(完整word版)财务管理第7章长期投资决策习题

财务管理第七、八章习题

4．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定
• 4、在用现值指数法作为评价方案的优劣标准的时候，当现值指数（）时，方案是可取的。 A、大于等于1 B、大于等于0 C、小于等于0 D、小于等于1 • 5、在用净现值法作为评价方案的优劣标准的时候，当净现值（）时，方案是可取的。 A、大于等于1 B、大于0 C、小于0 D、小于等于1
五.某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。（1）A方案的有关资料如下：
计算期净现金流量 0 1 2 3 4 5 6 合计
-60000
0
30000
30000
20000
20000 30000
折现的净现金流量
• 1、某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8％。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。（2004年） A、该项目的获利指数小于1 B、该项目内部收益率小于8％ C、该项目风险报酬率为7％ D、该企业不应进行此项投资 3、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10％，5年期、折现率为10％的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（）万元。（2004年） A、2000 B、2638 C、37910 D、50000
• 10、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结果是（）。 A、投资回收期在1年以内 B、获利指数大于1 C、投资利润率高于100％ D、年均现金流量大于原始投资额 • 17、甲公司准备购置一新的生产设备，设备价款为200万元，该设备投产后，预计每年可获得净利30万元，设备使用期10年，残值为0，则投资回收期为（）。 A、2年 B、4年 C、5年 D、6.67年

财务管理学---第7章例题答案

第7章投资决策原理【例１·单选题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资产投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是(Ｄ)、A、投入行为的介入程度B、投入的领域C、投资的方向Ｄ。

投资的内容『答案解析』依照投资的内容,投资能够分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等。

【例２·判断题】直截了当投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资( 错 )ﻫ『答案解析』间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资,如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等、【例3·计算题】某企业拟投资新建一个项目,在建设起点开始投资,历经两年后投产,试产期为1年,主要固定资产的估计使用寿命为1０年。

ﻫ据此,能够估算出该项目的如下指标:(1)建设期;(2)运营期;(3)达产期;(４)项目计算期。

『正确答案』建设期=2年运营期＝１0年达产期＝10-1＝9(年) 项目计算期=2+10＝12(年)【例4·计算题】B企业拟新建一条生产线项目,建设期2年,运营期20年。

全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入,投资额分别为10０万元、3０0万元和６8万元;全部流动资金投资安排在投产后第一年和第二年年末分两次投入,投资额分别为15万元和5万元。

依照项目筹资方案的安排,建设期资本化利息２２万元、要求:计算下列指标(1)建设投资;(2)流动资金投资;(3)原始投资; (４)项目总投资、(2)流动资金投资合计=15＋5＝20(万元)『正确答案』(１)建设投资合计＝1０0+30０+68=468(万元)ﻫ(3)原始投资=4６8+２0=488(万元)ﻫ (4)项目总投资＝４88＋22=５10(万元)【例5·判断题】在项目投资决策中,净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。

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C.30 万元
D.15 万元
5.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ C ）。
A.静态投资回收期小于项目计算期的一半
B.投资利润率大于 100%
C.获利指数大于 1
D.平均现金净流量大于原始投资额
6.下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（ B
）。
A.建设投资
B.固定资产折旧
C.垫支的流动资金
C.103
D.109.27
4.假设以 10%的年利率借得 30 000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该项目有利可
图，每年至少应该收回的现金数额为（ C ）元。
A.6 000
B.5 374
C.4 882
D.3 000
5.已知终值，求年金的系数，称为（ C ）。
A.年金终值系数 B.年金现值系数
A.静态投资回收期越短，投资风险越小
B.该指标未考虑资金时间价值
C.该指标只考虑了现金净流量中小于和等于原始投资额的部分
D.该指标是正指标
4.某公司已投资 10 万元于一项设备研究，但未成功。如果决定再继续投资 20 万元，有成功
的把握，取得的现金流入至少为（ A ）方才收回投资。
A.20 万元
B.10 万元
C.发行优先股
D.发行普通股
8.当财务杠杆系数为 1 时，下列表述正确的是（ C
）。
A.息税前利润增长率为 0
B.息税前利润为 0
C.利息与优先股股利为 0
D.固定成本为 0
9.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D ）。
A.产品销售数量
B.产品销售价格
C.固定成本 D.利息费用
10.某企业的经营杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 10%，在其他条件不变的情况下，销

财务管理练习题及答案第七章

第七章投资决策原理一、单项选择题1、投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为（）A．项目计算期B．生产经营期C．建设期D．建设投资期2、如果某一投资方案的净现值大于零，则必然存在的结论是（）A．投资回收期在一年以内B．获利指数大于1C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额3、下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）A．平均报酬率B．净现值C．现值指数D．内含报酬率4、静态投资回收期是（）。

A．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限D．累计净现金流量为零的年限5、某项目按18%折现率计算的净现值小于零，按16%折现率计算的净现值大于零，那么该项目的内部收益率肯定（）。

A．大于16% B．大于18% C．大于16%，小于18%之间D．无法判断6、下列关于投资项目的回收期的说法中，不正确的是（）A．不能测定项目的盈利性B．不能测定项目的流动性C．忽略了货币时间价值D．需要主观上的最长的可接受的回收期作为评价依据7、下列说法正确的是（）A．内含报酬率就是银行贷款利率B．内含报酬率就是行业基准利率C．内含报酬率是能够使未来现金净流入等于未来现金净流出现值的贴现率D．内含报酬率是项目的最高回报率8、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。

A.投资回收期在一年以内B.该项目的内含报酬率一定高于行业基准报酬率C.投资报酬率高于100%D.该项目的现金净流出小于现金净流入9、存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。

A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润10、决策分析中属于无关成本的是（）A.沉没成本B.机会成本C.变动成本D.运营成本11、不属于贴现的分析评价方法的是（）A.净现值法B.现值指数法C.内部报酬率法D.平均报酬率法12、某投资方案，当贴现率为24%时，其净现值为39.3177元，当贴现率为26%时，其净现值为-30.1907元。

财务管理第四版练习题答案练习题答案(第七章)

第七章练习题答案：1．解：留存收益市场价值＝400500800250=⨯(万元) 长期资金＝200+600+800+400＝2000(万元)(1)长期借款成本=5％×（1-25％）＝3.75％比重=2001200010= (2)债券成本=5008%(125%) 5.21%600(14%)⨯⨯-=⨯- 比重=6003200010= (3)普通股成本=50010%(16%)6%12.97%800(15%)⨯⨯++=⨯- 比重=8004200010= (4)留存收益成本=25010%(16%)6%12.63%400⨯⨯++= 比重=4002200010= (5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×210=9.65%2. 解：（1）2009年变动经营成本=1800×50%=900（万元）2009年息税前利润EBIT 2009=1800-900-300=600（万元）2009/600450/450 1.67/18001500/1500EBIT EBIT DOL S S ∆===∆（-）（-） 2009200920102009200920091800(150%) 1.51800(150%)300S C DOL S C F -⨯-===--⨯-- （2）2008200920082008450 1.8450200EBIT DFL EBIT I ===-- 2010/22.5% 1.5/15%EPS EPS DFL EBIT EBIT ∆===∆ （3）200920092009 1.67 1.8 3.006DTL DOL DFL =⨯=⨯=201020102010 1.5 1.5 2.25DTL DOL DFL =⨯=⨯=3．解：（1）设每股利润无差别点为EBIT 0，那么220110)1)((EBIT )1)((EBIT N T I N T I --=-- 00(EBIT 40012%)(125%)(EBIT 40012%30014%)(125%)9060-⨯--⨯-⨯-= EBIT 0=174（万元）（2）如果预计息税前利润为150万元，应当选择第一个方案，即发行股票方案。

财务管理客观题第5和7章及答案

第五章项目投资一、单项选择题。

1.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元,无形资产投资10万元,流动资金投资5万元,建设期资本化利息2万元,则该项目的原始总投资为()万元。

A.117B.115C.110D.100【正确答案】 B【答案解析】原始总投资=100+10+5=115(万元)。

2.在考虑所得税的情况下,计算项目的现金流量时,不需要考虑()的影响。

A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费【正确答案】 D【答案解析】以前年度支付的研究开发费属于沉没成本,所以在计算现金流量时不必考虑其影响。

3.某企业投资方案A的年销售收入为200万元,年总成本为100万元,年折旧为10万元,无形资产年摊销额为10万元,所得税率为40%,则该项目经营现金净流量为()。

A.80万元B.92万元C.60万元D.50万元【正确答案】 A【答案解析】经营现金净流量=净利润+折旧+摊销=(200-100)×(1-40%)+10+10 =80(万元)。

4.()属于项目评价中的辅助指标。

A.静态投资回收期B.投资利润率C.内部收益率D.获利指数【正确答案】 B【答案解析】按照指标的重要性指标分为主要指标、次要指标和辅助指标,净现值、内部收益率为主要指标;静态投资回收期为次要指标;投资利润率为辅助指标。

5.已知甲项目的原始投资额为800万元,建设期为1年,投产后1至5年的每年净现金流量为100万元,第6至10年的每年净现金流量为80万元,则该项目不包括建设期的静态投资回收期为()年。

A.7.5B.9.75C.8.75D.7.65【正确答案】 C【答案解析】不包括建设期的静态投资回收期=8+60/80=8.75(年),注意前五年的净现金流量之和小于原始投资额,所以不能直接使用公式法计算。

6.某项目投资的原始投资额为105万元,投产后年均利润为10万元,则该项目的投资利润率为()。

财务管理投资决策题及答案优质文档

财务管理投资决策题及答案优质文档(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）2、某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案.有关资料如下：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资120万元，流动资金投资30万元。

预计投产后年营业收入90万，年总成本60万元。

无建设期，经营期5年.乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元，预计投产后年营业收入170万元，年经营成本80万元。

建设期两年,经营期5年。

该项目预计到期残值收入均为8万元，建设投资于建设起点一次投入，流动资金于投产开始时投入。

无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。

该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次收回，所得税税率25％，设定折现率10%。

要求:(1）计算甲、乙方案各年现金净流量.（2)采用净现值法分别评价甲、乙方案是否可行。

（3）采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一种投资方案。

【正确答案】（1）甲方案项目计算期＝0＋5＝5年年折旧额＝(120－8）÷5＝22。

4万元NCF0＝－150万元NCF1~4＝（90－60）（1－25％）＋22。

4＝44.9万元NCF5＝（90－60）(1－25％)＋22。

4＋（30＋8)＝82.9万元乙方案项目计算期＝2＋5＝7年折旧额＝（120－8）÷5＝22.4万元无形资产年摊销额＝25÷5＝5万元NCF0＝－145万元NCF1＝0NCF2＝－65万元NCF3～6＝〔170－（80＋22。

4＋5）〕（1－25%）＋22.4＋5＝74.35万元NCF7＝74。

35＋（65＋8）＝147。

35万元（1）甲方案:NPV=－150+44。

9×(P/A，10%，4)+82.9×（P/F，10%，5)=－150+44.9×3。

170+82.9×0。

621=43.8139万元乙方案:NPV=－145－65×（P/F,10％，2）+74.35×(P/A，10%,4）×（P/F，10％，2)+147。

财务管理第七、八章习题PPT教学课件

3.某项目第一年初投资1000万，项目有效期8年，第一年、第二年年末现金流入量为0，第三至第八年年末现金净流量为280 万，假设贴现率为8％，求项目的下列指标：
（1）净现值；（2）获利指数；（3）内部报酬率；（4）投资回收期。
2020/12/10
1
一、单项选择题
1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法 B．现值指数法 C．内含报酬率法 D．会计收益率法 2．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为（）。 A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68%
4．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定
2020/12/10
4
• 4、在用现值指数法作为评价方案的优劣标准的时候，当现值指数（）时C、小于等于0 D、小于等于1
• 5、在用净现值法作为评价方案的优劣标准的时候，当净现值（）时，方案是可取的。
2020/12/10
2
• 7．若净现值为负数，表明该投资项目（）。 A．为亏损项目，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D．它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案
8．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。 A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68%
• 12、某企业拟进行一项投资总额1500万元的固定资产投资，设定折现率为10%，有四个方案可选择。其中应选择（）： A、甲方案的净现值率为-15%； B、乙方案的内部收益率为9%； C、丙方案每年年均现金净流量150万； D、丁方案的投资回收率为12%。

管理会计-第7章长期投资决策同步练习题答案

第七章长期投资决策同步练习题答案一、思考题1．什么是独立项目和互斥项目?答：独立项目是指相互之间没有关联关系的项目。

独立项目之间，选择一个项目不影响或并不排斥另一个项目的实施。

如果企业资金充足的情况下，只需对项目自身进行可行性分析；如果企业资金有限，也只影响其先后次序但不影响项目最终是否被采纳。

互斥项目是指在投资决策时涉及的两个或两个以上相互关联、相互排斥，不能同时并存的项目，即一组项目中各项目彼此可以相互替代，采纳项目组中的某一项目，其他项目就要被淘汰。

因此，互斥项目间具有排他性，只能在备选方案之间选择其一。

2．什么是现金流量?投资项目的现金流量包括哪些内容？答：在长期投资决策中，现金流量是指投资项目所引起的在其计算期内可能或应该发生的各种现金流入量与现金流出量的统称，是计算长期投资决策评价指标的主要依据和重要信息之一。

现金流量可进一步细分为现金流出量、现金流入量和现金净流量。

3．投资项目的现金流量如何计算?1.初始现金流量初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，即建设期间现金流量。

它主要包括：（1）固定资产投资，主要包括房屋、建筑物、生产设备等的购入或建造成本、运输成本和安装成本。

（2）无形资产投资，主要包括土地使用权、专利权、商标权、专有技术、特许权等方面的投资。

（3）流动资产投资，是指项目投产后为保证其生产经营活动得以正常进行所必须垫付的周转资金，如对原材料、产成品、应收账款、现金等资产的投资。

（4）其他费用，是指不属于以上各项的投资费用，如投资项目筹建期间发生的咨询调查费、人员培训费、员工工资等。

（5）原有固定资产的变价收入，主要是指固定资产更新时原有固定资产变卖所得的现金收入。

2.经营期间现金流量经营期间现金流量是指投资项目在建成投产后，在其寿命期间因正常经营活动所产生的现金流入量和流出量之差，即营业现金净流量。

营业现金净流量一般按年度进行计算，主要包括项目投产后增加的现金收入和增加的与项目有关的各种付现的成本费用支出（不包括固定资产折旧费和无形资产摊销费），以及各种税金支出。

财务管理-习题及答案

*
投资决策习题 3.假设华达公司拟投资一项目，需购入一台新设备，现有A、B两种方案可供选择，预计有关资料如下：（1）A方案需投资250万元，使用寿命5年，5年后无残值。5年中每年销售收入为160万元，每年的付现成本为50万元。（2）B方案需投资300万元，使用寿命也是5年，5年后残值收入为50万元。5年中每年销售收入为200万元，第一年付现成本为50万元，以后随着设备陈旧将逐年增加修理费用10万元，另需垫支流动资本80万元。假设销售货款均于当年收现，采用直线法计提折旧，公司所得税税率为40%，使计算两个方案的现金流量。
按简化公式计算的经营期净现金流量为:
9
投资决策习题 NCF2=10+100+50+110+0=270（万元） NCF3=110+100+0+110+0=320（万元） NCF4=160+100+0+110+0=370（万元） NCF5=210+100+0+110+0=420（万元） NCF6=260+100+0+0+0=360（万元） NCF7=300+100+0+0+0=400（万元） NCF8=350+100+0+0+0=450（万元） NCF9=400+100+0+0+0=500（万元） NCF10=450+100+0+0+0=550（万元） NCF11=500+100+0+0+（100+200） =900（万元）
投资决策习题解：先计算两个方案每年的折旧额。 A方案每年折旧额=250/5=50（万元） B方案每年折旧额=（300-50）/5=50（万元）分别表格计算两个方案每年营业现金净流量和现金流量，如表1和表2。

财务管理学课后习题答案第7章

思考题1．答题要点：如果通过事后审计将赔偿责任引入投资项目的预测阶段，从积极的方面来说，由于赔偿责任的约束，一方面进行投资预测的工作人员会不断地改进预测方法，总结经验教训，更加认真踏实地做好本职工作，从而提高投资项目预测的准确度，从而持续提高投资管理的效率。

另一方面，进行投资预测的工作人员在进行项目预测时会更加谨慎，从而降低企业的投资风险。

从消极的方面来说，由于赔偿责任的存在，进行预测的工作人员为了规避这种风险，可能故意低估一些风险比较大的项目的决策指标，从而使公司丧失投资效率最高的项目。

另外，某一项目的实际值和预测值的偏差可能是多种原因导致的，其中可能有环境变化方面的原因，可能有投资实施阶段的原因，如果责任划分不清，会使投资项目预测的工作人员感到不公平，降低他们的工作满意度，从而影响他们的工作积极性，主动性和创造性，最终对投资项目造成不利影响。

2．答题要点：按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

初始现金流量一般包括如下的几个部分：（1）投资前费用；（2）设备购置费用；（3）设备安装费用；（4）建筑工程费；（5）营运资金的垫支；（6）原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益；（7）不可预见费。

营业现金流量一般以年为单位进行计算。

营业现金流入一般是指营业现金收入，营业现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。

终结现金流量主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）；（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回；（3）停止使用的土地的变价收入等。

投资决策采用折现现金流量指标更合理的的原因是：（1）非折现指标把不同时间点上的现金收入和支出当作毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。

而折现指标则把不同时间点收入或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具有可比性，这样才能做出正确的投资决策。

第七章财务管理课后习题答案

第七章营运资金管理思考练习一、单项选择题1.C2.B3.D4.C5.B6.B7.C8.C9.B 10.B 11.A 12.D 13.C 14．D 15．C二、多项选择题1．ACD 2．AB 3．BCD 4．ABC 5．ABCD 6．BC 7．AB 8．AC9.AB 10．BC 11．AC 12．ABCD 13．BC 14．BD 15．BD三、判断题1-5．×√×√× 6-10．√×××× 11-15 √×√×√四、计算题1.（1）最佳现金持有量=（2×400000×400/20%）1/2=40000元（2）转换成本=400000/40000×400=4000元机会成本=40000/2×20%=4000元（3）有价证券交易间隔期=360/（400000÷40000）=36天2.（1）收益增加＝800×5％×20％＝8（万元）（2）信用政策调整后的平均收现期＝20×30％+30×40％+40×30％＝30（天）收入增加使资金平均占用变动＝800×（1+5％）×80％/360×30-800×80％/360×25＝11.56（万元）（3）应计利息变动＝11.56×10％＝1.156（万元）（4）增加的收账费用＝800×5％×1％＝0.4（万元）（5）增加坏账损失＝800×（1+5％）×1.2％－800×1％＝2.08（万元）（6）增加的现金折扣＝800×（1+5％）×30％×2％+800×（1+5％）×40％×1％＝8.4（万元）（7）增加的各项费用合计＝1.156+0.4+2.08+8.4＝12.036（万元）（8）改变信用期的净损益＝8-12.036＝-4.036（万元），小于0。

第四编财务管理实验投资决策习题及答案.doc

第四编：财务管理实验题（含答案）一、实验目的1.长期投资决策是财务管理的主要内容之一，具有大量复杂的财务运算，通过该实验使学生掌握主要的财务决策指标，进行投资项目可行性分析；2．检测财务管理有关知识点的运用；3．熟悉会计信息在财务管理中的作用，即利用会计提供的数据信息，来进行财务预测和决策，将会计与财务管理有机的结合起来；4．借助案例的方式，提高学生分析问题、解决问题的能力。

二、实验材料1、某公司拟投资30万元引进生产线，引进后当年即可投入使用，估计每年可以增加税后利润和折旧4.5万元，该生产线的使用期限是10年。

引进项目所需资金需要全部借款，年利率为10%。

要求：在不考虑资金的时间价值和考虑资金时间价值两种情况下项目是否可行？解：若不考虑货币的时间价值，该生产线10年内可以为企业带来45万元的效益，显然，收益大于投资，项目可行；如果考虑货币的时间价值，结果如下：/A,I,N）=4.5*6.145=27.66，由此可见，在考虑了资金的时间价值之后，4.5*（PA结果刚好相反，项目不可行。

2、某企业拟购买一台机器设备，价值300000元，其有效使用期限为6年，预计净残值为30000元，企业采用直线法计提折旧，资金成本为10%，所得税税率为33%。

要求：（1）计算机器设备残值的现值。

（2）计算折旧的抵税额。

解：（1）P=30000*（P/F,I,N）=30000*0.565=16950(2)每年的折旧额是（300000-30000）/6=45000，折旧的抵税额=45000*0.33=148503、某公司原有设备一台，目前出售可得收入7.5万元（设与旧设备的折余价值一致）预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。

新设备购置成本为40万，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。

(完整word版)财务管理第六版课后习题答案复习资料解析(word文档良心出品)

【第二章】1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。

如果租用，则每年年初需付租金1500元。

假设利率为8%。

要求：试决定企业应租用还是购买该设备。

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。

该工程当年建成投产。

要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？ 1. 解：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。

由PV A n = A·PVIFA i ，n 得： A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。

（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n = 3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。

3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A 款汽车提供两种促销方案。

a 方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。

b 方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。

财务管理投资决策原理_习题

第7章投资决策原理二、单项选择题1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说,最好的评价方法是（)。

A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法2．当贴现率与内含报酬率相等时(）。

A．净现值大于0 B．净现值等于0C．净现值小于0 D．净现值不一定3．下列关于净现值的表述中，不正确的是()A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B．净现值大于0,项目可行，净现值小于0，项目不可行C．净现值的计算可以考虑投资的风险性D．净现值反映投资的效率4．当贴现率为8%时,某项目的净现值为—200 元,则说明该项目的内含报酬率（）。

A．高于8％B．低于8％C．等于8% D．无法界定5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。

A．投资人要求得到的最低报酬率B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率C．使投资方案净现值为零的贴现率D．方案本身的投资报酬率6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（)年。

A．4.5 B．5 C．4 D．67．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）.A．现金支出和现金流入量B．货币资金支出和货币资金收入量C．现金支出和现金收入增加的数量D．流动资金增加和减少量8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元,年折旧额10000 元，所得税率为33%,该方案的每年营业现金流量为(）元。

A．26800 B．36800 C．16800 D．432009．某投资方案贴现率为16％时,净现值为6。

12，贴现率为18%时，净现值为—3.17，则该方案的内含报酬率为（）。

A．14。

68％B．17。

32％C．18.32％D．16。

68％10．一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和"，就意味着（）。

A．该公司不会发生偿债危机B．该公司当期没有分配股利C．该公司当期的营业收入都是现金收入D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用11．公司准备购买一设备，该设备买价50 万元,预计可用10 年,其各年年末产生的现金流量预测如下:若贴现率为10%，则净现值和现值指数分别为（）和（)。

财务管理第7章长期投资决策习题.doc

第七章项目投资习题一、单项选择：1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。

预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。

A. 4.5B. 2.9C. 2.2D. 3.22.当贴现率与内部报酬率相等时（）。

A.净现值小于零B. 净现值等于零C. 净现值大于零D. 净现值不一定3.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。

A. 20 000B. 21 000C. 17 000D. 17 8504.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。

A. 固定资产折旧B.固定资产残值收入C. 垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入5.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。

A. 6.68%B. 7.33%C. 7.68%D. 8.32%6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。

A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.若净现值为负数，表明该投资项目（）A.它的投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.它的投资报酬率不一定小于零，也有可能是可行方案D.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。

A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%9.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。

这里的现金流出是指（）。

A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金10.下列说法中不正确的是（）A.内部报酬率是能使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B. 内部报酬率是方案本身的投资报酬率C. 内部报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D. 内部报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率二、名词解释现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率三、简述题简述长期投资决策中现金流量的构成四、计算与分析：1.MS软件公司目前有两个项目A，B可供选择，其各年现金流量情况如表7-6所示。

财务管理习题长期投资决策

习题4 长久投资决议一、不定项选择题1、在确立固定财产折旧年限时，不单要考虑其有形消耗，并且要考虑其（C）A价值消耗B精神消耗C无形消耗D实物消耗2、现代财务管理以（C）作为权衡一项投资方案或各方案投资酬劳之大小的一条重要标准。

A净利润B折旧C现金流量D现金净流量3、（A）是指在相关投资方案基础上形成的现金流入和现金流出的数目。

A现金流量B现金净流量 C现金进出差额D现金进出净额4、当净现值为零时，以下哪一种说法是正确的（C）A内含酬劳率大于资本成本率B内含酬劳率大于预约的最低酬劳率C内含酬劳率等于资本成本率D内含酬劳率小于预约的最低酬劳率5、若某方案现值指数小于1，以下哪一种说法是正确的（A）A说明将来酬劳总现值小于原投资额现值 B 说明将来酬劳总现值大于原投资额现值C说明将来酬劳总现值等于原投资额现值 D 说明将来现金流入等于原投资额现值6、内含酬劳率是一项投资方案的净现值（A）的投资酬劳率A等于零B小于零C大于零D等于17、以下投资决议方法中哪个考虑了钱币的时间价值（BCD）A静态投资回收期法B现值指数法C净现值法D内含酬劳率法8、影响固定财产折旧额的要素是指（ ABC）A固定财产原值B固定财产净残值C固定财产使用年限D固定财产折余价值E固定财产净值9、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第一至八年每年NCF=25万元，第九至十年每年NCF=20万元。

则该项目包含建设期的静态投资回收期为（C ）分析：2＋100÷25=2＋4=6（年）A.四年B.五年C.六年D.七年10、以下长久投资决议评论指标中，其数值越小越好的指标是（B ）A.净现值率B.投资回收期C.内含酬劳率D.投资利润率11、当某方案的净现值大于零时，其内含酬劳率（C ）A. 可能小于零B 必定等于零C 必定大于设定折现率D 可能等于设定折现率12、已知某投资项目的项目计算期是10年，资本于建设起点一次投入，当年竣工并投产。