一文秒懂阿尔法量化对冲
私募量化基金策略解析
私募量化基金策略解析近年来，随着证券市场规模的不断扩大和金融衍生品的不断推出，投资策略和盈利模式的根本性改变加大了个人投资难度，因此专业投资管理人的比例越来越大。
其中，量化对冲产品以其特性, 逐渐成为了机构投资者和高净值人士的投资选择之一。
今天，我们将从量化产品的灵魂—交易策略上，来了解它的核心，看看这些产品究竟是如何盈利的。
目前国内主流的量化交易机构会比较频繁用到的交易策略有阿尔法对冲策略（中性策略及择时阿尔法策略）、套利策略、期货CTA策略，让我们分别了解一下：一、阿尔法策略（全对冲策略、择时阿尔法策略）阿尔法全对冲策略是一种买多股票现货组合、卖空等值的股指期货的策略。
理想状况是—市场上涨的时候，股票现货组合的涨幅大于股指期货的涨幅；市场下跌的时候，股票现货组合的跌幅小于股指期货的跌幅。
这样，不管市场上涨和下跌，策略都能获得正回报。
而对于量化私募机构来说，这种策略的技术核心在于：股票现货组合的挑选以及做空的指数的选择上。
这两点是拉开不同量化私募机构差距的重要因素。
阿尔法全对冲策略容量较大，且较适合于情绪稳定的市场。
一旦市场噪声加大，某个板块或者权重个股出现非理性急拉，会对这种策略产生一定的冲击。
一方面，这样容易使得股票现货组合的表现在短期内不如指数。
另一方面，极度疯狂的市场会导致股指期货升水，从而对产品表现造成一定的浮亏。
阿尔法策略中的另一个重要策略 - 择时对冲策略则是在阿尔法全对冲（中性策略）的基础之上叠加股指期货敞口策略。
这种策略除了要求超高的对于股票现货组合的选择能力之外，不同时期股指期货敞口的设置更是其盈利的关键。
相对于阿尔法全对冲策略而言，择时的难度和对机构能力的要求都大大提高。
这种择时策略的理想状况是——市场上涨的时候，利用股指期货敞口赚取远超过纯阿尔法全对冲策略的Beta收益；市场下跌的时候，提前将敞口降低，变成一个纯阿尔法全对冲策略，继续和阿尔法全对冲策略一样赚取Alpha无风险收益。
量化对冲交易系统：D-Alpha—策略分析流程
量化对冲交易系统：D-Alpha—策略分析流程量化对冲交易系统：D-Alpha—策略分析流程在D-Alpha系统中，一个有效的策略从开始到最后实际交易，需要经过四个步骤：历史数据统计后验、历史高频数据后验、实时高频数据模拟交易和实盘交易，具体流程见图18-2。
历史数据统计后验历史数据统计一般以收盘价或者日均价作为买入卖出的交易价格，交易成本的考虑一般是事先设定一个固定的数值，比如千分之三。
然后根据设定的交易价格计算出在某一段时间内的收益率、超额收益、夏普率等结果。
历史数据统计后验的优势是效率高、简单方便，一般十年左右的数据后验，几十分钟就可以程序跑完。
缺点是不够精确，尤其不能考虑资金量对市场的影响。
因为有的策略和市场容量之间有很大的关系，例如高频交易策略，在资金量大的情况下，很多有效的策略就会失效，因为其冲击成本会吃掉所有的收益率。
因此历史数据统计后验只能作为筛选策略的初步方法，更加精细的方法需要历史高频数据后验实现历史高频交易数据后验历史高频交易数据后验的核心在于根据历史高交易频数据进行模拟撮合，撮合算法主要是判断在某个时段的成交量的成交比例。
例如某个股票在历史上5.0-5.1价位之间成交了10000股，其中的挂单量为50000股。
那么在后验的时候，可以设定成交股的A%和挂单量的B%中最小值，为模拟撮合的成交量。
如果想严格一些，将A和B的值设的小一些即可，如果宽松一些，将A和B的值设大一些。
在本量化投资系统中，A和B的值一般取为10%和30%。
高频数据实时模拟策略后验可以解决一个策略在样本内的效果问题，但是无法检验其在样本外的效果。
解决这个问题的方法是进行高频数据的实时模拟交易。
实时模拟交易也有全自动化和手工两种方式，全自动化是将策略写成一个DLL，放在模拟平台上自动运行，手工就是利用机会监控的消息提示，进行人工交易。
高频数据实时模拟和实盘交易已经非常接近，对冲击成本的考虑，市场容量的考虑基本上和实盘已经一致，唯一不能解决的就是对市场的影响，因为模拟交易不能影响市场价格，这个就只有在实盘交易中实现。
阿尔法量化
阿尔法量化1. 什么是阿尔法量化阿尔法量化是指利用计算机技术和数学模型，对金融市场数据进行分析和挖掘，通过寻找并实施一系列投资策略，以获取超额收益的一种投资方法。
该方法主要基于大量数据和复杂的算法模型，旨在捕捉市场的非理性行为、历史走势和市场中的价格差异，帮助投资者更加科学地进行决策。
阿尔法量化投资的理念是，通过系统性的建模和分析，发现市场的非有效性和价差，从而获取相对于市场平均收益的“阿尔法”收益。
阿尔法是指与市场无关的收益，即超过市场基准的收益。
量化投资的核心在于不断寻找和实施能够创造阿尔法收益的策略，并将其运用于实际的投资组合管理中。
2. 阿尔法量化的基本原理阿尔法量化投资的基础是建立一个合理的数学模型，通过对投资标的和市场行为的分析，找到相对于市场平均收益的差异。
基本原理包括：2.1 数据收集和处理阿尔法量化投资的第一步是收集和处理大量的金融市场数据，包括股票价格、市场指数、财务数据等。
这些数据将通过计算机技术进行整理和存储，以便后续的分析和挖掘。
2.2 建立数学模型在阿尔法量化投资中，数学模型是非常重要的工具。
通过对历史数据和市场行为的分析，建立数学模型可以帮助投资者发现市场的非有效性和价差。
常用的数学模型包括回归模型、时间序列分析、神经网络等。
2.3 策略设计和回测在建立数学模型的基础上，投资者需要设计一系列的交易策略，以获取超额收益。
策略的设计包括选择适当的交易标的、设置交易信号和止损点等。
设计好策略后，需要进行回测，即对历史数据进行测试和验证，以评估策略的有效性和稳定性。
2.4 实施和执行当策略通过回测验证后，投资者可以将其应用于实际的投资中。
实施策略的方式有多种，可以是全自动化的交易系统，也可以是半自动化的交易决策。
在实施和执行过程中，需要不断监测和调整策略，以适应市场的变化。
3. 阿尔法量化的优势和风险3.1 优势阿尔法量化投资相较于传统投资方法具有以下优势：•量化投资可以充分利用大数据和高速计算的优势，对市场进行全面、深入的分析和挖掘，降低主观判断的影响。
什么是量化对冲基金
什么是量化对冲基金
在国外，量化对冲基金一直被成为“抗跌神话”，在国内，量化对冲基金也正在进入一个黄金时代。
量化对冲策略，又称Alpha策略，是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
1、“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
2、“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
金融学的经典模型CAPM表明：一个投资组合的期望收益可以分为两部分，α收益和β收益。
即投资收益率=α收益+β收益。
α收益为投资组合超越市场基准的收益。
β收益为投资组合承担市场系统风险而获得的收益。
优秀的基金经理可以利用选股择时能力获得α收益，但却较难避免市场下跌（系统性风险）带来的损害。
使用量化对冲策略，可以剥离或降低投资组合的系统性风险（β收益），使投资组合无论在市场上涨或下跌时，均有机会获取α的正收益。
量化对冲基金追求的是绝对收益而非相对收益。
量化对冲交易对象有哪些呢？股票、债券、期货、期权、大宗商品等都可以作为投资标的。
操作流程是怎样的呢？
第一步，先用量化投资的方式构建股票多头组合；第二步，用空头股指期货对冲市场风险，最终获取稳定的超额收益。
这时候有小伙伴会问了，既然可以无视市场涨跌，那量化对冲策略是不是什么时候都可以用？
其实不是的，量化对冲是有适用性条件的，起码对冲是有效的。
量化对冲策略适用于不同的市场环境，在震荡市，下跌市或者股债双杀的市场中，由于其绝对收益的特性，会更有吸引力。
最后推荐两个电影：《大空头》和《华尔街之狼》，帮助理解。
量化交易(一文了解量化交易策略)
量化交易策略可以根据交易产品和盈利模式进行分类
按照交易产品分类：量化投资策略主要包括股票策略、CTA策略、期权策略、FOF策略等。
按照盈利模式分类：量化投资策略可以分为单边多空策略、套利策略、对冲策略等。
NO.1 交易产品分类
股票策略：可以进一步细分为Alpha策略和Beta策略。
Beta策略致力于获得绝对收益。
它又可以细分为主观策略和量化策略，包括基于财务和行业研究的主观投资和使用技术指标选股的量化策略。
另一方面，Alpha策略旨在获取超额收益，即跑赢指数，通常采用多因子策略，数据一般来源于基本面数据（如财务）和量价数据。
CTA策略：是交易股指期货、国债期货、大宗商品期货的量化策略，也是当前应用最广泛的策略之一。
FOF策略：则是将资金分散投资于不同的基金，在基金分散投资的基础上进一步分散风险的策略。
NO.2 盈利模式分类
单边多空策略：是指投资者在结合经济周期、宏观趋势、政治事件以及历史数据的基础上，对单个金融工具进行单边买入或单边卖出实现盈利的策略。
套利策略：是基于不同市场之间的价格差异，通过同时在两个或多个市场进行买卖操作以获得利润；而统计套利策略则是基于股票价格的历史波动情况和统计学原理，通过计算股票价格与其历史波动范围之间的差异来判断股票价格是否处于低估或高估状态，从而进行买卖操作。
对冲策略：是一种投资策略，旨在通过同时在股指期货市场和股票市场上进行数量相当、方向相反的交易，以实现盈亏相抵，从而降低甚至消除商业风险的影响。
这种策略可以帮助投资者锁定既得利润或成本，规避股票市场的系统性风险。
alpha对冲策略
alpha对冲策略Alpha对冲策略是一种利用市场机会进行风险控制的交易策略。
它的核心思想是通过建立一对相互关联的头寸，实现对冲风险，同时利用市场波动赚取收益。
这种策略常用于对冲基金、量化投资和衍生品交易等领域。
在Alpha对冲策略中，投资者通常会同时建立多头和空头头寸，以对冲市场风险。
多头头寸表示投资者预期某个资产价格上涨，而空头头寸则表示预期价格下跌。
通过同时持有这两个头寸，投资者可以在市场上涨或下跌时都能够赚取收益。
Alpha对冲策略的关键在于寻找可靠的Alpha信号。
Alpha信号是指能够预测资产价格变动的信号，投资者可以根据这些信号来决定建立多头或空头头寸。
常用的Alpha信号包括技术指标、基本面分析和市场情绪等。
投资者需要通过分析大量的数据和市场信息，筛选出有效的Alpha信号，以提高策略的成功率。
一旦找到了可靠的Alpha信号，投资者就可以根据市场情况来决定建立多头或空头头寸的比例。
例如，如果投资者认为市场将上涨，就可以增加多头头寸的比例；相反，如果预期市场下跌，就可以增加空头头寸的比例。
通过调整头寸比例，投资者可以灵活应对市场的变化，降低交易风险。
在实施Alpha对冲策略时，投资者还需要考虑交易成本和风险管理。
交易成本包括佣金费用、滑点和资金成本等，投资者需要合理控制交易成本，以确保策略的盈利性。
风险管理涉及到止损和风险控制指标的设置，投资者需要设定合理的止损点和风险控制指标，及时平仓或调整头寸，以避免大幅亏损。
Alpha对冲策略的优势在于能够在市场上涨或下跌时都能够获利，降低投资组合的波动性。
它能够帮助投资者平衡风险和收益，提高投资组合的整体效益。
然而，实施Alpha对冲策略也存在一定的挑战和风险。
首先，寻找可靠的Alpha信号需要大量的数据分析和市场研究，需要投资者具备专业的分析能力和经验。
其次，交易成本和风险管理也需要投资者具备一定的技巧和经验。
Alpha对冲策略是一种利用市场机会进行风险控制的交易策略。
国内量化对冲五大常用策略盘点
国内量化对冲五大常用策略盘点随着我国证券市场的发展，金融衍生品也变得更加丰富，各种工具的使用自然也让投资的复杂程度在不断提高，说到这不得不提到量化对冲。
量化对冲追求的是绝对收益，对冲基金通过广泛采用各种复杂的量化对冲投资策略来降低投资风险并获取稳定收益，成为机构投资者主要的投资策略。
那么在国内量化对冲经常会使用到的策略有哪些呢?今天小编就和大家简单盘点一下。
1.alpha策略alpha策略又被称为股票市场中性策略，可以说是目前国内私募对冲基金最常用的策略之一。
简单地讲，alpha策略在国内的玩法就是特指买入股票组合的同时卖空股指期货，即通过同时构建多头和空头头寸来对冲市场风险，只要所买的股票能够有超越大盘涨跌幅表现就可盈利。
alpha策略的特点是稳健，但是收益不高，适合在震荡行情时使用。
2.股票多空策略所谓股票多空策略其实和alpha策略有点类似，但是不同的地方在于股票多空策略有多头敞口或空头敞口。
由于需要对大盘多空进行判断，对“择机”能力有较高要求，因此操作难度是比较大的。
股票多空策略还分为多种形式，例如统计套利策略和130/30策略。
统计套利策略较为常见，是通过统计学分析两只股票之间的某种规律相关性为导向，当两个股票出现相对价差并且高于操作成本时构建多头和空头头寸，等相对价差消失时再平仓实现收益。
3.宏观对冲策略宏观对冲策略是通过对政策因素、经济趋势等等多种宏观因素进行全面分析，并由此对股票、债券、货币等各类投资品价格作出预期判断，再以量化、定性分析的方法在不同的大类资产之间进行轮动配置。
就以尘埃落定的美国大选为例，特朗普上任之后，如果对冲基金通过详细科学分析后对美国经济作出看好的判断，那么就会逐渐做多美股资产，同时将资金撤出新兴市场并做空新兴市场。
宏观对冲策略要发挥作用，需要对于全球宏观经济趋势有准确的判断。
4.套利复合策略套利策略中常见的是跨品种套利、事件套利、期现套利、商品或股指期货跨期等等。
量化阿尔法策略
金斧子财富： 什么是量化交易量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。
定量投资和传统的定性投资本质上来说是相同的，二者都是基于市场非有效或弱有效的理论基础。
两者的区别在于定量投资管理是“定性思想的量化应用”，更加强调数据。
量化交易具有以下几个方面的特点：1、纪律性。
根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。
纪律性既可以克制人性中贪婪、恐惧和侥幸心理等弱点，也可以克服认知偏差，且可跟踪。
2、系统性。
具体表现为“三多”。
一是多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选具体资产三个层次上都有模型；二是多角度，定量投资的核心思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；三是多数据，即对海量数据的处理。
3、套利思想。
定量投资通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会，从而发现估值洼地，并通过买入低估资产、卖出高估资产而获利。
4、概率取胜。
一是定量投资不断从历史数据中挖掘有望重复的规律并加以利用；二是依靠组合资产取胜，而不是单个资产取胜。
金斧子财富： 什么是阿尔法策略在期指市场上做空，在股票市场上构建拟合300指数的成份股，赚取其中的价差，这种被动型的套利就是贝塔套利。
那么在如今贝塔套利空间越来越小的状况下，我们还有什么好方法吗？这就是更主动的、也更考验操作者判断能力的阿尔法套利。
阿尔法套利也称阿尔法策略，是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。
为实现阿尔法套利，选择或构建证券产品是关键。
首先，兼具折价率与超额收益阿尔法的证券产品是进行阿尔法套利交易的首选，包括具有折价率，并能超越市场指数的认购权证，封闭式基金等。
Alpha对冲策略实证
A l p h a对冲策略实证(总3页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--Alpha对冲策略实证股指期货的推出为基金经理和机构投资者提供了对冲市场系统性风险、博取Alpha收益的有效工具。
利用股指期货进行主动型Alpha对冲，关键是到底需要做空多大规模的股指期货才能最有效的将现货组合的Alpha值剥离出来Alpha对冲策略是股指期货的重要功能之一，海外的金融衍生品市场发展多年，其对冲基金利用多种衍生品工具对冲现货组合博取Alpha收益的投资策略已相当成熟。
我国股指期货的推出，标志着我国资本市场终于告别了单边时代，追寻发达金融市场的步伐并结合自身特点，我国资本市场中利用股指期货进行Alpha对冲的投资策略正方兴未艾。
理论基石在讨论Alpha之前，不得不提及资本资产定价模型（CAPM），该理论是经济学家夏普在他的著作《投资组合理论与资本市场》中提出的。
该理论基于均衡市场的假设，即投资者所持有资产（股票、债券等）所获得的风险溢价应该等于市场自身的风险溢价水平。
具体公式如下：E（ri）=rf+βi（E（rm）-rf）该理论同时提到系统性风险与非系统性风险，并将马柯威兹投资组合理论中的诸多假设列入其中。
经济学家简森在CAPM模型的基础上提出了著名的简森指数，用以衡量基金产品的主动投资管理能力。
1968年，简森发表了《1945—1964年间共同基金的业绩》一文，提出了以CAPM为基础的业绩衡量指数—简森指数（Alpha），通过比较考察基金收益率与由定价模型CAPM得出的预期收益率之差来评估基金的业绩优于基准的程度，具体公式如下：α=HPR-rf-βi（E（rm）-rf）注：HPR为持有期实际收益率。
优秀的基金产品在于能够通过主动投资管理，追求超越大盘的业绩表现，这说明基金投资不仅要有收益，更要有超越市场平均水准的超额收益。
将这一投资理念量化后贯彻到基金产品中来，就是要通过主动管理的方式，追求简森指数（Alpha）的最大化，来创造基金投资超额收益的最大化。
量化投资中的alpha和beta
量化投资中的alpha和beta在量化投资领域，我们讨论资产管理目标时常常会用到“Alpha”和“Beta”两个词。
Alpha更是目前国内很火的讨论话题之一。
它们二者间的冲突是小风险与大收益间的矛盾，今天我们就来一起聊一下“Alpha”和“Beta”。
一、阿尔法Alpha和贝塔Beta到底是什么？任何一个投资策略的收益率都可以分为两部分：1.与市场基准完全相关2.与市场基准不相关不相关的就是Alpha,而Beta收益就是与市场完全相关的那部分收益。
相对来说Beta收益更容易获得，比如持有成本低廉的指数基金。
所以我们可以看出，策略收益相对重要的组成部分就是Alpha收益。
从金融市场层面来说，市场风险往往包括：系统性风险和非系统性风险。
系统性风险也被叫做市场风险，市场的整体性行为造成所有参与市场的交易者都要面对的风险。
单个金融资产特有的风险是非系统风险，它是区别于其他资产可能会面临较大损失或者超额收益的原因，这是由单个金融资产的独特属性决定的。
这一切都可以由资本资产定价模型（CAPM）来进行描述，模型中的阿尔法反映非系统性风险，贝塔(β)反映系统性风险。
贝塔反映的是弹性，换句话说，就是资产的收益对市场波动的敏感度。
阿尔法主要反应超额收益水平，当阿尔法为正时即为正常超越，阿尔法为负时即为反向超越。
因此我们常见的贝塔和阿尔法的数学基础均是由CAMP计算出来的。
在进行投资组合建立时，市场行情决定了对贝塔的选择。
在上涨的行情中，量化投资人利用贝塔值比较高的基金可以得到较高市场上涨带来的盈利。
在不算明朗的行情中，贝塔值较低的基金可以更好的进行防御。
对于基金多头的交易者来说，不管市场行情如何，阿尔法都是越大越好，交易者都希望能够获得正的超额收益。
但是当市场行情下跌时，即使是拥有高超基金选择能力的交易者都抵挡不住市场下跌带来的损失。
因此对于希望获得绝对收益的投资者来说，单边持有基金很难避免系统性的风险,这时阿尔法对冲策略为投资人获取绝对收益提供了可能。
阿尔法对冲策略
阿尔法对冲策略：拒坐“过山车”追求绝对收益1、什么是阿尔法策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。
2、阿尔法策略是如何构建的？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
3、阿尔法对冲策略成功的关键是什么？Alpha策略成败的两个关键要素是：其一，现货组合的超额收益空间有多大；其二，交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
4、阿尔法策略在我国市场的发展空间如何？从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。
我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着股指期货、融资融券等衍生品种的推出，的确存在利用风险对冲来获取超额收益Alpha的巨大需求和空间。
量化阿尔法策略
量化阿尔法策略
量化阿尔法策略是一种投资策略，它使用数量化的方法来选择和交易投资组合，以实现超过市场收益的目标。
这种策略通常包括以下几个步骤：
1. 确定投资目标和风险承受能力：在制定量化阿尔法策略之前，需要明确投资目标和风险承受能力，以便为投资组合设置合适的限制和权重。
2. 确定因子模型：量化阿尔法策略的核心是识别影响股票价格变动的因子，并利用这些因子来预测股票价格的未来走势。
常见的因子模型包括价值、成长、动量、基本面等。
3. 构建投资组合：根据因子模型，通过量化分析的方法，选择具有正超额收益的股票构建投资组合。
这通常包括对股票进行排序、权重分配、止损控制等方面的操作。
4. 交易执行和调整：在构建投资组合后，需要选择合适的交易执行方式和时机，以确保在市场波动时能够及时买入或卖出股票。
同时，也需要定期对投资组合进行调整，以保持其与因子模型的匹配度。
量化阿尔法策略的优点在于其数量化的决策方式，可以避免主观情绪等因素对投资决策的影响。
同时，该策略也可以通过历史数据回测和风险控制等方式来评估其有效性和风险性。
然而，需要注意的是，任何一种投资策略都存在风险和局限性，投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的策略。
一图看懂：量化对冲策略
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一图看懂：量化对冲策略6月中旬开始的股市暴跌，让因为收益稳健而不太受激进人士待见的量化对冲基金开始受到追捧。
那么下面一张图让你读懂量化对冲策略。
1.什么是量化对冲策略?是指利用量化的手段对冲风险，以期独立于股票市场走势获取超额收益。
在我国对冲基金市场中，常见的量化对冲策略有股票多/空、市场中性、套利及管理期货等子策略。
2.股票多/空策略就是既做多股票，也做空股票的策略。
为了获取确定性的超额收益，多空策略一般采取配对交易的方式来进行。
配对交易就是根据股票之间的历史相关系数将股票配对，一旦配对组中的股票价格发生波动导致相关系数偏离一定的范围，就可以通过买入低价股票，卖空高价股票的价格获利。
采用股票多空策略需要利用数理统计技术对股票的大量历史数据建模，并利用模型实时监测配对股票间的相关关系。
3.市场中性策略就是构建投资组合，使得组合与市场之间相关系数为0，也就是投资组合不随市场的波动而波动。
中性策略根据实现手段可分为市值中性，行业中性和贝塔中性。
贝塔中性是指投资组合的贝塔值为0。
市值中性是指组合中多头部位中大、中、小盘股票的配比与空头部位指数的配比一致，做到市值中性不一定能实现贝塔中性，例如多头选一篮子创业板股票，空头用同市值的沪深300股指期货对冲，显然空头头寸无法覆盖多头头寸全部的风险敞口。
行业中性是指多头头寸与空头头寸行业板块配置一致，没有偏配。
一般做到市值中性与行业中性的组合可以近似认为达到贝塔中性。
4.套利策略是指利用同一资产标的在不同市场或不同时间的双重定价，低买高卖获取差价的投资策略。
可以用来套利的标的资产包括金融指数、商品、基金、期权和外汇等。
阿尔法量化
阿尔法量化阿尔法量化是一种基于数学模型、统计分析和计算机技术的投资策略。
它的目标是通过对市场数据的分析，发现并利用市场中存在的价格波动来获取超额收益，即“阿尔法收益”。
一、阿尔法量化的基本原理1.1 市场有效性假说市场有效性假说认为，市场上所有可得信息都已经被充分反映在股价中，因此任何人都无法通过分析信息来获得超额收益。
但是实际上，市场并不完全有效，存在着一些短期的价格波动可以被利用。
1.2 统计套利统计套利是指通过对历史数据进行统计分析，并建立数学模型来预测未来价格走势。
这种方法可以帮助投资者发现市场中存在的价格异常，并进行买卖操作以获取超额收益。
1.3 量化交易量化交易是指将数学模型和计算机技术应用到交易决策中，以实现自动化交易和风险控制。
通过量化交易系统，投资者可以快速反应市场变化，并进行高频率的交易操作。
二、阿尔法量化的优势和风险2.1 优势阿尔法量化可以帮助投资者实现全天候的交易决策，并快速反应市场变化。
同时，它还可以提高交易效率和减少人为错误，从而降低交易成本并提高收益率。
2.2 风险阿尔法量化的风险主要来自于模型不准确或者市场异常情况下的操作失误。
此外，由于阿尔法量化需要大量的历史数据和计算资源，因此也存在着数据质量和计算复杂度等问题。
三、阿尔法量化在实践中的应用3.1 股票交易在股票交易中，阿尔法量化可以通过分析股票价格走势、公司财务指标、行业走势等信息来发现市场中存在的价格异常，并进行买卖操作以获取超额收益。
3.2 期货交易在期货交易中，阿尔法量化可以通过分析商品价格走势、宏观经济指标、政策变化等信息来预测未来价格走势，并进行买卖操作以获取超额收益。
3.3 数字货币交易在数字货币交易中，阿尔法量化可以通过分析数字货币价格波动、区块链技术发展趋势等信息来发现市场中存在的价格异常，并进行买卖操作以获取超额收益。
四、阿尔法量化的未来发展4.1 人工智能与大数据技术的应用随着人工智能和大数据技术的不断发展，阿尔法量化也将会得到更广泛的应用。
什么是量化对冲？一篇文章看懂量化对冲基金
什么是量化对冲？一篇文章看懂量化对冲基金什么是量化对冲？“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
实际中对冲基金往往采用量化投资方法，两者经常交替使用，但量化基金不完全等同于对冲基金。
在全球不确定性较高的情况下，2017年投资人选择的余地并不太大。
我认为，A股市场和港股市场可能会有不错的机会，债券市场可能还需要等待风险的进一步释放。
除此以外，随着股指期货贴水收窄，市场中性的产品或是不错的选择。
市场中性策略同时构建多头、空头头寸，通过量化对冲手段平滑大盘系统性风险，过滤市场波动，实现在任何市场环境下都能获得稳定的阿尔法收益的目标。
2017年股票市场投资机会的增加，将为多头头寸提供更好的获益空间，有利于市场中性策略提升阿尔法收益，同时综合股指期货贴水的收窄，预计中性策略2017年将有比较不错的表现。
而且有不少采用市场中性策略的管理人，还会叠加日内交易或网下打新，从而提升获益效果。
在期指松绑之前，绝对收益产品可以选择对冲加打新股的投资策略，在规模合适的情况下，可以获得一定的预期收益。
当前对冲策略尚不能大规模操作，如果未来期指交易逐步松绑，股指期货大幅贴水消失，量化对冲市场中性产品在经历了2013年以来的酝酿之后，有望迎来快速的爆发式发展。
1.什么是量化？量化投资是借助现代统计学、数学的计算方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上，综合归纳成因子和模型程序，最终纪律严明地按照这些数量化模型组合来进行独立投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。
海外量化投资已经非常成熟，中国市场独有的“散户羊群效应”使得无效性和波动性更大，可挖掘的规律更多，故机会与前景更加看好。
可以说，量化基金正步入黄金时代。
量化投资的运作和FOF（基金中的基金）有点像类似，基金经理构建出一篮子模型组。
量化对冲基金介绍
量化对冲基金介绍一、基本概念量化对冲基金是“量化"和“对冲”两个概念的结合.“量化"即借助工具（统计方法、数学模型、机器学习等）选出优于市场的股票组合。
“对冲"即利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解投资风险。
从结果上讲,蓝颜色的股票组合只要比同期沪深300跌的少，即存在超额收益，那么虽然这个组合是跌的，但是只要同期做空沪深300（买入等额期货），就能够把超额收益提取出来，最终形成红颜色收益曲线。
严格来说,在对冲基金的定义里，这种操作策略叫做α（阿尔法）策略,指的是股票组合超越股票指数所带来的超额收益。
量化对冲基金就是用量化投资找到超额收益α，然后做空股指期货，然后获取稳定的超额收益。
此外,量化对冲基金还利用基差进行套利.基差套利交易指的是由于各种原因，期货和现货价格出现较大的偏离,那么此时买进一个期货合约的同时卖出另外一个合约并持有到期，因为最终期货价格和现货价格会趋于一致，所以能够获得无风险收益。
量化对冲绝对收益的来源：α+基差套利。
由于α收益主要来自于量化选股策略，基差收益来自于基差套利策略，下面将重点介绍这两种策略.二、量化选股策略量化投资和传统的定性投资本质是相同的，都是通过个股的基本面、估值、成长性以及趋势跟踪等等要素去分析.不同的是，传统定性投资依赖上市公司的调研，并加以基金经理个人经验及主观判断，而量化投资则是定性思想与定量规律进行量化应用的过程。
量化选股策略主要是研究如何利用各种方法选出最佳的股票组合，使得该股票组合的收益率尽可能高的同时，保持尽可能的稳定性。
常用的量化选股策略主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型以及筹码选股模型等8个模型。
下面主要介绍几个量化选股的策略，以及和基准业绩的比较，来说明量化选股策略的有效性以及稳定性.（一）多因子通过量化方法，找出影响股价波动的影响因子.比如PEG、ROE、ROA、股息率等等。
一篇文章看懂量化对冲
一篇文章看懂量化对冲量化对冲（quantitative finance）是指利用数学、统计学、计算机等方法对金融市场进行量化分析和交易，以期获得稳定的收益。
在金融市场日益复杂化的背景下，量化对冲成为了投资者的一种重要选择。
接下来，我们将通过以下几个方面了解量化对冲的基本知识。
1. 量化对冲的特点量化对冲的核心在于利用计算机对大量数据进行分析和决策。
与传统交易相比，量化对冲具有以下几个特点：•投资决策更加精确•策略执行更加稳定•能够利用海量数据进行分析•风险控制能力更强2. 量化对冲的主要策略量化对冲的策略非常多样化，以下列举一些常见的策略：套利策略套利策略是指利用两个或多个市场之间的差异，通过买入、卖出等交易方式获得收益。
套利策略通常需要有足够的市场信息和高速计算机程序的支持。
交易策略交易策略是指在金融市场上利用先进的数学、统计学等方法对波动率、价格、时间等因素进行分析和预测，并进行买入、卖出等交易，以期获得超额收益。
高频交易策略高频交易策略又称为“量子化交易”，是指利用高速计算机和算法进行极短时间内的高频交易。
高频交易策略通常需要极低的交易成本、高度稳定的技术支持和大量的实时市场数据。
3. 量化对冲的优势量化对冲的优势在于其策略的精确性和执行的稳定性。
具体表现在以下几个方面：策略的精准性量化对冲的策略通过分析金融数据和市场信息进行决策，这种方法相比传统的主观分析更加准确和精细，降低了投资者的风险。
执行的稳定性量化对冲的策略通过计算机程序的自动执行，相比人工操作更加稳定，降低了操作风险。
风险控制的能力量化对冲的策略因为在确定的范围和约束条件下执行，因此风险控制能力比较强，对于市场变化能够做出及时的响应和调整。
4. 量化对冲的风险量化对冲的风险也是存在的，主要体现在以下几个方面：系统风险系统风险是指整个金融市场或者一个相关市场的系统性风险，这种风险是与整个金融市场相关对冲不能消灭的。
市场风险市场风险是指由于市场变动导致的投资收益降低的风险。
量化alpha策略
量化alpha策略
量化alpha策略是指利用大量数据和数学模型进行分析、预测股票价格走势的投资策略。
该策略的核心思想是以数据为基础，通过运用高精度的算法和模型，发现股票市场中未被发现的投资机会，以取得超额收益。
量化alpha策略相比于传统的基本面分析和技术分析更为科学和精确，可以更好的应对股票市场的变化和风险。
该策略需要大量的数据支撑和高超的数学建模能力，因此需要投资者具备一定的数学和编程知识，或者选择跟随专业的量化投资团队。
在市场中，量化alpha策略取得了不错的成绩，吸引了越来越多的投资者关注和尝试。
然而，该策略也存在着一些挑战，如数据质量、模型过度拟合等问题，需要投资者谨慎选择和管理风险。
总之，量化alpha策略是一种创新的投资方式，它的出现标志着投资领域的数字化和科技化趋势。
投资者可以通过深入了解该策略的原理和特点，为自己的投资决策提供更多的思路和参考。
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金斧子财富：
一文秒懂阿尔法量化对冲【关键词】量化对冲、对冲基金、阿尔法基金、
【前言】根据国内一些公开的量化对冲类公募基金产品的历史业绩表现来看，该策略在国内A股市场的有效性已经得到了极大的实操验证。
另一方面，随着股市扩容持续保持在较高节奏，中国经济也步入降速转型的长周期，未来市场个股因基本面等因素的持续大幅分化，也将是大概率事件。
在此背景下，投资人显然很有必要对该策略进行深入了解，并可将该策略模型的思路，借鉴运用到其他类型的量化投资中。
一、阿尔法对冲策略的定义
金斧子财富： 投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益（即阿尔法收益）的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等；也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略，这种策略就被称为阿尔法对冲策略。
根据金融学的相关理论研究，假设市场完全有效，那么根据CAPM 模型（资本资产定价模型），可以得到公式：
该公式中，Rs表示股票收益，Rm表示市场收益，Rf表示无风险收益率，βs表示股票相比于市场的波动程度，用以衡量股票的系统性风险。
而在实际资产管理的实践中，市场并非完全有效，个股仍存在alpha（超额收益）。
美国经济学家简森（Jensen）在1968年，系统
金斧子财富： 地提出如何根据CAPM模型所决定的期望收益作为基准收益率评价共同基金业绩的方法。
根据Jensen's alpha的定义：
除掉被市场解释的部分，超越市场基准的收益即为个股alpha。
简单来说，资产组合的投资收益=alpha收益+beta收益+其他收益。
alpha收益指绝对收益，一般是资产管理人通过证券选择和时机选择获得的。
beta收益指相对收益，是管理人通过承担系统风险获得的收益。
而相当比例的股票量化对冲基金，则就通过阿尔法对冲策略来构建策略模型，追求绝对回报、寻求alpha收益。
二、阿尔法中性策略模型如何构建
作为量化对冲基金产品在资产管理中采用的一种典型“中性策略”，阿尔法对冲策略在海外市场的资产管理行业已经比比皆是，并且近年来在国内A股市场上也得到广泛应用。
一个典型的股市阿尔法策略模型，一般可以划分为两大块。
一块是构建一个股票现货组合，另一块则是放空一个股票指数（见下图）。
金斧子财富：
比较典型的两种阿尔法策略实践情形包括以下两种。
一种是在熊市周期中，尽管指数下跌，但由于市场β风险获得对冲，资产组合仍然能够跑赢市场指数基准并获得正收益，见下图（以股指期货作为对冲工具为例）。
第二种，即便在市场牛市周期，阿尔法中性策略一样可以实现资产组合的正收益，见下图（以股指期货作为对冲工具为例）。
金斧子财富：
而除了熊市和牛市周期外，在震荡市中，股指期货对股票现货头寸的系统波动风险所能起到的保护作用相对有限，阿尔法对冲策略的实际收益，则主要看股票组合自身的价值体现。
这与普通的股票型基金单边做多策略大致相同，区别主要在于阿尔法中性对冲策略一般自身并不进行择时和大规模的仓位增减操作。
三、影响阿尔法策略成败的关键点
一般而言，股市阿尔法策略成败的关键点，主要包括以下四方面因素。
专业投资者在实际模型搭建中，应当予以特别关注。
1、股票现货组合的有效性
金斧子财富：
从阿尔法中性策略在股票投资领域的核心价值方面来说，股票现货组合是否足够优秀，是否能够在模型实施的相当长一段时间内，实现对于市场系统性涨跌的超越，无疑是最为关键的地方。
难以想象，一个阿尔法中性策略经过长期运行，却最终发现股票现货组合大幅跑输大盘指数或对应板块指数的状况，这种股票现货组合将直接导致投资人在资产回报上的“双输”。
因此，选股和股票现货组合的搭建，正是决定股市阿尔法中性策略成败的重中之重。
不管是完全以基本面为主进行价值、成长选股，还是以多因子策略进行选股，股市阿尔法中性策略都必须保证股票现货组合的有效性，即能够显著跑赢大盘或对应的板块指数。
2、期指的基差
由于股市阿尔法中性策略，最为常见和广泛使用的市场风险对冲工具，往往都会以股指期货为主，因此期指市场的合约价格情况就需要予以重点考量。
这其中，当月合约、远月合约相对于现货指数的正基差（升水）、负基差（贴水）等因素，都需要在模型搭建中考虑进
金斧子财富： 去，否则就会影响策略的实际收益率情况，甚至导致策略模型无效。
像2015年9月之后期指长期出现“大多数时间显著贴水”的状况，就意味着阿尔法中性策略在通过期指放空时，就已经出现一定幅度的资产组合损失。
3、选择和组合好放空的指数标的
在阿尔法中性策略的风险对冲方面，实际操作中必然涉及到放空指数标的该如何选择的问题。
由于现货市场风格的阶段性变化，策略模型具体应该怎么选择或组合放空指数标的，无疑非常重要。
像2014年下半年牛市刚刚启动，尤其是2014年四季度，以中小板、创业板为代表的个股持续出现阶段性走弱，而以券商股为代表的主板个股则显著走强，如果策略模型持续持有小盘成长股票组合、而单一放空沪深300等大盘蓝筹类的期指，则反而遭遇到了现货与期货的阶段性双杀。
像这种情况就显示出，从期现货模型的搭配来说，选择和组合好
金斧子财富： 放空的指数标的，就相当重要。
4、无风险收益率
阿尔法中性策略在模型回测时，就必须保证能够跑赢金融市场的无风险收益率。
如果一年期定期存款利率已经在5%，策略模型却只能长期提供年化4%的正收益率回报，投资人显然不能接受。
除此之外，像如果以融券卖空一篮子指数成分股的方式对冲市场系统性指数波动风险，无风险收益率也会影响到融券所支付的资金利息成本。
除了以上四点之外，金斧子理财建议您，像资产组合进场和退场的流动性冲击、策略模型的资金容纳规模、策略模型的交易成本、对策略组合净值回撤的把握等方面，也都是影响股市阿尔法中性策略成功与否的其他一些重要因素，当然这些方面的把握，大多数与普通传统的单边做多策略，也大体相同，投资人也可以大致按照一般的金融资产管理原则，进行相应的关注和处理。
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【金斧子】持第
金斧子财富： 三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品，方便的网上路演平台，免费预约理财师，用科技创新提升投资品质！。