中美金融市场与金融机构比较27页PPT
合集下载
金融市场与金融机构培训课件ppt(38张)
利率互换的例子
AAA公司的借款报价
LIBOR+10 11%
BBB公司的借款报价
LIBOR+50 12%
期权简介
期权是人类在金融领域最伟大的发明之一，它不仅对 金融领域产生了重大影响，对其它领域也产生了深远 影响。
期权市场 交易机制 期权和期货的对比
期权（OPTION）
农产品期货期权、股指期货期权 期货和农产品期货期权 能源期货期权
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
期权市场的发展
OTC市场 奇异期权增多 交易所产品灵活化 交易所之间的合作
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构
授课教师：戴韡
金融衍生品
互换 期权
利率互换
尽管货币互换是首先发展起来的互换品种，但利率互 换很快就跟着出现，并且呈现了爆炸性的增长。
利率互换的概念
利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种 货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流 根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金 流则根据固定利率计算。从期限来看，利率互换的常 见期限包括1年、2年、3年、4年、5年、7年与10年， 30年与50年的互换也时有发生。
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
金融市场与金融机构培训课件(ppt38 页)
执行价格
期权合约中的执行价格也是由交易所事先约定的。一 般来说，当交易所准备上市某种期权合约时，将首先 根据该合约标的资产的最近收盘价，依据某一特定的 形式来确定一个中心执行价格，然后再根据特定的幅 度设定该中心价格的上下各若干级距（Intervals）的 执行价格。在期权合约规格中，交易所通常只规定执 行价格的级距。
中美两国金融体系对比分析
3.金融监管体系差异
以银行监管为例，美国倾向于案例法律体系。 美国的商业银行是美国管制最严的产业之一。美 国是多元化金融监管体制的典型代表，其特点是 多元化的双轨体制
目前，我国倾向于大陆法律体系。中国人民 银行作为我国金融业的监管当局，与中国证监会、 保监会密切合作，在金融风险的防范和控制中发 挥着重要的作用。
银行体系/非银行体系
广义金 融体系=
金融市场 金融监管体系
货币市场/资本市场 行政监管/行业自律/ 单位内控制度/社会 中介组织监管
=
2.金融机构体系差异
美国的金融机构有： 第一类，中央银行，即联邦储备系统。 第二类，商业银行，包括国民银行和州立 银行。 第三类，其他金融机构，主要是养老基金 和货币市场互助基金。 第四类，政府专业信贷机构。
中美两国金融体系对比分析
——小组成员：李明、刘春燕、张悦、
何秋洁、袁金鑫、高蒙蒙
主要内容：
金融体系的构成 金融机构体系差异 金融市场体系差异 金融监管体系差异 中国金融体系战略发展举措
1. 金融体系构成(一般观点)
狭义金融体系，指金融机构体系和金融市场体 系
金融机构体系
= =
我国现行的金融监管体制存在着诸多矛盾和缺陷， 主要表现在以下几个方面： ① 业务主管与业务监管同为一个机关，职权混杂 ② 监管内容过于狭窄，不能实现完全有效地监管。 ③ 监管的方式和手段较为单一，主要是金融当局 的外部监管。 ④ 监管的具体方法匮乏
4.中国金融体系的未来战略
稳步推进利率市场化改革 形成更富弹性的汇率形成机制 积极推进国有商业银行股份制改造 重构农村金融体系 积极稳妥地推进金融业综合经营 积极稳妥地推进金融业综合经营 建立存款保险制度 大力发展债券市场 推动资产证券化 构建多层次资本市场体系 加快保险业改革发展 推进金融业对外开放 促进互联网金融的发展 完善我国金融监管体系
第4章金融市场与金融机构体系ppt课件
—联系：一级市场是二级市场的基础和前提：没有一 级市场，就没有直接筹资的场所，也没有金融工具 的发行，更谈不上流通。
—二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供 流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投 资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场决定 了发行企业在一级市场销售证券的价格。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（二）场外交易市场和场内交易市场
❖ 1、证券交易所交易：交易所提供具体的场地以供经 纪人同作为交易所会员的交易商进行面对面的交易。 特点： 固定场所内集中交易； 采用经纪制（委托---代理）； 竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先； 交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规 定的成交单位。
➢ 4、回购协议(RPs)：一方暂时对另一方出售一笔证券，同 时约定在一定时间内以约定的价格重新购回。出售方多为 银行、券商，购买方多为企业、地方政府，使其闲置资金 有效利用。
➢ 5、银行承兑汇票(BA)：由企业开出由银行承兑的付款命令 。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
无交易席位的限制； o 双方协商议定价格； o 交易证券主要是非上市证券，品种数量远超证券交易
所。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（三）债务市场和股权市场
1、债务工具：是一种契约协定，一般有 到期日，还本付息。权益要求优先，不能 从企业价值升值中获益。 2、所有权工具：如股票是企业权益凭证， 有股息收入和资本收益。
—二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供 流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投 资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场决定 了发行企业在一级市场销售证券的价格。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（二）场外交易市场和场内交易市场
❖ 1、证券交易所交易：交易所提供具体的场地以供经 纪人同作为交易所会员的交易商进行面对面的交易。 特点： 固定场所内集中交易； 采用经纪制（委托---代理）； 竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先； 交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规 定的成交单位。
➢ 4、回购协议(RPs)：一方暂时对另一方出售一笔证券，同 时约定在一定时间内以约定的价格重新购回。出售方多为 银行、券商，购买方多为企业、地方政府，使其闲置资金 有效利用。
➢ 5、银行承兑汇票(BA)：由企业开出由银行承兑的付款命令 。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
无交易席位的限制； o 双方协商议定价格； o 交易证券主要是非上市证券，品种数量远超证券交易
所。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
（三）债务市场和股权市场
1、债务工具：是一种契约协定，一般有 到期日，还本付息。权益要求优先，不能 从企业价值升值中获益。 2、所有权工具：如股票是企业权益凭证， 有股息收入和资本收益。
金融市场与金融机构 PPT课件
23
二、同业拆借市场
3．同业拆借市场利率
同业拆借市场利率是货币市场的核心利率，其确定和变化， 要受制于银根松紧、中央银行的货币政策意图、货币市场
其他金融工具的收益率水平、拆借期限、拆入方的资信程
度等多方面因素。 在一般情况下，同业拆借利率低于中央银行的再贴现利率 或再贷款利率。 在国际上比较典型的有伦敦同业拆借市场（Hibor)。
会投资转化的目的。
2. 资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物
质资源的流动和再分配。
3. 调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择进行
投资方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金融市场实 施财政政策和金融政策。
4. 反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和
宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界 经济发展动向。
把利息视作为资金的价格也有不尽合理的地方。如普通 商品的价值运动是相向运动，而资金的价值运动是价值 单方面转移；普通商品的使用价值是千差万别的，而资 金的使用价值是统一的等。
13
三、金融市场的构成要素
证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。
股票价格 主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两 个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市场利
货币资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品
是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的 交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品 生产和流通领域。
11三、金融市场的构Fra bibliotek要素3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务
双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求 权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证 明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有 法律约束意义的证明文件。
二、同业拆借市场
3．同业拆借市场利率
同业拆借市场利率是货币市场的核心利率，其确定和变化， 要受制于银根松紧、中央银行的货币政策意图、货币市场
其他金融工具的收益率水平、拆借期限、拆入方的资信程
度等多方面因素。 在一般情况下，同业拆借利率低于中央银行的再贴现利率 或再贷款利率。 在国际上比较典型的有伦敦同业拆借市场（Hibor)。
会投资转化的目的。
2. 资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物
质资源的流动和再分配。
3. 调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择进行
投资方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金融市场实 施财政政策和金融政策。
4. 反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和
宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界 经济发展动向。
把利息视作为资金的价格也有不尽合理的地方。如普通 商品的价值运动是相向运动，而资金的价值运动是价值 单方面转移；普通商品的使用价值是千差万别的，而资 金的使用价值是统一的等。
13
三、金融市场的构成要素
证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。
股票价格 主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这两 个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市场利
货币资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品
是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的 交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品 生产和流通领域。
11三、金融市场的构Fra bibliotek要素3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务
双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求 权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证 明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有 法律约束意义的证明文件。
金融市场与金融机构英文课件 (26)
26-7
Types of Finance Companies
Figure 26.1 on the next slide shows the distribution of loans made by the three types of finance companies: business, sales, and consumer.
© 2012 Pearson Education. All rights reserved.
26-16
Regulation
Since there are no depositors or government insurance, regulation is limited.
Regulation is typically designed to protect consumers. For example, Regulation Z requires the disclosure of the APR on loans.
Finance companies moved into business financing (lease financing, etc.).
© 2012 Pearson Education. All rights reserved.
26-4
Purpose of Finance Companies
Most finance companies issue commercial paper and use the proceeds to make loans.
Unlike banks, finance companies are largely unregulated. States may limit the size of a loan contract to a consumer borrower, but that is about it.
中国与西方国家金融机构体系的比较
中国与西方国家金融机构体系的比较
类别（一）
• 中央银行：中央银行是国家赋
予其制定和执行货币政策，对国民 经济进行宏观调控，对金融机构乃 至金融业进行监督管理的特殊的金 融机构。是由政府组建的机构，负 责控制国家货币供给、信贷条，监 管金融体系，特别是商业银行和其 他储蓄机构。
• 政策性银行：由政府设立，不
资金运用
不能吸收个人储蓄，发 吸收存款、借款 行有价证券或契约 贷款、投资 中长期贷款和长期投资
较广，货币市场 较窄，资本市场的主要 业务范围 的主要参与者 参与者 金融中介功能 较多 较少 造存款货币的 较强 能力 发展历史 早，长 重要性 间接融资的主导 较弱 晚、快 直接融资的中介
西方金融体系概述
民生银行
浦发银行 兴业银行
5
6 7 8
中国银行
兴业银行 华夏银行 交通银行
5
6 7 8
华夏银行
交通银行 中信实业 光大银行
9
10 11
中信实业
工商银行 光大银行
9
10
深圳发展
广东发展
12
13 14
深圳发展
农业银行 广东发展
相同点
• 都设立有中央银行及中央 金融监管机构； • 金融机构的主体都是商业 银行和专业银行；
我国金融体系发展四阶段
• 第一阶段（1948-1978年）“大一统”金融。中国人民银行实际上成为
我国唯一的银行。
• 第二阶段（1979年-1993年）金融机构恢复、发展和完善的阶段
工商银行、中国银行、建设银行、农业银行，四家国 家银行实行企业化经营，执行国家政策。
• 第三阶段（1994年-2003年） 职能的转变，外资银行在我国设
类别（一）
• 中央银行：中央银行是国家赋
予其制定和执行货币政策，对国民 经济进行宏观调控，对金融机构乃 至金融业进行监督管理的特殊的金 融机构。是由政府组建的机构，负 责控制国家货币供给、信贷条，监 管金融体系，特别是商业银行和其 他储蓄机构。
• 政策性银行：由政府设立，不
资金运用
不能吸收个人储蓄，发 吸收存款、借款 行有价证券或契约 贷款、投资 中长期贷款和长期投资
较广，货币市场 较窄，资本市场的主要 业务范围 的主要参与者 参与者 金融中介功能 较多 较少 造存款货币的 较强 能力 发展历史 早，长 重要性 间接融资的主导 较弱 晚、快 直接融资的中介
西方金融体系概述
民生银行
浦发银行 兴业银行
5
6 7 8
中国银行
兴业银行 华夏银行 交通银行
5
6 7 8
华夏银行
交通银行 中信实业 光大银行
9
10 11
中信实业
工商银行 光大银行
9
10
深圳发展
广东发展
12
13 14
深圳发展
农业银行 广东发展
相同点
• 都设立有中央银行及中央 金融监管机构； • 金融机构的主体都是商业 银行和专业银行；
我国金融体系发展四阶段
• 第一阶段（1948-1978年）“大一统”金融。中国人民银行实际上成为
我国唯一的银行。
• 第二阶段（1979年-1993年）金融机构恢复、发展和完善的阶段
工商银行、中国银行、建设银行、农业银行，四家国 家银行实行企业化经营，执行国家政策。
• 第三阶段（1994年-2003年） 职能的转变，外资银行在我国设
金融市场与金融机构英文课件ppt.ppt
─ Mutual Savings Banks ─ Savings and Loan Associations ─ Savings and Loans in Trouble: The Thrift Crisis ─ Political Economy of the Savings and Loan Crisis
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统ຫໍສະໝຸດ Chapter Preview
Consumer banking was almost non-existent in the early 1800s. Commercial banks were common, but their business was primarily restricted to commercial loans and services. But, in the late 1800s, a new type of institution opened—the savings and loan association. This is the topic of chapter 25.
Mutual Savings Banks
▪ Depositors are the owners of the firm
▪ Stock in the bank is not sold or issued, but rather depositors own a share of the bank in proportion to their deposits
© 2012 Pearson Education. All rights reserved.
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统ຫໍສະໝຸດ Chapter Preview
Consumer banking was almost non-existent in the early 1800s. Commercial banks were common, but their business was primarily restricted to commercial loans and services. But, in the late 1800s, a new type of institution opened—the savings and loan association. This is the topic of chapter 25.
Mutual Savings Banks
▪ Depositors are the owners of the firm
▪ Stock in the bank is not sold or issued, but rather depositors own a share of the bank in proportion to their deposits
© 2012 Pearson Education. All rights reserved.
西方国家与我国的金融机构体系课件(PPT18张)
6、豆浆、 四季豆 等生食 有毒食 物，应 按要求 煮熟焖 透，谨 慎提供 贝类、 海螺类 以及深 海鱼的 内脏， 有效预 防豆浆 、四季 豆、瘦 肉精、 雪卡毒 素等中 毒。
7.严防发 生投毒 事件。 外部人 员不得 随意进 入食品 加工出 售间， 注意炊 事人员 的思想 建设， 及时化 解矛盾 ，以免 发生过 激行为 。
（三）按照活动的领域不同可以划分为: 直接金融 机构和间接金融机构。
三、金融机构的职能 （一）间接金融机构的职能
1.降低交易成本 2.化短期资金为长期资金 3.信用创造 （二）直接金融机构的职能 使融资双方更有效地进行直接的投融资。
第二节 西方国家的金融机构体系
一、银行机构 （一）中央银行 （二）商业银行 （三）专业银行 二、非银行金融机构
金融学部分
第十一章 金融机构体系
教学目标：
1、了解金融机构体系的一般情况，掌握金融机 构的分类 2、理解金融机构的各种职能 3、了解西方国家的金融机构体系 4、熟悉我国的金融机构体系
第一节 金融机构的分类和职能
一、金融机构概述 二、金融机构的分类 （一）按照业务不同可以划分为： 1.银行金融机构。一般以吸收存款、发放贷款、转
1.中国建设银行 – CBC(Construction Bank of China) -“存不存？” 2.交通银行 - BC(Bank of Communications) -“不存！” 3.中国工商银行 - ICBC (Industrial & Commercial Bank of china)
-“爱存不存。” 4. 中国农业银行 - ABC(Agriculture Bank of China) -“俺不存！” 5.北京市商业银行 - BCCB (Beijing City Commercial Bank) -“白存存不？” 6. 国家开发银行 - CDB (China Development Bank) -“存点吧！” 7. 兴业银行 - CIB (China Industrial Bank) -“存一百！” 8. 招商银行 - CMBC (China Merchants Bank of China) -“存吗？白痴！” 9.汇丰银行 - HSBC (Hongkong & Shanghai Banking Corporation) -“还是
中美两国金融结构与金融发展的比较分析
中美两国金融结构与金融发展的比较分析本文运用Levine，Beck，Demirguc-Kunt等人所建立的第三代金融发展指标体系对中美两国金融中介与金融市场做出对比分析，说明中美两国金融中介和金融市场的规模、效率、流动性等差别并力图在对比分析中找到中美金融发展的具体差异和原因，并指出我国在金融发展上的不足，考虑到数据的可得性，和本文研究的需要，我们对相关指标做出了取舍。
金融发展指标的中美比较（一）存款货币银行资产/（存款货币银行资产+中央银行）资产存款货币银行资产/（存款货币银行资产+中央银行）资产是度量存款货币银行相对于银行总资产规模的指标，King和Levine（1993）以及Levine，Rojan和Beck（2000）都使用过这个金融发展指标。
其定义为存款货币银行资产与存款货币银行与中央银行在实体非金融部门资产的总和的比。
表1中显示中美两国存款货币银行资产占银行总资产的比率都很高。
在样本所示区间内（不包含2009年中国）均高于90%并且我国这一指标在样本初期就持续高于美国，并一直呈上升趋势，峰值时我国这一指标达到了98.89%，从2007年开始我国存款货币银行资产/（存款货币银行资产+中央银行）资产出现了快速的下降，下降势头一直延续到样本期末的2009年并且2009年是我国此指标值首次低于90%（2009年为87.94%）。
美国的峰值出现在2009年95.05%。
中美两国在这一指标上角色的变化暗示了中美两国央行对经济的干预程度发生了改变，美国中央银行更少的参与实体经济，而我国的中央银行则相反。
（二）银行存款/GDP银行存款/GDP是金融中介规模的绝对指标，其度量了存款货币银行的规模和在整个国民经济中的重要性。
在我国银行存款占GDP的比重从1992年样本初期开始就几乎呈单边上涨趋势，且持续高于美国，然后在2003年开始走平，其峰值达到了154%（2009年），这说明我国存款货币银行在国民经济中有举足轻重的作用。
金融市场和金融机构培训课件PPT(共 45张)
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。
【精品课件】金融市场与金融中介 PPT(318页)
的集中与分配。
6
第六章第一节 金融市场及其要素
什么是金融市场
3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”， 在金融市场上形成。
4. 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程 度及制度选择取向的重要标志。
7
金融市场的交易对象
金融市场的交易对象是金融工具。 金融工具：又称金 产，是指一切代表未来收益或资产合法
点。
35
货币市场的存在和发展不仅对于缓解经济活 动中短期资金的供求矛盾十分重要，而且 其完善程度直接决定了中央 货币 实施 的效果。
36
二、 同业拆借市场
1、 同业拆借市场的产生
法定准备金制度的实施是 同业拆借市场产生 的根本 原因。在法定准备制度下，各个 必须向中央 缴 纳一 定比例的法定存款准备金。但由于清算活动以及日 常收付数 额的变化，总会出现有的 准备金不足，有的 准 备金
1. 集中的金融市场，至迟于汉初长安已经形成。唐 代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而 且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋 的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代， 金融网络已遍及全国各商业城市。
2. 新式 开始出现于19世纪末。但直到第一次世界 大战后，以 业为主体的新式金融市场才打下基础。 债券市场、 市场、 市场也相继形成。
1
目录
第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 第六节 市场与 市场 第七节 风险 与创业板市场 第八节 金融市场的国际化
2
第六章 金融市场概述
第一节 金融市场及其要素
3
第六章第一节 金融市场及其要素
什么是金融市场
1. 金融市场是与商品市场；劳动市场并存、进行资 金融通，实现金 源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资 源的配置。
6
第六章第一节 金融市场及其要素
什么是金融市场
3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”， 在金融市场上形成。
4. 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程 度及制度选择取向的重要标志。
7
金融市场的交易对象
金融市场的交易对象是金融工具。 金融工具：又称金 产，是指一切代表未来收益或资产合法
点。
35
货币市场的存在和发展不仅对于缓解经济活 动中短期资金的供求矛盾十分重要，而且 其完善程度直接决定了中央 货币 实施 的效果。
36
二、 同业拆借市场
1、 同业拆借市场的产生
法定准备金制度的实施是 同业拆借市场产生 的根本 原因。在法定准备制度下，各个 必须向中央 缴 纳一 定比例的法定存款准备金。但由于清算活动以及日 常收付数 额的变化，总会出现有的 准备金不足，有的 准 备金
1. 集中的金融市场，至迟于汉初长安已经形成。唐 代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而 且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋 的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代， 金融网络已遍及全国各商业城市。
2. 新式 开始出现于19世纪末。但直到第一次世界 大战后，以 业为主体的新式金融市场才打下基础。 债券市场、 市场、 市场也相继形成。
1
目录
第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 第六节 市场与 市场 第七节 风险 与创业板市场 第八节 金融市场的国际化
2
第六章 金融市场概述
第一节 金融市场及其要素
3
第六章第一节 金融市场及其要素
什么是金融市场
1. 金融市场是与商品市场；劳动市场并存、进行资 金融通，实现金 源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资 源的配置。