2019年小米生态链专题投资策略调研分析报告

2019年小米生态链专题投资策略调研分析报告

一、小米2019H1核心数据及战略分析 (3)

1.1小米2019H1核心数据 (3)

1.2小米战略分析 (4)

二、IOT与生活消费品业务：小米IOT已经形成生态链，生态链入口智能音箱、智能电视为核心 (5)

2.1小米以AI+I O T为核心战略，未来生态链盈利主要依靠大数据精准营销盈利 (5)

2.2智能音箱为IOT生态链关键入口，打造“硬件-内容-互联网”的生态链闭环 (9)

2.3小米IOT业务未来市场广阔，中性预测2022年小米IOT生态链销售额将达465亿美元 (17)

三、智能手机业务：小米手机市占率保持稳定，未来着重发力出海互联网低渗透率国家及5G手机 (18)

3.1小米智能手机整体增速放缓，结构向中高端机型偏移提升盈利能力 (18)

3.2小米智能手机市占率仍保持稳定，与同类竞品相比性价比突出 (19)

3.3小米手机海外表现强劲，印度市场最为有竞争力 (21)

四、互联网服务：ARPU值提升带动互联网业务壮大，占比未来有望进一步提升 (23)

4.1小米互联网服务增长迅猛，主要是因为MAU提升 (23)

4.2以苹果作为对照，小米互联网业务未来占比有望超过15% (25)

图1：小米营收情况 (3)

图2：小米毛利（亿元）和毛利率（%） (3)

图3：经营利润 (3)

图4：经调整净利润 (3)

图5：小米研发费用及研发费用收入比 (4)

图6：竞争公司FY2018年研发费用收入比 (4)

图7：小米各业务的营收占比情况 (5)

图8：小米各业务的毛利率（%） (5)

图9：小米IoT与生活消费产品业务 (6)

图10：IOT生态链企业销售收入（亿元） (6)

图11：小米IOT生态链 (6)

图12：小米IOT产品发展路径 (7)

图13：米家电饭煲手机操控 (8)

图14：米家电饭煲菜谱推送 (8)

图15：小米硬件生态链圈层 (8)

图16：未来小米硬件生态链圈层 (8)

图17：全球智能音箱(季度)出货量及增长率 (9)

图18：全球智能音箱(年度)出货量及增长率 (9)

图19：中国智能音箱销量及增速 (10)

图20：2017全球智能音箱市场份额 (10)

图21：2018全球智能音箱市场份额 (10)

图22：智能音箱演变路径 (10)

图23：拥有智能音箱家庭拥有智能音箱数 (12)

图24：小米智能音箱生态链 (12)

图25：2018Q1-2019Q1全球各厂商智能音箱出货量（万台） (13)

图26：2019Q2全球智能音箱厂商竞争格局（出货量占比） (13)

图27：亚马逊智能音箱ECHO累计销量及技能点累计数量 (15)

图28：IOS上App Store的应用数量（万个） (15)

图29：中国智能电视销量及增速 (16)

图30：2018全球电视厂商电视出货量排名及同比增速 (16)

图31：国内智能电视2018年（外环）及2019年4月（内环）线上零售份额（%） (16)

图32：印度市场智能电视品牌市占率（%） (17)

图33：小米IOT市场规模预测 (18)

图34：小米智能手机业务 (18)

图35：小米手机与其竞争对手毛利率对比（%） (19)

图36：小米手机平均售价（元） (19)

图37：2017Q1-2019Q2年各季度小米智能手机出货量情况 (20)

图38：2017Q1-2019Q2年各季度小米智能手机出货量同比增速 (20)

图39：2017Q1-2019Q2年各季度小米智能手机市占率 (20)

图40：2017Q1-2019Q2年各季度小米智能手机海内外出货量占比 (20)

图41：各品牌全球智能手机市场份额 (21)

图42：各品牌国内智能手机市场份额 (21)

图43：2017-2018年各季度小米智能手机海内外出货量占比 (21)

图44：18Q4小米智能手机出货地区 (21)

图45：印度智能手机市场份额 (22)

图46：小米互联网服务业务 (23)