角度 (66)

6.2股东角度 (66)

6.3公司员工角

度 (67)

6.4供应商角

度 (72)

6.5 消费者角

度 (72)

第七部分结论 (75)

＜参考文献＞ (76)

＜致谢＞ (78)

附录1 消费者问卷调查表 (79)

附录2 国美公司员工问卷调查表 (81)

附录3 永乐公司员工问卷调查表 (83)

附录4 对孟林明老师的采访稿 (84)

附录5 对永乐员工刘先生的采访稿 (91)

附录6 国美永乐公司近三年财务报表 (94)

引言：近来，国美永乐并购案闹得是沸沸扬扬，随着11月1日正式宣布并购成

功，这个风云一时的并购案也算在媒体上告一段落了。如童话故事里的结局：王子和公主结婚了，他们幸福地生活在一起。但童话故事之后呢？现实生活往往没有童话那么简单。今天我们“天厦”项目小组就迄今为止家电连锁最大的并购案——国美收购永乐案做个简单的分析，并对国美永乐并购之后的整合提出一些愚见。

摘要：随着近年来国美、苏宁、永乐、大中扩张步伐的加快，家电连锁业已经进入了规模竞争的阶段。先是永乐收购灿坤，国美并购易好家，接着永乐收购思文，并与大中在2006年4月份宣布达成战略合作。2006年7月25日，国美在京召开新闻发布会，宣布正式并购永乐。11月1日，国美和永乐联合对外宣布，国美并购永乐之事已经满足所有先决条件，双方合并工作终于顺利完成。本文以国美并购永乐为背景，运用PEST模型分析了整个宏观环境，并通过五力模型对家电连锁行业进行了微观环境分析，紧接着又使用SWOT模型总结了国美并购前的优劣势及机遇威胁，通过以上的种种分析，本文又探讨了国美此次的并购动机，并针对新国美的品牌、供应链、人力资源、文化等方面的整合，提出了自己的看法，最后通过各种实地调研方法，从利益相关者的角度对此次并购进行了评价。关键词：并购并购整合品牌供应链人力资源文化

论文类型：案例分析

第一部分导论

１.１案例简介

随着近年来国美、苏宁、永乐、大中扩张步伐的加快，家电连锁业已经进入了规模竞争的阶段。2006年4月19日，永乐与大中及其董事长张大中签订战略合作协议，双方同意组成战略联盟，紧接着2006年5月全球家电巨头百思买五月以1.8亿美元的价格收购中国家电老四五星电器，而在资本的推波助澜下，2006年7月25日国美与永乐宣布合并，也就此成为中国电器连锁业迄今最大的并购案。

4月24日下午5时15分：北京大中电器董事长张大中和永乐（中国）（0503.HK）的总裁陈晓在香港共同发布公告，称双方已于4月19日签署实施全面战略合作的协议，将在一年内实现股权合并。

7月17日上午：永乐电器(00503.HK)在交易3分钟后突然停牌并发布公告称，将公告重大事项。

18日：国美电器（00493HK）也宣告停牌并公告称，国美向永乐提出收购建议可能引致两家公司合并。

7月25日：国美在京召开新闻发布会，宣布正式并购永乐。永乐总裁陈晓将成为并构后的新公司CEO,而黄光裕继续担任新集团主席, 新国美的组织架构将是总裁、决策委员会、CEO、常务副总、副总及总监、各部门层层负责的形式。国美表示，并购完成后，永乐随即退市，但永乐品牌并不会消失。新公司将实施双品牌战略。

10月23日：大中电器一改往日的妥协态度，宣布已经发函书面通知永乐解除《战略合作协议》，并决定没收永乐1.5亿元定金。而永乐则在随后发布声明拒绝解约。近日又传出大中了正与苏宁和百思买（BEST BUY）密谋的消息。

11月1日，国美和永乐联合对外宣布，国美并购永乐之事已经满足所有先决条件，双方合并工作终于顺利完成。永乐于香港联交所上市交易的股票将于11月16日开始停牌，并预计于明年元月底在香港联交所退市，永乐退市后将成为国美的全资子公司。

1.1.1 国美公司介绍