中国耐火材料行业概况研究-行业概况、市场规模、上下游关系

中国耐火材料行业概况研究-行业概况、市场规模、上下游关系
（一）行业概况
狭义的耐火材料是指耐火度不低于1580℃，同时具有较好的抗热冲击能力和抗化学侵蚀能力的无机非金属材料。

广义的耐火材料则对耐火度没有严格要求，一般泛指能在高温环境下使用的材料，如钢铁企业使用的隔热渣一般耐火度远低于1580℃，但是也被普遍视为耐火材料。

根据国际标准，耐火材料是指在高温环境下其化学与物理性质稳定的非金属材料，广泛应用于钢铁、冶金、建材、化工、电力等高温工业生产过程中，是高温工业不可缺少的重要基础材料。

“十五”至“十一五”是中国耐火材料行业发展速度最快的一个时期。

在钢铁、有色、水泥建材和玻璃等高温工业高速发展的强力拉动下，耐火材料行业产销两旺，产品结构有效调整，国际竞争力大大增强，成为世界耐火材料行业生产和出口大国。

“十一五”之后，受宏观经济影响，耐火材料行业深层次结构性矛
盾日趋显现，资源综合利用率较低，产能结构性过剩导致市场无序竞争，企业生产成本压力加大等，制约整个耐火材料行业的可持续发展。

2012年以来，中国耐火材料产能严重过剩现象和恶性竞争现象逐步得到有效遏制，行业内企业在激烈的竞争中逐渐趋于成熟和理性。

对于中国耐火材料行业的企业来说，未来几年将经历产品结构调整、企业重组的时期，创新管理和研发投入将是未来耐火材料企业保持活力和成功的关键。

一方面，耐火材料行业的
下游客户如钢铁、水泥、化工、有色金属等行业对耐火材料提出了更高的质量要求；另一方面，随着社会经济的发展和生产技术的改进，耐火材料行业竞争日趋激烈，行业整体利润空间被不断压缩，使得耐火材料企业必须加大科研投入，加快研发优质的新产品和新工艺，不断降低成本，以适应和满足行业的发展需求。

（二）行业市场规模
2000至2014 年，在钢铁、建材、水泥等下游高温工业的强劲拉力下，中
国耐火材料行业发展迅速。

根据国家统计局统计数据，2014 年，中国耐火材料
产量11,696 万吨，同比增长31.2%；其中规模以上耐火材料企业2,000 余家，主营业务收入4,779 亿元，较上年同期增长2.9%。

从各省市产量来看，河南、辽宁、山东、山西、河北、浙江等省市耐火材料产量占全国产量的85%以上，其中，河
南占比46%，辽宁占比17.8%。

随着行业整体实力的增强，中国在世界耐火材料行业的地位也不断提升，为下游高温工业的发展奠定了坚实基础。

耐火材料作为钢铁、建材、化工、电力等行业的基础材料，其发展规模受下
游行业的制约和影响。

其中，钢铁行业是耐火材料最大的消耗行业，约占整个耐
火材料产量的70%，因此，钢铁行业的规模直接决定了耐火材料的市场容量。

耐
火材料应用领域及消耗占比如下：
2015 年钢铁、水泥行业均处于景气下行阶段，对耐材需求即出现减少。

而
企业经营困难之下，向耐材公司滞付账款的现象也层出不穷。

2016 年，中央加
强供给侧结构性改革，淘汰落后产能，为产能过剩的钢铁、水泥行业走出困境带来了转机。

2016年，钢铁行业去产能规模为6,500万吨，相比4,500 万吨计划实现了超额完成。

在去产能的持续推动下，中国钢铁行业景气下滑的趋势被成功逆转，转向波动上行。

2016 年底，全国钢材综合价格指数为135.3，同比上升70.1%。

与钢铁行业类似，2016年在供给侧改革的推动下，中国水泥行业开始实
施错峰生产，水泥价格出现触底反弹。

2016 年底，全国水泥综合价格指数为102.43，同比上升了29%，水泥企业纷纷走出了困境。

耐火材料行业随下游钢铁、水泥行业同周期变动。

根据中国耐火材料行业协
会统计数据，从2003至2014 年，在钢铁、有色、石化、建材等高温工业高速
发展的强力拉动下，耐火材料行业连年保持良好的增长态势，耐火材料的生产和
销售快速增长，产销量稳居世界耐火材料第一。

近年来，中国耐火材料进口量仅
占国内耐火材料需求总量的0.1%左右，足以说明中国耐火材料产品无论是数量、
品种还是质量等方面，基本能够满足国内高温工业生产和技术发展的需要。

中国耐火材料年产量自2014年始，进入下行通道，2014年同比下降4.48%，2015 年同比下降6.51%，2016 年上半年同比下降5.71%。

耐材制品年产量从2011年的2,950 万吨，下降到了2015 年的2,615 万吨。

2017年，全国耐火材料产量2,292.54万吨，同比增加4.13%。

其中，致密定
型耐火制品1,297.19 万吨，同比增加4.51%；保温隔热耐火制品51.46 万吨，同
比增长10.13%；不定形耐火制品943.90 万吨，同比降低4.27%。

2018 年1-3 月，中国全国耐材产量475.80 万吨，同比增长11.08%。

其中致密定型耐火制品297.92 万吨，同比增长8.52%；保温隔热耐火制品12.48 万吨，同比增长24.89%；不定
形耐火制品165.40 万吨，同比增长15%。

2018 年一季度，全国耐火原材料进出
口贸易总额10.73 亿美元，比上年同期增长50.49%。

其中出口贸易额9.87 亿美元，同比增长49.04%；进口贸易额0.86 亿美元，同比增长70.16%。

全国耐火原
材料出口总量148.71 万吨，同比降低3.31%。

其中耐火原料出口量108.10 万吨，同比降低3.99%；耐火制品出口量40.61 万吨，同比降低1.43%。

钢铁、水泥、玻璃等主要下游行业“十三五”期间减量发展已成定局，如粗
钢产量经相关专家预测到2020年将由现在的8亿多吨/年下降到7.0 亿吨/年左右。

据此测算，日常生产消耗用耐火材料需求量将逐步减少300 万吨左右。

此外，随
着耐火材料的技术进步，产品品种的不断更新和产品质量的稳定提高，单位产品
耐火材料消耗将有所降低，预计到“十三五”末，全国耐火材料产量将降至3,000
万吨左右。

（三）产业链构成及上下游关系
公司所处行业的上游主要为非金属矿石产品，主要原料为菱镁矿、莫来石、红柱石、焦宝石、搅拌轴、镁砂、铝矾土等，辅助原材料为防爆纤维、六偏磷酸钠、焦磷酸钠等化工用品等。

当前，中国菱镁矿、铝矾土矿等矿产资源丰富，具有储量大、品位高、易开采等特点。

其中，中国已探明菱镁矿储量达32.0 亿吨，占世界总储量的26.29%，居世界首位。

中国有丰富的铝矾土资源，目前已探明的储量超过20 亿吨，居世界前列；产地从黄河以北的山西、河北和山东，穿过中部的河南、湖南和广西，直到西南的贵州和四川。

中国铝矾土主要为一水硬铝石型，占全国储量的98%；三水铝石型甚少，仅在海南省和福建省有发现；一水软铝石-高岭石型在湖南有开采，出产铝矾土熟料主要在山西、河南和贵州，次为湖南、广西等。

中国的耐火材料厂主要集中在河南、山东等地。

公司所处行业的下游主要是钢铁、冶金、石化、水泥、玻璃等高温工业领域。

由于宏观经济增速放缓和转型的需求，钢铁、水泥、冶金行业面临节能转型行业升级的要求。

此前在全国去产能大基调下，钢企、水泥在行业面临着较大的筹资和偿债压力。

根据Wind 资讯，2017 年中国耐火材料70%的需求来源于钢铁行业，此外有色、建材、化工等其他高温工业领域也是主要需求来源。

下游企业现金流的好转将增强其对供应商的支付意愿，耐火材料企业回款情况有望进一步改善，应收账
款规模将得到压缩。

后续随着耐材行业景气度上行趋势的延续，企业盈利空间将会一定程度地释放。