中国耐火材料行业概况研究-行业概况、市场规模、上下游关系

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中国耐火材料行业概况研究-行业概况、市场规模、上下游关系
(一)行业概况
狭义的耐火材料是指耐火度不低于1580℃,同时具有较好的抗热冲击能力和抗化学侵蚀能力的无机非金属材料。

广义的耐火材料则对耐火度没有严格要求,一般泛指能在高温环境下使用的材料,如钢铁企业使用的隔热渣一般耐火度远低于1580℃,但是也被普遍视为耐火材料。

根据国际标准,耐火材料是指在高温环境下其化学与物理性质稳定的非金属材料,广泛应用于钢铁、冶金、建材、化工、电力等高温工业生产过程中,是高温工业不可缺少的重要基础材料。

“十五”至“十一五”是中国耐火材料行业发展速度最快的一个时期。

在钢铁、有色、水泥建材和玻璃等高温工业高速发展的强力拉动下,耐火材料行业产销两旺,产品结构有效调整,国际竞争力大大增强,成为世界耐火材料行业生产和出口大国。

“十一五”之后,受宏观经济影响,耐火材料行业深层次结构性矛
盾日趋显现,资源综合利用率较低,产能结构性过剩导致市场无序竞争,企业生产成本压力加大等,制约整个耐火材料行业的可持续发展。

2012年以来,中国耐火材料产能严重过剩现象和恶性竞争现象逐步得到有效遏制,行业内企业在激烈的竞争中逐渐趋于成熟和理性。

对于中国耐火材料行业的企业来说,未来几年将经历产品结构调整、企业重组的时期,创新管理和研发投入将是未来耐火材料企业保持活力和成功的关键。

一方面,耐火材料行业的
下游客户如钢铁、水泥、化工、有色金属等行业对耐火材料提出了更高的质量要求;另一方面,随着社会经济的发展和生产技术的改进,耐火材料行业竞争日趋激烈,行业整体利润空间被不断压缩,使得耐火材料企业必须加大科研投入,加快研发优质的新产品和新工艺,不断降低成本,以适应和满足行业的发展需求。

(二)行业市场规模
2000至2014 年,在钢铁、建材、水泥等下游高温工业的强劲拉力下,中
国耐火材料行业发展迅速。

根据国家统计局统计数据,2014 年,中国耐火材料
产量11,696 万吨,同比增长31.2%;其中规模以上耐火材料企业2,000 余家,主营业务收入4,779 亿元,较上年同期增长2.9%。

从各省市产量来看,河南、辽宁、山东、山西、河北、浙江等省市耐火材料产量占全国产量的85%以上,其中,河
南占比46%,辽宁占比17.8%。

随着行业整体实力的增强,中国在世界耐火材料行业的地位也不断提升,为下游高温工业的发展奠定了坚实基础。

耐火材料作为钢铁、建材、化工、电力等行业的基础材料,其发展规模受下
游行业的制约和影响。

其中,钢铁行业是耐火材料最大的消耗行业,约占整个耐
火材料产量的70%,因此,钢铁行业的规模直接决定了耐火材料的市场容量。


火材料应用领域及消耗占比如下:
2015 年钢铁、水泥行业均处于景气下行阶段,对耐材需求即出现减少。


企业经营困难之下,向耐材公司滞付账款的现象也层出不穷。

2016 年,中央加
强供给侧结构性改革,淘汰落后产能,为产能过剩的钢铁、水泥行业走出困境带来了转机。

2016年,钢铁行业去产能规模为6,500万吨,相比4,500 万吨计划实现了超额完成。

在去产能的持续推动下,中国钢铁行业景气下滑的趋势被成功逆转,转向波动上行。

2016 年底,全国钢材综合价格指数为135.3,同比上升70.1%。

与钢铁行业类似,2016年在供给侧改革的推动下,中国水泥行业开始实
施错峰生产,水泥价格出现触底反弹。

2016 年底,全国水泥综合价格指数为102.43,同比上升了29%,水泥企业纷纷走出了困境。

耐火材料行业随下游钢铁、水泥行业同周期变动。

根据中国耐火材料行业协
会统计数据,从2003至2014 年,在钢铁、有色、石化、建材等高温工业高速
发展的强力拉动下,耐火材料行业连年保持良好的增长态势,耐火材料的生产和
销售快速增长,产销量稳居世界耐火材料第一。

近年来,中国耐火材料进口量仅
占国内耐火材料需求总量的0.1%左右,足以说明中国耐火材料产品无论是数量、
品种还是质量等方面,基本能够满足国内高温工业生产和技术发展的需要。

中国耐火材料年产量自2014年始,进入下行通道,2014年同比下降4.48%,2015 年同比下降6.51%,2016 年上半年同比下降5.71%。

耐材制品年产量从2011年的2,950 万吨,下降到了2015 年的2,615 万吨。

2017年,全国耐火材料产量2,292.54万吨,同比增加4.13%。

其中,致密定
型耐火制品1,297.19 万吨,同比增加4.51%;保温隔热耐火制品51.46 万吨,同
比增长10.13%;不定形耐火制品943.90 万吨,同比降低4.27%。

2018 年1-3 月,中国全国耐材产量475.80 万吨,同比增长11.08%。

其中致密定型耐火制品297.92 万吨,同比增长8.52%;保温隔热耐火制品12.48 万吨,同比增长24.89%;不定
形耐火制品165.40 万吨,同比增长15%。

2018 年一季度,全国耐火原材料进出
口贸易总额10.73 亿美元,比上年同期增长50.49%。

其中出口贸易额9.87 亿美元,同比增长49.04%;进口贸易额0.86 亿美元,同比增长70.16%。

全国耐火原
材料出口总量148.71 万吨,同比降低3.31%。

其中耐火原料出口量108.10 万吨,同比降低3.99%;耐火制品出口量40.61 万吨,同比降低1.43%。

钢铁、水泥、玻璃等主要下游行业“十三五”期间减量发展已成定局,如粗
钢产量经相关专家预测到2020年将由现在的8亿多吨/年下降到7.0 亿吨/年左右。

据此测算,日常生产消耗用耐火材料需求量将逐步减少300 万吨左右。

此外,随
着耐火材料的技术进步,产品品种的不断更新和产品质量的稳定提高,单位产品
耐火材料消耗将有所降低,预计到“十三五”末,全国耐火材料产量将降至3,000
万吨左右。

(三)产业链构成及上下游关系
公司所处行业的上游主要为非金属矿石产品,主要原料为菱镁矿、莫来石、红柱石、焦宝石、搅拌轴、镁砂、铝矾土等,辅助原材料为防爆纤维、六偏磷酸钠、焦磷酸钠等化工用品等。

当前,中国菱镁矿、铝矾土矿等矿产资源丰富,具有储量大、品位高、易开采等特点。

其中,中国已探明菱镁矿储量达32.0 亿吨,占世界总储量的26.29%,居世界首位。

中国有丰富的铝矾土资源,目前已探明的储量超过20 亿吨,居世界前列;产地从黄河以北的山西、河北和山东,穿过中部的河南、湖南和广西,直到西南的贵州和四川。

中国铝矾土主要为一水硬铝石型,占全国储量的98%;三水铝石型甚少,仅在海南省和福建省有发现;一水软铝石-高岭石型在湖南有开采,出产铝矾土熟料主要在山西、河南和贵州,次为湖南、广西等。

中国的耐火材料厂主要集中在河南、山东等地。

公司所处行业的下游主要是钢铁、冶金、石化、水泥、玻璃等高温工业领域。

由于宏观经济增速放缓和转型的需求,钢铁、水泥、冶金行业面临节能转型行业升级的要求。

此前在全国去产能大基调下,钢企、水泥在行业面临着较大的筹资和偿债压力。

根据Wind 资讯,2017 年中国耐火材料70%的需求来源于钢铁行业,此外有色、建材、化工等其他高温工业领域也是主要需求来源。

下游企业现金流的好转将增强其对供应商的支付意愿,耐火材料企业回款情况有望进一步改善,应收账
款规模将得到压缩。

后续随着耐材行业景气度上行趋势的延续,企业盈利空间将会一定程度地释放。

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