公司理财 第一章
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第一章 公司理财导论
选用教材
普通高等教育“十五”国家级规划教材
公司理财 GONGSI LICAI
赵振全 主编 陈守东 吕长江 副主编
高等教育出版社
参考文献
1．陈守东、赵振全、赵云立 .证券投资理论与分析 .吉林大学出版社 ,2001
2．蒋屏主编 ．公司财务管理 ．北京：对外经济贸易大学出版社，2001 3．沈维涛主编 ．财务管理学 ．厦门：厦门大学出版社，2001 4．[美]斯蒂芬·A罗斯等著 .公司理财 .吴世农等译 .北京:机械工业
第一章 公司理财导论
公司理财是在市场经济条件下，研究以 现代化企业——公司为代表的企业的理财（ 或称财务管理）行为，包括公司如何组织好 其筹资、投资、营运资金管理、利润分配管 理等理财活动和如何处理好公司与其相关利 益主体的经济关系。
第一节 公司与公司理财 （3-1）
一、公司和企业形式 • 企业根据其经营规模，按其产权形式、管理方式可以
2.公司投资活动的决策与管理 公司的投资活动可以分为对内投资和对外投资两类 公司的投资决策即是投资项目的优化选择。投资决策
的原则应量力而行，即根据公司可能筹集资金的规模决 定投资规模。 3.公司营运活动的决策与管理
公司营运活动的决策是在满足生产、销售各环节的资 金需求前提下，加快资金的周转速度，提高各类资金的 使用效率。 4.公司经营成果的分配与管理
1. 公司筹资活动的决策与管理
2.
公司筹集的资金有可以长期自主使用的自有资和
以
3. 还本付息承诺而筹集的依约使用的借入资金
4.
公司筹资活动的原则是根据资金的需要时间和数
量
5. 及时足额筹到相应的资金，而决策准则是在通过资本 结
6. 构调整控制一定财务风险的前提下使筹集资金的成本
第一节 公司与公司理财
采用不同的组织形式，包括： 个体业主制企业是指由一个人经营管理的企业 合伙制企业是指由若干人共同经营管理的企业 ①一般合伙人：对企业负无限经济责任的合伙人 ②有限合伙人：以其出资为限对企业仅负有限经济责任
的合伙人 ③一般合伙制企业：企业中合伙人全是一般合伙人 ④有限合伙制企业：企业中合伙人中至少有一人为一般
第二节 公司理财的目标
公司理财目标的设定应使其一切理财活动都围绕 着如何使公司的经济效益不断提高而努力。
公司理财目标从层次上可以分为整体目标、分部 目标和具体目标。
整体目标是公司财务活动追求的总目标，它与公 司的总目标是一致的，应体现公司总目标；
分部目标是公司四类主要理财活动所要达到的目 标，它应在公司理财的整体目标指导下制定，其目标 的实现与整体目标的实现是一致的；
合伙人 公司制企业：公司是由若干个仅对公司以其出资为限
负有限经济责任的出资者（股东）共同出资而建立的 现代企业，公司的所有者（出资者）委托有经验的经 理人员代理公司的经营管理。
第一节 公司与公司理财 （3-2）
• 公司制企业特点：公司规模大，公司作为独立 法人，实行法人财ຫໍສະໝຸດ Baidu制度和法人治理结构
• 公司按股东出资形式可分为： ①有限责任公司：有为数不多的股东投资形成公
出版社,2000 5．[美] Aswath Damodaran著 ．公司财务—理论与实务 ．荆霞等译 ．北
京：中国人民大学出版社，2001 6.张亦春主编《金融市场学》高等教育出版社，1999.8 7.滋维.博迪（Zvi Bodie），亚历克斯.凯恩（Alex Kane），克伦丁、马
库斯(AlanJ.Marcus)著，朱宝宪、吴洪、赵东青等译《投资学》（第 四版），机械工业出版社，2000.5. 8.宋逢明著，《金融工程原理》清华大学出版社，1999.10 9.洛伦兹.格利茨(Lawrence Galitz)著, 唐旭等译《金融工程学》，经济科 学出版社，1998.10(修订版) 10.约翰.赫尔(John C.Hull)著, 张陶伟译,《期权、期货和其它衍生产品》 （第三版），华夏出版社，2001.1 11.Merton.R.C, Continuous-Time Finance, Blackwell, 1996 12.[美] 佛兰克.J.法博齐.弗朗哥.莫迪利亚尼著, 唐旭等译《资本市场：机 构与工具》，经济科学出版社，1998.3 (第二版)
公司经营成果的分配与管理要本着公平合理的原则，充分调 动各有关利益主体的积极性。
公司还要处理好公司与各方利益主体的经济关系。
第一节 公司与公司理财
• 公司在金融市场内的资金流动
公司（金融市 场主体之一） 筹资长、短期 负债权益资本
形成： 流动资产 固定资产 经营资产
金融市场其他
金融市场公司借款， 主体（如公司、 发行股票、债券、融资券 个人、金融机
具体目标是指每一个具体的理财活动所要达到的 目标，它应在整体目标、相应的分部目标指导下制定 ，其具体目标的实现与公司理财的整体目标及相应的 分部目标的实现是一致的。
第二节 公司理财的目标
一、公司理财的整体目标
• 公司价值（财富）最大化
构等）
留存收益
交易各种金融 工具（如股票、
偿还债务本 债券、信用凭 息，发放股利 证、其他衍生
税
金融工具等）
收
政府税务部门
第一节 公司与公司理财
• 水仙案例 1.公司的建立与改制上市 2.公司筹资活动的决策 3.公司投资活动的决策 4.公司营运活动的决策 5.公司经营成果的分配 6.公司遇到的的财务困境、重组失败、退市 7.公司从辉煌到亏损、退市的教训
司的资产，每个股东按其投资所占公司资产的 比重取得相应的股份，公司发给股东相应的股 权证书。其主要特点是股份相对集中，股东数 量较少，各股东股份转让相对较难。
② 股份有限公司：公司将其资产分成若干相等股 份，股东按其出资取得相应份额的股份，其主 要特点是股份相对分散，股东数量较大，股份 转让比较容易。
• 公司的组织结构（P4.图1-1 ） • 企业形式特点的比较（p5.表1-1）
第一节 公司与公司理财 （3-3）
二、公司理财
• 公司理财概念
公司理财是研究公司如何根据其整体目标利用金融市 场、商品市场和劳动市场进行资源的优化配置，即研 究公司如何筹集资金、如何使用资金及如何分配其经 营成果。具体有以下四类理财活动：
选用教材
普通高等教育“十五”国家级规划教材
公司理财 GONGSI LICAI
赵振全 主编 陈守东 吕长江 副主编
高等教育出版社
参考文献
1．陈守东、赵振全、赵云立 .证券投资理论与分析 .吉林大学出版社 ,2001
2．蒋屏主编 ．公司财务管理 ．北京：对外经济贸易大学出版社，2001 3．沈维涛主编 ．财务管理学 ．厦门：厦门大学出版社，2001 4．[美]斯蒂芬·A罗斯等著 .公司理财 .吴世农等译 .北京:机械工业
第一章 公司理财导论
公司理财是在市场经济条件下，研究以 现代化企业——公司为代表的企业的理财（ 或称财务管理）行为，包括公司如何组织好 其筹资、投资、营运资金管理、利润分配管 理等理财活动和如何处理好公司与其相关利 益主体的经济关系。
第一节 公司与公司理财 （3-1）
一、公司和企业形式 • 企业根据其经营规模，按其产权形式、管理方式可以
2.公司投资活动的决策与管理 公司的投资活动可以分为对内投资和对外投资两类 公司的投资决策即是投资项目的优化选择。投资决策
的原则应量力而行，即根据公司可能筹集资金的规模决 定投资规模。 3.公司营运活动的决策与管理
公司营运活动的决策是在满足生产、销售各环节的资 金需求前提下，加快资金的周转速度，提高各类资金的 使用效率。 4.公司经营成果的分配与管理
1. 公司筹资活动的决策与管理
2.
公司筹集的资金有可以长期自主使用的自有资和
以
3. 还本付息承诺而筹集的依约使用的借入资金
4.
公司筹资活动的原则是根据资金的需要时间和数
量
5. 及时足额筹到相应的资金，而决策准则是在通过资本 结
6. 构调整控制一定财务风险的前提下使筹集资金的成本
第一节 公司与公司理财
采用不同的组织形式，包括： 个体业主制企业是指由一个人经营管理的企业 合伙制企业是指由若干人共同经营管理的企业 ①一般合伙人：对企业负无限经济责任的合伙人 ②有限合伙人：以其出资为限对企业仅负有限经济责任
的合伙人 ③一般合伙制企业：企业中合伙人全是一般合伙人 ④有限合伙制企业：企业中合伙人中至少有一人为一般
第二节 公司理财的目标
公司理财目标的设定应使其一切理财活动都围绕 着如何使公司的经济效益不断提高而努力。
公司理财目标从层次上可以分为整体目标、分部 目标和具体目标。
整体目标是公司财务活动追求的总目标，它与公 司的总目标是一致的，应体现公司总目标；
分部目标是公司四类主要理财活动所要达到的目 标，它应在公司理财的整体目标指导下制定，其目标 的实现与整体目标的实现是一致的；
合伙人 公司制企业：公司是由若干个仅对公司以其出资为限
负有限经济责任的出资者（股东）共同出资而建立的 现代企业，公司的所有者（出资者）委托有经验的经 理人员代理公司的经营管理。
第一节 公司与公司理财 （3-2）
• 公司制企业特点：公司规模大，公司作为独立 法人，实行法人财ຫໍສະໝຸດ Baidu制度和法人治理结构
• 公司按股东出资形式可分为： ①有限责任公司：有为数不多的股东投资形成公
出版社,2000 5．[美] Aswath Damodaran著 ．公司财务—理论与实务 ．荆霞等译 ．北
京：中国人民大学出版社，2001 6.张亦春主编《金融市场学》高等教育出版社，1999.8 7.滋维.博迪（Zvi Bodie），亚历克斯.凯恩（Alex Kane），克伦丁、马
库斯(AlanJ.Marcus)著，朱宝宪、吴洪、赵东青等译《投资学》（第 四版），机械工业出版社，2000.5. 8.宋逢明著，《金融工程原理》清华大学出版社，1999.10 9.洛伦兹.格利茨(Lawrence Galitz)著, 唐旭等译《金融工程学》，经济科 学出版社，1998.10(修订版) 10.约翰.赫尔(John C.Hull)著, 张陶伟译,《期权、期货和其它衍生产品》 （第三版），华夏出版社，2001.1 11.Merton.R.C, Continuous-Time Finance, Blackwell, 1996 12.[美] 佛兰克.J.法博齐.弗朗哥.莫迪利亚尼著, 唐旭等译《资本市场：机 构与工具》，经济科学出版社，1998.3 (第二版)
公司经营成果的分配与管理要本着公平合理的原则，充分调 动各有关利益主体的积极性。
公司还要处理好公司与各方利益主体的经济关系。
第一节 公司与公司理财
• 公司在金融市场内的资金流动
公司（金融市 场主体之一） 筹资长、短期 负债权益资本
形成： 流动资产 固定资产 经营资产
金融市场其他
金融市场公司借款， 主体（如公司、 发行股票、债券、融资券 个人、金融机
具体目标是指每一个具体的理财活动所要达到的 目标，它应在整体目标、相应的分部目标指导下制定 ，其具体目标的实现与公司理财的整体目标及相应的 分部目标的实现是一致的。
第二节 公司理财的目标
一、公司理财的整体目标
• 公司价值（财富）最大化
构等）
留存收益
交易各种金融 工具（如股票、
偿还债务本 债券、信用凭 息，发放股利 证、其他衍生
税
金融工具等）
收
政府税务部门
第一节 公司与公司理财
• 水仙案例 1.公司的建立与改制上市 2.公司筹资活动的决策 3.公司投资活动的决策 4.公司营运活动的决策 5.公司经营成果的分配 6.公司遇到的的财务困境、重组失败、退市 7.公司从辉煌到亏损、退市的教训
司的资产，每个股东按其投资所占公司资产的 比重取得相应的股份，公司发给股东相应的股 权证书。其主要特点是股份相对集中，股东数 量较少，各股东股份转让相对较难。
② 股份有限公司：公司将其资产分成若干相等股 份，股东按其出资取得相应份额的股份，其主 要特点是股份相对分散，股东数量较大，股份 转让比较容易。
• 公司的组织结构（P4.图1-1 ） • 企业形式特点的比较（p5.表1-1）
第一节 公司与公司理财 （3-3）
二、公司理财
• 公司理财概念
公司理财是研究公司如何根据其整体目标利用金融市 场、商品市场和劳动市场进行资源的优化配置，即研 究公司如何筹集资金、如何使用资金及如何分配其经 营成果。具体有以下四类理财活动：