化学纤维行业产业链分析

化学纤维行业产业链分析

第一节上游石化行业运行及对本行业的影响

一、石化行业运行情况

（一）原油运行概况

2017年全国原油产量达到19150万吨，环比下降818万吨或4.1%，受原油价格长时间的中低位徘徊影响，中国原油产量已经连续两年呈现下降趋势。

数据来源：国家统计局

图12012年-2017年我国原油产量情况

2017年在国内原油减产、原油加工能力增加等因素推动下，原油进口量突破4亿吨。2017年中国原油进口量环比大涨19.67%至41957万吨，原油出口量则大幅上涨226万吨至486万吨。原油进口量与国内产量之比持续扩大，由2012年的1.3：1扩大到2.2：1。此外，受国内基础行业需求上升以及战略库存扩容等因素提振影响，国内原油消费量维持着5%左右的上涨趋势。需求持续上升与自身产量下降的矛盾越发明显，2017年中国原油对外依存度达到69%。

数据来源：国家统计局

图22012年-2017年我国原油进口情况

随着国内新增炼厂相继投产，地方炼厂原油进口量增加，2017年原油加工量及成品油生产稳步增长。2017年原油加工量5.7亿吨，比上年增长5.0%，增速比上年加快2.2个百分点。成品油生产方面，汽油、煤油和柴油分别比上年增长3.0%、6.2%和2.4%。自2015年开始，获得原油进口权和进口原油使用权的地方炼厂连续两年增加，地方炼厂占原油加工份额不断提高。2017年，非国有控股企业原油加工量占全部的比重为14.9%，比上年提高了1.8个百分点。

2017年以来，原油价格持续回升，布伦特原油现货离岸价格整体保持上涨趋势。截至2017年12月29日，价格为66.7美元/桶，比11月底上涨3.2美元/桶。

数据来源：国家统计局

图32016年-2017年布伦特原油月平均价格走势

（二）PTA行业运行情况

2017年，PTA供需关系进一步向好。由于我国PTA产能的持续投放，2010年以来我国PTA进口量持续下降，自给率逐年提升，目前已经实现完全自给同

时少量出口，2016年我国PTA净出口量约22.8万吨。需求方面，近年来我国PTA需求总体保持稳步增长的态势，2016年国内PTA表观消费量3141万吨，

年均复合增长8.2%，远小于PTA产能投放速度。2015、2016年我国PTA表观

消费量同比增长12.4%、3.3%，平均增速高于同期国内PTA新增产能的增速，

利好行业供需关系的改善。我国PTA名义产能虽高，但有大量装臵处于长期停

车状态，2016年底我国PTA有效产能约3630万吨/年，占名义产能约75%，有

效产能利用率达到87.2%。2017年我国新增PTA有效产能较少，上半年仅有蓬

威石化90万吨/年装臵开车，截至2017年底我国PTA有效产能约3720万吨/年（暂不计入近期华彬、翔鹭复产，以及桐昆新投产能），同比仅增长2.48%，供

给增速进一步放缓，而下游聚酯行业需求旺盛，PTA供需关系进一步向好。

经过2011~2014年的产能集中投放，国内PTA装臵开工率不断下滑，2015

年平均开工率下滑至64.9%，2016年出现反弹迹象，平均开工率提升至68.4%。2017年，截至12月底国内PTA装臵平均开工率大幅提升至75.8%，近期开工率一度达到84%，开工率的大幅提升显示PTA行业需求旺盛。库存方面，自2014年初以来，国内PTA库存天数持续下降，2014~2016年由6.5天大幅下降至2.7天。2017年，截至12月底国内PTA平均库存天数降低至2.4天，库存天数持续下降并处于低位，对国内PTA市场形成有力支撑。

数据来源：国家统计局

图42013年-2017年国内PTA开工率

2017年以来PTA行业持续回暖，全年平均价格为5176元/吨，同比增长12.4%，