伯克希尔哈撒韦公司分析ppt

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生平简介
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神奇再现
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术 国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上 升到113元。巴菲特在半年前拥有的32200万美元的股 票已值49100万美元了 经1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王 国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大 的投资金融集团。从1965~1998年，巴菲特的股票平均 每年增值20.2%，高出道· 琼斯指数10.1个百分点。 2007年3月1日晚间，“股神”沃伦· 巴菲特麾下的投资 旗舰公司——伯克希尔· 哈撒维公司(Berkshire Hathaway)公布了其2006财政年度的业绩，数据显示， 得益于飓风“爽约”，公司主营的保险业务获利颇丰，伯 克希尔公司去年利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美 元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈利7144美元 (2005年为5338美元)。 1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年 均增长率达21.46%，累计增长361156%；同期标准普 尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长 幅为6479%。 2009年与比尔盖茨分获新诺贝尔济学奖
伯克希尔是世界上最奇特的股票之一
价格奇高
A股股价为127500美元，B股 股价为4233美元
成交量低 美国东部时间2007年10月27日全天，伯克 希尔A股只成交330股，B股也只成交14960 股，总成交金额约为1.05亿美元，换手率约 为0.053%微软的成交金额超过100亿美元， 换手率约为3.1%；苹果的成交金额约为46 亿美元，换手率约为2.9%
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理财方法
• 巴菲特投资理念精华的“三要三不要 ”理财法： • 要投资那些始终把股东利益放在 首位的企业。 • 要投资资源垄断型行业。 • 要投资易了解、前景看好的企业 。 • 不要贪婪。 • 不要跟风。
秘诀1：不看股票，看公司 – 用商业经营眼光来看公 司 秘诀2：不看价格，看价值 – 利用市场犯错获利 秘诀3：永远不要亏损-安全边际
原因分析
伯克希尔的现金仓 位越来越大，目前 已经接近500亿美 元，超过了埃克森美孚、微软等著名 的现金牛
资金与 净值
成立以来的45年中， 净值累计增长了4904 倍，而同期大盘的累 计涨幅是62.6倍，前 者是后者的80倍
从年复合增长率来看， 伯克希尔是20.2％，标 普500是9.4％，亦完全 不可同日而语
生平简介
人生历程
6歲 賺錢 11歲 投入股海 21歲 存錢 小農場 身價 19700美元 25歲 巴菲特有 限公司 43歲 55歲 78歲 世界富豪第 二 身價 620億美元 集中投資穩 世界400 健公司 首富 身價 1.5億美元
身價 0美元
身價 120美元
身價 身價 17萬美元 200萬美元
生平简介
神奇再现
• • • • • 1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至 50万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其 中有100万是属于巴菲特个人的。 1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌 管的资金已高达2200万美元。 1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。 1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩 ：增长了46%，而道· 琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资 金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元 。 1970年~1974年间，美国股市持续低迷，然而，巴菲特却 暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了 太多的便宜股票。 1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《 华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平 均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两 个亿。 1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进 可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略， 开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元， 翻了5倍。
美国运通
可口可乐
中美能源 富国银行 华成顿邮报
BERKSHIRE HATHAWAY INC.
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公司历史 发展现状 董事组成 投资理念 投资成就 公司股票
目录
BERKSHIRE HATHAWAY INC. 伯克希尔哈撒韦——公司介绍
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业绩增长稳定
缺乏炒作空间
制约其成为市场抢手股票的主要因素
无法列入标准普尔500指数：换手率太低，不 符合标准普尔指数对于交易额的最低要求 华尔街分析师很少研究伯克希尔也 是有理由的，因为它一年到头都没 有几笔交易，无法为经纪人带来佣 金和利润 世界第一股价的形成因为永不拆股、 永不发放股息 伯克希尔成为了一只波动性很低的公司，其 贝塔系数只有0.43，这意味着大盘每变化1 个百分点，伯克希尔的股价只会变化0.43个 百分点
投资禁忌
◆ 远离高科技“泡沫”
◆ 不做违法，违背道德的投资 ◆ 不过分贪婪，不缩手缩脚
投资理念
企业的投资理念
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近年重要投资成就
GEICO公司 General Re
国际王后 奶品公司
直接保险
保险业务
灾害保险
伯克希尔 哈撒韦
怡口母公司
基础再保险
比亚迪、中石油
按照销售额计算，伯克希尔-哈撒韦是美国第12大公司；按照盈利 计算，它是美国第14大公司。在全球范围内，伯克希尔大概可以排 到第四十到第五十名。在保险与再保险这个行业里，伯克希尔仅次 于美国国际集团(AIG)，是美国第二和世界领先的保险公司；在投 资方面，伯克希尔的长期投资账面价值为1022亿美元，其中大部 分是旗下子公司的股权和上市公司股权。伯克希尔的总市值大约为 2000亿美元，排名世界前20位，而且拥有稳定的盈利增长历史。 可是，这样一家公司却在2010年之前都没有被列入标准普尔500指 数，也没有被列入几乎所有其他的大盘股指数。作为全世界最大的 公司之一，它的股价变化对市场数据不会有任何影响。此外，华尔 街只有4个分析师研究伯克希尔的业绩，并给出投资评级；而通用 电气、微软、花旗这些与伯克希尔处于同一档次的公司，几乎都有 20个分析师追踪研究。难道巴菲特做了什么让大家讨厌的事情，以 至于谁都不想碰他的公司吗？
伯克希尔哈撒韦公司的主要董事成员
“股神”沃伦· 巴菲特和太太苏珊
副董事长曼格，柴斯-他是位个别投资人，现任罗得岛银行董事长；巴菲特之子小 豪尔；小史考特-奥马哈综合建设公司奇威父子公司的董事长.
2005年4月30日伯克希尔·哈撒韦公司股东 在公司年会上投票通过了对盖茨的董事任 命。沃伦·巴菲特说：“盖茨的加入将有助 于确保伯克希尔·哈撒韦公司的成功发展， 因为盖茨有很好的商业头脑，了解伯克希 尔·哈撒韦公司的文化，并愿意提供帮助。” 回到目录
金融
混合型公司
伯克希尔哈撒韦公司简介之——现状
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伯克希尔哈撒韦公司简介之——历史
如果你在1956年把1万美元 交给巴菲特，它今天就变成 了大约2.7亿美元。这仅仅是 税后收入！ 伯克希尔· 哈撒韦公司40年前， 是一家濒临破产的纺织厂， 在沃伦· 巴菲特的精心运作下， 公司净资产从1964年的 2288.7万美元，增长到2001 年底的1620亿美元；股价从 每股7美元一度上涨到近15万 美元。
秘诀1：不看股票，看公司
• 我希望你不要认为自己拥有的股票紧紧是 一张每天都在变动价格的纸，或者一旦某 种经济事件或政治事件使你紧张不安，他 就会成为你抛售的选择对象。 • 相反，我希望你将自己想象成为公司 的所有者之一，对这家企业你愿意无期限 投资，就像你与家人共同拥有的一套公寓 或者一个农场。 巴菲特 ----
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巴菲特投资理念
成功之门
◆不熟不做；长期持有；集中投资。 1、可口可乐、美国运通银行、富国银 行、联邦住宅贷款抵押公司、迪斯尼公 司、麦当劳、华盛顿邮报、吉列剃须刀， 都是家喻户晓的全球著名企业。 2、如果你没有持有一种股票10年的准 备，那么连十分钟都不要持有这种股票。 3、把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然 后小心地看好它。
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公司看什么
• 不看股市，巴菲特办公室没有电脑， 只从报纸上看看价格。 • 看公司的经营状况 • 盈利能力 • 市场占有率 • 管理层能力
不看价格，看价值
• 价格是围绕着价值上下波动，最终回 归价值，价值就像地心引力一样吸引 价格 • 公司的盈利决定了公司的价值。 • 看价值就是看盈利的变化 • 市场在短期是投票机，长期是称重机
关于伯克希尔哈撒韦的一些数字和比较
谢谢观赏
巴菲特及其伯克希尔哈撒韦公司
当别人贪婪的时候我恐惧 当别人恐惧的时候我贪婪 ——巴菲特
基本资料
• • • • • • • 中文名：沃伦· 巴菲特 外文名：Warren E. Buffett 国籍：美国 出生地：美国内布拉斯加州奥马哈市 出生日期：1930年8月30日 职业：波克夏· 哈萨威公司行政总裁 毕业院校：沃顿商学院本科哥伦比亚大学 硕士 • 净值：620亿美元(2007年)
秘诀3：永远不要亏损-安全边际
• 在价格远低于价值的时候买入 • PE到个位数的时候大量的买入 不要害怕股市的下跌，那正式你大量的购买 便宜的吓人的好股票的时候 -----巴菲特 • 1988年，开始购买可口可乐，最终占有7% 股份投资10.2亿美元，最大的投资，从小 跟踪可口可乐，到买入用了42年时间。现 在价值80亿美元
生平简介
初识股票
1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃 身股海，购买了平生第一张股票。 1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之 门外，考入哥伦比亚大学商学院， 拜师于著名投资学理论学家本杰明· 格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲 特如鱼得水。格雷厄姆反对投机， 主张通过分析企业的赢利情况、资 产情况及未来前景等因素来评价股 票。他传授给巴菲特丰富的知识和 决窍。